Ако през 2020 г. инвеститорите са изумени от скоростното нарастване на американските фондови индекси, то през 2021 г. те са изненадани от прекалено бързия растеж на петрола. Основните сортове на черното злато успяха да се възстановят до нивата, регистрирани преди рецесията, въпреки че не се говори за победа над COVID-19. Пандемията продължава да обикаля планетата, но Брент и WTI си затварят очите за проблемите, които тя носи.
Основните двигатели на растежа на петрола са ваксинациите и фискалните стимули от американския президент Джо Байдън, които трябва да осигурят двойна подкрепа за глобалното търсене, както и намаляване на производството от ОПЕК и други страни производители. Според експерти на Reuters добивът на петрол в САЩ ще се върне до рекордните нива от 12,25 милиона б/д до 2023 г. През 2020 г. цифрата е спаднала с 6,4%, до 11,47 милиона б/д. Картелът, воден от Саудитска Арабия, прави всичко възможно, за да стабилизира пазара, като намали производството.
Петролът се връща към нормалното, но някои търговци го смятат за обзет от ентусиазъм. През 2020 г. същото беше казано за S&P 500, което не попречи на американския фондов индекс да продължи своята възходяща кампания. И все пак трябва да отбележа, че спекулантите постепенно се включват към възходящия тренд на Брент и WTI, което увеличава рисковете от дълбоки корекции.
Факт е, че на пазара на черното злато се извършва обратно развитие - ситуация, при която текущата стойност е по-висока, отколкото при форуърдните договори. Разликата в спот цените за фючърсите на WTI, които ще бъдат доставени през март, надвишава 5 долара, въпреки че търговците бяха засегнати от супер контанго, когато сортът от Тексас спадна под нулата през март.
Спред на динамиката на спот и фючърсни договори
Тази ситуация създава предпоставки за спекулантите да попълват редиците на бикове. В момента на изтичане на хедж фондовете имат възможност да затворят задълженията си с обратна (офсетна) транзакция и незабавно да закупят по-евтини договори с дългосрочни дати на изпълнение.
Обратното развитие и свързаното с това повишено спекулативно търсене обясняват защо Брент и WTI растат толкова бързо. Тяхното рали очевидно изпреварва спада в световните резерви на черно злато и постоянното блокиране в европейските страни ограничава потенциала за растеж на глобалното търсене.
Динамика на Брент и петролни запаси
Ако приемем, че черното злато върви нагоре, благодарение на ваксините и надеждите за фискален стимул от Джо Байдън, приемането на последното от Конгреса на САЩ би могло да окаже лоша услуга на петрола. Без значение как феновете му трябва да се справят с прилагането на принципа "купувайте по слухове, продавайте на базата на факти".
По този начин, въпреки че дългосрочните перспективи за Брент и WTI остават бичи, в краткосрочен план може да има отстъпление на фона на печалба от спекулантите.
Технически, пивотното ниво от 61,2 долара за барел блокира пътя на сорта от Северно море до целта от 261,8%, посочена в началото на януари, според модела AB = CD. В случай на пробив до 63-64,5 долара за барел, има смисъл постепенно да излизате от дългите позиции на фона на нарастващите рискове от отдръпване.
Дневна графика на Брент