Във вторник отново се наблюдава рисково изкупуване, което, наред с други неща, се забелязва при отслабването на японската йена спрямо основните ѝ конкуренти - еврото и долара. Повишаването на апетита за риск е свързано с пазарната реакция на силни данни от Китай, което не е напълно ясно. Данните бяха публикувани в понеделник и бяха посрещнати от инвеститорите доста спокойно.
Скокът във вторник е по-скоро като опит за стартиране на вълна за покупка след лек спад. Инвеститорите изкупуват рискови активи, защото вярват в перспективите за глобално икономическо възстановяване. Освен това предстоят нови стимули от САЩ и се очаква дългосрочно запазване на ниските нива в комбинация с ускоряване на инфлацията.
Пазарите се опитват да задържат силния възходящ импулс, който се формира през септември миналата година. Техническата картина предполага, че "бичият" тренд остава на фондовите пазари, въпреки признаците на прекомерна покупка.
Възстановяването на търсенето на риск допринесе за възстановяването на еврото. Двойката EUR/USD се сблъска с лавина от покупки при докосване на марката 1,2050, а до вторник сутринта курсът надхвърли 1,21 долара
От страна на купувачите на еврото и подновения спад на долара. Търговците разпродадоха щатския долар преди речта на Джанет Йелън. Широко се очаква новият министър на финансите да се откаже от слабата доларова политика.
Както и преди, Йелен ще каже, че новата администрация се ангажира с пазарния обменен курс. По отношение на фискалната политика, тя предлага да се "действа мащабно" и да се използват ниски разходи за заеми. И двата фактора са в съответствие с настоящата "меча" прогноза за долара, която много инвестиционни банки продължават да спазват. Това, което се случва с американската валута през последните дни, анализатори наричат "незначителен корекционен растеж в общата тенденция на спад".
Това е положителен сигнал за купувачите на евро като цяло. Засега е трудно да се каже как инвеститорите ще реагират на речта на Йелен. Думите ѝ може да подхранват скорошното рали на долара, макар и за кратко. Друг тест за еврото тази седмица ще бъде срещата на ЕЦБ.
ЕЦБ може да намали лихвения процент, но не през януари
Едва ли въпросът за облекчаването на политиките ще бъде представен на срещата в четвъртък, 21 януари, тъй като ЕЦБ удължи количественото облекчаване на предишното заседание през декември. Големите инвестиционни банки не очакват предстоящата среща да повлияе на европейските пазари. Пресконференцията на Кристин Лагард вероятно ще се съсредоточи върху икономическото въздействие на възобновяването на карантината в Европа и разпространението на ваксините. Въпросът за допълнителните стимули в Съединените щати може да бъде поставен на дневен ред, а именно как те ще повлияят на перспективите за Европа.
В бъдеще регулаторът може да намали повече лихвените проценти, ако еврото се повиши рязко. Два фактора, които ще усложнят относително спокойния живот в ЕЦБ, са по-нататъшното бързо покачване на единната валута, еврото, и неочаквано нарастване на инфлационните очаквания на финансовите пазари.
Въпреки че служителите на Централната банка сигнализират, че наблюдават отблизо еврото, едва ли ще затегнат реториката си към националната валута след неотдавнашния й спад.
Някои анализатори казват, че еврото, предвид спада му с 1% през януари, не е достатъчно силно, за да предизвика безпокойство във Франкфурт.
"Ако стигнем до 1,30, това е друга история, но засега те са доволни от сегашната ситуация", пише Pictet Wealth Management.
Повечето играчи на пазара възприемат неспособността на Централната банка да намали реалните лихви или доходността на облигациите като някакъв сигнал за по-нататъшно укрепване на валутата. Особено, ако разгледате това в светлината на продължаващия низходящ тренд на долара.
Инвеститорите не вярват, че по-агресивното облекчаване на политиката на ЕЦБ ще повлияе значително на инфлационните очаквания. Предишните рундове, както всички си спомнят, не помогнаха много на това. С по-нататъшния растеж на еврото обаче регулаторът отново може да реши да предприеме такава стъпка.