Когато финансовият свят премине от безрискови активи към безлихвен риск, е трудно да се измисли по-добър вариант от инвестирането в злато. Най-вероятно април беше най-лошият месец в настоящата рецесия, а март – за индексите на световните акции. Когато най-лошото приключи и пазарите се вразумят, търсенето на активи сигурно убежище, предимно щатския долар, спада. В същото време мащабен паричен стимул генерира много инструменти с почти нулева възвращаемост, които не са в състояние да се конкурират с благородния метал.
Според експерти от Wall Street корпоративните печалби на американски компании, включени в базата за изчисляване на S&P 500, ще спаднат с 45% през второто тримесечие. Финансовият сектор ще пострада още повече: загубите му ще възлизат на 57%. Независимо от това, борсовият индекс се възстанови с над 40% от нивата на дъното през март благодарение на увереността на инвеститорите, че акциите обикновено се връщат в тенденция по-бързо, отколкото икономиката след рецесия. В резултат съотношението цена/печалба (P/E) вече е толкова високо, колкото беше по време на кризата с дот-ком балона. Тогава балонът се спука. Нарастващите рискове, че ще направи същото сега подкрепят "биковете" на XAU/USD.
Динамиката на P/E на американските акции
Облигациите също не могат да се съревновават със златото. Темповете им са толкова ниски, че изглежда, че Федералният резерв вече контролира кривата на доходността. В същото време ускоряването на инфлацията през юни в Съединените щати до 0,6% на месечна база на фона на постепенното излизане от блокирането понижава реалните темпове, което е добра новина за благородния метал. Дори нежеланието на Калифорния да излезе от блокирането поради нарастващия брой случаи на заразени с COVID-19 не води до спад на инфлационните очаквания, тъй като надеждата за връщане към нормалния живот не е изчезнала.
Няма конкуренти за златото сред основните световни валути. Рецесията, предизвикана от пандемията, принуди централните банки да смекчат и без това меката си парична политика. Намаляването на лихвите до нулеви нива, количествените програми за облекчаване и нарастващите баланси не позволяват на паричните единици да вдигнат глава. На Форекс пазара, както и на фондовата борса, балоните са надути, а благородният метал е отлично средство за хеджиране на рисковете, че ще се спукат.
Ако изборът е малък, не е нужно да избирате дълго време. През януари-юни нетният приток на капитал към фокусирани върху злато борсово търгувани фондове (ETFs) възлиза на почти 40 милиарда долара или 734 тона. Това е по-добре от предишните рекорди за цялата година както по стойност (23 милиарда долара през 2016 г.), така и в натура (646 тона през 2009 г.). Трябва ли да се изненадаме от първия ръст на благородния метал през последните 9 години над психологически важния знак от 1800 долара за унция?
Динамика на притока на капитали към борсово търгувани фондове (ETFs), фокусирани върху златото
Фактът, че всякакви опити на "мечките" на XAU/USD да задействат корекционна вълна се натъкват на упоритата съпротива на противниците си, които не искат да изпуснат инициативата, показва, че потенциалът на възходящото движение на златото далеч не е изчерпан. Пробив на съпротивата от 1815-1820 долара за унция ще ви позволи да формирате дълги позиции с цели от 1865 и 1915 долара.
Дневната графика на златото