Валутният пазар миналата седмица завърши с глобално обезценяване на щатския долар. Основните причини за тази динамика са началото на мащабна програма от стимулиращи мерки от страна на Федералния резерв и Министерството на финансите на САЩ, както и леко увеличение на търсенето на рискови активи от инвеститорите.
Вече беше обявено, че Федералният резерв ще увеличи баланса си с 4-5 трилиона долара в този цикъл на облекчаване на паричната политика. Това е важен фактор за слабостта на долара. Освен това, както вече посочихме, координираните мерки от страна на световните централни банки, които включват Английската централна банка, ЕЦБ, Централната банка на Япония и др., ще подкрепят доларовата ликвидност. Това от своя страна е причината за почти неограниченото му предлагане във финансовата система и в резултат на това слабост.
Но в същото време възниква въпросът: защо тогава не наблюдаваме силния му спад, както беше преди 10 години?
Факт е, че като цяло доларът продължава да се държи спрямо основните валути, въпреки че е подложен на натиск поради своята привлекателност като глобално сигурно убежище във време на катастрофи по света. Докато американската валута е в центъра на световната финансова система, тази тенденция ще се наблюдава. Подобни ситуации многократно са регистрирани в историята през ХХ век.
Според нас, въпреки съкрушителната ситуация около разпространението на коронавирус по света, отслабването на долара може да продължи, отново поради мащабни стимули и желанието на инвеститорите да купуват много по-евтини активи. По този начин пазарите се надяват, че безпрецедентните мерки за подкрепа ще смекчат въздействието на COVID-19 върху световната икономика. Ние обаче вярваме, че проблемите за нея се крият именно в продължителността на карантинните мерки, обявени предимно в Европа и Северна Америка. Китай, последван от азиатските пазари, започна да се възстановява от пика на пандемията, но за съжаление, те не могат да съществуват сами. Произвеждането на големи обеми износни стоки в Китай, Корея, Филипините и други страни ще бъде трудно, ако търсенето в Европа и Америка не нарасне след месец-два.
Ето защо вярваме, че месец април ще се превърне в преломен момент за световната икономика и перспективите за по-нататъшно отслабване на долара на фона на нарастващото търсене на рискови активи. Ако строгите мерки за борба с пандемията в Европа и Съединените щати не доведат до отслабване на натиска на коронавируса през този месец, тогава глобалната икономика ще се изправи пред глобална и още по-силна рецесия. В този случай наблюдаваното възстановяване на фондовите пазари ще спре и ще започне нов срив в стойността на акциите, както и на стоковите активи. В този случай търсенето на долара ще нарасне отново и би трябвало да очакваме спад в обменните курсове на основните валути, дори йената и франка.
Въпреки това, наблюдавайки развитието на ситуацията в Италия, ние вярваме, че ще бъде възможно да се преодолее натискът на пандемията през април, така че ще бъде възможно продължаващото отслабване на долара, което ще бъде разпръснато с местното му покачване вследствие на висока волатилност.
Прогноза за деня:
Двойката EUR/USD се търгува с покачване вследствие на слабостта на долара под влияние на мащабни стимулиращи мерки от страна на Федералния резерв и Министерството на финансите на САЩ. Вярваме, че ако днес търсенето на рискови активи нарасне, а тази вероятност се демонстрира от фючърсите за европейски и американски борсови индекси, двойката може да получи местна подкрепа и, пробивайки нивото от 1,1090, да се повиши до нивото от 1,1185.
Двойката USD/JPY има всички шансове за местен растеж до нивото от 109,00 след пробив на нивото от 108,00.