Златото се върна към седемгодишните си върхове, като се покачи над 1600 долара за унция. Жълтият благороден метал обаче направи това не заради, а противно на. На пръв поглед златото нараства на фона на несигурност относно влиянието на коронавирусната епидемия върху глобалната икономика. Опитвайки се да се справят с негативните последици от епидемията, централните банки омекотяват своята парична политика, което се отразява негативно на обменните курсове на националните валути. В резултат на това благородният метал, деноминиран в евро, йени и други парични единици, се чувства доста уверен.
Запасите от златни борсово търгувани фондове (ETFs) се увеличават шеста седмица подред, уморени от актуализиране на рекордни върхове.
Укрепването на позициите на благородния метал се случва въпреки уверения ход на американските борсови индекси и растежа на щатския долар. Инвеститорите изкупуват провалите на пазарите на ценни книжа, тъй като са уверени, че Китай ще се справи с нещастието, което го е сполетяло благодарение на мащабната парична и фискална стимулация. Докато ръстът на корпоративната печалба в Съединените щати се забавя, приходите от паричен поток все още са високи, а лихвите по кредитите остават ниски. Освен това Федералният резерв може да подкрепи S&P 500 по всяко време, прибягвайки до парична експанзия.
Не по-малко изненадващ е синхронният растеж на валутния курс и индекса на щатския долар. От началото на годината щатската валута е поскъпнала спрямо кошницата от основните си конкуренти с повече от 3%, а унция злато - с 6%.
Щатският долар е по-силен от всякога благодарение на американската икономика, която е стабилна и значителния приток на капитали към пазара на ценни книжа в САЩ. Индексът на USD достигна тригодишни върхове и се приближи до 100 пункта.
"Доларът изглежда печели пред риска, когато рентабилността му на фона на изключително ниска колебливост на валутните курсове все още се откроява, а американският фондов пазар продължава да изглежда по-добре от пазара на ценни книжа другаде. Избягването на риска също подкрепя долара благодарение на търсенето на безопасни активи, включително държавни облигации на САЩ", казаха валутните стратези от Националната банка на Австралия.
Независимо от това, инвеститорите предпочитат да оставят място в своите портфейли и за благородни метали, очевидно опитвайки се да гарантират рисковете от евентуална корекция на индекса S&P 500 и връщането на централната банка на САЩ към цикъла на превантивно намаляване на лихвените проценти. Преоценката на щатския долар забавя инфлацията, така че е възможно регулаторът да иска да я стимулира чрез намаляване на лихвените проценти.
Междувременно спадът в доходността на американските трежърис помага на биковете на златото. Инвеститорите купуват дългови инструменти поради същите причини като благородните метали: изплашени са от несигурността, свързана с коронавирусната епидемия. Трябва да се отбележи, че спадът на лихвените проценти не се наблюдава само в САЩ. Например от началото на годината доходността по китайските десетгодишни държавни облигации е спаднала с над 25 базисни пункта поради потенциалното забавяне на китайската икономика и стимулиращите мерки от страна на Народната банка на Китай. До края на януари нерезиденти увеличиха запасите си от дългови задължения на КНР с 14 милиарда долара до рекордните 2,2 трилиона долара.
През 2019 г. спадът на курсовете на глобалните дългови пазари и отслабването на основните световни валути станаха основните двигатели за ралито на златото. През 2020 г. ситуацията на XAU/USD продължава да е благоприятна за биковете поради коронавирусната епидемия.
Основният въпрос сега е колко дълго новият вирус ще вълнува умовете на инвеститорите.
Според експерти на UBS, ако глобалната икономика успее да издържи на удара, тогава рисковете от корекция на златото ще се увеличат.
От своя страна стратезите на Deutsche Bank поддържат оптимистична прогноза за перспективите за благородните метали.
"Търговският протекционизъм продължава да има смразяващ ефект върху глобалния икономически растеж, централните банки в развиващите се страни все още търсят алтернатива на щатския долар като резервен актив, глобалната парична политика остава стимулираща, а инфлацията е под целевите нива, докато геополитическата ситуацията крие сериозни рискове", отбелязват експертите.
Според тях може би шумотевицата около златото едва започва.
По този начин е напълно възможно, в условията на облекчаване на страховете относно коронавируса, златото да претърпи умерени корективни изтегляния, запазвайки импулса за покачване, формиран през декември. Нараствайки от една зона на консолидация в друга, котировките могат да развият растеж до нива близо до 1700 долара за унция, което се наблюдаваше в началото на 2013 г. По-екстремен сценарий за следващите месеци предполага ускоряване на цените до 1800 долара за унция (пикови стойности от 2012 г.).