Търсенето на рискови активи отново нараства; NZD и AUD имат възможност за техническо изтегляне, но остават в низходящ тренд за дълго време

Новината за забавяне на разпространението на коронавирус провокира увеличаване на търсенето на рискови активи. В същото време йената рязко поевтиня, има увеличение на търсенето на суровини, петролът се повишава с повече от 1%, а паладият със 7% изобщо, актуализирайки отново рекорда.

Днес се очакват много новини от САЩ, а пазарите вероятно ще поддържат леко положителна посока до края на деня. Ще има доклади за броя на разрешителните за строеж и цените на производител в 14:30 ч. универсално време. Освен това няколко члена на Федералния комитет за отворен пазар ще говорят наведнъж преди публикуването на протокола на Федералния резерв. Ако протоколите не съдържат отрицателни изненади, тогава в края на деня доларът вероятно ще се засили още на целия пазар.

NZD/USD

Новозеландският долар отново се понижи до февруарското дъно от 0,6376 и технически ситуацията може да протече според два сценария: или ще се образува второ дъно, или ще започне възстановяването на кивито. В този случай можем да очакваме покачване до съпротивата от 0,6486 и пробив по-нагоре, или подкрепата ще бъде пробита и ще се отвори път към 4-месечно дъно от 0,6316.

На пръв поглед понижението на NZD се свързва с цялостно увеличаване на напрежението поради вируса COVID-19, тъй като вътрешните показатели предоставят много положителна картина. Индексът на бизнес активността от Business NZ се повиши през януари от 52,1 пункта на 57,1 пункта, ANZ отчете стабилна инфлация от 3,2% на годишна база, а спадът в цените на млечните продукти беше в рамките на обичайния диапазон на колебания.

Съществуват обаче и други, по-малко забележими фактори, които могат напълно да променят цялостната оценка на перспективите на кивито. ANZ Bank обръща внимание на факта, че спредът между растежа на кредитирането и обема на депозитите в банки от нараства бързо от 2018 г. насам.

Понастоящем съществува задължителна връзка между растежа на депозитите и растежа на кредитирането, която не е съществувала преди кризата през 2008 г. Причината за това силно несъответствие остава неясна.

Във всеки случай банките са изправени пред необходимостта от ограничаване на кредитирането. Тази цел може да бъде постигната по няколко начина, които имат общ знаменател, и той се нарича - затягане на финансовите условия. Ако банките тръгнат по този път, а ANZ не вижда друг изход, резултатът ще бъде забавяне на икономическия растеж, точно както беше през 2017 г.

Какво може да направи РБНЗ в този случай? Да разработи стимулиращи мерки съвместно с правителството, точно както Английската централна банка се подготвя за това. Коментарът на РБНЗ по време на срещата на 12 февруари беше спокоен и съобразен с отношението на Федералния резерв, но в светлината на последните промени шансовете за растеж на кивито намаляват, а не нарастват, тъй като икономиката на Нова Зеландия е твърде силно повлияна от Китай. Освен това последният доклад на CAEC потвърди тенденцията към увеличаване на обема на късите договори за киви. По този начин спадът до подкрепата от 0,6376 изглежда много вероятен поради комбинация от фактори.

AUD/USD

Австралийската валута се оказа под все по-голям натиск след публикуването на протокола на РБА. В протокола се отбелязва, че банката вижда причини за по-нататъшно намаляване на лихвените проценти, въпреки че обясненията са неясни: "по-ниските лихвени проценти могат да ускорят напредъка в постигането на целите на Банката и да я направят по-уверена на фона на настоящата несигурност". В допълнение, РБА отбелязва риска от нарастване на дълга на домакинствата поради големия растеж на жилищния пазар и, разбира се, перспективите за разпространение на COVID-19 предизвикват голямо безпокойство.

Що се отнася до вътрешните показатели, те са доста стабилни и се вписват в прогнозите. Щетите от горски пожари ще доведат до загуби на 0,15% от БВП според Националната банка на Австралия, докато индикаторът за търговия на дребно от ABS се подобри след спад през декември.

Индексът на заплатите за 4-то тримесечие също отговори на очакванията и не предизвиква безпокойство относно въздействието върху търсенето и инфлацията. Утре ще бъде публикуван докладът за пазара на труда през януари. Сега, ако той не покаже понижение спрямо прогнозите, факторите, упражняващи мечи натиск върху австралийската валута, ще бъдат изцяло концентрирани около COVID-19 и очаквания рязък спад в търговията с Китай. Независимо от това, те няма да са достатъчни за предложение за намаляване на лихвения процент на РБА на следващата среща.

AUD/USD има добри шансове да се задържи над нивото от 0,6660 и да развие корективен растеж до горната граница на диапазона от 0,6773. Въпреки това все още е рано да се очаква пробив на този диапазон в посока нагоре.