Резултатите от заседанието на ЕЦБ през септември засенчиха останалите фундаментални фактори, свързани с двойката евро-долар, по-специално данните за растежа на американската инфлация останаха в сянката на високопрофилни европейски събития. Този доклад е важен сам по себе си в контекста на предстоящото заседание на Федералния резерв (което ще се проведе следващата сряда), публикуваните данни се разглеждат през призмата на перспективите на паричната политика.
На фона на неясен доклад за неселскостопанския сектор, много от чиито компоненти не достигнаха прогнозните стойности. Инфлационните показатели изглеждат добре. Между другото, според данните, публикувани миналата седмица, нивото на средната часова заплата също се е увеличило (както на месечна, така и на годишна база, докато експертите очакваха спад на този показател. Това показва увеличение на ценовия натиск в страната. Всъщност, теоретично погледнато, това трябва да подкрепи американската валута.
Но в момента доларът е под натиск от други фактори, които не му позволяват да "разпери крилата си". Първо, Доналд Тръмп отново призова членовете на американския регулатор да започнат "решителни действия" в очакване на срещата на Федералния резерв през септември. Използвайки обичайния си метод за комуникация - чрез Twitter, американският президент поиска основният лихвен процент да бъде намален до нула или дори до отрицателната зона. Мотивите на американския лидер са очевидни: тази стъпка от страна на Федералния резерв ще намали доходността на дълговите задължения и съответно ще намали разходите за обслужване на публичния дълг. Допълнителен "бонус" е отслабване на националната валута, както и възможно подпомагане на експортния сектор.
Тръмп многократно е оказвал политически натиск върху Федералния резерв, дори сравнявайки Джером Пауъл с Китай. Според него ръководителят на Федералния резерв нанася повече вреди на икономиката от Пекин. Централната банка на САЩ официално поддържа независима позиция, но въпреки това систематично смекчава своята реторика от края на миналата година насам. През юли Федералният резерв реши да намали лихвения процент, но Пауъл предупреди, че тази стъпка е превантивна, "еднократна" мярка, а не началото на цикъл за смекчаване на паричната политика. Напоследък обаче членовете на Федералния резерв намекнаха за по-нататъшно намаляване на лихвените проценти.
По-специално Джером Пауъл отново припомни последствията от търговската война по време на последната си реч. Той заяви, че нарастващата несигурност оказва силен натиск върху бизнес инвестициите. Според Пауъл този фактор принуждава компаниите да "отлагат инвестиционни решения". Що се отнася до перспективите на паричната политика, тук ръководителят на Федералния резерв повтори израза, че регулаторът "ще действа адекватно в настоящата ситуация, като използва инструменти на паричната политика за подпомагане на икономиката на страната". Това е неясна формулировка, която може да се тълкува по различни начини - както в полза на позиция на изчакване, така и в полза на решителни действия. Но ако обобщим всички изразени позиции на членовете на Федералния резерв, можем да заключим, че по-нататъшните стъпки на регулатора ще зависят главно от динамиката на търговската война между САЩ и Китай.
По този начин макроикономическите доклади сега играят второстепенна роля. Пазарната реакция на публикуването на данните за инфлацията красноречиво потвърждава това предположение. От своя страна, перспективите за разрешаване на търговския конфликт са все още неясни. Вчера на пазара се появи информация, че Вашингтон може да сключи временно споразумение с Пекин, което ще забави увеличаването на митата за определени стоки. Но днес официален представител на Белия дом отрече тази информация. Преговарящите екипи следващата седмица ще започнат само предварителни консултации, подготвяйки пътя за среща на високо равнище, която ще се проведе в началото на октомври.
В контекста на двойката евро-долар, щатската валута е под допълнителен натиск от вчерашната среща на ЕЦБ. За да бъдем по-точни, самите резултати от срещата бяха срещу еврото, но пазарът все още очакваше по-"миролюбиво" настроение. Освен това, според Bloomberg, в лагера на регулатора е имало разцепление и Централната банка едва е имала достатъчно гласове, за да вземе решение за възобновяването на програмата за стимулиране. Според тях представители на Германия, Франция и Австрия се противопоставят на количественото облекчаване (QE). Също така на тяхна страна е застанал член на Съвета на управителите Беноа Куре. Ако тази информация е вярна, тогава за Кристин Лагард ще бъде много трудно да предприеме по-нататъшни стъпки за смекчаване на паричната политика. Този информационен фон подкрепя европейската валута.
По този начин доларът всъщност пренебрегна данните за ръста на инфлацията в САЩ, като се съсредоточи върху очакването на резултатите от септемврийската среща на Федералния резерв. От своя страна, европейската валута нараства поради "враждебни" слухове около ЕЦБ. В допълнение, надценените очаквания на търговците изиграха решаваща роля за еврото: Европейската централна банка не използва арсенала от налични инструменти в най-голяма степен, и второ, даде да се разбере, че не възнамерява в обозримо бъдеще да понижи още лихвения процент в отрицателната зона.
Обобщавайки горното, можем да заключим, че двойката поддържа своя възходящ потенциал до нивото на съпротива от 1,1150, което е горната линия на лентите на Болинджър, която съвпада с долната граница на облака Кумо на дневната графика.