Лидерът в сектора на благородните метали, който отбеляза най-лошия си старт през последното десетилетие, успя да отстъпи поради засилването на китайския юан и японската йена спрямо щатския долар. Силната американска валута се превърна в основен виновник на двойката XAU / USD, която се понижи с 7% от началото на годината. Според доклада на Световния съвет за златото световното търсене падна до 1959 тона през януари-юни, което е най-ниската стойност от 2009 г. През същия период през 2017 г. той е бил около 2086 тона. И докато интересът към бижута и използването на метал в индустрията е стабилен, изтичането на капитал от ЕФО стана основен двигател на спадащите цени.
Според изследванията на WGC резервите на специализираните борсово търгувани фондове са се увеличили със скромни 60.9 тона през първата половина на 2018 г. През януари-юни 2017 г. процесът е значително по-бърз (+160.9 тона). Кучето е погребано в полета на американски инвеститори от пазара. На фона на разсейването на БВП на САЩ до 4.1% тр / тр, те предпочитат да купуват ценни книжа, а не да генерират приходи от благородни метали. Историята за разпадането на китайските борсови индекси под влияние на забавянето на китайската икономика и търговските войни не помогна. Ако в началото на 2016 г. златото нараства в отговор на падането на Shanghai Composite, то тази година активите предпочитат да вървят по един начин.
Динамиката на златото и Шанхайския композитен индекс:
Ако се съсредоточим върху динамиката на изтичането на капитали от ETF, можем да приемем, че XAU / USD ще продължи кампанията за намаляване. Така според оценките на Commerzbank, след загубата на запасите от специализирани обменни фондове от 29 тона през юли, от началото на август те потънаха с още 16 тона. Банката очаква в близко бъдеще, под влиянието на агресивното парично затягане на Федералния резерв, златото да тества психологически значимия знак от $ 1200 за унция. Поддръжниците и спекулантите, които към 31 юли натрупаха рекорден брой от 2006 г. нетна позиция на анализирания актив на фючърсния пазар - 27 156 договора, равняващи се на 2,7 милиона унции.
Стандарт Банк, напротив, смята, че черната лента за благородния метал е останала в миналото. Коефициентът на четири увеличения на коефициента на федералните средства през 2018 г. е практически взет под внимание в котировките на индекса на щатския долар (фючърсният пазар дава около 70% от вероятността за такъв резултат), инвеститорите едва ли ще бъдат изненадани от това. Но по-бавното нормализиране на паричната политика на Федералния резерв или загубата на БВП на САЩ от двойката може да доведе до увеличение на котировките на XAU / USD до $ 1,260 за унция през третото тримесечие. Преди края на годината златото може да тества нивото от $ 1300.
Плурализмът на възгледите позволява на "биковете" на благородния метал да си поеме дъх и допринася за консолидацията му в диапазона от 1205-1235 долара за унция. Инвеститорите ще наблюдават отблизо пускането на данни за инфлацията в САЩ за юли. Овърклок на CPU до 3% и повече ще увеличи шансовете за увеличаване на четирите лихвени процента и ще допринесе за укрепването на долара.
Технически, златото, достигащо до зоната на конвергенция от 1185-1220 долара за унция (цели за 88,6% и 113% за модела "двоен връх"), увеличава риска от връщане към текущата тенденция на спад в краткосрочен план.
Злато, дневна графика: