Юли беше четвърти пореден месец на затваряне на златото в червената зона. Скъпоценният метал не е изпитал такъв продължителен връх от 2013 г. насам. Американската икономика и агресивното затягане на паричната политика на Федералния резерв, натрупан под влиянието на фискалния стимул, засегна сериозно позициите на биковете в XAU / USD , Пазарът на фючърси е почти 70% уверен, че Федералният резерв ще повиши лихвените проценти два пъти преди края на годината при спад на безработицата до 4%, инфлацията до целта и впечатляващите + 4,1% тр / тр от БВП за второто тримесечие.
Тримесечна динамика на златото:
Докато японските инвеститори запазиха доходността от 10-годишни американски съкровищни облигации под психологически значимата 3-процентова стойност, а ръстът на американските борсови индекси не позволи благородни метали да играят роля в ескалацията на търговските конфликти, силният долар не остави шанс. Дори информацията от компетентните източници на Ройтерс за готовността на Доналд Тръмп да обяви разширяването на вносните мита за Китай с 200 млрд. долара беше възприемана като причина за продажбата на XAU / USD в близко бъдеще. Доларът, за инвеститорите, изглежда да е по-надежден от гледна точка на сигурността, отколкото златото.
Какво може да отговори благородният метал? Първо, сезонният фактор може да играе от своя страна. Август е вторият най-добър месец за златото след януари. До края на последния месец на лятото на 2017 г. той се е увеличил с повече от 4%, а през 2016-2017 г. резервите на ЕФО добавят около 4%. Второ, спекулативните нетни дългове намаляха до рекордно ниска стойност от датата на счетоводството през 2006 г. Те са по-ниски, отколкото в края на 2015 г., когато Фед започна процеса на нормализиране на паричната политика. И накрая, трето, пазарът има сериозни съмнения относно способността на американската икономика да поддържа темпото, предприето през второто тримесечие. Нека Доналд Тръмп в това несъмнено, но логиката казва обратното. Постепенното затихване на ефекта от данъчната реформа, затягането на паричната политика на Федералния резерв, търговските войни и преоценката на долара през април-юли увеличават рисковете от забавяне на БВП през третото и четвъртото тримесечие.
Друго нещо е, че основният конкурент на долара в лицето на единната европейска валута все още не блести. През април-юни различията в икономическия растеж на САЩ и еврозоната се оказаха най-широки от 2014 г. насам. Това не ни позволява да разчитаме на отклоняването на ЕЦБ от свръх-мека парична политика и създава сериозни пречки за еврото / USD, за да се придвижите нагоре.
В краткосрочен план златото вероятно ще покаже повишена чувствителност към резултатите от срещата на FOMC и пускането на данни на трудовия пазар в САЩ. Федералният резерв на ФЕД и бавен растеж на заплатите ще накарат цените на фючърсите да достигнат 1250 долара за унция. Напротив, ако централната банка предпочита лова на "ястребите" и статистиката за заплатите ще задоволи окото, рискът от благородни метали да продължи върха в посока от $ 1200.
Технически, златото се опитва да отблъсне зоната на конвергенция от 1207-1222 $ (цели от 200% и 88,6% от моделите AB = CD и "Shark"). Ако биковете успеят да запазят котировките над важната подкрепа, рисковете от връщане към $ 1,243 и $ 1,272 ще се увеличат.
Злато, дневна графика: