Златото показва смесена динамика на фона на взаимодействието на много "възходящи" фактори със силен долар. Най-бързият спад в доходността на 10-годишните съкровищни облигации от средата на 2016 г., спадът на вероятността от увеличение на лихвените проценти на четири федерални фонда през 2018 г. от повече от 50% на 23%, корекция на американския фондов пазар и силно търсене за безопасни убежища активи изглежда биха извадили "биковете" за XAU / USD от бездната. В действителност, се оказва, че функцията на благородния метал като антидолар е по-важна от всички останали движещи сили на неговия растеж.
Политическата криза в Италия, където президентът Матарела сложи пръчка в колелата на евроскептиците при формирането на правителството, донесе EUR / USD до най-ниското си ниво през последните 10 месеца, което имаше благоприятен ефект върху позициите на феновете на щатския индекс. Потенциално, причинени от изтичането на капитал от финансовите пазари на страната, ръстът на доходността на местните облигации ще забави растежа на БВП поради увеличаването на цената на кредита. Рали курсове в Италия са заразни. Това води до подобни процеси в други държави от еврозоната и увеличава риска от поддържане на ултра-меката парична политика на ЕЦБ.
Същевременно еврозоната изпитва проблеми поради евентуалното ескалиране на търговското напрежение между САЩ и Китай. САЩ, вместо да оставят търговската война на пауза, обещава, съобщават за предстоящото публикуване на списъка с китайски стоки, предмет на вносни мита, на 50 милиарда долара. Петролът се изсипва в огъня от президента на Федералния Федерален резерв Патрик Харкър, който започва да се съмнява в необходимостта от повишаване на коефициента на федералните средства през 2019 г. В резултат на това италианската политика, китайско-американския търговски спор и спадът в шансовете за агресивно парично затягане на Фед принудиха доходността на съкровищни облигации да се срине с най-бързите темпове след референдума за членството на Великобритания в ЕС. Ако не беше за силния долар, това би било сериозна причина за нападението на бикове на XAU / USD.
Динамиката на щатския долар, доходността от американски облигации и злато
Скъпоценният метал, заобиколен от много "възходящи" фактори и силно негативен под формата на долар, който стои здраво в краката си, не намира подкрепа от физическия пазар. Китайският нетен внос от Хонг Конг през април спадна до 38,4 тона, което е с 35% по-малко в сравнение с март и е с 48% по-малко в сравнение със същия период на миналата година. За първите четири месеца нетните доставки възлизат на 182.6 тона (-31% на годишна база).
Според мен всички успехи на индекса на щатския долар се дължат на слабостта на еврото. Въпреки нарастващата вероятност от повторни парламентарни избори в Италия, малко хора смятат, че Републиката ще напусне еврозоната. Постепенното подобряване на макростатистиката върху валутния блок ще допринесе за формирането на консолидационния диапазон от 1.15-1.19, което ще принуди инвеститорите да обърнат внимание на "мечия" фактори за долара и да увеличат търсенето на злато.
Технически, моделът "разширяване на клин" продължава да се прилага. Отклонения в посока от 23.6%, 38.2% и 50% от вълната 4-5 обикновено се използват за формиране на къси позиции.
Злато, дневна графика: