FX.co ★ কেন এত দ্রুতগতিতে ইউরোর দরপতন হচ্ছে

যদিও ইউরোর মূল্য একটি গভীর এবং উল্লেখযোগ্য কারেকশনের সম্মুখীন হচ্ছে, ইউরোজোনের ভোক্তারা তাদের মানিব্যাগ খোলার জন্য কোন তাড়াহুড়ো করছেন না, যা কিছু বিশেষজ্ঞকে এটি ভাবতে প্ররোচিত করছে যে আদতেও ইউরোজোনের অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার ঘটবে কিনা। এদিকে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রতিনিধিগণ ব্যাপকভাবে প্রত্যাশা করছেন যে তাদের গৃহীত পদক্ষেপের ফলে দ্রুতই এই অঞ্চলের অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার হবে।

20টি দেশ নিয়ে গঠিত ইউরোপীয় ব্লকের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এই বছরের প্রথমার্ধে পূর্বাভাস ছাড়িয়ে গেলেও এখন এটি ধীরে ধীরে কমছে। এই অঞ্চলের উৎপাদন হ্রাস পাচ্ছে, পরিবারগুলো অর্থনৈতিক মন্দার ক্ষতিপূরণ করবে পারে না এবং ভোক্তাদের মনোভাব প্রাক-মহামারী স্তরের নিচে নেমে গেছে।

যদিও ইউরোজোনের মুদ্রাস্ফীতি এখন 2% এর কাছাকাছি রয়েছে, কিন্তু ইসিবির কর্মকর্তারা এই চ্যালেঞ্জ দেখছেন যা অদূর ভবিষ্যতে এই অঞ্চলের অর্থনীতি মন্দার মুখোমুখি হবে, যা আর্থিক নীতিমালা নমনীয় করার বিষয়টি আরও সমর্থন পাচ্ছে। ফলে, আমরা কয়েক দিনের মধ্যে ইসিবি কর্তৃক সুদের হার আরও কমাতে দেখতে পারি। যদি ইউরোজনের অর্থনৈতিক মন্দা 2025 সাল পর্যন্ত অব্যাহত থাকে এবং মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রার নিচে নেমে আসে, তাহলে ইসিবির মুদ্রানীতি আরও আমূলভাবে নমনীয় করার প্রয়োজন হতে পারে। মন্থর অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ইসিবি-র জন্য ইদানীং ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ হয়ে উঠেছে বলে মনে হচ্ছে, এবং দুর্বল ভোক্তা ব্যয় এটির প্রত্যক্ষ প্রমাণ।

কাগজে কলমে, ভোক্তা চাহিদা পুনরুদ্ধারের জন্য প্রয়োজনীয় সবকিছুই রয়েছে: মুদ্রাস্ফীতি ইতিমধ্যেই 10.6%-এর সর্বোচ্চ থেকে 2.2%-এ নেমে এসেছে, বেকারত্ব রেকর্ড নিম্নস্তরে পৌঁছেছে, ব্যক্তিগত আয় ব্যক্তিগত ব্যয়ের তুলনায় দ্রুত বাড়ছে এবং ঋণের স্বল্প খরচ বন্ধকী ঋণগুলোকে সস্তা করে তুলবে৷ একবার যদি ইউরোজোনের জনসাধারণ বুঝতে পারে যে মুদ্রাস্ফীতি উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে এবং সুদের হার দ্রুত হ্রাস পেতে শুরু করে, তাহলে সম্ভবত ভোক্তা ব্যয় বৃদ্ধি খুব বেশি দূরে নেই। যাইহোক, এই কারণগুলো সত্ত্বেও, ব্যয়ের মাত্রা খুব সংযত থাকে এবং শীতকাল সবসময়ই ভোক্তা ব্যয় বৃদ্ধির জন্য খারাপ সময়। সর্বশেষ তথ্য অনুযায়ী, দ্বিতীয় প্রান্তিকে ইউরোজোনের গৃহস্থালি ব্যবহার্যের ব্যয় 0.1% কমেছে।

ইউরোজোনের 20টি দেশের মধ্যে সবচেয়ে বড় অর্থনীতির দেশ জার্মানিতে একই সময়ের মধ্যে গৃহস্থালি পণ্যের ব্যবহার আরও তীব্রভাবে কমেছে। গত সপ্তাহে ভক্সওয়াগেন এজি ঘোষণা দিয়েছে যে তারা 87 বছরের ইতিহাসে প্রথমবারের মতো দেশীয় বাজারে উৎপাদক প্ল্যান্ট বন্ধ করতে পারে। এটি এই অঞ্চলের ভবিষ্যত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি সম্পর্কে আস্থা বাড়ায় না।

উল্লেখযোগ্য সংখ্যক অর্থনীতিবিদ উল্লেখ করেছেন যে সমগ্র অঞ্চলের ভোক্তা ব্যয় দুর্বল হয়েছে বলে মনে হচ্ছে, ফলে এই বছর 0.9% জিডিপি প্রবৃদ্ধির ব্যাপারে ইসিবির পূর্বাভাস চ্যালেঞ্জের মুখে পড়েছে। সর্বশেষ খুচরা বিক্রয় প্রতিবেদনের ফলাফলও পূর্বাভাস অতিক্রম করতে পারেনি, যা শুধুমাত্র 0.1% বৃদ্ধি পেয়েছে, এদিকে প্রত্যাশিত ব্যয় সূচক ফেব্রুয়ারি 2022 সালের পর সর্বনিম্ন স্তরে রয়েছে।

সুদের হার কমানোর পাশাপাশি, ইসিবির বৈঠকে এই বছরের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির হারের পূর্বাভাসের নিম্নমুখী সংশোধন অন্তর্ভুক্ত করা হবে বলে আশা করা হচ্ছে। এটি ইদানীংকালে মার্কিন ডলারের বিপরীতে ইউরোর সক্রিয়ভাবে দরপতনের আরেকটি কারণ। নিম্নমুখী সংশোধিত পূর্বাভাস সেপ্টেম্বর এবং ডিসেম্বরে সুদের হার হ্রাসের পাশাপাশি অক্টোবরেও সুদের হার কমানোর সম্ভাবনাও বাড়িয়ে তুলবে, যে বিষয়টি ইতোমধ্যেই বিনিয়োগকারীদের মধ্যে প্রভাব বিস্তার করা শুরু করেছে।

EUR/USD পেয়ারের বর্তমান প্রযুক্তিগত চিত্র অনুযায়ী, ক্রেতাদের এই পেয়ারের মূল্যকে 1.1050 এর লেভেলে নিয়ে যাওয়ার বিষয়ে চিন্তা করতে হবে। শুধুমাত্র এটি তাদের মূল্যের 1.1070 এর লেভেলের টেস্টের লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করার সুযোগ দেবে। সেখান থেকে, এই পেয়ারের মূল্য 1.1090 এ উঠতে পারে, তবে বড় ট্রেডারদের সমর্থন ছাড়া এটি করা বেশ সমস্যাযুক্ত হবে। সবচেয়ে দূরবর্তী লক্ষ্যমাত্রা হল 1.1120-এর সর্বোচ্চ লেভেল। যদি এই ট্রেডিং ইন্সট্রুমেন্টের মূল্য প্রায় 1.1030 এ নেমে যায়, আমি বড় ক্রেতাদের কাছ থেকে উল্লেখযোগ্য পদক্ষেপ আশা করছি। যদি সেখানে কেউ সক্রিয় না থাকে, তাহলে 1.1008 এর সর্বনিম্ন লেভেলের টেস্ট করার জন্য অপেক্ষা করা বা 1.0980 থেকে লং পজিশন ওপেন করার জন্য অপেক্ষা করা বুদ্ধিমানের কাজ হবে।

GBP/USD পেয়ারের বর্তমান প্রযুক্তিগত চিত্র অনুযায়ী, পাউন্ডের ক্রেতাদের মূল্যকে 1.3100-এর নিকটতম রেজিস্ট্যান্সে নিয়ে যেতে হবে। শুধুমাত্র এটি করা গেলে তারা মূল্যকে 1.3140 এ নিয়ে যাওয়ার লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করতে পারে, তবে এই লেভেলটি ব্রেক করে মূল্যকে উপরের দিকে নিয়ে যাওয়া বেশ সমস্যাযুক্ত হবে। সবচেয়ে দূরবর্তী লক্ষ্য হল 1.3170 এর এরিয়া, যার পরে পাউন্ডের মূল্যের 1.3190-এর দিকে একটি তীক্ষ্ণ ঊর্ধ্বমুখী ব্রেকআউট সম্পর্কে আলোচনা করা যেতে পারে। যদি এই পেয়ারের দরপতন হয়, বিক্রেতারা 1.3060 এর নিয়ন্ত্রণ নেওয়ার চেষ্টা করবে। তারা এতে সফল হলে, মূল্য এই রেঞ্জ ব্রেক করে ক্রেতাদের অবস্থানে মারাত্মক আঘাত হানবে এবং GBP/USD পেয়ারের মূল্যকে 1.3030 এ পৌঁছে দেবে এবং মূল্যের 1.3010-এ পৌঁছানোর সম্ভাবনা রয়েছে।