FX.co ★ EUR/USD: ডলার এবং ফেডারেল রিজার্ভ

গত সপ্তাহে, মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির মন্থরতা এবং ফেডের ভবিষ্যত অবস্থান "ডোভিশ বা নমনীয়" হওয়ার প্রত্যাশা বৃদ্ধির প্রতিক্রিয়ায় EUR/USD পেয়ারের মূল্যের উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি দেখা গিয়েছে। বুধবার, বৃহস্পতিবার এবং শুক্রবার, দৈনিক ক্যান্ডেলে আত্মবিশ্বাসী মূল্য বৃদ্ধির প্রতিফলন ঘটেচ্ছে, তিন দিনে এই পেয়ারের মূল্য 100 পয়েন্ট বেড়েছে এবং মূল্য 1.0908-এ থাকা অবস্থায় সাপ্তাহিক ট্রেডিং শেষ করেছে৷ সোমবারের ট্রেডিংয়ের শুরুতে, এই পেয়ারের মূল্য এইটথ ফিগারের দিকে নেমে গিয়েছিল৷ এই পেয়ারের মূল্যের এই কারেকটিভ পুলব্যাক প্রধানত দুটি কারণে হয়েছিল: চীনা অর্থনীতিতে দুর্বল প্রবৃদ্ধি এবং ডোনাল্ড ট্রাম্পকে হত্যাচেষ্টা। আরো স্পষ্টভাবে বলতে গেলে, চেষ্টা নয়, বরং এর পরিণতি এই পুলব্যাকের প্রধান কারণ। রিপাবলিকান নেতা ট্রাম্পের প্রতি সমর্থনের জোয়ার আরও বেড়েছে: তিনি এখন রাষ্ট্রপতি জো বাইডেনকে যথেষ্ট ব্যবধানে হারাতে পারবেন বলে ধারণা করা হচ্ছে।

ঝুঁকি গ্রহণ না করার প্রবণতা বৃদ্ধির ফলে EUR/USD পেয়ারের বিক্রেতাদেরকে একটি পরিমিত কারেকশন সংগঠিত করার অনুমতি দেওয়া হয়েছে, তবে এই পেয়ারের মূল্যের নিম্নমুখী প্রবণতার পুনরুদ্ধারের বিষয়ে কথা বলার সময় এখনও আসেনি। আমার মতে, মার্কিন গ্রিনব্যাক শুধুমাত্র ফেড সদস্যদের কাছ সাহায্য পেতে পারে যদি তারা 2024-এর মধ্যে একাধিকবার সুদের হার কমানোর ধারণা সম্পর্কে সন্দিহান হন (সেপ্টেম্বরে সুদের হার কমানোর পরে)। তবুও, আজকে পাওয়েলের বক্তব্য (পাশাপাশি "ট্রাম্প ফ্যাক্টর") উপেক্ষা করা উচিত নয়, কারণ এটি আমাদেরকে আরও একবার সুদের হারের পরিস্থিতি সম্পর্কে ধারণা দেবে, বিশেষ করে যখন ফেডের সুদের হার কমানোর গতি নিয়ে আলোচনা করা হচ্ছে৷ আজ জানা গেছে যে চীনা অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এক বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। দেশটির জিডিপি দ্বিতীয় প্রান্তিকে বার্ষিক ভিত্তিতে মাত্র 4.7% প্রবৃদ্ধি প্রদর্শন করেছে। গত পাঁচ প্রান্তিকে এটাই সবচেয়ে দুর্বল প্রবৃদ্ধির হার। বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা জিডিপি প্রবৃদ্ধি হ্রাসের পূর্বাভাস দিয়েছিলেন, কিন্তু এতটা উল্লেখযোগ্যভাবে নয়, তারা এই সূচক 5.1% এ (প্রথম প্রান্তিকে জিডিপি প্রবৃদ্ধি ছিল 5.3%) নেমে আসার পূর্বাভাস দিয়েছিলেন। এই প্রতিবেদনে দেখা গেছে যে স্থির সম্পদে বিনিয়োগের পরিমাণ পূর্ববর্তী প্রতিবেদনে 4.0% বৃদ্ধির পরে 3.9% বৃদ্ধি পেয়েছে। টানা তৃতীয় মাসে এই সূচক কমছে। রিয়েল এস্টেট খাতেও পতন অব্যাহত ছিল (বিনিয়োগ 10.1% কমেছে)। খুচরা বিক্রয়ের প্রতিবেদনেও হতাশাজনক ফলাফল পরিলক্ষিত হয়েছে: খুচরা বাণিজ্যের পরিমাণ মাত্র 2.0% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা 3.4% বৃদ্ধির পূর্বাভাস দেয়া হয়েছিল (2022 সালের পর সবচেয়ে ধীর বৃদ্ধির হার), সরকারের ভর্তুকি কর্মসূচি এবং নির্দিষ্ট পণ্যের প্রতিস্থাপনকে উদ্দীপিত করার প্রচেষ্টা সত্ত্বেও ভোক্তা কার্যকলাপের হ্রাসের ইঙ্গিত পাওয়া গেছে (ব্যবহৃত গৃহস্থালী যন্ত্রপাতি এবং গাড়ির ক্রয় হ্রাস পেয়েছে)। শুধুমাত্র চীনের শিল্প উৎপাদন প্রতিবেদনের ফলাফল "ইতিবাচক" ছিল, যদিও এখানেও নিম্নগামী প্রবণতা পরিলক্ষিত হয়েছে। জুন মাসে দেশটির শিল্প উৎপাদনের পরিমাণ 5.3% বৃদ্ধি পেয়েছে, যার পূর্বাভাস 4.9% ছিল। মে মাসে, এই সূচক 5.6% ছিল। সামগ্রিকভাবে, টানা দ্বিতীয় মাসে এই নিম্নগামী প্রবণতা রেকর্ড করা হয়েছে। এই প্রতিবেদনগুলোর ফলাফলের প্রতিক্রিয়ায়, এই পেয়ারের মূল্য দৈনিক সর্বনিম্ন লেভেল আপডেট করেছে, যেখানে 1.0884 এর লেভেল চিহ্নিত করা হয়েছে। যাইহোক, এই পেয়ারের বিক্রেতারা মূল্যের নিম্নমুখী মুভমেন্ট গড়ে তুলতে ব্যর্থ হয়েছে: ইতোমধ্যেই ইউরোপীয় ট্রেডিং সেশনের শুরুতে, এই পেয়ারের মূল্য আবার ঊর্ধ্বমুখী দিকে মোড় নেয়। মার্কেটে এখনও "ডোভিশ" সেন্টিমেন্টের আধিপত্য রয়েছে। CME FedWatch টুল অনুসারে, সেপ্টেম্বরের সভায় আর্থিক নীতিমালা নমনীয় করার সম্ভাবনা বেড়ে 95% এ পৌঁছেছে। পরবর্তী সভাগুলোর একটিতে (অর্থাৎ নভেম্বর বা ডিসেম্বরে) আরও 25 বেসিস-পয়েন্ট সুদের হার (সেপ্টেম্বরে প্রত্যাশিত 25-পয়েন্ট হ্রাসের পরে) কমানোর সম্ভাবনা 50% এর বেশি রয়েছে। এটি ডলারের ক্রেতাদের প্রধান "মাথাব্যথা" হিসেবে পরিণত হয়েছে। শুধুমাত্র ফেডের সদস্যরা এই সমস্যাটির সমাধান করতে পারে যদি তাদের অধিকাংশই এই বছর একাধিকবার সুদের হার কমানোর সম্ভাব্যতা নিয়ে প্রশ্ন তোলে। ততক্ষণ পর্যন্ত, ডলার উল্লেখযোগ্য চাপের মধ্যে থাকবে কারণ ফেডের "ডোভিশ" অবস্থান গ্রহণের ব্যাপারে ট্রেডারদের প্রত্যাশা অব্যাহত রয়েছে। মার্কিন CPI বা ভোক্তা মূল্য সূচক প্রকাশের পর থেকে, ফেডের শুধুমাত্র একজন প্রতিনিধি মেরি ডালি, "এক বা দুইবার" সুদের হার কমানোর বিষয়টিকে সমর্থন জানিয়েছেন। তার সহকর্মীরা হয় সাম্প্রতিক মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন বিষয়ে মন্তব্য করেননি বা শুধুমাত্র ভোক্তা মূল্য সূচকের নিম্নগামী প্রবণতার কথা (অস্টান গুলসবি এবং আলবার্তো মুসালেম) উল্লেখ করেছেন। অতএব, এই সপ্তাহে প্রত্যাশিত ফেডের অন্যান্য সদস্যদের বক্তৃতা যে কোনও উপায়ে পরিস্থিতির পরিবর্তন ঘটাতে পারে। আজ, ফেড চেয়ার জেরোম পাওয়েল মার্কিন ট্রেডিং সেশনের সময় বক্তৃতা দেবেন; মঙ্গলবার, ফেড বোর্ড অফ গভর্নর সদস্য আদ্রিয়ানা কুগলার বক্তৃতা দেবেন; বুধবার, ফেডের বোর্ড সদস্য ক্রিস্টোফার ওয়ালার এবং রিচমন্ড ফেড প্রেসিডেন্ট টমাস বারকিন বক্তৃতা দেবেন; শুক্রবার, সান ফ্রান্সিসকো ফেডের প্রেসিডেন্ট মেরি ডালি, নিউইয়র্ক ফেডের প্রেসিডেন্ট জন উইলিয়ামস, আটলান্টা ফেডের প্রেসিডেন্ট রাফেল বস্টিক এবং বোর্ড সদস্য মিশেল বোম্যান বক্তৃতা দেবেন। পাওয়েলের আজকের বক্তৃতার প্রতি বিশেষভাবে মনোযোগ দেওয়া উচিত। তার গৃহীত অবস্থান মধ্য মেয়াদে মার্কিন ডলারের ভাগ্য নির্ধারণ করবে। তিনি গত দুই সপ্তাহে (সিনট্রা ফোরামে এবং কংগ্রেসে) বেশ কয়েকবার বক্তব্য দিয়েছেন, তবে এই বক্তৃতাগুলো মার্কিন ভোক্তা মূল্য সূচকের প্রতিবেদন প্রকাশের আগে (যা "নিম্নমুখী" হয়েছে) এবং উৎপাদক মূল্য সূচক প্রকাশের আগে (যা "ঊর্ধ্বমুখী" হয়েছে) অনুষ্ঠিত হয়েছে। তাই, তার মন্তব্য এখানে বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ- তিনি হয় ডলারকে "ডুবাতে" পারেন অথবা নভেম্বর/ডিসেম্বর সুদের কমানোর সম্ভাবনা নিয়ে প্রশ্ন তুলে ইউরো/ইউএসডি ক্রেতাদের প্রত্যাশায় পানি ঢেলে দিতে পারেন৷ যদি ফেডের চেয়ারম্যান মার্কিন গ্রিনব্যাককে একটি "লাইফলাইন" প্রদান না করে, তাহলে EUR/USD পেয়ারের মূল্য কমপক্ষে 1.0960 এর রেজিস্ট্যান্স লেভেলে উঠবে (সাপ্তাহিক চার্টে বলিঙ্গার ব্যান্ড সূচকের উপরের লাইন)। মূল লক্ষ্যমাত্রা হল 1.1000 এর লেভেল যা মনস্তাত্ত্বিকভাবে খুবই গুরুত্বপূর্ণ লেভেল।