FX.co ★ EUR/USD। ডলারের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ পরীক্ষা

পূর্বে 1.0930 স্তরে নেমে যাওয়ার পরে, EUR/USD পেয়ারের মূল্য আবার 1.10 স্তরের দিকে বৃদ্ধি প্রদর্শন করেছে। জার্মানিতে প্রযোজক মূল্য সূচকের তথ্য প্রকাশের কারণে বিয়ারিশ পুলব্যাক হয়েছিল৷ এই মুদ্রাস্ফীতি সূচকটি মাসিক ভিত্তিতে 0.5% হ্রাস পেয়েছে (0.3% প্রত্যাশিত হ্রাসের তুলনায়), এবং বার্ষিক ভিত্তিতে, এটি -7.9%-এ নেমে গেছে (-7.3%-এ প্রত্যাশিত হ্রাসের তুলনায়)। প্রতিবেদনের উভয় উপাদানই "রেড জোনে" ছিল, যা ক্রেতাদের হতাশ করেছে। যাইহোক, সংশোধনমূলক পুলব্যাক সীমিত ছিল এবং একটি আরো আনুষ্ঠানিক প্রকৃতি ছিল।

আমরা যদি সাপ্তাহিক চার্টের দিকে তাকাই, আমরা দেখতে পাব যে এই জুটি এখনও একটি আপট্রেন্ডের মধ্যে রয়েছে, কিন্তু বুলিশ গতি থেমে গেছে। ভাল্লুকরা উদ্যোগ নেওয়ার চেষ্টা করছে, কিন্তু সংশোধনমূলক পতনগুলি বেশ শালীন দেখাচ্ছে (কয়েক দশ পিপস), পরে বিক্রেতারা, "কেবল ক্ষেত্রে," লাভ নিয়েছিল, এই জুটিকে 1.09 স্তরের মধ্যে থাকতে দেয়৷

বৃহস্পতিবারের বুলিশ বৃদ্ধির তাৎক্ষণিক কারণ ছিল মার্কিন জিডিপি প্রতিবেদন। ব্যুরো অফ ইকোনমিক অ্যানালাইসিস অনুসারে, 2023 সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকে প্রকৃত জিডিপি বার্ষিক হারে 4.9% বৃদ্ধি পেয়েছে, যখন সূচকটির "দ্বিতীয়" অনুমান অর্থনীতিতে 5.2% বৃদ্ধির ইঙ্গিত দিয়েছে। জিডিপি মূল্য সূচক 3.3% এ সংশোধিত হয়েছে (প্রাথমিক অনুমান ছিল 3.6%)।

সাধারণভাবে, এই জুটি শুধুমাত্র ডলার দুর্বল হওয়ার কারণেই নয় (ফেডারেল রিজার্ভের ভবিষ্যৎ কর্মপন্থা সম্পর্কে বাজারের ডোভিশ প্রত্যাশার মধ্যে) কিন্তু ইউরোর শক্তির কারণেও। ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ক বেশ হকিশ বিবৃতি দিয়ে একক মুদ্রাকে সমর্থন করে চলেছে। যাইহোক, এই ক্ষেত্রে, 2024 সালের প্রথমার্ধ জুড়ে, একটি বর্ধিত সময়ের জন্য তাদের বর্তমান স্তরে হার রাখার জন্য ECB-এর প্রতিশ্রুতিতে "হকিস" প্রকাশ করা হয়েছে।

বুন্দেসব্যাঙ্কের প্রেসিডেন্ট জোয়াকিম নাগেল এবং ব্যাংক অফ গ্রিসের গভর্নর ইয়ানিস স্টোরনারাস সহ ইসিবি-র বেশ কয়েকজন প্রতিনিধি, আসন্ন হার কমানোর বিষয়ে অনুমান করার বিরুদ্ধে বাজারের অংশগ্রহণকারীদের সতর্ক করেছেন। বিশেষ করে, নাগেল থিসিসটি পুনর্ব্যক্ত করেছেন যে হারগুলি অদূর ভবিষ্যতে বর্তমান মালভূমিতে থাকবে যাতে মুদ্রানীতি মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে তার প্রভাবকে পুরোপুরি বিকাশ করতে পারে।

বর্তমান মৌলিক অবস্থার মধ্যে, স্থিতাবস্থা বজায় রাখা একটি অপ্রীতিকর কারণ কারণ ফেড 2024 সালের প্রথম দিকে সুদের হার কমানোর প্রস্তুতি নিচ্ছে। আরও সুনির্দিষ্টভাবে বলতে গেলে, ফেড সদস্যরা ডিসেম্বরে ডভিশ অবস্থান গ্রহণের অভিপ্রায় প্রকাশ করার পর বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এই ধরনের সিদ্ধান্তে পৌঁছেছেন। মিটিংয়ে ফেডের সদস্যরা কোনো নির্দিষ্ট সময়সীমা নির্ধারণ করেনি—বাজারের অংশগ্রহণকারীরা তাদের নিজস্ব সিদ্ধান্তে চলে এসেছেন। CME FedWatch টুল অনুসারে, বাজারগুলি 70% সম্ভাবনার মধ্যে মূল্য নির্ধারণ করছে যে ফেড মার্চের বৈঠকে 25 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা সুদের হার কমিয়ে দেবে। তদুপরি, মে মাসে পরবর্তী সভায় 5.0% এ হার কমানোর সম্ভাবনা 72%। এটি আপডেট করা ডট প্লট উল্লেখ করা মূল্যবান, এটি ইঙ্গিত করে যে বেশিরভাগ ফেড সদস্যরা 2024 সালে পলিসি রেট 75-বেসিস-পয়েন্ট কাটের আশা করছেন।

ন্যায্যভাবে বলতে গেলে, অস্টিন গোলসবি সহ কিছু ফেড সদস্য, বাজারের অংশগ্রহণকারীদের শান্ত করার চেষ্টা করছেন এই বলে যে আর্থিক সহজ করার সময় এবং স্কেল নির্ধারণ করা হয়নি। যাইহোক, এই প্রচেষ্টাগুলি নিষ্ফল, কারণ ডোভিশ প্রত্যাশার গতিবেগ তৈরি হতে চলেছে৷ এই থিম তার নিজস্ব একটি জীবন গ্রহণ করেছে. যদি মূল PCE মূল্য সূচক, শুক্রবার (22 ডিসেম্বর) প্রকাশের জন্য নির্ধারিত হয়, যদি পূর্বাভাস পূরণ করে বা অতিক্রম করে ("রেড জোন"-এ প্রবেশের কথা উল্লেখ নেই), বাজারের ডোভিশ প্রত্যাশা আবার তীব্র হবে৷ ডলার অতিরিক্ত চাপের সম্মুখীন হবে, এবং ষাঁড়গুলি 1.10 স্তরের কাছাকাছি কনসলিডেট করার চেষ্টা করবে।

অন্য কথায়, ঊর্ধ্বমুখী শেষ হয়নি; এটা শুধুমাত্র বিরতি উপর. এই সপ্তাহের মূল প্রতিবেদন, এই বিরতি থেকে পরিস্থিতি উত্তোলনের জন্য, শুক্রবার মার্কিন অধিবেশনের শুরুতে প্রকাশিত হবে বলে আশা করা হচ্ছে। প্রারম্ভিক পূর্বাভাস অনুসারে, বছরের পর বছর ভিত্তিতে মূল ব্যক্তিগত খরচ (PCE) সূচক মে 2021 এর পর থেকে তার সর্বনিম্ন স্তরে হ্রাস পাবে বলে আশা করা হচ্ছে। স্মরণ করুন যে জুলাই মাসে 4.3%-এ উন্নীত হওয়ার পরে, এই সূচকটি তীব্রভাবে কমে 3.8-এ নেমে এসেছে। আগস্টে %, তারপরে সেপ্টেম্বরে আরও হ্রাস পায় (3.7%) এবং অক্টোবরে (3.5%)। বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞদের মতে, নভেম্বরে সূচকটি আবার কমে যাবে, এবার 3.4% হবে।

সংক্ষেপে, কয়েকটি উপসংহার টানা যেতে পারে। প্রথমত, বিয়ারিশ পুলব্যাকগুলিতে বিশ্বাস না করা এখনও যুক্তিযুক্ত; ডলার বর্তমানে পরিস্থিতিকে তার অনুকূলে আনতে অক্ষম, এবং ইউরো ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পরোক্ষ সমর্থন থেকে উপকৃত হচ্ছে। দ্বিতীয়ত, এই জুটির এখনও ওঠার সম্ভাবনা রয়েছে। ব্যবসায়ীরা স্পষ্টভাবে 1.10 স্তরের দিকে মাধ্যাকর্ষণ করছে, কিন্তু এই বাধা লঙ্ঘন করার জন্য এটি একটি শক্তিশালী তথ্য অনুঘটকের প্রয়োজন। তাই, তৃতীয় উপসংহার হল যে আপট্রেন্ডের ভাগ্য মূলত মূল PCE সূচকের উপর নির্ভর করে, যার নভেম্বরের মান শুক্রবার প্রকাশিত হবে।