FX.co ★ EUR/USD: প্রস্তুত থাকুন, এটি ডিসেম্বরের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সপ্তাহ

আসন্ন সপ্তাহটি বিদায়ী বছরের "সর্বশেষ গুরুত্বপূর্ণ" সপ্তাহ বলে বিবেচিত হচ্ছে। নববর্ষের 14 দিন বাকি থাকা সত্ত্বেও, এই সময়ের মধ্যে, অর্থনৈতিক ক্যালেন্ডারে তেমন কিছু না থাকায় বাজারের ট্রেডাররা প্রায় অটোপাইলট মুডে ট্রেড করবে। যাইহোক, পরবর্তী পাঁচ দিন গুরুত্বপূর্ণ ইভেন্ট এবং প্রতিবেদনে ভরপুর (আপনি অতিরিক্ত ভরপুরও বলতে পারেন)। ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ড, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক, ফেডারেল রিজার্ভ এবং সুইস ন্যাশনাল ব্যাঙ্ক বৈঠকে বসবে। এর পাশাপাশি, উল্লেখযোগ্য সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রতিবেদন রয়েছে (মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদন, PMI প্রতিবেদন, ZEW প্রতিবেদন, যুক্তরাজ্য এবং নিউজিল্যান্ডের GDP প্রতিবেদন, অস্ট্রেলিয়ার জন্য মূল শ্রম বাজারের প্রতিবেদন - এবং আরও অনেকগুলো প্রতিবেদন প্রকাশিত হবে)।

EUR/USD পেয়ারের প্রেক্ষাপটে, আমরা প্রাথমিকভাবে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন, ফেড এবং ইসিবির বৈঠকের দিকে দৃষ্টি রাখব (এখানে কালানুক্রমে পর্যবেক্ষণ করা হয়েছে)। এছাড়া, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের PMI প্রতিবেদন, ZEW এবং শিল্প উৎপাদনের পরিমাণও ট্রেডারদের আগ্রহের বিষয় হবে।

EUR/USD পেয়ারের ক্ষেত্রে, মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন, ফেড এবং ইসিবির বৈঠকের দিকে ট্রেডারদের নজর থাকবে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের PMI প্রতিবেদন, ZEW এবং শিল্প উৎপাদনের পরিমাণও ট্রেডারদের আগ্রহের বিষয় হবে।

মুদ্রাস্ফীতি + ফেড

গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল যে আমরা ফেডের ডিসেম্বরের বৈঠকের ফলাফল ঘোষণার এক দিন আগে নভেম্বরের মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি (সিপিআই) প্রতিবেদন হাতে পাব। পূর্ববর্তী ঘটনাগুলি বিবেচনা করে, এই প্রতিবেদনটি ফেড কর্মকর্তাদের অবস্থানের উপর উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলতে পারে।

মনে করে দেখুন যে গত মাসে, মুদ্রাস্ফীতির সবগুলো সূচক "রেড জোনে" ছিল, যা অক্টোবরে মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধিতে মন্দা প্রতিফলিত করে। যদি এই সপ্তাহে সূচকগুলি "অক্টোবরের" পথ অনুসরণ করে, তবে বাজারের ট্রেডারদের মধ্যে ফেডের ডোভিশ অবস্থান গ্রহণের প্রত্যাশা, যা ইতোমধ্যেই মার্কিন গ্রিনব্যাকের উপর চাপ প্রয়োগ করছে, তীব্র হবে৷

ডিসেম্বর 12, মঙ্গলবারে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে নভেম্বরের ভোক্তা মূল্য সূচক প্রকাশিত হবে৷ প্রাথমিক পূর্বাভাস অনুসারে, মাসিক পরিপ্রেক্ষিতে দেশটির ভোক্তা মূল্য সূচক বা CPI শূন্যে থাকবে (অক্টোবরের মতো), এবং বার্ষিক ভিত্তিতে, এটি কমে 3.1% হবে (তিন মাস বৃদ্ধির পরে, সূচকটি আবার নিম্নগামী অনুক্রমিক গতিশীলতা প্রদর্শন করছে)। মূল সূচক, যা খাদ্য এবং জ্বালানির দাম বাদ দিয়ে বিবেচনা করা হয়, মাসিক ভিত্তিতে কিছুটা ত্বরান্বিত হবে বলে আশা করা হচ্ছে (আগের মাসের 0.2% পরে 0.3%) এবং বার্ষিক ভিত্তিতে অক্টোবরের স্তরে থাকবে (4.0%)।

পরের দিন, 13ই ডিসেম্বর, ফেড এই বছরের সর্বশেষ বৈঠকের ফলাফল ঘোষণা করবে। একদিকে, এই বৈঠকের আনুষ্ঠানিক ফলাফল পূর্বনির্ধারিত: CME FedWatch টুল অনুসারে, সুদের হারের স্থিতাবস্থা বজায় রাখার সম্ভাবনা 97.1%। অতএব, বিনিয়োগকারীরা কর্মকর্তাদের বিবৃতি, কঠোর অবস্থান এবং ফেডের চেয়ার জেরোম পাওয়েলের বক্তব্যের উপর দৃষ্টি দেবে। মূল প্রশ্ন হচ্ছে মন্থর মুদ্রাস্ফীতির আলোকে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অবস্থান কতটা নমনীয় হয়েছে (বিশেষত যদি নভেম্বরের সিপিআই বা ভোক্তা মূল্য সূচক রেড জোনে থাকে এবং নন-ফার্ম পে-রোল প্রতিবেদন ইতিবাচক থাকে?) কিছু বিশেষজ্ঞের (এএনজেডের বিশ্লেষকগণও সহ) মতে, ফেড কঠোর অবস্থান কমিয়ে দেবে কিন্তু তারপরও হকিস অবস্থান বজায় রাখবে, বাজারের ট্রেডারদেরকে এই বলে আশ্বস্ত করবে যে সুদের হার কমানোর প্রশ্নটি তাদের এজেন্ডায় নেই।

প্রসঙ্গত, রয়টার্সের জরিপ করা 102 জন অর্থনীতিবিদদের মধ্যে 50 জন আস্থা প্রকাশ করেছেন যে ফেড "জুলাইয়ের আগে" সুদের হার কমিয়ে দেবে। বাকি বিশেষজ্ঞরা আশা করেন যে ফেড অন্তত গ্রীষ্মের মাঝামাঝি পর্যন্ত অপেক্ষা করার এবং পর্যবেক্ষণের অবস্থান বজায় রাখবে। 72 জন উত্তরদাতা বিশ্বাস করেন যে ফেড আগামী বছরে সুদের হার 75-100 বেসিস পয়েন্ট কমিয়ে দেবে। প্রায় সকল জরিপকৃত অর্থনীতিবিদ (পাঁচজন ছাড়া) বলেছেন যে সুদের হার বৃদ্ধির চক্র ইতোমধ্যেই "অবশ্যই শেষ হয়েছে"।

দুর্বল মুদ্রাস্ফীতি এবং ফেডের নমনীয় অবস্থান, কঠোর অবস্থানের হ্রাসকরণ, বাজারে ডোভিশ সেন্টিমেন্টকে শক্তিশালী করবে, ডলারের উপর শক্তিশালী চাপ সৃষ্টি করবে। যাইহোক, একটি বিকল্প দৃশ্যকল্পের সম্ভাবনার কথাস উড়িয়ে দেওয়া হয় না। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মূল মুদ্রাস্ফীতির অপ্রত্যাশিত ত্বরণ আগামী বছরের প্রথমার্ধে মুদ্রানীতি নমনীয় করার সম্ভাবনাকে নিমজ্জিত করবে।

ইসিবি

বৃহস্পতিবার, 14 ডিসেম্বর, ইসিবির বৈঠকের ফলাফল ঘোষণা করা হবে। ট্রেডাররা ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের প্রধানের বক্তব্যের উপর নজর রাখবেন, কারণ এই বৈঠকের আনুষ্ঠানিক ফলাফল কার্যত পূর্বনির্ধারিত: 99.9% সম্ভাবনা আছে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক একই আর্থিক নীতি বজায় রাখবে। যদিও কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রতিনিধিদের বক্তব্যের ভিত্তিতে দরপতনের সময় বাজারে হকিস সেন্টিমেন্ট বিরাজ করছিল। গভর্নিং কাউন্সিলের বেশ কয়েকজন সদস্য বলেছেন যে বর্তমান কঠোরতা চক্রের অবসান ঘটানোর সময় এখনও আসেনি। তবে নভেম্বরে ইউরোজোনের মূল্যস্ফীতির তথ্য প্রকাশের পর এসব আলোচনার অবসান ঘটে। এই প্রতিবেদনের সমস্ত উপাদান রেড জোনে ছিল – উদাহরণস্বরূপ, এই অঞ্চলের ভোক্তা মূল্য সূচক বার্ষিক ভিত্তিতে 2.4% এ নেমে এসেছে (আগস্ট 2021 সালের পর থেকে সর্বনিম্ন মান)। মূল সূচকটি বার্ষিক ভিত্তিতে 3.6%-এ নেমে গেছে, যা 2022 সালের মে থেকে সর্বনিম্ন। মূল CPI ধারাবাহিকভাবে টানা চতুর্থ মাসে এবং মোটামুটি সক্রিয় গতিতে হ্রাস পাচ্ছে।

স্বাভাবিকভাবেই, এমন পরিস্থিতিতে, ডিসেম্বরে সুদের হার বাড়ানোর কথা বলা প্রশ্নের বাইরে। কিন্তু একই সময়ে, আমার মতে, ডিসেম্বরের ইসিবি বৈঠকের পরে, ইউরো স্থিতাবস্থা বজায় রেখেও উল্লেখযোগ্য সমর্থন পেতে পারে। আসল বিষয়টি হল যে পূর্বোক্ত মুদ্রাস্ফীতির তথ্য ইসিবি-এর ভবিষ্যত কর্মপন্থা সম্পর্কে বাজারে ডোভিশ সেন্টিমেন্টকে তীব্র করেছে। মূলত, বাজারের ট্রেডাররা এই মতামতকে দৃঢ় করেছে যে 2024 সালের প্রথম বা দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে ইসিবি সুদের হার কমানো শুরু করতে পারে।

উচ্চ সম্ভাবনার রয়েছে ইসিবি এই ধরনের অভিপ্রায়ের কথা অস্বীকার করবে, যার ফলে ইউরো সমর্থন পাবে। এই প্রকৃতির কিছু সংকেত ইতোমধ্যেই শোনা গেছে: উদাহরণস্বরূপ, স্লোভাকিয়ার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধান, পিটার কাজমির মার্চে সুদের হার কমানোর প্রত্যাশাকে "সায়েন্স ফিকশন" বলে অভিহিত করেছেন। নভেম্বরের তথ্য প্রকাশের পরে অন্যান্য সমস্ত ইসিবি সদস্য যারা তাদের মতামত প্রকাশ করেছিলেন তারা আরও সুদের হার বৃদ্ধির অসম্ভাব্যতা সম্পর্কে কথা বলেছেন, তবে তাদের কেউই আর্থিক নীতি নমনীয় করার সময় নিয়ে আলোচনা করার জন্য প্রস্তুত ছিলেন না। তাই, ইসিবি যদি "মাঝারিভাবে হকিস" অবস্থান নেয় তবে বিক্রেতাদের ডোভিশ প্রত্যাশা তাদের বিরুদ্ধে পরিণত হতে পারে।

উপসংহার

আমার মতে, আগামী সপ্তাহটি চমকে ভরপুর থাকবে। সামগ্রিক অনুভূতি দ্বারা বিচার করে, ট্রেডাররা ফেডের কাছ থেকে আরও বেশি হকিশ অবস্থানের প্রত্যাশা করছে (সাম্প্রতিক নন-ফার্ম পে-রোল প্রতিবেদনের আলোকে), যখন তারা ইসিবি থেকে বিপরীতমুখী অবস্থানের প্রত্যাশা করছে - নমনীয় অবস্থান (সাম্প্রতিক মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের আলোকে)। ব্যক্তিগতভাবে, এই ধরনের মসৃণ পরিস্থিতি সম্পর্কে আমার উল্লেখযোগ্য সন্দেহ আছে। নভেম্বরের শ্রম বাজারের প্রতিবেদন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বেকারত্বের হ্রাসকে প্রতিফলিত করেছে, তবে এটি বার্ষিক ভিত্তিতে গড় মজুরি বৃদ্ধির হ্রাসও দেখায়। অধিকন্তু, শক্তিশালী কর্মসংস্থান বৃদ্ধি (যা এখনও 200,000 এর কম ছিল) উত্পাদন এবং চলচ্চিত্র শিল্পে ধর্মঘটের দ্বারা চালিত হয়েছিল।

ইসিবির ক্ষেত্রে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক সম্মত হতে পারে যে সুদের হার বৃদ্ধির চক্র শেষ হয়েছে। যাইহোক, এটি দৃঢ়ভাবে এই গুজবকে উড়িয়ে দিতে পারে যে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক আগামী বছরের প্রথম বা দ্বিতীয় প্রান্তিকে আর্থিক নীতিমালার নমনীয়করণ শুরু করবে। এই ধরনের অবস্থান ইউরো শক্তিশালী করতে পারে, এমনকি সুদের হার বৃদ্ধি চক্রের প্রকৃত সমাপ্তি সত্ত্বেও।

এইভাবে, ভাসাভাসাভাবে অনুমানযোগ্য আকর্ষণীয় ইভেন্ট সামনে রয়েছে। একটি জিনিস আত্মবিশ্বাসের সাথে বলা যেতে পারে: EUR/USD পেয়ারের মূল্য অস্থিরতার অঞ্চলে প্রবেশ করছে। অতএব, প্রিয় ট্রেডাররা, "আপনার সিট বেল্ট বেঁধে রাখুন,"!