FX.co ★ EUR/USD: 1.10 এর দিকে র্যালির বিষয়টি এখনও প্রশ্নবিদ্ধ অবস্থায় রয়েছে

ইউরো-ডলার পেয়ারের দর ক্রমাগত বাড়ছে, একই সাথে মূল্যের স্থানীয় সর্বোচ্চ লেভেল আপডেট করা হয়েছে। আজ, ক্রেতারা এই পেয়ারের মূল্যকে 1.0966-এর লেভেলে নিয়ে গেছে— যা 11 আগস্টের পর থেকে সর্বোচ্চ মূল্য। সামনে মূল্যের আরও উপরে উঠার পথে প্রধান বাধা রয়েছে— 1.1000 এর লক্ষ্যমাত্রা—কিন্তু সেখানে যাওয়ার পথ, যেমনটি লোকে বলে থাকে, "কন্টকাকীর্ণ, আড়ষ্ট এবং সহজ নয়৷ " যাইহোক, যদি আমরা মূল্যের দৈনিক ওঠানামাকে বিমূর্ত করি, তাহলে EUR/USD ক্রেতাদের সাফল্য দেখে যে কেউ মুগ্ধ হতে পারে, কারণ মাত্র এক সপ্তাহের মধ্যে এই পেয়ারের মূল্য প্রায় 300 পয়েন্ট বেড়েছে। এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ হল, ট্রেডাররা তাদের অবস্থান ধরে রেখেছে, এই সাফল্যের উপর ভিত্তি করে গড়ে তোলার চেষ্টা করছে।

এই বছর, এই পেয়ারের ক্রেতারা বারবার 1.10 লেভেল জয় করার চেষ্টা করেছে। সবচেয়ে সফল প্রচেষ্টা ছিল জুলাই মাসে যখন মূল্য লাফিয়ে 1.1276 (2023 সালের সর্বোচ্চ লেভেল) হয়। কিন্তু তারপরে এই পেয়ারের মূল্য 180-ডিগ্রি বাঁক নেয় এবং বেশ কয়েক সপ্তাহ ধরে নিম্নগামী মুভমেন্ট প্রদর্শন করে।

আজ অবধি, বাজারের ট্রেডারদের সুদের হার বৃদ্ধিতে স্থিতাবস্থা বজায় রাখার সাধারণ প্রত্যাশার বিপরীতে এই ধরনের পরিস্থিতি কেবল তখনই সম্ভব যদি ফেডারেল রিজার্ভ ডিসেম্বরে সুদের হার বাড়ায়। CME FedWatch টুলের প্রতিবেদন ইঙ্গিত পাওয়া গেছে যে ট্রেডাররা 100% আত্মবিশ্বাসী যে ডিসেম্বরের বৈঠকে এবং জানুয়ারিতে ফেড সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবে। অতএব, একটি অপ্রত্যাশিত হকিশ সিদ্ধান্ত ডলারের ক্রেতাদেরকে তাদের পূর্বের গৌরব ফিরিয়ে দেবে, যা EUR/USD বিক্রেতাদেরকে সুদের সাথে হারানো পয়েন্ট পুনরুদ্ধার করার সুযোগ দেয়।

এই পরিস্থিতির সম্ভাবনা উড়িয়ে দেওয়া যায় না (এটি বিবেচনা করে যে ফেডের সদস্যদের সংখ্যাগরিষ্ঠ এখনও "মাঝারি হকিশ" অবস্থান বজায় রাখে), তবে এটি অসম্ভব। মূল দৃশ্যকল্প অনুসারে, মার্কিন নিয়ন্ত্রক সংস্থা মুদ্রাস্ফীতির গতিশীলতা পর্যবেক্ষণ করে, অদূর ভবিষ্যতে সুদের হারকে বর্তমান স্তরে রাখবে।

যাইহোক, এখানে EUR/USD ক্রেতাদের জন্য আরেকটি সমস্যা দেখা দেয়। ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার ভাগ্য, মূলত, ফেডারেল রিজার্ভের হাতে রয়েছে। এই মুহূর্তে, বাজারের ট্রেডাররা ধারনা করছে মুদ্রানীতির বর্তমান কঠোরকরণ চক্রের সমাপ্তি ঘটছে, কিন্তু টেকসই ঊর্ধ্বমুখী মুভমেন্টের জন্য (1.1000 লক্ষ্যমাত্রার উপরে), আরও গুরুত্বপূর্ণ তথ্য প্রয়োজন - যথা, মুদ্রানীতি নমনীয় করার ব্যাপারে ফেডের প্রস্তুতি।

বর্তমানে, ফেডারেল রিজার্ভ থেকে এমন কোন সংকেত নেই। ফেডের বেশিরভাগ প্রতিনিধি মুদ্রাস্ফীতি মোকাবেলায় অগ্রগতির বিষয়টি স্বীকার করে তবে ইঙ্গিত দেয় যে তারা দীর্ঘ সময়ের জন্য সুদের হার বর্তমান স্তরে রাখতে প্রস্তুত (প্রায়শই "যতদিন প্রয়োজন ততদিন সুদের হার বাড়ানোর" উপায় ব্যবহার করে থাকে)। তদুপরি, যখন আলোচনাটি মুদ্রানীতি নমনীয় করার সম্ভাবনার দিকে মোড় নেয়, তখন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কর্মকর্তারা এই ধরনের অভিপ্রায়কে অস্বীকার করেন, এই বলে যে এই বিষয় নিয়ে এখন আলোচনা করা হচ্ছে না।

আমার মতে, ফেডারেল রিজার্ভের প্রতিনিধিরা তাদের অবস্থান নমনীয় না করা পর্যন্ত (অর্থাৎ, সুদের হার কমানোর শর্তগুলি নিয়ে আলোচনা করা শুরু করা, এমনকি অনুমানগতভাবে), EUR/USD ক্রেতাদের জন্য মূল্যকে 1.1000 লক্ষ্যের উপরে রাখা কঠিন হবে।

বর্তমান মূল্য বৃদ্ধি বিভিন্ন মৌলিক কারণ দ্বারা চালিত হয়. প্রথমত, ফেডারেল রিজার্ভের (আগে উল্লিখিত) পরবর্তী পদক্ষেপের বিষয়ে হকিস প্রত্যাশার তীব্র পতন ঘটেছে। এখানে মূল চালক ছিল মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদন, যা অক্টোবরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতির মন্থরতা প্রতিফলিত করেছিল। দ্বিতীয়ত, ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের প্রতি আগ্রহ বৃদ্ধির কারণে EUR/USD পেয়ারের দর বাড়ছে। ওয়াল স্ট্রিটের প্রধান সূচকসমূহ গতকালের ট্রেডিংয়ের পরে আত্মবিশ্বাসের সাথে বৃদ্ধি প্রদর্শন করেছে। বিশেষ করে, নাসডাক কম্পোজিট সূচক 1.13% বৃদ্ধি পেয়েছে (14284.53 পয়েন্টে), 31 জুলাই থেকে মূল্যের সর্বোচ্চ ক্লোজিং লেভেলে পৌঁছেছে। ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ 0.58% যোগ করেছে, যা 14 আগস্টের পর থেকে সর্বোচ্চ লেভেলে পৌঁছেছে (35151.04 পয়েন্ট), এবং S&P 500 সূচক 0.74% বেড়েছে, যা 1 আগস্টের পর থেকে সর্বোচ্চ মান।

গতকালের ট্রেডিংয়ের ফলাফল সম্পর্কে মন্তব্য করে, ক্রেডিট রেটিং এজেন্সি মুডি'স-এর প্রতিনিধিরা উল্লেখ করেছেন যে ডেরিভেটিভস মারকেটের ক্রমবর্ধমান আত্মবিশ্বাসকে প্রতিফলিত করে যে ফেডের সুদের হার 2024 সালের শেষ নাগাদ এক শতাংশ পয়েন্ট কমিয়ে আনা হবে, মে মাসের বৈঠকে প্রথমবারের মতো হ্রাস করা হবে। CME FedWatch টুল অনুসারে, আগামী বছরের মে মাসে 25-পয়েন্ট সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা 47%।

EUR/USD পেয়ারের মূল্যের প্রবৃদ্ধির আরেকটি চালক হল ইসিবি, যার প্রতিনিধিরা সম্প্রতি তাদের বক্তৃতাকে লক্ষণীয়ভাবে কঠোর করেছে। তাদের মধ্যে রয়েছে পিয়েরে উনশ, রবার্ট হোলজম্যান এবং মার্টিন্স কাজাকস। তাদের মতে, বাজারের ট্রেডাররা অতিমাত্রায় আত্মবিশ্বাসী যে ইসিবির মুদ্রানীতি কঠোরকরণের বর্তমান চক্রটি সম্পূর্ণ হয়েছে।

এইভাবে, প্রতিষ্ঠিত মৌলিক পটভূমি আরও মূল্য বৃদ্ধিতে অবদান রাখে। ঊর্ধ্বমুখী মুভমেন্টের লক্ষ্য হল 1.1000-এর মূল রেজিস্ট্যান্স লেভেল, কিন্তু মূল্যের এই লেভেলে, টেক প্রফিট সেট করার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে, কারণ EUR/USD-এর মূল্যের আরও (টেকসই) বৃদ্ধি প্রশ্নবিদ্ধ হবে। এই পেয়ারের জন্য অতিরিক্ত অনুপ্রেরণা হিসেবে মূল PCE সূচক কাজ করতে পারে (অক্টোবরের মান 30 নভেম্বর জানা যাবে), যদি এটি "রেড জোনে" থাকে তবে এটি প্রকাশের জন্য এখনও এক সপ্তাহেরও বেশি সময় বাকি রয়েছে। তাই, 1.10 অঙ্কে পৌঁছানোর সময়, ক্রেতাদের সতর্কতা অবলম্বন করা উচিত, কারণ ঊর্ধ্বমুখী গতি অবশেষে মূল্যের এই রেঞ্জের মধ্যে বিবর্ণ হতে পারে।