FX.co ★ EUR/USD: সংশোধনমূলক পুলব্যাক এবং বৃদ্ধির সম্ভাবনা

মঙ্গলবার 1.09 স্তরের দিকে তীব্র র্যালির পরে EUR/USD কারেন্সি পেয়ার শিথিল হয়েছে৷ যদিও বুলস 1.0900 (চার ঘন্টার চার্টে বলিঙ্গার ব্যান্ডের উপরের লাইন) প্রতিরোধের স্তর পরীক্ষা করতে ব্যর্থ হয়েছে, তবুও তারা 2.5 মাসের উচ্চ মূল্য আপডেট করতে সক্ষম হয়েছিল। শেষবার এই জুটির মূল্য সীমা ছিল আগস্টের শেষে, শক্তিশালী ইউরো এবং একটি দুর্বল গ্রিনব্যাক দ্বারা চালিত। এই সময়, বৃদ্ধির পিছনে চালিকা শক্তি প্রাথমিকভাবে ডলার, যা অক্টোবরে ভোক্তা মূল্য সূচক প্রকাশের পরে পুনরুদ্ধার করতে পারে না। স্মরণ করুন যে, এই ডেটার সমস্ত উপাদান লাল রঙে বেরিয়ে এসেছে, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতির মন্থর প্রতিফলন করে। বুধবার, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আরেকটি মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন (প্রযোজক মূল্য সূচক) প্রকাশিত হয়েছিল, যা গ্রিনব্যাকের পক্ষেও ছিল না। শুধুমাত্র খুচরা বিক্রয়ের "সবুজ আভা" বিয়ারদের এই জুটিকে আরেকটি ঢেউ থেকে বাঁচাতে সাহায্য করেছে।

গত 12 মাসে (জুন 2022 থেকে জুন 2023 পর্যন্ত) বার্ষিক ভিত্তিতে প্রডিউসার প্রাইস ইনডেক্স (PPI) ধারাবাহিকভাবে কমছে, জুন মাসে 0.2% YoY-এ পৌঁছেছে। যাইহোক, সূচক আবার বাড়তে শুরু করে, জুলাই মাসে 0.8%, আগস্টে 2.0% এবং সেপ্টেম্বরে 2.2% YoY-এ পৌঁছে। অক্টোবরের মান বুধবার প্রকাশিত হয়েছিল এবং 1.9% হ্রাসের পূর্বাভাসের বিপরীতে, এটি আরও উল্লেখযোগ্যভাবে 1.3% YoY-এ হ্রাস পেয়েছে। এখানে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল প্রবণতা নিজেই, কারণ সূচকটি আবার ধীর হতে শুরু করেছে। কোর প্রডিউসার প্রাইস ইনডেক্স (কোর PPI) অনুরূপ গতিপথ অনুসরণ করেছে। সেপ্টেম্বরে, কোর পিপিআই 2.7% এ পৌঁছেছে, কিন্তু অক্টোবরে, এটি 2.4% YoY-এ নেমে এসেছে, পূর্বাভাসিত বৃদ্ধি 2.8%-এ।

একই সঙ্গে খুচরা বিক্রয় প্রতিবেদনও প্রকাশ করা হয়। দেখা যাচ্ছে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে খুচরা বিক্রয়ের মোট পরিমাণ অক্টোবরে 0.1% হ্রাস পেয়েছে (0.4% এর পূর্বাভাসিত পতনের সাথে)। অটোমোবাইল বিক্রয় ব্যতীত, সূচকটি ইতিবাচক ছিল (+0.1%), যখন বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা -0.4% হ্রাসের পূর্বাভাস দিয়েছেন।

খুচরা বিক্রয় প্রতিবেদন ডলারকে কিছু সহায়তা প্রদান করে, যা ভালুককে আরও বৃদ্ধি রোধ করতে দেয়। যাইহোক, আমার মতে, একজনকে অত্যন্ত সতর্কতার সাথে বর্তমান সংশোধনমূলক পুলব্যাকের কাছে যাওয়া উচিত, কারণ নিম্নগামী আন্দোলনের কোন স্পষ্ট কারণ নেই।

সর্বশেষ মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদনটি আরেকটি নিশ্চিতকরণ হিসাবে কাজ করেছে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি মন্থর হচ্ছে, এবং তাই, মুদ্রানীতির অতিরিক্ত কঠোর করার কোন জরুরি প্রয়োজন নেই। CME ফেডওয়াচ টুল ডেটাও এই সিদ্ধান্তকে সমর্থন করে। অক্টোবরে কনজিউমার প্রাইস ইনডেক্স (CPI) রিপোর্ট প্রকাশের পর, ডিসেম্বরের বৈঠকে ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা তীব্রভাবে কমে 5% এ নেমে এসেছে। PPI ডেটা প্রকাশের পর, আগামী মাসে হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা শূন্যে নেমে এসেছে। জানুয়ারির বৈঠকের জন্য, একটি অনুরূপ চিত্র উঠে এসেছে: স্থিতাবস্থা বজায় রাখার সম্ভাবনা 97.8%।

একই সময়ে, বাজারে ক্রমবর্ধমান আস্থা রয়েছে যে ফেড আগামী বছরের প্রথমার্ধে আর্থিক নীতি সহজ করার অবলম্বন করবে। CME ফেডওয়াচ টুল অনুসারে, বসন্তে (মে মিটিংয়ের পরে) হার কমানোর সম্ভাবনা এখন 50%! হকিস প্রত্যাশার তীব্র পতন এবং ডোভিশ অনুভূতির ক্রমবর্ধমান বৃদ্ধি গ্রীনব্যাকের উপর প্রভাব ফেলে: মার্কিন ডলার সূচক মঙ্গলবার দুই মাসের সর্বনিম্ন 103-লেভেলে ফিরে আসে। প্রধান ডলার জোড়া সেই অনুযায়ী তাদের কনফিগারেশন সামঞ্জস্য করেছে।

যেমনটি আগে উল্লিখিত হয়েছে, ব্যবসায়ীদের PPI-এর প্রতি দুর্বল প্রতিক্রিয়া ছিল, তাদের মনোযোগ অন্য একটি রিপোর্টে (যা প্রত্যাশিত থেকে কিছুটা ভালো হয়েছে) - মার্কিন খুচরা বিক্রয় প্রতিবেদনে। এটা কেন হল? আমি মনে করি বাজার ইতিমধ্যেই CPI -এর পরে ডিসেম্বর/জানুয়ারিতে আর্থিক নীতি কঠোর করার সম্ভাবনাকে ছাড় দিয়েছে। সর্বশেষ প্রতিবেদনটি ব্যবসায়ীদের সিদ্ধান্ত নিশ্চিত করেছে, তবে সামগ্রিকভাবে, বাজারের অংশগ্রহণকারীরা ইতিমধ্যে এই তথ্যের মূল্য নির্ধারণ করেছে।

সাধারণত, এই ধরনের আবেগপ্রবণ মূল্য আন্দোলনের পরে, একটি সংশোধনমূলক পুলব্যাক অনুসরণ করে (যা আমরা বর্তমানে পর্যবেক্ষণ করছি)। আপট্রেন্ড ডেভেলপ করার জন্য, বুলদের আরেকটি অনুপ্রেরণার প্রয়োজন, যেটি শুধুমাত্র 1.0900 এর প্রতিরোধের মাত্রা অতিক্রম করে না বরং নবম চিত্রের অঞ্চলে পেয়ারকে দৃঢ় করে।

পুনর্ব্যক্ত করার জন্য, বাজার এই সত্যের সাথে চুক্তিতে এসেছে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক পরবর্তী দুটি বৈঠকের পরেও তার নীতির পরামিতি অপরিবর্তিত রাখবে। এদিকে, আগামী ছয় মাসে রেট কমানোর প্রশ্নটি আলোচনার বিষয়। অতএব, ফেড সেই দিকে যাবে এমন কোনো ইঙ্গিত গ্রিনব্যাকের উপর উল্লেখযোগ্য চাপ সৃষ্টি করবে। ফেড কর্মকর্তাদের কাছ থেকে ডোভিশ বিবৃতি বুলদের নবম চিত্রের কাছাকাছি একত্রিত করতে এবং 1.1000-এ প্রধান মূল্য বাধার কাছে যেতে সক্ষম করবে। একদিকে, এটি একটি আপট্রেন্ডের জন্য তুলনামূলকভাবে সহজবোধ্য রেসিপি। যাইহোক, অন্যদিকে, এর কোন সুস্পষ্ট বিকল্প নেই - ইউরো নিজে থেকেই র্যালি করতে সক্ষম নয়, এবং ডলার ইতোমধ্যে আসন্ন সভায় স্থিতাবস্থা রক্ষা করেছে। নিঃসন্দেহে, সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ অর্থনৈতিক প্রতিবেদন (ননফার্ম পে-রোল, মুদ্রাস্ফীতি, GDP) ব্যবসায়ীদের ডোভিশ প্রত্যাশাকে শক্তিশালী করতে পারে, তবে এতে মূল ভূমিকা ফেডের দ্বারা পালন করা উচিত (যার প্রতিনিধিদের অবশ্যই আর্থিক নীতি সহজ করার অন্তত একটি অনুমানমূলক সম্ভাবনাকে স্বীকার করতে হবে। 2024 এর প্রথমার্ধ)।

বর্তমানে, বিয়ারস 1.0840 এ সমর্থন স্তর পরীক্ষা করছে (দৈনিক চার্টে বলিঙ্গার ব্যান্ড সূচকের উপরের লাইন)। যদি বিয়ারস এই লক্ষ্যমাত্রা ভেদ্দ করতে পারে, তারা 1.0750 এ পরবর্তী মূল্য বাধার পথ খুলে দেবে (একই সময়সীমাতে কুমো ক্লাউডের উপরের লাইন)। লক্ষ্যণীয় যে সংশোধনমূলক পুলব্যাকটি 1.0840 সমর্থন স্তরে বিরতি নিয়েছে, তাই পেয়ার এই চিহ্নটি লঙ্ঘন করার পরেই আপনার শর্ট পজিশোন বিবেচনা করা উচিত।