FX.co ★ BOJ হস্তক্ষেপ করলে USD/JPY বিস্ফোরক অস্থিরতার সম্মুখীন হবে

গতকাল, ডলার ফেডের কাছ থেকে হাকিশ গতি পেয়েছে, যা USD/JPY জুটিকে 148.47-এর নতুন 10-মাসের উচ্চতায় নিয়ে গেছে। এটি উল্লেখযোগ্যভাবে টোকিও থেকে মুদ্রা হস্তক্ষেপের ঝুঁকি বাড়ায়। ব্যবসায়ীরা এখন আশংকা করছেন যে জাপানি কর্তৃপক্ষ আগামীকাল যত তাড়াতাড়ি সম্ভব ইয়েনকে রক্ষা করতে পারে, বিশেষ করে যদি ব্যাংক অফ জাপানের ডোভিশ সিদ্ধান্তের পরে এটি ডলারের বিপরীতে আরও দুর্বল হয়। আসুন এই উদ্বেগগুলি ন্যায়সঙ্গত কিনা তা খুঁজে বের করা যাক।

ফেড ডলারের ঊর্ধ্বগতির পথ পরিষ্কার করছে

মার্কিন মুদ্রা প্রায় এক দশকে তার দীর্ঘতম র্যালির পথে রয়েছে, ডলার এখন তার টানা দশম সপ্তাহের লাভের জন্য প্রস্তুত হচ্ছে।

গতকাল, DXY প্রধান মুদ্রার একটি ঝুড়ির বিপরীতে শক্তিশালী হয়েছে, 105.59-এ পৌঁছেছে, যা মার্চের পর থেকে সর্বোচ্চ স্তর। গ্রিনব্যাকের উৎসাহের জন্য অনুঘটক ছিল মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ সভা, যাকে হাকি হিসাবে ব্যাখ্যা করা হয়েছিল।

ফেড আরেকটি সুদের হার বৃদ্ধির সাথে বাজারকে অবাক করেনি। প্রত্যাশিত হিসাবে, নিয়ন্ত্রক হার 5.25%-5.50% এ স্থির রেখেছে কিন্তু আরও কঠোর করার ইঙ্গিত দিয়েছে।

FOMC থেকে আপডেট করা ডট প্লট ইঙ্গিত করে যে মার্কিন নীতিনির্ধারকরা এখনও এই বছর অতিরিক্ত হার বৃদ্ধির আশা করছেন যা হারকে 5.50%–5.75%-এর সর্বোচ্চ পরিসরে নিয়ে আসবে।

এটি পরামর্শ দেয় যে ফেড স্থিতিশীল মুদ্রাস্ফীতি এবং অব্যাহত অর্থনৈতিক শক্তির কারণে নভেম্বর বা ডিসেম্বরে আরও একটি কঠোর করার কথা ভাবছে।

ডলারের জন্য আরেকটি চালিকা শক্তি হলো 2024 সালের জন্য FOMC-এর উন্নত সুদের হারের গতিপথের আকারে এসেছিল। এর আগে, কর্মকর্তারা পরের বছরের শেষ নাগাদ প্রত্যাশিত শীর্ষ থেকে 100 বেসিস পয়েন্টের হার কমানোর আশা করেছিলেন, কিন্তু এখন তারা শুধুমাত্র একটি হ্রাসের প্রজেক্ট করছেন 50 বেসিস পয়েন্ট।

এই ঐকমত্য বাজারের বিশ্বাসকে শক্তিশালী করে যে মার্কিন সুদের হার একটি উল্লেখযোগ্য সময়ের জন্য উচ্চ থাকবে। এই ধরনের দৃষ্টিভঙ্গি গ্রিনব্যাকের জন্য ভাল নির্দেশ করে, এর দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির প্রবণতাকে সহায়তা করে।

USD-এর স্বল্প-মেয়াদী গতিশীলতা সম্পর্কে, বেশিরভাগ বিশ্লেষক বুলিশ প্রবণতার ধারাবাহিকতা এবং এমনকি শক্তিশালী হওয়ার পূর্বাভাস দেন।

বোফা-এর কৌশলবিদরা উল্লেখ করেছেন, "মার্কিন ডলারের সূচকে সাম্প্রতিক র্যালি একটি তথাকথিত গোল্ডেন ক্রস গঠনের দিকে পরিচালিত করেছে - একটি বুলিশ চার্ট প্যাটার্ন যা অদূর ভবিষ্যতে মুদ্রার জন্য একটি ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গিকে পুনরায় নিশ্চিত করে"৷

বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে বাজারের হাকিস সেন্টিমেন্টের কারণে, গ্রিনব্যাক আগামী দিনে বোর্ড জুড়ে তার ঊর্ধ্বমুখী গতিপথ অব্যাহত রাখবে, সবচেয়ে প্রতিশ্রুতিশীল গতিশীলতা সম্ভাব্যভাবে JPY-এর বিরুদ্ধে প্রদর্শিত হচ্ছে।

ইয়েন সম্ভাব্য ডোভিশ চাপের সম্মুখীন

সত্য যে ফেডারেল রিজার্ভ তার অপ্রীতিকর আর্থিক নীতির অবস্থান প্রত্যাহার করার কোন লক্ষণ দেখায় না এবং হার আরও বাড়াতে পারে তা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপানের মধ্যে অব্যাহত শক্তিশালী আর্থিক বিচ্যুতির বিষয়ে ব্যবসায়ীদের উদ্বেগকে প্রজ্বলিত করেছে।

এটা লক্ষণীয় যে ব্যাংক অফ জাপান (BOJ) একমাত্র প্রধান বৈশ্বিক নিয়ন্ত্রক হিসেবে রয়ে গেছে যেটি উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির চাপকে উপেক্ষা করে এবং অতি-নিম্ন সুদের হার দ্বারা চিহ্নিত একটি ডোভিশ অবস্থান বজায় রাখে।

যাইহোক, BOJ গভর্নর কাজুও উয়েদার একটি সাম্প্রতিক কটূক্তি মন্তব্য অনেককে অবাক করেছে। ইয়োমিউরি সংবাদপত্রের সাথে একটি সাক্ষাৎকারে, তিনি পরামর্শ দিয়েছিলেন যে বছরের শেষ নাগাদ, জাপান একটি অনুকূল মজুরি বৃদ্ধি চক্র নিশ্চিত করতে পারে, যা হার বৃদ্ধির জন্য একটি প্রাথমিক শর্ত।

বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এখন অধীর আগ্রহে অপেক্ষা করছে জাপানের নীতিনির্ধারক আগামীকালের জন্য নির্ধারিত BOJ-এর মুদ্রানীতি সভায় কী জানাবেন।

ব্লুমবার্গ ইকোনমিক্স বিশ্লেষক, তোরু ফুজিওকা উল্লেখ করেছেন, "ব্যবসায়ীরা আশা করছে যে উয়েদার কটূক্তিপূর্ণ মন্তব্যটি জাপানে একটি আসন্ন নীতি স্বাভাবিককরণের ইঙ্গিত ছিল নাকি কর্মকর্তারা শুধুমাত্র দুর্বল হয়ে যাওয়া ইয়েনকে সমর্থন করার চেষ্টা করছেন।"

যদি কাজুও উয়েদা শুক্রবার একটি আসন্ন আর্থিক নীতির পরিবর্তনের বিষয়ে স্পষ্ট সংকেত প্রদান করে, তাহলে এটি ইয়েনকে উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী করবে এবং USD/JPY জোড়াকে নিচের দিকে ঠেলে দেবে।

যাইহোক, যদি উয়েদা অদূর ভবিষ্যতে একটি ডোভিশ নীতির গতিপথ মেনে চলার BOJ এর অভিপ্রায়কে পুনরায় নিশ্চিত করে, ইয়েন ডলারের বিপরীতে আরও দুর্বল হতে পারে। ব্লুমবার্গ দ্বারা জরিপ করা বেশিরভাগ বিশ্লেষক এই দৃশ্যের পূর্বাভাস দিয়েছেন।

তাদের দৃষ্টিকোণ অনুসারে, জাপানি নিয়ন্ত্রক এই মাসে তার স্থিতাবস্থা বজায় রাখবে, মজুরি বৃদ্ধির দ্বারা সমর্থিত স্থিতিশীল মুদ্রাস্ফীতিতে আত্মবিশ্বাস না হওয়া পর্যন্ত একটি ডোভিশ নীতিতে লেগে থাকার প্রয়োজনীয়তার ইঙ্গিত দেয়।

বিশেষজ্ঞরা সঠিক প্রমাণিত হলে, এটি সম্ভবত USD/JPY পেয়ারের অস্থিরতার আরেকটি তরঙ্গ উস্কে দেবে, যা ডলার বুলদের মারাত্মক পরিণতি হতে পারে।

হস্তক্ষেপের ঝুঁকি বেশি রয়েছে

বৃহস্পতিবার পর্যন্ত রাতারাতি সেশনে, USD/JPY পেয়ারের অন্তর্নিহিত অস্থিরতা 28 জুলাই থেকে সর্বোচ্চ স্তরে বেড়েছে। শেষবার USD/JPY-তে এই ধরনের তীব্র ওঠানামা পরিলক্ষিত হয়েছিল যখন ব্যাংক অফ জাপান বাজারকে অবাক করে দিয়েছিল এর ইল্ড কার্ভ নিয়ন্ত্রণ সামঞ্জস্য করে।

এখন, বৃদ্ধি বিপরীত দিকে ঘটেছে, অনিবার্যভাবে একটি সম্ভাব্য জাপানি হস্তক্ষেপ সম্পর্কে জল্পনা সৃষ্টি করছে, বিশেষ করে টোকিও আবারও ব্যবসায়ীদের সতর্কতা জারি করেছে।

মাত্র একদিন আগে, জাপানের শীর্ষ মুদ্রা কূটনীতিক মাসাতো কান্ডা তার উদ্বেগ প্রকাশ করেছিলেন, এবং আজ, জাপানের প্রধান মন্ত্রিপরিষদ সচিব হিরোকাজু মাতসুনো এটি প্রতিধ্বনিত করেছিলেন।

উভয় কর্মকর্তাই জোর দিয়েছিলেন যে সরকার বাজারের গতিবিধি নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছে এবং ইয়েনের আকস্মিক অবমূল্যায়ন হলে যথাযথ ব্যবস্থা নেবে।

যদিও এগুলি রুটিন স্টেটমেন্টের মতো শোনাতে পারে, ব্যবসায়ীদের এই সময়ে উদ্বিগ্ন হওয়ার প্রকৃত কারণ রয়েছে৷ কান্ডা তার বক্তৃতায় জোর দিয়েছিলেন যে জাপানি কর্তৃপক্ষ তাদের মার্কিন প্রতিপক্ষের সাথে বিনিময় হারের ওঠানামার বিষয়ে প্রতিদিন ঘনিষ্ঠ যোগাযোগ করছে।

পরের দিন, মার্কিন ট্রেজারি সেক্রেটারি জ্যানেট ইয়েলেন এটি নিশ্চিত করেছেন, উল্লেখ করেছেন যে বাজারের অস্থিরতা মসৃণ করার জন্য টোকিওর ইচ্ছা বোধগম্য।

কিছু বিশেষজ্ঞ বিশ্বাস করেন যে ইয়েলেনের মন্তব্য থেকে বোঝা যায় যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবার জাপানি হস্তক্ষেপকে সমর্থন করতে পারে।

যদি সত্যিই এটি হয়, আমরা আগামীকাল আরেকটি জাপানি বাজারে হস্তক্ষেপের সাক্ষী হতে পারি।

উল্লেখ্য যে, টোকিও দ্বারা 2022 সালে সম্পাদিত দুটি হস্তক্ষেপের প্রথমটি ঠিক এক বছর আগে 22 সেপ্টেম্বর শুরু হয়েছিল।

হস্তক্ষেপ সম্পর্কে উদ্বেগ এই বিষয়ের উপর ভিত্তি করে বৃদ্ধি পেয়েছে যে ইয়েন বর্তমানে ডলারের বিপরীতে 150 স্তরের নিচে প্রায় 1% লেনদেন করছে, যাকে অনেকে তথাকথিত "লাল রেখা" হিসাবে বিবেচনা করে।

যদি USD/JPY পেয়ার স্বল্পমেয়াদে এই থ্রেশহোল্ড অতিক্রম করে (BOJ মিটিং সম্পর্কিত ডোভিশ বিশ্লেষকদের পূর্বাভাস দেওয়া একটি খুব উচ্চ সম্ভাবনা), টোকিও জড়িত থাকার সম্ভাবনা কম। ব্যবসায়ীদের তাই সম্ভাব্য উচ্চ অস্থিরতার জন্য বন্ধনী করার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে।

USD/JPY পেয়ারের প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ

দৈনিক চার্টে প্রযুক্তিগত সূচকগুলি দৃঢ়ভাবে ইতিবাচক অঞ্চলের মধ্যে রয়েছে এবং এখনও ওভারবট জোন থেকে অনেক দূরে। এটি বুলিশ সেন্টিমেন্টকে শক্তিশালী করে, ইঙ্গিত করে যে এই জুটি উপরের দিকে ট্রেডের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে।

নিকটবর্তী সময়ে, ক্রেতারা নতুন বাজি রাখার আগে 148.45 জোন ছাড়িয়ে ঊর্ধ্বমুখী গতিকে শক্তিশালী করতে দেখবেন। একটি পরবর্ত ঊর্ধ্বমুখী পদক্ষেপ 148.80-148.85 এরিয়ার চারপাশে পরবর্তী উল্লেখযোগ্য প্রতিরোধের দিকে কোটকে চালিত করতে পারে, মূল 149.00 চিহ্নে একটি দ্রুত পথ তৈরি করে।

এর বাইরে, গতিবেগ 149.70 অঞ্চলের দিকে প্রসারিত হতে পারে, যার উপরে বুলস 150.00 এর মনস্তাত্ত্বিকভাবে উল্লেখযোগ্য স্তরকে লক্ষ্য করবে, যা অক্টোবর 2022 এ শেষ পরীক্ষা করা হয়েছিল।

অন্য দিকে, 147.50 এর নিচে একটি নিষ্পত্তিমূলক বিরতি সম্পদের কিছু প্রযুক্তিগত বিক্রয়কে ট্রিগার করতে পারে, এবং 147.00 চিহ্নের দিকে ঠেলে দিতে পারে। এটি অনুসরণ করে, সম্ভাব্যভাবে 146.00 চিহ্নের নিচে নেমে যাওয়ার আগে কোট 146.50-এ অনুভূমিক সমর্থনে হ্রাস পেতে পারে।