FX.co ★ EUR/USD: আগের সপ্তাহের বিশ্লেষণ। চীন, তেল, এবং ক্রমবর্ধমান হকিশ মনোভাব

EUR/USD পেয়ারটি 1.0700 লেভেলে ট্রেডিং সপ্তাহ শেষ করেছে। এই লক্ষ্য প্রতীকীভাবে বর্তমান পরিস্থিতি প্রতিফলিত করে। একদিকে, EUR/USD বিয়ারস 7ম চিত্রের সীমার মধ্যে স্থির হতে পেরেছে, একটি নিম্নমুখী প্রবণতা প্রদর্শন করেছে। অন্যদিকে, তারা চেষ্টা করেও 6ষ্ঠ চিত্রের থ্রেশহোল্ড ভাঙতে পারেনি। 1.0700 স্তরটি একটি জটিল সন্ধিক্ষণের প্রতিনিধিত্ব করে: হয় পেয়ার এই স্তরের নিচে একীভূত হবে, অথবা এটি 8ম চিত্রের পরিসরের দিকে একটি সংশোধনমূলক পর্যায়ে যাবে।

সাধারণভাবে, মৌলিক পটভূমি মার্কিন ডলার এবং ফলস্বরূপ, বিয়ারদের পক্ষে। গত সপ্তাহে চীনের ম্যাক্রো ডেটার কারণে ক্রমবর্ধমান ঝুঁকি কম নেয়ার মনোভাব দেখা গেছে, সেইসাথে মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা বৃদ্ধি পেয়েছে, যার ফলে ফেডারেল রিজার্ভের ভবিষ্যত পদক্ষেপের বিষয়ে হকিশ অনুভূতি জোরদার হয়েছে। উপরন্তু, তুলনামূলকভাবে ইতিবাচক অর্থনৈতিক প্রতিবেদন ডলারকে অতিরিক্ত সহায়তা প্রদান করেছে। বিপরীতে, ইউরো তার নিজস্ব অর্থনৈতিক প্রতিবেদন থেকে চাপের সম্মুখীন হয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, ইউরোজোনের জিডিপি বৃদ্ধির দ্বিতীয় অনুমানটি অপ্রত্যাশিতভাবে নীচের দিকে সংশোধিত হয়েছিল: সংশোধিত তথ্য অনুসারে, অঞ্চলটির অর্থনীতি দ্বিতীয় প্রান্তিকে ত্রৈমাসিক-পর-ত্রৈমাসিক মাত্র 0.1% বৃদ্ধি পেয়েছে (প্রাথমিক অনুমান ছিল 0.3%)। বার্ষিক ভিত্তিতে, চিত্রটিও কম সংশোধিত হয়েছিল (0.6% এর পরিবর্তে 0.5% বছরে)।

যাইহোক, ডাউনট্রেন্ডের প্রাথমিক চালক ছিল ডলার নিজেই। দুর্বল ইউরো একটি গৌণ, বা বরং, একটি সহায়ক ভূমিকা পালন করেছে। যদি আমরা মৌলিক কারণগুলির তাৎপর্যের "শ্রেণীবিন্যাস" নিয়ে আলোচনা করি, আমার মতে, এটি নিম্নরূপ সংক্ষিপ্ত করা যেতে পারে: ক্রমবর্ধমান ঝুঁকি কম নেয়ার অনুভূতি, তেলের মূল্য বৃদ্ধি, ফেডের কাছ থেকে অস্বস্তিকর সংকেত এবং অর্থনৈতিক প্রতিবেদন। আসুন আরও বিস্তারিতভাবে এই তথ্যগত চালকগুলোর মধ্যে অনুসন্ধান করি।

নিরাপদ আশ্রয়ের সম্পদের প্রতি বর্ধিত আগ্রহ, বিশেষ করে ডলার, একটি পুনরাবৃত্ত বার্তা দ্বারা চালিত হয় যা বিভিন্ন উত্স থেকে ক্রমবর্ধমানভাবে প্রতিধ্বনিত হচ্ছে: চীন বিশ্বব্যাপী GDP কমিয়ে দেবে। গ্রীষ্মের প্রথম দিকে অনেক বিশ্লেষক এই ধরনের উদ্বেগ প্রকাশ করেছিলেন, কিন্তু এই সমস্যাটি সম্প্রতি আরও প্রাসঙ্গিক হয়ে উঠেছে। কিছু বিশেষজ্ঞের মতে, চীনের GDP মন্দা দেশটিতে অর্থনৈতিক সংকটের সূচনা করে। অনেকে কাঠামোগত সমস্যার দিকে ইঙ্গিত করে যা পরিস্থিতিকে আরও বাড়িয়ে দেয় (যেমন যুব বেকারত্বের উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি)। আগস্ট মাসে, মরগান স্ট্যানলি, বার্কলেস, UBS এবং নোমুরার মতো বড় আর্থিক সংস্থাগুলি চীনের অর্থনীতির জন্য নিম্নগামী তাদের পূর্বাভাস সংশোধন করেছে। প্রাথমিক কারণগুলির মধ্যে রয়েছে রিয়েল এস্টেট সেক্টরে সমস্যা (এভারগ্রান্ডে বিশেষ অনুমোদন সহ), উচ্চ স্তরের সরকার, কর্পোরেট এবং পারিবারিক ঋণ, সেইসাথে জাতীয় অর্থনীতিকে পুনরুজ্জীবিত করার জন্য চীনা কর্মকর্তাদের অপর্যাপ্ত পদক্ষেপ।

সাম্প্রতিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক রিপোর্ট (দুর্বল PMIs, হতাশাজনক বৈদেশিক বাণিজ্য তথ্য, এবং শিল্প উৎপাদনে হ্রাস) সেইসাথে ইউয়ানের অবমূল্যায়ন শুধুমাত্র আগুনে জ্বালানি যোগ করেছে। EUR/USD পেয়ারের প্রেক্ষাপটে, "চীন ফ্যাক্টর" এর সাথে সম্পর্কিত আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় রয়েছে। কিছু বিশ্লেষকের মতে, চীনের অর্থনৈতিক মন্দা, যা বৈশ্বিক অর্থনৈতিক বৃদ্ধিকে প্রভাবিত করবে, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সদস্যদের পরের বছর সুদের হার কমাতে বাধ্য করবে। বিশেষজ্ঞরা মার্কিন অর্থনীতির আরও স্থিতিশীল অবস্থান নির্দেশ করে, ফেডকে "যতক্ষণ প্রয়োজন ততদিন" সুদের হার উচ্চ রাখার সুবিধা দেয়। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কর্মকাণ্ডে প্রত্যাশিত বিচ্যুতি EUR/USD পেয়ারের উপর আরও চাপ সৃষ্টি করে। এই ক্ষেত্রে, গ্রিনব্যাকটি কেবল ইউরোর সাথে পেয়ারেই নয়, উদাহরণস্বরূপ, অস্ট্রেলিয়ান ডলার বা পাউন্ডের বিপরীতে আরও অনুকূল অবস্থানে রয়েছে। যাইহোক, EUR/USD পেয়ারের ক্ষেত্রে, এই দিকটি আরও প্রকট।

ফেডের ভবিষ্যৎ ক্রিয়াকলাপ সম্পর্কে হকিস প্রত্যাশা ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পাচ্ছে। তবে এখানে ফোকাস সেপ্টেম্বরে নয়, নভেম্বরে। CME ফেডওয়াচ টুল অনুসারে, সেপ্টেম্বরে রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনা 8%, যেখানে নভেম্বরে এটি প্রায় 50%। আমার দৃষ্টিতে, নভেম্বর বৃদ্ধির সম্ভাবনা (ফেড অক্টোবরে একটি মিটিং করে না, শুধু আপনাকে মনে করিয়ে দেওয়ার জন্য) আগস্ট এবং সেপ্টেম্বরের জন্য মুদ্রাস্ফীতি সূচকগুলির গতিশীলতার উপর নির্ভর করবে। যদি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি ত্বরান্বিত হয় (বিশেষ করে মূল CPI এবং মূল PCE সূচক), অতিরিক্ত 25-পয়েন্ট হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা 80%-এ যাবে।

এই দৃশ্যকল্পের উপলব্ধির জন্য কিছু পূর্বশর্ত রয়েছে। গত সপ্তাহে তেলের দাম বেড়ে যাওয়ায় বাজারের অংশগ্রহণকারীরা কোনো কারণ ছাড়াই কোনো প্রতিক্রিয়া দেখায়নি। রাশিয়া এবং সৌদি আরবের মতো প্রধান তেল-উৎপাদনকারী দেশগুলির অতিরিক্ত সরবরাহ হ্রাসের খবরের কারণে ব্রেন্ট অপরিশোধিত তেলের ব্যারেলের দাম 90 ডলারে বেড়েছে। রাশিয়া ঘোষণা করেছে যে এটি সেপ্টেম্বরে তার রপ্তানি প্রতিদিন 300,000 ব্যারেল কমিয়ে দেবে (আগস্টে 500,000-ব্যারেল হ্রাসের পরে)। সৌদি আরব 2023 সালের শেষ পর্যন্ত প্রতিদিন 1 মিলিয়ন ব্যারেলের স্বেচ্ছায় তেল উৎপাদন কমিয়ে দেবে। সারমর্মে, এর অর্থ হল চলতি বছরের শেষ পর্যন্ত বাজারে সরবরাহের ঘাটতি, যার ফলে অন্যান্য পরিণতি দেখা যাবে (বৈশ্বিক ইনভেন্টরি হ্রাস এবং উচ্চতর তেলের দাম)। স্পষ্টতই, তেলের বাজারের বৃদ্ধি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতির গতিশীলতার উপর প্রভাব ফেলতে পারে, যা ফেডের প্রতিক্রিয়াকে ট্রিগার করবে। আগেই উল্লিখিত হিসাবে, নভেম্বরে হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা এখন প্রায় 50% বেড়েছে। উল্লেখযোগ্যভাবে, বাজার বর্তমানে ডিসেম্বরের সভায় 5.75% হার বৃদ্ধির 40% সম্ভাবনা নির্ধারণ করে (নভেম্বরে 25-পয়েন্ট বৃদ্ধি অনুমান করে)। অন্য কথায়, বাজার এই বছর এক বা দুই দফা হার বৃদ্ধির কথা বিবেচনা করছে, যা মার্কিন ডলারের জন্য শক্তিশালী সমর্থন প্রদান করছে।

অধিকন্তু, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাম্প্রতিক অর্থনৈতিক প্রতিবেদন ডলারের বুলদের আরও শক্তিশালী হতে সুযোগ দেবে। বিশেষ করে, আগস্ট মাসে পরিষেবা খাতের জন্য ISM ব্যবসায়িক কার্যকলাপ সূচক 54.5 পয়েন্টে এসেছে (52 পয়েন্টে বৃদ্ধির পূর্বাভাসের বিপরীতে)। চলতি বছরের ফেব্রুয়ারির পর এটাই সেরা ফল। উপরন্তু, এই ব্যবসার দ্বারা প্রদত্ত উৎপাদন ব্যয় বৃদ্ধি পেয়েছে। পূর্বে প্রকাশিত ISM ম্যানুফ্যাকচারিং সূচকটিও "সবুজ অঞ্চল"-এ প্রবেশ করেছে, 47.6 (ফেব্রুয়ারি থেকে সেরা ফলাফল) বেড়েছে।

শ্রমবাজার আরেকটি সূচক ছিল যা গ্রিন জোনে ছিল। উদাহরণস্বরূপ, প্রাথমিক বেকার দাবির সংখ্যা এক সপ্তাহে মাত্র 216,000 বেড়েছে। মার্চের পর এটাই সেরা ফল। সবচেয়ে বড় কথা, এই সূচক টানা চতুর্থ সপ্তাহে ধারাবাহিকভাবে কমছে।

এইভাবে, EUR/USD পেয়ারের মৌলিক পটভূমি আরও পতনকে সমর্থন করে। অবশ্যই, ECB এখানে একটি "কালো রাজহাঁস" এর ভূমিকা পালন করতে পারে, কারণ এটি তার পরবর্তী বৈঠক করবে। যাইহোক, সমীকরণ থেকে এই "অনিশ্চয়তা" বাদ দিলে, কেউ একটি পরিষ্কার উপসংহারে আসতে পারে: EUR/USD পেয়ারের জন্য বিয়ারিশ দৃশ্যটি বুলিশের চেয়ে বেশি আশাব্যঞ্জক দেখাচ্ছে। যদি বিক্রেতারা 1.0700 এর সাপোর্ট লেভেলের নিচে (দৈনিক চার্টে নিম্নতর বলিঞ্জার ব্যান্ড লাইন) ধাক্কা দেয়, তাহলে নিম্নগামী মুভমেন্টের পরবর্তী লক্ষ্য হবে 1.0620 টার্গেট, যা সাপ্তাহিক চার্টে নিম্ন বলিঞ্জার ব্যান্ড লাইন।