FX.co ★ EUR/USD: সুবিধাভোগী বিয়ারস। চীনের ঝুঁকির কারণে ডলার শক্তিশালী হয়েছে

বুধবার, EUR/USD কারেন্সি পেয়ার 1.07 স্তরের দিকে পড়ার পরে একটি সংশোধনমূলক পর্ব শুরু করার চেষ্টা করছে। ঝুঁকিমুক্ত মনোভাব বৃদ্ধির সুবাদে, গ্রিনব্যাক বোর্ড জুড়ে তার অবস্থানকে শক্তিশালী করেছে, এবং EUR/USD জোড়া তিন মাসের কম মূল্যে পৌঁছেছে। সাধারণত, এই ধরনের আবেগপ্রবণ একতরফা আন্দোলনের পরে, আমরা একটি সংশোধনমূলক পুলব্যাক দেখতে পাই (যা আমরা বুধবার পর্যবেক্ষণ করেছি)। পরবর্তীতে, ঘটনাবলী দুটি পরিস্থিতির মধ্যে একটি অনুসারে উন্মোচিত হয়: হয় প্রবণতা পুনরায় শুরু হয় (আমাদের ক্ষেত্রে, নেতিবাচক দিক থেকে), অথবা জুটি একটি নতুন মূল্য পরিসরে পাশে চলে যায়। আমার মতে, পরবর্তী দৃশ্যের সম্ভাবনা বেশি। সেপ্টেম্বরে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বৈঠকের প্রত্যাশায়, যা আগামী সপ্তাহে অনুষ্ঠিত হবে, ব্যবসায়ীরা (বিয়ারস এবং বুলস উভয়ই) একটি প্রতিরক্ষামূলক অবস্থান নিতে পারে, মূল্য সীমার জন্য নতুন সীমা চিহ্নিত করে - 1.0700-1.0800। অন্য কথায়, গত চার সপ্তাহ ধরে যখন এই জুটি 1.08 স্তরের মধ্যে লেনদেন করেছে (1.09 এবং 1.07-এর দিকে আবেগপ্রবণ পদক্ষেপ ব্যতীত), তখন বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এখন কম দামের পরিসরে স্থানান্তরিত হয়েছে৷

যদি এই অনুমানটি সঠিক হয়, আমরা ECB মিটিং পর্যন্ত 1.07 স্তরের মধ্যে একটি অর্থহীন এবং বরং নিস্তেজ পিছনে-আগে আন্দোলন আশা করতে পারি। বিয়ারস মূল্যকে 1.0700 চিহ্নে নামানোর চেষ্টা করবে, যখন বুলস 1.0800 লক্ষ্যের উপরে উঠতে চেষ্টা করবে।

বর্তমানে, বাজারের প্রাথমিক ফোকাস চীনা অর্থনীতি এবং বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধির উদ্বেগের উপর। প্রধান আর্থিক সংস্থার মুদ্রা কৌশলবিদরা ডলারের বিস্তৃত শক্তির পিছনে প্রাথমিক চালক হিসাবে "চীন ফ্যাক্টর" কে উল্লেখ করেন। যাইহোক, কেউ ভাবতে পারে কেন আর্থিক বিশ্ব হঠাৎ করে চীনের প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা নিয়ে এত চিন্তিত (বা আরও উপযুক্তভাবে, "শংকিত") হয়ে পড়েছে, বিশেষ করে যখন জুলাই এবং আগস্টে চীন থেকে দুর্বল অর্থনৈতিক প্রতিবেদন প্রকাশিত হচ্ছে।

এই বিষয়ে বিশেষজ্ঞদের মধ্যে কোন একক ঐকমত্য নেই, কিন্তু আমার মতে, একটি একক কারণ নেই; বেশ কিছু আছে। প্রথমত, এটি চীন থেকে আসা হতাশাজনক প্রতিবেদনের একটি ক্রমবর্ধমান প্রভাব। দ্বিতীয়ত, এটি ইউয়ানের তুলনামূলকভাবে তীক্ষ্ণ অবমূল্যায়ন (USD/CNY জোড়া 10 মাসের উচ্চতায় পৌঁছেছে কিন্তু বর্তমানে চীনের রাষ্ট্রীয় ব্যাংকগুলোর কার্যকলাপের কারণে সংশোধন করছে)। তৃতীয়ত, ভারতে আসন্ন G20 সম্মেলনে অংশগ্রহণ থেকে বিরত থাকার জন্য চীনের প্রেসিডেন্ট শি জিনপিং-এর অপ্রত্যাশিত সিদ্ধান্ত। শেষটির একটি রহস্যমূলক দিক রয়েছে, তবে অন্যান্য পরিস্থিতিতে এটি একটি ভূমিকা পালন করে, বিশেষত যেহেতু কিছু আন্তর্জাতিক মিডিয়া আউটলেট এখনও শির সিদ্ধান্তকে চীনের অর্থনৈতিক সমস্যার সাথে যুক্ত করে।

উদাহরণস্বরূপ, জাপানের নিক্কেইর মতে, চীনা নেতা "চিনের অর্থনীতির খারাপ পারফরম্যান্স সম্পর্কে সরাসরি প্রশ্ন করা হতে পারে এই উদ্বেগের কারণে" ফোরামে যোগ দেবেন না। দ্য ওয়াল স্ট্রিট জার্নালে এর প্রতিপক্ষের মতো নিবন্ধটি চীনের রিয়েল এস্টেট সেক্টরের গুরুতর সমস্যাগুলিকে নির্দেশ করে, যার প্রতীক হিসাবে বৃহত্তম সম্পত্তি বিকাশকারী এভারগ্রান্ড গ্রুপ। এছাড়াও, নিক্কেই অনুসারে, দেশে যুব বেকারত্ব এতটাই বেড়েছে যে চীনা কর্তৃপক্ষ প্রাসঙ্গিক তথ্য প্রকাশ করা বন্ধ করে দিয়েছে। চীনের দুর্বল GDP প্রবৃদ্ধি, হতাশাজনক বৈদেশিক বাণিজ্য এবং শিল্প পরিসংখ্যান, "লাল রঙের" PMI, এবং আরও অনেক কিছুর কারণে চীনের ম্যাক্রো ডেটা দুর্ভোগ বাড়িয়েছে। গত দুই মাস ধরে এই প্রতিবেদনগুলি দেখলেও, চীনের অর্থনৈতিক মন্দা সম্পর্কে গুরুতর আলোচনা এখনই শুরু হয়েছে। আরও সুনির্দিষ্টভাবে বলতে গেলে, বিপদের ঘণ্টা বাজতে শুরু করেছে, যার ফলে নিরাপদ-আশ্রয় ডলারকে সহায়তা প্রদান করা হচ্ছে।

বিয়ারস বর্তমান পরিস্থিতি থেকে উপকৃত হচ্ছে, এবং কেউ বলতে পারে যে তারা "দ্বিগুণ সুবিধা" উপভোগ করছে। প্রথমত, এই জুটি ঝুঁকিমুক্ত অনুভূতির মধ্যে চাপের মধ্যে রয়েছে। নিরাপত্তার জন্য ফ্লাইটের কারণে নিরাপদ আশ্রয়স্থল গ্রিনব্যাকের চাহিদা রয়েছে। দ্বিতীয়ত, "চায়না ফ্যাক্টর" পরোক্ষভাবে ECB-এর ভবিষ্যত ক্রিয়াকলাপ সম্পর্কিত হাকিস প্রত্যাশাকে কমিয়ে দেয়। বর্তমানে, সেপ্টেম্বরের সভায় হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা 30% এর কম। তদুপরি, কিছু বিশেষজ্ঞের মতে, বৈশ্বিক মন্দার কারণে 2024 সালের প্রথমার্ধে ইসিবি হার কমাতে বাধ্য হতে পারে। যদিও কিছু ECB কর্মকর্তারা এখনও একটি তুচ্ছ মনোভাব দেখান (উদাহরণস্বরূপ, ক্লাস নট, যিনি বলেছিলেন যে বাজারগুলি সেপ্টেম্বরে রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে পুরোপুরি মূল্যায়ন করে না), সামগ্রিকভাবে, আরও রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনা সম্পর্কে বিশেষজ্ঞদের মধ্যে সংশয় বিরাজ করছে।

সাধারণভাবে, বর্তমান মৌলিক পটভূমি EUR/USD বিয়ারকে পরিস্থিতির নিয়ন্ত্রণ বজায় রাখার অনুমতি দেয়, কিন্তু এটি (এখনও) আরেকটি নিম্নমুখী অগ্রগতির অনুমতি দেয় না, এইবার 1.06 স্তরে। এই স্বভাব বিবেচনা করে, লং পজিশন বিবেচনা করা বাঞ্ছনীয় নয় কারণ ঝুঁকিগুলি অত্যন্ত তাৎপর্যপূর্ণ। পরিবর্তে, একজনকে হয় সংশোধনমূলক পুলব্যাকে বা বিক্রেতারা 1.0705-এ সমর্থন স্তরের নিচে স্থির হওয়ার পরে (দৈনিক চার্টে নিম্ন বলিংগার ব্যান্ড লাইন) বিক্রি করার সুযোগ সন্ধান করা উচিত। সেক্ষেত্রে, বিয়ারিশ মুভমেন্টের পরবর্তী টার্গেট হবে 1.0640 লেভেল, যা সাপ্তাহিক চার্টে নিম্নতর বলিঞ্জার ব্যান্ড লাইন।