FX.co ★ ইউরোর দর এবং বিনিয়োগের বৃদ্ধির পিছনে অন্তর্নিহিত কারণ

ইউরোর মূল্য নতুন বার্ষিক সর্বোচ্চ লেভেলের দিকে যাচ্ছে যখন ব্যবসায়ীরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে ইতিবাচক পরিসংখ্যানের কোন খেয়াল করছে না। বাজারের ট্রেডাররা একরকম নিশ্চিত যে ফেডারেল রিজার্ভকে অদূর ভবিষ্যতে তার আক্রমনাত্মক আর্থিক কঠোরতা চক্রকে সম্পূর্ণভাবে শেষ করতে হবে। মুদ্রাস্ফীতির চাপ কমে যাওয়ায় এই সিদ্ধান্তটি উপযুক্ত হবে। EUR/USD-এর প্রযুক্তিগত চিত্র নিয়ে আলোচনা করার আগে, আসুন ইসিবির মুদ্রানীতির সাথে সম্পর্কিত অর্থনীতিবিদদের সাম্প্রতিক পূর্বাভাসগুলো দেখে নেওয়া যাক।

বাজারের বেশিরভাগ ট্রেডাররা মনে করেন যে ইউরোপীয় নিয়ন্ত্রক সংস্থা এই বছরের সেপ্টেম্বরের মধ্যে ঋণ গ্রহণের খরচ সর্বোচ্চ 4% এ বাড়িয়ে দেবে, কারণ ইউরোজোনে মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধি অনড় রয়েছে। এর মানে হল যে 27 জুলাই থেকে সুদের হার আরও দুইবার এক চতুর্থাংশ পয়েন্ট বৃদ্ধির আশা করা যেতে পারে। এর আগে, বিশ্লেষকরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছিলেন যে আমানতের হার 3.75% এর শীর্ষে পৌঁছাবে।

বিশ্লেষকদের তাদের পূর্বাভাস সংশোধন করতে হবে কারণ মূল্যস্ফীতির ব্যাপারে তাদের প্রত্যাশা কমাতে হবে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, 2023 সালের জুনে বার্ষিক সিপিআই উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে, যা মূল মুদ্রাস্ফীতিতেও পতন ঘটায়। বিপরীতে, ইউরোপীয় অঞ্চলে, কেউ আগামী মাসগুলোতে এই ধরনের সক্রিয় মন্দার উপর নির্ভর করতে পারে না। বার্ষিক মূল মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশিত গতির চেয়ে ধীর গতিতে কমছে। তদুপরি, 2025 সালে মুদ্রাস্ফীতি এখন 2.1% এ নেমে আসবে অনুমান করা হয়েছে, যা পূর্বে 2% ছিল।

আমি বারবার লক্ষ করেছি যে মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস পেলেও মুদ্রা কর্তৃপক্ষ মূল মূল্যস্ফীতির বৃদ্ধি ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করছে। সামগ্রিক ভোক্তা মূল্যস্ফীতি এখন অতীতের তুলনায় এ বছর কিছুটা কম হবে বলে আশা করা হচ্ছে। কিন্তু 2024 এবং 2025 এর পূর্বাভাস 2.8% এবং 2.4% এ থাকবে বলে হালানাগাদ করা হয়েছে। এই অনুমানগুলো এমনকি এই বছরের জন্য ইসিবির নিজস্ব পূর্বাভাসকেও ছাড়িয়ে গেছে।

পূর্বাভাসের পুনর্বিবেচনা নিয়ে ইসিবির বিতর্কের পর একটি অভূতপূর্ব সুদের হার বৃদ্ধির শীর্ষস্তর নিয়ে বিরোধ শুরু হয়। কিছু কর্মকর্তা গ্রীষ্মে সুদের বৃদ্ধির পরে প্রচারের সম্প্রসারণকে অস্বীকার করতে নারাজ, যদিও কেউ কেউ এমন একটি অর্থনীতি নিয়ে উদ্বিগ্ন যা এই শীতকাল থেকে চলমান মৃদু মন্দা থেকে বেরিয়ে আসতে সংগ্রাম করছে। মজার বিষয় হল, কার্যত ইসিবির সব নীতিনির্ধারক একটি কঠোর পরিস্থিতির সম্ভাবনা উড়িয়ে দিচ্ছেন এবং অনেক অর্থনীতিবিদ তাদের সাথে একমত। জানা গেছে যে প্রতিটি পরবর্তী ত্রৈমাসিকে মোট দেশজ পণ্যের উৎপাদন বা জিডিপি 0.2% বৃদ্ধি পেতে পারে। অর্থনীতিবিদরা 2024 এবং 2025 এর জন্য তাদের 1% এবং 1.6% বৃদ্ধির পূর্বাভাস বজায় রেখেছেন৷ তবে, এই আশাবাদ সত্ত্বেও, বাজারের ট্রেডাররা আশা করেন না যে ইউরোজোনে প্রথম সুদের হার 2024 সালের এপ্রিলের মধ্যে কমানো হবে৷

আরেকটি কারণ হল ফেডারেল রিজার্ভের নীতি থেকে প্রত্যাশিত বিচ্যুতি। কিছু অর্থনীতিবিদ এই বছরের ডিসেম্বরের প্রথম দিকে সুদের হার কমানোর আশা করছেন। সর্বোপরি, ইউরোর বিনিয়োগের দীপ্তি বিশেষভাবে আশ্চর্যজনক নয়, বিশেষ করে দীর্ঘ সময়ের পরে যখন ট্রেডিং ইন্সট্রুমেন্টটি মার্কিন ডলারের চাপে ছিল এবং প্রচুর পরিমাণে বিক্রি হয়েছিল।

EUR/USD এর প্রযুক্তিগত চিত্রের ক্ষেত্রে, ক্রেতারা যদি নিয়ন্ত্রণ বজায় রাখতে চান, তাহলে তাদের মূল্যকে 1.1240-এর উপরে ঠেলে দিতে হবে এবং সেখানে কনসলিডেট করতে হবে। এটি মূল্যকে 1.1275 এবং 1.1310-এ যাওয়ার সুযোগ দেবে। ইতোমধ্যে এই লেভেল থেকে, মূল্যের 1.1350 এ আরোহণ করা সম্ভব, তবে ইউরোজোনের শক্তিশালী পরিসংখ্যান ছাড়া এটি করা বেশ সমস্যাযুক্ত হবে। এই ট্রেডিং ইন্সট্রুমেন্টের মূল্য কমে গেলে, আমি শুধুমাত্র 1.1210 এর এলাকায় বড় ক্রেতাদের কাছ থেকে কোনো গুরুতর পদক্ষেপ আশা করি। যদি কেউ সেখানে না থাকে, তাহলে মূল্যের 1.1170-এ নেমে যাওয়ার জন্য অপেক্ষা করা বা 1.1130 থেকে দিকে যাওয়ার বেশ ভালো সম্ভাবনা রয়েছে।

GBP/USD এর প্রযুক্তিগত চিত্রের ক্ষেত্রে, পাউন্ডের চাহিদা বেশ উচ্ছ্বসিত রয়েছে। এটি ইঙ্গিত দেয় যে বাজারে বুলিশ প্রবণতা এখনও চলমান রয়েছে। ট্রেডাররা GBP/USD এর বৃদ্ধির উপর নির্ভর করতে পারে যখন ক্রেতারা 1.3140 এর উপর নিয়ন্ত্রণ নেয় কারণ এই রেঞ্জে মূল্যের ব্রেক 1.3170 দিকে মূল্যের আরও পুনরুদ্ধারের আশাকে শক্তিশালী করবে। একবার মূল্য এই লেভেল অতিক্রম করলে, মূল্য 1.3200 এর দিকে তীক্ষ্ণ ঊর্ধ্বমুখী পদক্ষেপের জন্য খোলা থাকবে। যদি এই ইন্সট্রুমেন্টের দর কমে যায়, বিক্রেতারা 1.3070 এর নিয়ন্ত্রণ করার চেষ্টা করবে। সফল হলে, এই রেঞ্জের একটি ব্রেক ক্রেতাদের পজিশনে আঘাত হানবে এবং GBP/USD পেয়ারের মূল্যকে 1.3030 এর সর্বনিম্নে ঠেলে দেবে। তারপর, এই পেয়ারের মূল্য সহজেই 1.2980 এ নেমে যেতে পারে।