FX.co ★ ব্যাংক অফ জাপান তার ডোভিশ অবস্থান বজায় রাখার কারণে JPY চাপের মধ্যে রয়েছে

শুক্রবার সকালে, জাপানি ইয়েন মার্কিন ডলারের বিপরীতে 7 মাসের সর্বনিম্নে নেমে আসে এবং ইউরোর বিপরীতে 15 বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে পৌঁছেছে কারণ ব্যবসায়ীরা ব্যাংক অফ জাপান (BOJ) এর কাছ থেকে একটি ডোভিশ সিদ্ধান্তের প্রত্যাশা করেছিলেন। এবং বাজারের পূর্বাভাস সঠিক ছিল। আবারও, ব্যাংক অফ জাপান তার অতি-শিথিল মুদ্রানীতিতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ থেকেছে। এর মানে কি ইয়েনের জন্য মৃত্যুদণ্ড?

ব্যাংক অফ জাপান তার কঠোর সমকক্ষদের থেকে আলাদা হয়ে দাঁড়িয়েছে। শুক্রবার সকালে, ঘোষণা করা হয়েছিল যে দেশে ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির চাপ সত্ত্বেও নিয়ন্ত্রক তার ডোভিশ মুদ্রা নীতি বজায় রেখেছে।

জাপানে সুদের হার ঋণাত্মক (-0.1%), এবং 10-বছরের বন্ডের ফলন শূন্য রয়ে গেছে। BOJ তার ফলন বক্ররেখা নিয়ন্ত্রণ পদ্ধতিতেও কোনো পরিবর্তন করেনি, যদিও কিছু বাজারের অংশগ্রহণকারীরা নিয়ন্ত্রকের কাছে তীক্ষ্ণ পদক্ষেপ নেওয়ার জন্য উচ্চ আশা করেছিল।

জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার সিদ্ধান্তকে ন্যায্যতা দিয়ে বলেছে যে এই মুহূর্তে তার সর্বোচ্চ অগ্রাধিকার হল বিশ্ব অর্থনীতিতে তীব্র মন্দার মধ্যে ভঙ্গুর অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারকে সমর্থন করা।

অস্ট্রেলিয়া, কানাডা এবং ইউরোপে সাম্প্রতিক কঠোরকরণ চক্র আবারও বিশ্বব্যাপী মন্দার ঝুঁকি বাড়িয়েছে। এই ধরনের পরিস্থিতিতে, BOJ তার মুদ্রানীতির স্বাভাবিকীকরণ শুরু করার সামর্থ্য রাখে না, যদিও দেশে মূল্যবৃদ্ধি ক্রমাগত গতি লাভ করেছে।

এপ্রিল মাসে, জাপানের মূল ভোক্তা মূল্যস্ফীতি 3.4% এ পৌঁছেছে। সূচকটি ক্রমাগত এক বছরেরও বেশি সময় ধরে BOJ এর 2% লক্ষ্যের উপরে রয়েছে। যাইহোক, এখন পর্যন্ত, নিয়ন্ত্রক মূল্য বৃদ্ধিকে একটি অস্থায়ী ঘটনা হিসাবে বিবেচনা করেছিল এবং চলতি অর্থবছরে মূল্যস্ফীতি 1.8% এ উল্লেখযোগ্য পতনের আশা করেছিল।

তা সত্ত্বেও, বিশ্লেষকদের বিশ্বাস করার বাধ্যতামূলক কারণ রয়েছে যে জুলাইয়ের জন্য নির্ধারিত তার পরবর্তী ত্রৈমাসিক পর্যালোচনার সময়, ব্যাংক অফ জাপান তার আগের মূল্য বৃদ্ধির পূর্বাভাস উল্লেখযোগ্যভাবে ঊর্ধ্বমুখী সংশোধন করতে পারে।

বাজারের অংশগ্রহণকারীরা আশা করেন যে আজকের সংবাদ সম্মেলনের সময়, BOJ গভর্নর কাজুও উয়েদা অবশ্যই এই সমস্যাটি সমাধান করবেন।

যদি এই কর্মকর্তা ইঙ্গিত করেন যে মুদ্রাস্ফীতির সাথে সম্পর্কিত "অস্থায়ী" এর ব্যাখ্যাটি তার প্রাসঙ্গিকতা হারিয়েছে এবং নিয়ন্ত্রক এখন দেশে মূল্যের চাপ আরও জোরদার করার আশা করছে, তাহলে বছরের দ্বিতীয়ার্ধে ব্যাংক অফ জাপানের আর্থিক নীতিতে সম্ভাব্য পরিবর্তন সম্পর্কে জল্পনা-কল্পনার আরেকটি তরঙ্গ শুরু করতে পারে। ।

এই ধরনের পরিস্থিতি ইয়েনকে সমর্থন করতে পারে, যা সম্প্রতি ডলার, ইউরো এবং পাউন্ড স্টার্লিং এর বিপরীতে উল্লেখযোগ্যভাবে দুর্বল হয়েছে।

এই সপ্তাহে, USD/JPY পেয়ার গত বছরের নভেম্বর থেকে সর্বোচ্চ 141.50 এ পৌঁছেছে। ইউরোর বিপরীতে, ইয়েন 15 বছরের সর্বনিম্ন 153.685-এ নেমে এসেছে এবং ব্রিটিশ পাউন্ডের বিপরীতে, এটি 7 বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন 178.34-এ নেমে এসেছে।

এই মুদ্রার বিপরীতে ইয়েনের দুর্বলতা ব্যাংক অফ জাপান এবং এর সমকক্ষদের (মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ, ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ক, এবং ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ড) এর মধ্যে ক্রমবর্ধমান আর্থিক বিচ্যুতি সম্পর্কে ক্রমবর্ধমান বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগকে উৎসাহিত করেছিল।

মার্কিন নিয়ন্ত্রক এই মাসে সুদের হার না বাড়ালেও, এটি দেশে আগ্রাসী নীতি অব্যাহত রাখার সম্ভাবনার ইঙ্গিত দিয়েছে। ফেডারেল রিজার্ভ থেকে আপডেট করা ডট প্লট অনুসারে, আমেরিকান নীতিনির্ধারকরা এই বছর কমপক্ষে দুটি 25-বেসিস-পয়েন্ট হার বৃদ্ধির উপর গণনা করছে।

বৃহস্পতিবার, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক, প্রত্যাশা অনুযায়ী, শতাংশের এক চতুর্থাংশ হার বাড়িয়েছে এবং ইঙ্গিত দিয়েছে যে এটি আরও শক্ত করার সম্ভাবনা দেখছে। ইসিবি সভাপতি ক্রিস্টিন ল্যাগার্ড বলেছেন যে জুলাই মাসে হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা খুব বেশি।

ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ডের জন্য, মে মাসে, নিয়ন্ত্রকও সুদের হার 25 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়েছে এবং মুদ্রাস্ফীতির চাপ কমাতে শুরু না হলে আরও হক্ক পদক্ষেপের সম্ভাবনা সম্পর্কে সতর্ক করেছিল।

প্রধান নিয়ন্ত্রকগণ তাদের হার আরও বাড়াতে পারে, যার ফলে জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সাথে ইতিমধ্যে উল্লেখযোগ্য ব্যবধান প্রসারিত হবে, এবং নিঃসন্দেহে এটি ইয়েনের জন্য একটি নেতিবাচক কারণ।

বর্তমানে, ক্যারি ট্রেডিংয়ের জন্য JPY সবচেয়ে আকর্ষণীয় মুদ্রা। যদি বিনিয়োগকারীরা আজকে ব্যাংক অফ জাপানের গভর্নরের বক্তৃতায় সামান্যতম হকিশ সংকেত সনাক্ত করতে ব্যর্থ হয়, তবে এটি একাধিক দিক জুড়ে ইয়েনের সেল-অফকে তীব্র করতে পারে।

যাইহোক, এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে JPY-এর অত্যধিক অবমূল্যায়ন এই মুহূর্তে একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি তৈরি করে, কারণ জাপানি কর্তৃপক্ষ মুদ্রা হস্তক্ষেপের বিষয়ে তাদের সতর্কতাগুলি লক্ষণীয়ভাবে বাড়িয়েছে।

SBI লিকুইডিটি মার্কেটের বিশ্লেষক মারিটো উয়েদা বলেছেন, "আমি মনে করি না সরকার প্রকৃতপক্ষে বাজারে হস্তক্ষেপ করবে যদি না ডলার ইয়েনের বিপরীতে 145 এর নিচে বাণিজ্য করে। তবে মৌখিক হস্তক্ষেপও ব্যবসায়ীদের অনুভূতিতে একটি উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলতে পারে। জাপানি কর্তৃপক্ষের হস্তক্ষেপের ঝুঁকিই এই পর্যায়ে ইয়েন ক্রয়ের একমাত্র কারণ।"

উপসংহার

আমরা দেখতে পাচ্ছি, ইয়েন ছেড়ে দেওয়ার সময় এখনও হয়নি। প্রথমত, ব্যাংক অফ জাপান যদি তার মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা পরিবর্তন করে তবে এটি বৃদ্ধির একটি সুযোগ রয়েছে।

দ্বিতীয়ত, নিয়ন্ত্রক তার বর্তমান অবস্থান বজায় রাখলেও JPY শক্তিশালী হতে পারে। এই ক্ষেত্রে, আমরা সম্ভবত জাপান সরকারের মৌখিক বা বাস্তব হস্তক্ষেপের মধ্যে একইভাবে দ্রুত পুনরুদ্ধারের পরে ইয়েনের একটি তীক্ষ্ণ বৃদ্ধি দেখতে পাব।