FX.co ★ ইসিবির জুন মাসের বৈঠক থেকে কী আশা করা যায়

গতকালের দরপতনের পরে, আজ ইউরোপীয় মুদ্রার মূল্যের ঊর্ধ্বমুখী হওয়ার হালকা সম্ভাবনা রয়েছে। আজ, বাজারের ট্রেডাররা ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কের বৈঠকের জন্য অপেক্ষা করছে যেখানে নিয়ন্ত্রক সংস্থা সুদের হার বাড়ানোর জন্য তার অভূতপূর্ব চক্রের চূড়ান্ত বৃদ্ধির প্রবর্তন করতে পারে।

অর্থনীতিবিদরা ব্যাপকভাবে আশা করেন যে সুদের হার এক চতুর্থাংশ বৃদ্ধি পেয়ে 3.5% হবে। যাইহোক, বর্তমান মুদ্রাস্ফীতির পরিপ্রেক্ষিতে আরও বেশ কয়েকজন কর্মকর্তারা ঋণের খরচ বাড়াতে ইচ্ছুক, যা 2% লক্ষ্যমাত্রার চেয়ে তিনগুণ বেশি মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাসের উপর অনেক কিছু নির্ভর করবে।

আমি আপনাকে মনে করিয়ে দিতে চাইই যে গত মাসে মূল্যস্ফীতি অপ্রত্যাশিতভাবে নিম্নমুখী হয়েছিল, কিন্তু মূল সূচক, যা খাদ্য এবং জ্বালানির খরচ বাদ দিয়ে বিবেচনা করা, তা 5.3%-এ চার মাসের সর্বনিম্নে পৌঁছেছে। এদিকে, ক্রিস্টিন লাগার্ডসহ অনেক ইউরোপীয় কর্মকর্তা মনে করেন যে মুদ্রাস্ফীতি এখনও সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছায়নি।

বিশ্লেষক এবং বিনিয়োগকারীরা বিশ্বাস করেন যে এই মাসে এটিই শেষবারের মতো সুদের হার বৃদ্ধি, যা গত বছরের জুলাই থেকে 425 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা মুদ্রানীতিকে কঠোর করার দিকে পরিচালিত করবে। তবে, আগামী মাসে কী ঘটবে তা অনুমান করা কঠিন। ইসিবি সভাপতি ক্রিস্টিন লাগার্ডের আজকের সংবাদ সম্মেলনের সময় বাজারের ট্রেডাররা কিছু ইঙ্গিত পেতে চায়। স্পষ্টতই, সেপ্টেম্বরের বৈঠকে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা উড়িয়ে দেওয়া যায় না, বিশেষ করে যদি হালানাগাদকৃত ত্রৈমাসিক পূর্বাভাসে দেখা যায় যে মুদ্রাস্ফীতি উচ্চ স্তরে রয়ে গেছে।

আজ, ইসিবির প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লাগার্ড সম্ভবত এই বক্তব্যের পুনরাবৃত্তি করবেন যে ভবিষ্যতের পদক্ষেপগুলো মূল্যস্ফীতির পূর্বাভাস, মূল মুদ্রাস্ফীতির উপর নির্ভর করে এবং কীভাবে অর্থনীতি ঋণ নেওয়ার খরচ বাড়ানোর নিয়ন্ত্রক সংস্থার অতীত সিদ্ধান্তগুলি হজম করছে। কানাডা এবং অস্ট্রেলিয়ায় অপ্রত্যাশিত সুদের হার বৃদ্ধির পরে এবং ফেডারেল রিজার্ভের 10 বার টানা বৃদ্ধির পরে হার বাড়ানো থেকে বিরত থাকার পরে এই বিবৃতিটি আসবে। ঋণ গ্রহণের শর্তগুলি সম্প্রতি উল্লেখযোগ্যভাবে আঁটসাঁট হয়েছে, এবং ঋণের চাহিদা তীব্রভাবে কমে গেছে। এই বিষয়গুলো অর্থনীতি এবং এর বৃদ্ধির হারের উপর খুব নেতিবাচক প্রভাব ফেলে। ইউরোজোনে খুচরা বিক্রয়ের সর্বশেষ তথ্যও কোনো আশাবাদ আনেনি।

ক্রিস্টিন লাগার্ডের অর্থনীতি বর্তমান ক্রিয়াকলাপের দ্বারা উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত হতে পারে বা ইতিমধ্যে এর কারণে কিছু সমস্যার সম্মুখীন হচ্ছে এ ধরনের যেকোন ইঙ্গিত ইউরোপীয় মুদ্রার অবস্থানকে গুরুতরভাবে দুর্বল করবে, যা মার্কিন ডলারের বিপরীতে সংশোধন চালিয়ে যেতে পারে। EUR/USD-এর প্রযুক্তিগত দৃষ্টিভঙ্গির ক্ষেত্রে, ক্রেতাদের তাদের অবস্থান বজায় রাখতে 1.0780 রক্ষা করতে হবে এবং 1.0820-এর নিয়ন্ত্রণ নিতে হবে।

এটি পেয়ারটির মূল্যকে 1.0865 এ উঠতে দেবে। এই স্তর থেকে, মূল্য 1.0910-এ উঠতে পারে, তবে এটি ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হকিশ নীতি ছাড়াই একটি বরং চ্যালেঞ্জিং কাজ হবে। এই ট্রেডিং ইন্সট্রুমেন্টের মূল্য হ্রাসের ক্ষেত্রে, আমি আশা করি বড় ক্রেতারা কেবলমাত্র 1.0780-এ পা রাখবে। এই স্তরে কিছু না ঘটলে, 1.0730-এর সর্বনিম্ন পরীক্ষা করার জন্য অপেক্ষা করা বা 1.0700-এ লং পজিশন খোলার জন্য অপেক্ষা করা বুদ্ধিমানের কাজ হবে।

যাইহোক, এটা লক্ষণীয় যে ইসিবির সমস্ত নীতিনির্ধারকই এই হকিশ অবস্থানকে সমর্থন করেন না। গভর্নিং কাউন্সিলে এমন কিছু ব্যক্তি রয়েছেন যারা আরও ডভিশ নীতি মেনে চলতে চান: স্পেনের পাবলো হার্নান্দেজ ডি কস এবং গ্রিসের ইয়ানিস স্টোরনারাস সম্প্রতি বলেছেন যে তারা আশা করছেন ইসিবি-এর আগ্রাসী নীতি শীঘ্রই শেষ হবে। ফ্রান্সের সুপরিচিত ব্যাঙ্ক কর্মকর্তা ফ্রাঁসোয়া ভিলেরয় ডি গালহাউও একই রকম নীতির পক্ষে বক্তব্য দিয়েছেন।

আয়ারল্যান্ডের গ্যাব্রিয়েল মাখলুফ এবং নেদারল্যান্ডসের ক্লাস নটের মতো আরও হকিশ কর্মকর্তারা বলেছেন যে তারা সেপ্টেম্বরে নতুন পরিবর্তন আশা করছেন। বুন্দেসব্যাঙ্কের প্রেসিডেন্ট জোয়াকিম নাগেল এবং অস্ট্রিয়ান প্রতিনিধি রবার্ট হোলজম্যান ইঙ্গিত দিয়েছেন যে তারাও আরেকবার সুদের হার বৃদ্ধির পদক্ষেপ বেছে নেয়ার পক্ষে।

এইভাবে, সম্ভাব্য কড়াকড়ি সম্পর্কে লাগার্ডের ইঙ্গিতগুলির জন্য তাকে তার স্বাভাবিক অবস্থানের বাইরে যেতে হবে, যা বাজারের ট্রেডারদেড়কে চিন্তার জন্য প্রয়োজনীয় খোরাক দেবে।

ইসিবির নীতিতে অন্যান্য পরিবর্তনের জন্য, ব্যাঙ্কটি পুরানো ইসিবির পরিমাণগত সহজকরণ প্রোগ্রামের অধীনে পুনঃবিনিয়োগ বন্ধ করবে বলে আশা করা হচ্ছে।