FX.co ★ GBP/USD: পাউন্ডের মূল্য নিম্নমুখী হয়েছে

লুকানো সবকিছুই প্রকাশ পেয়েছে। বিনিয়োগকারীদের জন্য সত্যিকারের ধাঁধা ছিল কেন আমেরিকান বন্ডের তুলনায় ব্রিটিশ বন্ডের উচ্চ ইয়েল্ড এবং রেপো রেট 5.5% এ 100 বেসিস পয়েন্টের বৃদ্ধির প্রত্যাশা GBP/USD পেয়ারের মূল্য বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করেনি। জুন মাসে ফেড কর্তৃক আর্থিক নীতি কঠোর করার প্রক্রিয়ায় একটি বিরতি সম্পর্কে FOMC সদস্যদের কাছ থেকে ইঙ্গিত পাওয়ার পরেই এই জুটি পুনরুদ্ধার করতে সক্ষম হয়েছিল। যাইহোক, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মে কর্মসংস্থান রিপোর্ট সবকিছু বদলে দিয়েছে। পাউন্ড নিম্নমুখী এবং আরও পতনের ঝুঁকি রয়েছে।

আমেরিকান কর্মসংস্থানের চিত্তাকর্ষক বৃদ্ধি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং যুক্তরাজ্যের অর্থনীতির বিপরীত উন্নয়ন সম্পর্কে আলোচনার সূচনা করেছে। আর্থিক নীতিতে ফেডের আক্রমনাত্মক কঠোরতা সত্ত্বেও প্রাক্তনটি তার শক্তি বজায় রাখে। পরেরটি একটি স্থবিরতা অবস্থার সম্মুখীন হচ্ছে, সংকোচনের দ্বারপ্রান্তে থাকা জিডিপি এবং উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির সংমিশ্রণ। ব্রিটেনে ভোক্তাদের দাম অন্যান্য G7 দেশের তুলনায় বেশি এবং কমার কোনো লক্ষণ দেখা যাচ্ছে না।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, ব্রিটেন এবং ইউরোজোনে মুদ্রাস্ফীতির গতিশীলতা

তাত্ত্বিকভাবে, উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি কেন্দ্রীয় ব্যাংককে সুদের হার বাড়াতে উদ্বুদ্ধ করা উচিত। এটি সার্বভৌম বন্ডের ফলনে একটি সমাবেশের সংকেত দেওয়া উচিত, যা বিদেশী প্রতিপক্ষের সাথে ফলনের পার্থক্যের সম্প্রসারণ এবং জাতীয় মুদ্রার শক্তিশালীকরণের দিকে পরিচালিত করে। যাইহোক, পাউন্ড সঙ্গে, এটা ভিন্ন. রেপো রেট এবং ফেডারেল ফান্ড রেট সর্বোচ্চ 25-50 bps-এ 100 bps বৃদ্ধির প্রত্যাশা সত্ত্বেও, GBP/USD কোট কমেছে। বিনিয়োগকারীরা বিশ্বাস করতেন যে ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড তার দায়িত্ব পালনে অদক্ষ ছিল।

বাস্তবে, পাউন্ডের দুর্বলতার প্রধান কারণ হল ব্রিটেনের স্থবিরতামূলক পরিবেশ। বাজারের আশঙ্কা যে ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড যত বেশি আর্থিক নীতি কঠোর করবে, মন্দা ততই কাছাকাছি হবে। এমন পরিস্থিতিতে, স্টক সূচকগুলি বাড়াতে অনিচ্ছুক, এবং বন্ড ইয়েল্ডে উত্থান আতঙ্কের মতো দেখাচ্ছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, অন্যদিকে, অর্থনীতির স্থিতিশীলতা ফেডকে বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশার চেয়েও বেশি কিছু করতে দেয়। S&P 500 ক্রমবর্ধমান হচ্ছে, এবং পুঁজি রাজ্যগুলিতে প্রবাহিত হচ্ছে৷

GBP/USD গুজবের কারণে চাপের মধ্যে রয়েছে যে আগামী কয়েক মাসে ব্রিটেনে মুদ্রাস্ফীতি তীব্রভাবে কমে যাবে। পানমুরের মতে, উচ্চমূল্যের প্রধান কারণ হল বিদ্যুতের বিল, যা জুন এবং সেপ্টেম্বরে উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পাবে বলে আশা করা হচ্ছে, সিপিআইকে নিচের দিকে ঠেলে দেওয়া, রেপো হারের প্রত্যাশিত সীমা হ্রাস করা এবং স্টার্লিং-এর উপর চাপ সৃষ্টি করা।

অন্যদিকে, বাজারের ট্রেডাররা জুনে ফেডারেল রিজার্ভ দ্বারা হার বৃদ্ধির ধারণা প্রায় বাতিল করেছে। এটি বিশ্লেষিত জোড়ায় বিয়ারিশ গতিকে নিয়ন্ত্রণ করবে এবং এর মধ্যমেয়াদী একত্রীকরণ হতে পারে। বিশেষ করে বিবেচনা করে যে 13-14 জুন FOMC সভার আগে, ফেড হকস আর তাদের অলঙ্কারশাস্ত্রের সাথে মার্কিন ডলারকে সমর্থন করতে পারবে না। নিয়ম অনুযায়ী অধিবেশনের আগে কর্মকর্তাদের নীরব থাকতে হবে।

প্রযুক্তিগতভাবে, GBP/USD ক্রেতাদের 1.2475 পিভট স্তরের উপরে উদ্ধৃতি ধরে রাখতে অক্ষমতা তাদের দুর্বলতা নির্দেশ করে। 1.2425-এ চলমান গড় এবং ন্যায্য মূল্যের মতো গতিশীল সমর্থনগুলির একটি অগ্রগতি দীর্ঘমেয়াদী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার দিকে একটি সংশোধনের ঝুঁকি বাড়াবে এবং মার্কিন ডলারের বিপরীতে পাউন্ড বিক্রি করার জন্য একটি ভিত্তি প্রদান করবে।