FX.co ★ EUR/USD: মার্কিন ঋণের সীমা সংক্রান্ত আলোচনার পরিস্থিতি এবং মূল PCE সূচক

ইউরো-ডলার পেয়ারের বিক্রেতারা গতকাল 1.0710 (D1 টাইমফ্রেমে নিম্ন বলিঙ্গার ব্যান্ড লাইন) এর সাপোর্ট স্তর পরীক্ষা করেছে কিন্তু এই লক্ষ্য অতিক্রম করতে ব্যর্থ হয়েছে। বিক্রেতারা স্পষ্টতই 1.06 এলাকায় প্রবেশ করতে চেয়েছিলেন, কিন্তু নিম্নমুখী গতি কমে গেছে। মার্কিন প্রেসিডেন্ট জো বাইডেনের আরেকটি আশাবাদী মন্তব্যের পর (যে ডিফল্ট মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য হুমকি নয়), বাজারের মনোযোগ মূল PCE সূচকের দিকে চলে গেছে, যা শুক্রবারের মার্কিন ট্রেডিং সেশনের শুরুতে প্রকাশিত হবে।

সব মিলিয়ে এই পেয়ারের অবস্থা অনিশ্চিত। হোয়াইট হাউস থেকে আশাবাদী বিবৃতি সত্ত্বেও, পরিস্থিতি অমীমাংসিত রয়ে গেছে: ট্রেজারির ঘোষিত সময়সীমার এক সপ্তাহেরও কম সময় বাকি থাকা সত্ত্বেও রিপাবলিকান এবং ডেমোক্র্যাটরা এখনও কোন চুক্তিতে পৌঁছাতে পারেনি। তাই, EUR/USD পেয়ারে লং পজিশন নিয়ে কথা বলার সময়ে এখনও আসেনি। যাইহোক, মৌলিক বিষয়গুলি উপেক্ষা করা বাঞ্ছনীয় নয়, বিশেষ করে যেহেতু একটি গুরুত্বপূর্ণ মুদ্রাস্ফীতি সূচক আজ প্রকাশিত হবে।

স্থবির আলোচনা

মার্কিন ঋণের সীমা সংক্রান্ত আলোচনার দিয়ে শুরু করা যাক। এটি লক্ষ করা উচিত যে মার্কিন কংগ্রেস নিয়মিতভাবে বছরের পর বছর উল্লেখযোগ্য সমস্যা ছাড়াই ঋণের সীমা বাড়ায়-এটি সাধারণত বেশ শান্ত এবং অরাজনৈতিকভাবে উত্তেজনাপূর্ণ পদ্ধতি। তবে সব সময় নয়. উদাহরণস্বরূপ, 2011 সালে, প্রেসিডেন্ট বারাক ওবামা, ডেমোক্র্যাটিক সিনেট এবং প্রতিনিধি পরিষদে রিপাবলিকানদের মধ্যে আলোচনায় অচলাবস্থা শেষ মুহূর্ত পর্যন্ত স্থায়ী হয়েছিল। বাজারের ট্রেডারদের দৃষ্টিতে ডিফল্ট বা দেউলিয়াত্বের হুমকি এতটাই বাস্তব ছিল যে ট্রেডারদের আতঙ্ক গ্রাস করেছিল। রেটিং এজেন্সি স্ট্যান্ডার্ড এন্ড পুওরস সেই সময়ে একটি অভূতপূর্ব সিদ্ধান্ত নিয়েছিল, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দীর্ঘমেয়াদী ক্রেডিট রেটিং "AAA" এর সর্বোচ্চ স্তর থেকে "AA+" এ নামিয়ে এনেছিল। 2013 সালে একটি অনুরূপ পরিস্থিতি ঘটেছিল (যদিও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ক্রেডিট রেটিং সেই সময়ে সংশোধিত হয়নি), এবং 10 বছর পর আবার একই রকম পরিস্থিতি দেখা যাচ্ছে।

এটা বলা যায় যে এই ধরনের সংকট প্রতি বছরের ঐতিহ্য নয়, বরং এটি একটি ব্যতিক্রমী পরিস্থিতি। 2024 সালের আসন্ন রাষ্ট্রপতি নির্বাচন এবং রিপাবলিকান পার্টির মধ্যে "কট্টরপন্থীদের" উপস্থিতি বিবেচনা করে (যারা সমঝোতার বিরুদ্ধে থাকে এবং দেশকে ডিফল্টের মুখে ঠেলে দিতে চাই), বাজারের ট্রেডারদের উদ্বেগ বেশ যৌক্তিক। বাইডেন এবং আলোচকদের আশাবাদী বক্তব্যের সীমিত প্রভাব রয়েছে কারণ পরিস্থিতি সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতি অনুসারে উদ্ঘাটিত হচ্ছে। উদাহরণস্বরূপ, গতকাল, রেটিং এজেন্সি ফিচ রেটিং ইউএস ক্রেডিট রেটিংকে "নেতিবাচক" স্তরে রেখেছে। এই সিদ্ধান্তটি নিয়ে ইতোমধ্যে হোয়াইট হাউসে মন্তব্য করা হয়েছে, এই বলে যে ফিচের উপসংহার "সমস্যাটির দ্রুত সমাধানের জন্য জরুরি প্রয়োজন প্রদর্শন করেছে।"

অন্য কথায়, ইউএস ক্রেডিট রেটিং 12 বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো হুমকির মুখে পড়েছে এবং শর্তসাপেক্ষ সময়সীমা (1লা জুন) পর্যন্ত এক সপ্তাহেরও কম সময় আছে। একই সময়ে, উভয় পক্ষ সমঝোতার মাধ্যমে কোন চুক্তিতে পৌঁছানো থেকে অনেক দূরে রয়েছে। এই ধরনের মৌলিক পটভূমি EUR/USD-এর মূল্যের ঊর্ধ্বমুখী মুভমেন্টে অবদান রাখে না।

নিঃসন্দেহে, বাইডেন এবং ম্যাককার্থির মধ্যে একটি দ্বিপক্ষীয় চুক্তিতে পৌঁছানোর সম্ভাবনা রয়ে গেছে, যার ফলস্বরূপ কংগ্রেস দ্রুত ঋণের সীমা বৃদ্ধির বিল অনুমোদন করেছে। এটা অনুমান করা হয় যে চুক্তিতে পৌছানোর জন খরচ কমানো হবে - হোয়াইট হাউস যা প্রস্তাব করেছে তার চেয়ে বেশি কিন্তু রিপাবলিকানরা যা প্রস্তাব করেছে তার চেয়ে কম।

একমাত্র প্রশ্ন হল কখন চুক্তিতে পৌঁছানো হবে, বিবেচনা করে যে "জিরো আওয়ার" হতে আর মাত্র কয়েক দিন বাকি রয়েছে। এতে কোন সন্দেহ নেই যে আলোচনা শেষ না হওয়া পর্যন্ত, নিরাপদ আশ্রয়খ্যাত ডলারের চাহিদা বৃদ্ধির কারণে EUR/USD পেয়ারের মূল্য চাপের মধ্যে থাকবে।

এই ধরনের পরিস্থিতির পরিপ্রেক্ষিতে, আজকের মুদ্রাস্ফীতি প্রকাশ বা, বরং, এই প্রকাশের প্রতিক্রিয়া ব্যাখ্যা করার ক্ষেত্রে সবার অত্যন্ত সতর্কতা অবলম্বন করা উচিত।

মূল PCE সূচক

আমরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মূল ব্যক্তিগত খরচ (PCE) মূল্য সূচক সম্পর্কে কথা বলছি। যেমনটি জানা যায়, এই মুদ্রাস্ফীতি সূচকটিকে ফেডারেল রিজার্ভ দ্বারা ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করা হয়, যে কারণে এটি বাজার থেকে বর্ধিত মনোযোগ পায়।

মনে রাখবেন যে গত মাসে, এই সূচকটি বার্ষিক ভিত্তিতে 4.6%-এ নেমে এসেছে, যা 4.5% এর অনুমিত পতনের নীচে। প্রতিবেদনটি ডলারকে সমর্থন দিয়েছে, যদিও সামগ্রিকভাবে, প্রতিবেদনে আবারও এই সূচকের হ্রাস প্রতিফলিত হয়েছে। গত বছরের সেপ্টেম্বর থেকে ডিসেম্বর পর্যন্ত, সূচকটি ধারাবাহিকভাবে 5.2% থেকে 4.6%-এ নেমে এসেছে। তারপরে, জানুয়ারি এবং ফেব্রুয়ারিতে, সূচকটি 4.7% এর স্তরে পৌঁছেছিল এবং মার্চ মাসে এটি 4.6% এর ডিসেম্বর স্তরে ফিরে আসে।

প্রাথমিক পূর্বাভাস অনুসারে, এপ্রিল মাসে, মূল PCE সূচকটি বার্ষিক ভিত্তিতে 4.5% এ পৌঁছবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা একটি ন্যূনতম হ্রাস প্রদর্শন করে। রিপোর্টটি "রেড জোন"-এ থাকলে, সাময়িকভাবে বাজার জুড়ে ডলারের অবস্থান দুর্বল হতে পারে এবং সেই অনুযায়ী, EUR/USD পেয়ারের মূল্য 1.08 স্তরের দিকে উঠতে পারে। যাইহোক, আমি অবশ্যই পুনরায় বলতে চাই যে এই ধরনের মূল্যের মুভমেন্টে সাবধানতার সাথে কাজ করা উচিত, কারণ মৌলিক কারণসমূহ বর্তমানে ডলার পেয়ারের উপর সীমিত প্রভাব রাখছে।

একই সময়ে, আমেরিকান নীতিনির্ধারকরা একটি সমঝোতায় পৌঁছানোর সাথে সাথে, সবার নজর আবার মুদ্রাস্ফীতি এবং ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনার দিকে সরে যাবে। এই ধরনের ক্ষেত্রে EUR/USD পেয়ারের মৌলিক চিত্র ব্যাপকভাবে পরিবর্তিত হবে, এবং অনেক ইঙ্গিত দ্বারা বোঝা যায় এটি মার্কিন গ্রিনব্যাকের পক্ষে থাকবে না। অতএব, এই মুহূর্তে, এই পেয়ারের ট্রেডের জন্য অপেক্ষা এবং পর্যবেক্ষণের অবস্থান নেওয়া বাঞ্ছনীয়।