FX.co ★ EUR/USD: মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি মন্থর হওয়া সত্ত্বেও ডলারের গতি বেড়েছে

গতকাল, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আরেকটি মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন প্রকাশিত হয়েছে, যা তাত্ত্বিকভাবে EUR/USD ক্রেতাদের অতিরিক্ত সহায়তা প্রদান করা উচিত ছিল। এটি উৎপাদক মূল্য সূচককে উদ্বিগ্ন করেছে, যা "রেড জোনে" শেষ হয়েছে, যা রাজ্যে মুদ্রাস্ফীতির মন্দা প্রতিফলিত করে। এই বিষয়টি গ্রিনব্যাকের পক্ষে নয়, তবে পরিস্থিতির পরিপ্রেক্ষিতে পরিসংখ্যান গুরুত্ব হারিয়েছে।

ক্রমবর্ধমান ঝুঁকি-হ্রাসের অনুভূতির পটভূমিতে ডলার তার অবস্থানকে শক্তিশালী করছে। আজকের খবর (ব্যাংকিং সেক্টরে সঙ্কট, জাতীয় ঋণে খেলাপি হওয়ার হুমকি, ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা) EUR/USD বিক্রেতাদের এমনকি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রতিবেদনগুলিকে উপেক্ষা করার অনুমতি দেয়। যাইহোক, যখন পরিস্থিতি স্থিতিশীল হবে এবং ধ্রুপদী মৌলিক বিষয়গুলি সামনে ফিরে আসবে তখন এই প্রকাশগুলি নিজেদেরকে জানাবে।

PPI লাল রঙে এসেছে

বৃহস্পতিবার ঘোষিত উৎপাদক মূল্য সূচক আবার "রেড জোনে" শেষ হয়েছে, যা পূর্বাভাসের মাত্রার চেয়ে কম হয়ে পড়েছে। একটি বার্ষিক ভিত্তিতে সামগ্রিক সূচক 2.3% এ এসেছে, একটি পূর্বাভাস 2.5% এ হ্রাস পেয়েছে। এটি জানুয়ারী 2021 থেকে সবচেয়ে দুর্বল বৃদ্ধির হার। সূচকটি ধারাবাহিকভাবে দশম মাসে কমছে। খাদ্য ও জ্বালানির দাম বাদ দিয়ে মূল উৎপাদক মূল্য সূচকও উল্লেখযোগ্যভাবে কমেছে 3.2% (মার্চ 2021 থেকে সবচেয়ে দুর্বল বৃদ্ধির হার)। প্রতিবেদনের এই উপাদানটি গত বছরের এপ্রিল থেকে কমছে।

দুটি মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদন প্রকাশের পর, ফেডারেল রিজার্ভের জুনের বৈঠকের বিষয়ে বাজার তার অবস্থান তৈরি করেছে। এইভাবে, CME গ্রুপ ফেডওয়াচ টুল অনুসারে, আগামী মাসে 25 বেসিস পয়েন্ট রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনা মাত্র 9.6%। তদনুসারে, স্থিতাবস্থা বজায় রাখার সম্ভাবনা 90.4%। এটি মূলত এই কারণে যে এপ্রিল মাসে মূল মূল্যস্ফীতি ত্বরান্বিত হয়নি, সংশ্লিষ্ট আশঙ্কার বিপরীতে।

উল্লেখ্য যে বিগত পাঁচ মাস ধরে, মূল সূচকটি ধারাবাহিকভাবে কমছিল (6.6% থেকে 5.5%)। কিন্তু মার্চ মাসে, মূল CPI-এর বৃদ্ধির হার অর্ধ বছরে প্রথমবারের মতো ত্বরান্বিত হয়। এই সত্যটি ডলারের বুলসদের অবস্থানকে শক্তিশালী করেছে: বাজার এই বিষয়টি সম্পর্কে কথা বলতে শুরু করেছে যে যদি মূল সূচক বাড়তে থাকে তবে ফেডারেল রিজার্ভকে প্রতিক্রিয়াশীল ব্যবস্থা নিতে হবে। যাইহোক, এপ্রিলে, মূল সূচকটি 5.5% এ ফিরে আসে।

প্রতিবেদনের অন্যান্য উপাদানের (CPI এবং PPI) হ্রাসের পটভূমিতে, বাজার একটি ন্যায়সঙ্গতভাবে এসেছে, আমার মতে, এই উপসংহারে যে ফেডারেল রিজার্ভ অবশ্যই কেবল জুনের বৈঠকে নয়, স্থিতাবস্থা বজায় রাখবে। জুলাই বৈঠক। ঘটনাক্রমে, একই CME গ্রুপ ফেডওয়াচ টুল অনুসারে, জুলাই মিটিংয়ে 25-পয়েন্ট রেট কমানোর সম্ভাবনা 37% এর মতো। অপেক্ষা ও ধৈর্য্যের অবস্থান বজায় রাখার সম্ভাবনা 54.7%, যেখানে 25-পয়েন্ট হার বৃদ্ধি মাত্র 8.4%।

আপনি দেখতে পাচ্ছেন, সর্বশেষ মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদনের পটভূমিতে ব্যবসায়ীদের হকিস প্রত্যাশা উল্লেখযোগ্যভাবে দুর্বল হয়েছে। কিন্তু এই সমস্ত পরিস্থিতিতে, যেমন তারা বলে, EUR/USD ক্রেতারা "সুযোগ নেবেন, কিন্তু বাজার উত্তপ্ত করবেন না"। হকিস প্রত্যাশার পতন সত্ত্বেও, ডলারের বাজার জুড়ে গতি অর্জন অব্যাহত রয়েছে।

বাজার উদ্বিগ্ন, ডলার বাড়ছে

নিরাপদ আশ্রয়স্থল হিসাবে বর্তমানে গ্রিনব্যাকের উচ্চ চাহিদা রয়েছে। মার্কিন সরকারের ঋণ খেলাপি হওয়ার হুমকি এবং চলমান ব্যাঙ্কিং সঙ্কট নিরাপদ ডলারকে সমর্থন করে, যখন অন্যান্য সমস্ত মৌলিক কারণগুলি পিছনের আসন নিয়েছে।

উদাহরণস্বরূপ, এই সপ্তাহে, এটি জানা গেল যে অন্য একটি আমেরিকান ব্যাংক ঝুঁকির অঞ্চলে প্রবেশ করেছে: আঞ্চলিক ঋণদাতা প্যাকওয়েস্ট মে মাসের প্রথম সপ্তাহে তার আমানতের প্রায় দশমাংশের ক্ষতির ঘোষণা দিয়েছে। ব্যাঙ্কের বাজার মূলধন $577 মিলিয়ন, এবং মনে হচ্ছে এটি পূর্বে দেউলিয়া হওয়া সিগনেচার ব্যাঙ্ক, সিলভারগেট, সিলিকন ভ্যালি ব্যাঙ্ক এবং ফার্স্ট রিপাবলিক ব্যাঙ্কের সাথে যোগ দিতে পারে। আঞ্চলিক মার্কিন ব্যাঙ্কগুলির অবস্থা সম্পর্কে নতুন করে উদ্বেগের আলোকে, ডলার একটি নিরাপদ আশ্রয়ের উপকরণ হিসাবে তার অবস্থানকে শক্তিশালী করেছে৷

উদ্বেগের আরেকটি কারণ হল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সম্ভাব্য খেলাপি যেমন আপনি জানেন, 1 জুন, কংগ্রেস যদি ঊর্ধ্ব ঋণের সীমা $31.4 ট্রিলিয়ন এ উন্নীত করতে অক্ষম হয় তবে দেশটির সরকার ঋণে ডিফল্ট হতে পারে। রিপাবলিকান (যারা প্রতিনিধি হাউস নিয়ন্ত্রণ করে) এবং ডেমোক্র্যাটদের (যারা সেনেট নিয়ন্ত্রণ করে এবং যার প্রতিনিধি হোয়াইট হাউসের প্রধান) মধ্যে আলোচনা এই সপ্তাহে স্থগিত হয়ে গেছে।

মার্কিন প্রেসিডেন্ট জো বাইডেন এবং ট্রেজারি সেক্রেটারি জ্যানেট ইয়েলেন ইতিমধ্যেই একটি ডিফল্টের বিপর্যয়কর পরিণতি সম্পর্কে সতর্ক করেছেন, কিন্তু, তারা বলে, কার্টটি এখনও সেখানে আটকে আছে। ডেমোক্র্যাটরা কোনো অতিরিক্ত শর্ত বা সংরক্ষণ ছাড়াই ঋণের সীমা বাড়ানোর ওপর জোর দেন।

রিপাবলিকান পার্টির প্রতিনিধিরা সীমা বৃদ্ধিকে সমর্থন করার বিনিময়ে সরকারি ব্যয় কমানোর দাবি জানান। 1 জুন পর্যন্ত মাত্র 2.5 সপ্তাহ বাকি আছে এবং রাজনীতিবিদরা সম্ভবত শেষ মুহূর্ত পর্যন্ত বাজারকে প্রান্তে রাখবেন। বাজার, সাধারণত, এই ধরনের ঝুঁকিতে তীব্র প্রতিক্রিয়া দেখায়, তাই অন্যান্য সমস্ত মৌলিক কারণ থাকা সত্ত্বেও নিরাপদ ডলার বাড়ছে।

উপসংহার

মার্কিন মুদ্রার সামগ্রিক শক্তিশালীকরণের কারণে EUR/USD পেয়ার কমছে। গ্রিনব্যাক বর্তমান পরিস্থিতির একটি সুবিধাভোগী হয়ে উঠেছে এবং উচ্চতর ঝুঁকি-বিরুদ্ধ অনুভূতির মধ্যে সুবিধাগুলি কাটাচ্ছে। পরিস্থিতির বিপদ হল যে বাজারের মনোভাব বাহ্যিক কারণের প্রভাবে হঠাৎ পরিবর্তিত হতে পারে (উদাহরণস্বরূপ, যদি কংগ্রেসম্যানরা একটি সমঝোতা খুঁজে পান এবং ঋণের সর্বোচ্চ সীমা বাড়ান)। একই সময়ে, বর্তমানে ব্যবসায়ীদের দ্বারা উপেক্ষা করা অনেক মৌলিক বিষয় মার্কিন মুদ্রার পক্ষে নয়। উদাহরণস্বরূপ, গতকাল প্রকাশিত প্রযোজক মূল্য সূচক আরেকটি নিশ্চিতকরণ হিসাবে কাজ করেছে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি কমছে। আমেরিকান রাজনীতিবিদরা যখন একটি আপস সমাধান খুঁজে বের করেন এবং নিয়ন্ত্রকরা ব্যাংকিং খাতে আরেকটি আগুন লাগান তখন এই প্রকাশটি অবশ্যই নিজেকে মনে করিয়ে দেবে। কিন্তু আপাতত, অন্যান্য মৌলিক কারণগুলি স্পটলাইটে রয়েছে।

এত উচ্চ মাত্রার অনিশ্চয়তার পরিপ্রেক্ষিতে, EUR/USD জোড়ার জন্য অপেক্ষা ও ধৈর্য্যের অবস্থান বজায় রাখা বুদ্ধিমানের কাজ হবে, কারণ নিম্নগামী মূল্যের গতিশীলতা উদ্দেশ্যমূলক কারণের পরিবর্তে সম্ভবত বেশি আবেগপ্রবণ। এই ধরনের পরিস্থিতিতে, বাজারের বাইরে থাকা সবচেয়ে নিরাপদ।