FX.co ★ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের শ্রমবাজারের ইতিবাচক পরিস্থিতি ফেডারেল রিজার্ভকে অবাক করেছে

ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল বলেছেন যে মার্কিন অর্থনীতি মন্দা এড়ানো সম্ভব হতে পারে, তবে ব্যাংকিং খাতে সংকট এবং উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির কারণে এর সম্ভাবনা কম। তিনি উল্লেখ করেছেন যে মার্কিন শ্রম বাজারের ইতিবাচক পরিস্থিতি 5% এর উপরে সুদের হার বাড়ানোর পরেও একটি নমনীয় অবতরণের পথ প্রশস্ত করে। যাইহোক, সাম্প্রতিক শ্রম বাজারের তথ্যের কারণে এটি সত্য যে পরিস্থিতি পরিবর্তন হয়েছে।

অবশ্যই, একটি অতিরিক্ত উত্তপ্ত শ্রম বাজারের অর্থ হল মূল্যস্ফীতি দমন করতে ফেডকে দীর্ঘ সময়ের জন্য উচ্চ সুদের হার বজায় রাখতে হবে। সেই কারণেই মন্দার ঝুঁকি এত বেশি। কিন্তু এই পূর্বাভাস সত্যি হওয়ার জন্য মার্কিন অর্থনীতিকে বেশ কিছু বাধা অতিক্রম করতে হবে।

উচ্চ মূল্যস্ফীতির পাশাপাশি, যা ধীরে ধীরে কমছে এবং স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসছে, একটি নতুন ঋণ সংকট দেখা দিয়েছে। তবে সম্ভবত, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সম্ভবত পতনের দিক থেকে শেষ ক্রেডিট প্রতিষ্ঠান হবে না।

আরও একটি গুরুতর সমস্যা হল ঋণ প্রদানে ধীরগতি, যা স্পষ্টতই ব্যাংকগুলোর দ্বারা দেওয়া উচ্চ সুদের হারের কারণে ঘটছে। ফেডের কঠোর নীতি এবং সাম্প্রতিক ব্যাঙ্ক দেউলিয়া হওয়া এই প্রক্রিয়াটিকে আরও বাড়িয়ে তোলে৷ ক্ষুদ্র ব্যবসা এবং বাণিজ্যিক রিয়েল এস্টেট এই সমস্যা দ্বারা বিশেষভাবে আঘাতপ্রাপ্ত হয়েছে।

আরেকটি সমস্যা আছে, কিন্তু এটি মীমাংসাযোগ্য, তা হল ঋণের মাত্রা সংক্রান্ত ইস্যুতে অচলাবস্থা। যদি দ্বন্দ্ব চরমে পৌঁছায়, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র তীব্র আর্থিক চাপ অনুভব করবে। তদনুসারে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দেউলিয়াত্ব অর্থনীতিকে ব্যাপকভাবে প্রভাবিত করবে। এটি গত 2008 সালের পতনের সাথে তুলনীয় হতে পারে।

এই সব থেকে বেরিয়ে আসার উপায় হল কম সুদের হার। কিন্তু ফেডের পক্ষে এটি অনুসরণ করা কঠিন কারণ তারা এখনও মূল্যস্ফীতিকে লক্ষ্য স্তরে ফিরিয়ে আনার চেষ্টা করছে।

অনেক বিশেষজ্ঞ উল্লেখ করেছেন যে চার দশকের মধ্যে দ্রুততম আর্থিক কঠোরতার স্তর বজায় থাকবে। ফেড গত বছরের মার্চ থেকে প্রায় শূন্য থেকে 5% এর উপরে হার বাড়িয়েছে এবং আধুনিক ইতিহাসে এমন কোন ঘটনা ঘটেনি যেখানে এই জাতীয় অর্থনীতি মন্দার দিকে নিয়ে যায় নি।

যে বিষয়টি উচ্চ সুদের হারের কারণে অর্থনীতিতে মন্দা নিয়ে আসে তা বোঝা বেশ সহজ। যেমন ঋণের খরচ বেড়ে যায় এবং সম্পদের দাম কমে যায়, খরচের গতি কমে যায় এবং ব্যবসাগুলো চাকরি কমিয়ে দেয়। কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির জন্য, বেকারত্বের এই বৃদ্ধি - এবং ফলস্বরূপ, মজুরি হ্রাস - এমন একটি প্রক্রিয়া যা মূল্যস্ফীতিকে লক্ষ্য স্তরে ফিরিয়ে দেয়। যাইহোক, এখন যে সুদের হার 5.25% এ রয়েছে এবং এপ্রিলের বেকারত্বের হার 3.5% থেকে 3.4% এ নেমে এসেছে, এটি স্পষ্ট যে এই জাতীয় পরিস্থিতি কাজ করছে না। এইভাবে, অর্থনীতির জন্য একটি নরম অবতরণ অর্জন করা ফেডের পক্ষে আরও কঠিন হবে, কারণ ব্যাঙ্ক অর্থনীতিকে উদ্দীপিত করতে এবং মুদ্রানীতি সহজ করার আগে আরও দীর্ঘ সময়ের জন্য কঠোরতার প্রয়োজন হবে।

বৈদেশিক মুদ্রার বাজারের পরিপ্রেক্ষিতে, ইউরোর ক্রেতাদের এখনও একটি র্যালি চালিয়ে যাওয়ার সুযোগ রয়েছে। কিন্তু তা করার জন্য, কোটকে 1.1030 এর উপরে থাকতে হবে এবং 1.1060 এর নিয়ন্ত্রণ নিতে হবে। এটি মূল্যকে 1.1090 এবং 1.1130 ছাড়িয়ে 1.1170 এর দিকে এগিয়ে যাওয়ার সুযোগ দেবে। 1.1030 এর কাছাকাছি মূল্য হ্রাসের ক্ষেত্রে, এই পেয়ারের মূল্য 1.1000 এবং 1.0940-এ নেমে যাবে।

GBP/USD পেয়ারের ক্ষেত্রে, ক্রেতারা বাজার নিয়ন্ত্রণ করার চেষ্টা করছে। কিন্তু আরও বৃদ্ধি দেখতে, কোটটিকে 1.2670-এর উপরে কনসলিডেট করতে হবে কারণ শুধুমাত্র এটি 1.2710 এবং 1.2755-এ অনেক বড় বৃদ্ধি ঘটাবে। যদি দরপতন হয়, বিক্রেতারা 1.2630 এর নিয়ন্ত্রণ নেওয়ার চেষ্টা করবে, যা 1.2590 এবং 1.2560-এ দরপতনের দিকে নিয়ে যেতে পারে।