FX.co ★ EUR/USD: ননফার্ম পে-রোল আমাদের কী বলে?

এপ্রিলের ননফার্ম পে-রোলগুলি গ্রিনব্যাকের পাশে ছিল। শুক্রবার প্রকাশিত মার্কিন শ্রমবাজার রিপোর্ট ডলারের জন্য সাময়িক সহায়তা প্রদান করেছে, যা EUR/USD-এর বিয়ারিশ পজিশনকে শক্তিশালী করেছে। এই জুটি দক্ষিণ দিকে ঘুরে 1.0960 - 1.1070 রেঞ্জের নিম্ন সীমা পরীক্ষা করেছে, যার মধ্যে এটি দ্বিতীয় টানা সপ্তাহে ব্যবসা করছে। যাইহোক, শুক্রবারের শেষের দিকে, বিক্রেতারা তাদের সাফল্যের উপর ভিত্তি করে গড়ে তুলতে পারেনি। এটি আশ্চর্যজনক নয়, কারণ ফেডারেল রিজার্ভ বা ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক কেউই এই গিঁটটি খুলতে সক্ষম হয়নি। জুটি, যেন মন্ত্রমুগ্ধের মতো, চক্কর দিতে থাকে, উপরে উল্লিখিত মূল্য সীমার সীমা ছাড়িয়ে যায়।

"সবুজ ননফার্ম বেতন"

বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে, ব্যবসায়ীদের জন্য স্পষ্ট মৌলিক সংকেত পাওয়া বিরল: সাধারণত, একটি প্রতিবেদনের একটি উপাদান সাধারণ কোর্স থেকে "বিচ্যুত হয়", এইভাবে একটি নির্দিষ্ট ট্রেডিং সিদ্ধান্ত সম্পর্কে সন্দেহের বীজ বপন করে। তবুও কখনও কখনও বাজারের অংশগ্রহণকারীরা খুব সুনির্দিষ্ট বার্তা পায় যা তাদের সমানভাবে শ্রেণীবদ্ধ সিদ্ধান্তে আঁকতে দেয়। এপ্রিলের ননফার্ম পে-রোল এই বিভাগের অন্তর্গত।

শুক্রবারের রিলিজের সমস্ত উপাদান "সবুজ অঞ্চলে" এসেছে, যা মার্কিন শ্রমবাজারে ইতিবাচক প্রবণতাকে প্রতিফলিত করে। বিশেষ করে, অ-কৃষি খাতে কর্মরতদের সংখ্যা 253,000 বৃদ্ধি পেয়েছে, যা উল্লেখযোগ্যভাবে প্রাথমিক পূর্বাভাস (170-180,000) ছাড়িয়ে গেছে। বেসরকারী খাতে, সূচকটি শক্তিশালী গতিশীলতাও প্রদর্শন করেছে – 160,000 বৃদ্ধির পূর্বাভাসের সাথে 230,000 বৃদ্ধি পেয়েছে। বেকারত্বের হারও হতাশ করেনি: 3.7% বৃদ্ধির পূর্বাভাস সত্ত্বেও, এটি 3.4% এ এসেছে। অর্থনৈতিকভাবে সক্রিয় জনসংখ্যার অংশও বেড়েছে 62.6%। ননফার্ম বেতনের মুদ্রাস্ফীতি উপাদান (গড় ঘণ্টায় মজুরি সূচক) একইভাবে একটি উর্ধ্বগতি দেখায়। এইভাবে, মাসিক পরিপ্রেক্ষিতে, সূচকটি 0.5% বৃদ্ধি পেয়েছে (যদিও পূর্বাভাস 0.3% ছিল), এবং বার্ষিক পদে - 4.4% দ্বারা (4.2% বৃদ্ধির পূর্বাভাস সহ)।

বিনয়ী ব্যবসায়ী প্রতিক্রিয়া

শুক্রবার মুক্তি সত্যিই সন্তুষ্ট ডলার ষাঁড়, কিন্তু ট্রেডিং দিন শেষে, "আনন্দময় আবেগ" সম্পূর্ণরূপে অদৃশ্য হয়ে গেছে. EUR/USD জোড়া তার হারানো পজিশন পুনরুদ্ধার করেছে এবং সপ্তাহটি 1.1019 এ শেষ হয়েছে, অর্থাৎ, 1.0960 - 1.1070 এর মূল্যসীমার মধ্যে। এই ধরনের সংযত প্রতিক্রিয়া বেশ কয়েকটি মৌলিক কারণের কারণে হয়েছিল।

প্রথমত, শুক্রবারের ননফার্ম পে-রোলগুলি এডিপি সংস্থার একটি শক্তিশালী প্রতিবেদনের আগে ছিল, যা "সবুজ" তেও এসেছিল। সরকারী তথ্য অনুসারে, অ-কৃষি খাতে কর্মরতদের সংখ্যা 253,000 বেড়েছে, যখন সংস্থার বৃদ্ধির অনুমান ছিল 296,000। এই সত্যটি এই রিপোর্টগুলির মধ্যে উচ্চ পারস্পরিক সম্পর্কের কথাও বলে: ADP অফিসিয়াল ডেটা প্রকাশের আগে এক ধরণের "স্টর্ম পেট্রেল" হিসাবে কাজ করে।

অন্য কথায়, "ADP ফ্যাক্টর" বিস্ময়কর প্রভাবকে নিরপেক্ষ করে, শক্তিশালী অফিসিয়াল পরিসংখ্যানের জন্য বাজারকে প্রস্তুত করে।

যাইহোক, এই পরিস্থিতি গৌণ। বাজারের প্রতিক্রিয়ার মূল কারণটি অন্যত্র রয়েছে: শুক্রবারের প্রতিবেদনটি ফেডের পরবর্তী পদক্ষেপের বিষয়ে হাকিস প্রত্যাশাকে শক্তিশালী/দুর্বল করার প্রেক্ষাপটে কিছু পরিবর্তন করেনি। এই মুহূর্তে, জুনের মিটিংয়ে স্থিতাবস্থা বজায় রাখার সম্ভাবনা 91% (CME FedWatch টুলের তথ্য অনুযায়ী)। অর্থাৎ, বাজার কার্যকরভাবে আত্মবিশ্বাসী যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক শক্তিশালী নন-ফার্ম পে-রোল এবং মূল্যস্ফীতিমূলক উপাদানের (গড় মজুরি স্তর) বৃদ্ধি সত্ত্বেও আগামী মাসে অপেক্ষা করুন এবং দেখার অবস্থান নেবে।

এখানে, ফেডের মে বৈঠকের উল্লেখ করা প্রয়োজন, যার ফলাফল আমরা গত বুধবার শিখেছি। কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্ব্যর্থহীনভাবে এটা স্পষ্ট করে দিয়েছে যে পরবর্তী দফার হার বৃদ্ধি শুধুমাত্র চরম প্রয়োজনের ক্ষেত্রেই ঘটবে – যদি মুদ্রাস্ফীতি হঠাৎ করে ত্বরান্বিত হতে শুরু করে (প্রাথমিকভাবে মূল মুদ্রাস্ফীতি)। একই সময়ে, ফেড মূল বাক্যাংশটি বাদ দিয়েছে - আর্থিক নীতির আরও কঠোর করার প্রয়োজনীয়তা সম্পর্কে - সহগামী বিবৃতি থেকে।

এই সমস্ত ইঙ্গিত দেয় যে এপ্রিলের ননফার্ম পে-রোলগুলিকে শুধুমাত্র প্রধান মুদ্রাস্ফীতির সূচকগুলির সাথে বিবেচনা করা উচিত। উদাহরণস্বরূপ, যদি এপ্রিলে মূল ভোক্তা মূল্য সূচক আবার একটি আপট্রেন্ড দেখায়, তাহলে আগামী মাসে আরেকটি সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়বে। শক্তিশালী মার্কিন শ্রম বাজারের সূচক, এই ক্ষেত্রে, একটি তুচ্ছ সিদ্ধান্ত গ্রহণে অবদান রাখবে। কিন্তু যদি মূল মুদ্রাস্ফীতির সূচকগুলি (প্রাথমিকভাবে মূল CPI) নিম্নমুখী প্রবণতা দেখায়, তবে ফেড অপেক্ষা করুন এবং দেখার অবস্থান বজায় রাখবে। ননফার্ম পে-রোল এই ক্ষেত্রে একটি নির্ধারক ভূমিকা পালন করবে না।

উপসংহার

শুক্রবার প্রকাশিত মার্কিন শ্রম বাজারের বৃদ্ধির তথ্য মূল মুদ্রাস্ফীতি সূচকের প্রিজমের মাধ্যমে দেখা উচিত। সুতরাং, বুধবার (10 মে) মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এপ্রিল ভোক্তা মূল্য সূচক প্রকাশিত হবে, যা গ্রিনব্যাকের ভাগ্য নির্ধারণ করবে। যদি মূল সূচক একটি নিম্নমুখী প্রবণতা দেখায়, শক্তিশালী ননফার্ম পে-রোল থাকা সত্ত্বেও ডলার আবার চাপের মধ্যে আসবে। এই ক্ষেত্রে, ফেডের অপেক্ষা এবং দেখার অবস্থান সম্ভবত বজায় রাখা হবে - অন্তত জুনের বৈঠকের প্রেক্ষাপটে।

এই স্বভাব বিবেচনা করে, আমরা অনুমান করতে পারি যে আগামী কয়েক দিনের পরিপ্রেক্ষিতে (অর্থাৎ, 10 মে পর্যন্ত), EUR/USD পেয়ারটি 1.0960 - 1.1070 রেঞ্জের মধ্যে ট্রেড করতে থাকবে, সপ্তাহের মূল প্রকাশের অপেক্ষায় থাকবে।