FX.co ★ ক্রিস্টিন ল্যাগার্ডের চারটি বক্তৃতার পরে আমরা কী সিদ্ধান্ত নিতে পারি?

ক্রিস্টিন ল্যাগার্ড গত সপ্তাহের শুরু থেকে চারবার কথা বলেছেন। আজ, ল্যাগার্ড ডাভোসে আন্তর্জাতিক সম্মেলনের অংশ হিসেবে জার্মানিতে একটি সমাবেশে বক্তৃতা দেন। তার বক্তৃতাগুলি নিঃসন্দেহে বাজারের আগ্রহকে ধরে রেখেছে, কিন্তু তারা কি তাদের কাজ চালিয়ে যাওয়ার জন্য প্রয়োজনীয় জ্ঞান সরবরাহ করেছিল? আমি বিশ্বাস করি না যে ECB প্রেসিডেন্টের অসংখ্য বক্তব্যের ফলে বাজার নিজেদের জন্য নতুন কিছু শিখেছে। তবে চলুন আর বক্তব্যগুলো আরও বিশদে পরীক্ষা করা যাক।

প্রথমত, ক্রিস্টিন ল্যাগার্ড পুনরায় নিশ্চিত করেছেন যে সুদের হার আরও বাড়বে। ফেব্রুয়ারী এবং মার্চের মিটিংগুলির জন্য বর্তমানে আরও 100 বেসিস পয়েন্টের হার বৃদ্ধি প্রত্যাশিত, তারপরে 25 বেসিস পয়েন্টের আরও বৃদ্ধি সম্ভব। ফলস্বরূপ, ECB হার চার মাসে 3.75% বৃদ্ধি পেতে পারে। এই ধরনের হারের স্তর, আমার মতে, "কঠোর" হিসাবে বর্ণনা করা যায় না। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, ফেড বা ECB প্রায়শই এই শব্দগুচ্ছটি এমন একটি হারের স্তর বর্ণনা করতে ব্যবহার করেছে যেখানে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি অবাস্তব এবং কর্পোরেট কার্যকলাপ, চাহিদা এবং মুদ্রাস্ফীতির সূচকগুলি হ্রাস পাচ্ছে। কিন্তু প্রবৃদ্ধির হার মানে কি এখন মূল্যস্ফীতি কমছে? আমি আপনাকে মনে করিয়ে দিই যে বিশ্বজুড়ে প্রধান তেল এবং গ্যাস কেন্দ্রগুলিতে গত কয়েক মাসে দাম উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে। অপরিশোধিত তেলের দাম 40 ডলার এবং এর কিছু জাতের দাম 60% কমেছে। গ্যাসের দাম তিন গুণ কমেছে। এটি একটি টাইপো নয়; প্রকৃতপক্ষে, বর্তমান বিশ্বে এটা খুবই সম্ভব। তাহলে, সম্ভবত ইউরোজোনে যে ভয়ানক জ্বালানি সংকটের কারণে মুদ্রাস্ফীতি ঘটবে বলে প্রত্যাশিত ছিল, সেই কারণেই ইসিবি রেট এখনই 2.5%-এ উন্নীত হয়েছে?

দ্বিতীয়ত, ক্রিস্টিন ল্যাগার্ড চীনের জিরো-টলারেন্স কোভিড নীতি বাতিল করার এবং এর অর্থনীতিকে পুরোপুরি উন্মুক্ত করার সিদ্ধান্ত নিয়েছিলেন। ল্যাগার্ডের মতে, অনেক কেন্দ্রে রাশিয়া থেকে সরবরাহের প্রকৃত অস্বীকৃতির পরে গ্যাস সরবরাহের পরিমাণ খুব বেশি নয় এবং এই ধরনের সিদ্ধান্ত গ্যাসের চাহিদা বাড়াবে, যা অনেক উত্পাদন সুবিধাগুলিতে প্রয়োজনীয়। "নীল জ্বালানী" এর ঘাটতি এবং এর দাম বৃদ্ধির ফলে চীন উৎপাদন বাড়াতে শুরু করতে পারে। উপরন্তু, এটা মনে হয় যে পেট্রল খরচ হ্রাস শুধুমাত্র একটি ক্ষণস্থায়ী ঘটনা. এটা বোঝা উচিত যে যদিও ইউরোপীয় ইউনিয়ন অতিরিক্ত "নীল জ্বালানী" প্রদানকারীর অবস্থান করেছে, তবুও একটি ঘাটতি রয়েছে। আমি মনে করি 2023 বা 2024 সালে গ্যাসের দাম আবার বাড়বে, যা মূল্যস্ফীতিতে আরেকটি স্পাইকের দিকে নিয়ে যাবে।

তৃতীয়, ক্রিস্টিন ল্যাগার্ড মূল্যস্ফীতিকে পূর্বনির্ধারিত স্তরে ফিরিয়ে আনার জন্য প্রয়োজনীয় সমস্ত পদক্ষেপ গ্রহণের জন্য ইসিবি-এর প্রতিশ্রুতি পুনর্ব্যক্ত করেছেন। কিন্তু এই রিটার্নের সময়, হার বৃদ্ধির গতি বা হারের চূড়ান্ত স্তর সম্পর্কে কিছুই প্রকাশ করা হয়নি। ভোক্তা মূল্য সূচক পুনরুদ্ধার করতে পাঁচ বছর সময় লাগলে বাজারের প্রতিক্রিয়া কি এখনকার মতোই হবে? আমি মনে করি ইসিবি মূল্যস্ফীতিকে 2%-এ নামিয়ে আনতে কোনো ছাড় দিতে রাজি না হয়ে "একটি খারাপ খেলার সাথে ভাল চেহারা" বজায় রাখছে। EU-তে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করা নিয়ন্ত্রকের জন্য একটি চ্যালেঞ্জিং কাজ হিসেবে প্রমাণিত হতে পারে বলে বাজার জানলেই ইউরোর চাহিদা কমতে শুরু করবে।

আমি উপসংহারে পৌঁছেছি যে ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা বিভাগের বিল্ডিং বিশ্লেষণের উপর ভিত্তি করে প্রায় সমাপ্ত। ফলস্বরূপ, MACD একটি "নিম্ন" প্রবণতা নির্দেশ করছে, এটি এখন ভবিষ্যদ্বাণীকৃত 0.9994 স্তরের কাছাকাছি, বা ফিবোনাচি প্রতি 323.6% লক্ষ্যমাত্রা সহ বিক্রয় চিন্তা করা কার্যকর। প্রবণতার ঊর্ধ্বগামী অংশটিকে জটিল এবং প্রসারিত করার সম্ভাবনা যথেষ্ট শক্তিশালী, যেমন এটি ঘটার সম্ভাবনা রয়েছে। 1.0950 স্তরের মধ্য দিয়ে ব্রেকের চেষ্টা ব্যর্থ হলে বাজারটি তরঙ্গ e শেষ করার জন্য প্রস্তুত হবে।

একটি নিম্নগামী প্রবণতা বিভাগের বিল্ডিং এখনও পাউন্ড/ডলার পেয়ারের তরঙ্গ প্যাটার্ন দ্বারা অনুমান করা হয়। MACD সূচকের "ডাউন" রিভার্সাল অনুসারে, 1.1508 এর স্তরের আশপাশে টার্গেট নিয়ে বিক্রয়কে বিবেচনায় নেওয়া সম্ভব, যা ফিবোনাচির 50.0% এর সাথে মিলে যায়। প্রবণতা ঊর্ধ্বগামী অংশ সম্ভবত শেষ; যাইহোক, এটি এখনকার চেয়ে আরও বেশি সময় নিতে পারে। যাইহোক, বিক্রয় করার সময় আপনাকে অবশ্যই সতর্কতা অবলম্বন করতে হবে কারণ পাউন্ডের বৃদ্ধির একটি উল্লেখযোগ্য প্রবণতা রয়েছে।