FX.co ★ ব্যাংক অফ জাপানের সিদ্ধান্তের পটভূমিতে মার্কিন ডলারের বিপরীতে জাপানি ইয়েন তীব্রভাবে দুর্বল হয়ে পড়েছে

ব্যাংক অফ জাপান অর্থনীতিকে টিকিয়ে রাখার জন্য তার উদ্দীপনা প্যাকেজকে রক্ষা করার প্রচেষ্টা জোরদার করে অতিরিক্ত নীতি পরিবর্তনের বিষয়ে বাজারের জল্পনা প্রত্যাখ্যান করেছে, যার ফলে মার্কিন ডলারের বিপরীতে জাপানি ইয়েন দ্রুতগতিতে পড়ে গেছে। বন্ডের ফলনও প্রভাবিত হয়েছিল, এবং তারা নাটকীয়ভাবে হ্রাস পেয়েছে।

সাম্প্রতিক পরিসংখ্যান অনুসারে, গভর্নর হারুহিকো কুরোদার কাউন্সিল তার বক্র নিয়ন্ত্রণ কর্মসূচির অধীনে ১০ বছরের বন্ডের লক্ষ্যমাত্রা ০% এবং নেতিবাচক সুদের হার -০.১%-এ রেখেছে।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকও ঘোষণা করেছে যে এটি তার বিশাল বন্ড ক্রয় অব্যাহত রাখবে এবং প্রয়োজনে সেগুলি বৃদ্ধি করবে। অধিকন্তু, কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার অতি-সহজ নীতিকে ন্যায্যতার জন্য আরও সরকারি ঋণ কিনতে উৎসাহিত করার জন্য বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলির কাছে উপলব্ধ ঋণের পরিমাণ বাড়িয়েছে। এটি ছিল আরেকটি উপায় যা নিয়ন্ত্রক অদূর ভবিষ্যতে ফলন বক্ররেখা নিয়ন্ত্রণ করার প্রতিশ্রুতি দেখিয়েছিল।

ব্যাংক অফ জাপানের সংশোধিত ভবিষ্যদ্বাণীগুলিও প্রকাশ করেছে যে কর্মকর্তারা সন্দেহ করছেন যে আগামী বছরগুলিতে মুদ্রাস্ফীতি ২% এর উপরে থাকবে, এমনকি এপ্রিল মাসে কুরোদা পদত্যাগ করার পরেও অতিরিক্ত উদ্দীপনাকে সমর্থন করে৷

বিশেষজ্ঞরা দাবি করেছেন যে বিবৃতিটির পূর্বে-প্রত্যাশিত প্রকাশ ব্যাংক অফ জাপানের পরিচালনা পর্ষদের মধ্যে একটি ঐক্যমত প্রকাশ করেছে। ফেডারেল রিজার্ভ সিস্টেম, ইউরোপিয়ান সেন্ট্রাল ব্যাংক এবং ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের নেওয়া রাজনৈতিক অবস্থানের প্রতিক্রিয়ায় জাপানি নিয়ন্ত্রক নড়ে উঠবে বলে আশা ছিল। যাইহোক, এই ঘটবে না।

বেঞ্চমার্ক ১০ বছরের বন্ডের ফলন ১০ বেসিস পয়েন্টের বেশি কমেছে ০.৪% এর নিচে রায়গুলি প্রকাশের পরে, যেমনটি আমি উপরে উল্লেখ করেছি, যখন ইয়েন প্রতি ডলারে ২%-এর বেশি কমে 131.25-এ নেমেছে। USD/JPY পেয়ারের প্রযুক্তিগত চিত্র সম্পর্কে, নিকটতম প্রতিরোধের স্তর হল 132.20। যদি এই রেঞ্জটি ব্রেক করা হয়, ট্রেডিং ইনস্ট্রুমেন্ট, যা এখন 136.50 এ আছে, অনেক বেশি বেড়ে যাবে এবং ডলারের উপর চাপ আবার শুরু হবে। যদি 127-এর সাপোর্ট লেভেল আবার পরীক্ষা করা হয় এবং ভেঙ্গে যায়, তাহলে আমরা ডলারের 122.40-এর কাছাকাছি স্তরে আরও পতনের আশা করতে পারি, যেখানে ইয়েনের চাহিদা আরও একবার কমে যাবে, যার ফলে পেয়ারে একটি ছোট ঊর্ধ্বমুখী পদক্ষেপ হবে।

আমি আপনাকে মনে করিয়ে দিচ্ছি যে একটি ক্রমবর্ধমান প্রত্যাশা রয়েছে যে ব্যাংক অফ জাপান নীতি স্বাভাবিক করার জন্য আরও স্পষ্ট পদক্ষেপ নেবে। অনেক অর্থনীতিবিদ এই বছর ক্রমবর্ধমান সুদের হার নিয়ে আলোচনা শুরু করেছেন যখন নিয়ন্ত্রক অপ্রত্যাশিতভাবে গত মাসে তার ১০ বছরের ফলনের লক্ষ্য পরিসীমা ০.৫% বাড়িয়েছে, একটি পদক্ষেপ যা জরিপ করা তিন-চতুর্থাংশ নীতিকে স্বাভাবিক করার দিকে একটি পদক্ষেপ হিসাবে দেখেছিল। যাইহোক, জাপানি নিয়ন্ত্রক বর্তমানে যে দিকে যাচ্ছে তার উপর ভিত্তি করে, এই ধরনের পরিবর্তনগুলি প্রত্যাশিত করা উচিত নয়।

কুরোদার অতি-নরম নীতির ব্যাপক কর্মসূচী বহুবার প্রবল সমালোচনার মুখে পড়েছে, কিন্তু নিয়ন্ত্রক প্রতিবারই তাদের মুনাফাকে প্রভাবিত করার জন্য বন্ড ক্রয় করতে এবং এর ফলে অর্থনীতিকে চাঙ্গা করেছে। প্রথমে, কুরোদা যুক্তি দিয়েছিলেন যে গত মাসে নেওয়া পদক্ষেপটি বাজারের কার্যকারিতা বাড়ানোর উদ্দেশ্যে ছিল। যদিও ডিসেম্বরে ফলন সীমা ০.৫%-এ উন্নীত করা হয়েছিল, এটি তারল্যকে প্রভাবিত করেনি, এবং কুরোডা-উল্লেখিত ফলন বক্ররেখার বিকৃতি পরবর্তীকালে আরও খারাপ হয়েছে। এমনকি গভর্নরের মেয়াদ শেষ হওয়ার আগেই, কিছু বিশেষজ্ঞের মতে আরও পদক্ষেপ নেওয়া হবে।