FX.co ★ EUR/USD: ইউরোপীয় অঞ্চলের সামগ্রিক মুদ্রাস্ফীতি মন্থর হলে ইসিবির হকিশ বা কঠোর অবস্থান অব্যাহত রয়েছে

ইউরোপীয় অঞ্চলের মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস পেলেও ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক হকিশ বা কঠোর অবস্থান ধরে রেখেছে। গত সপ্তাহে ভোক্তা মূল্য সূচকের বৃদ্ধি নিয়ে একটি প্রতিবেদন প্রকাশ করা হয়। সামগ্রিক সিপিআই রেড জোনে ছিল, 9.2%-এ নেমে এসেছে (পূর্বাভাস অনুযায়ী 9.6%-এ নেমে আসার কথা ছিল)। যদিও, অস্থির জ্বালানি এবং খাদ্যের দাম বাদ দিয়ে, মূল মুদ্রাস্ফীতির গতি অর্জন করছে, যা রেকর্ড 5.2% -এ বেড়েছে।

প্রতিবেদনে পরামর্শ দেয় যে ডিসেম্বরে শক্তির দামের বৃদ্ধি প্রায় 26% হ্রাস পেয়েছে। খাদ্য, অ্যালকোহল এবং তামাকের দাম বেড়েছে প্রায় 14%, পরিষেবার দাম বেড়েছে 4.4%, এবং শিল্প পণ্যের দাম বেড়েছে 6.4% (নভেম্বরে - 6.1%)।

সামগ্রিক মূল্যস্ফীতি হ্রাস ইউরোপীয় অঞ্চলে উষ্ণ আবহাওয়ার কারণে: ডিসেম্বরে ইউরোপীয় দেশগুলিতে গ্যাসের ক্রয় মূল্য আগস্টের তুলনায় প্রায় পাঁচগুণ কম ছিল। ব্লু ফুয়েল খ্যাত গাসের দাম সস্তা হওয়ার ফলে বিদ্যুতের দামের উপর প্রভাব পড়েছে, কারণ অনেক ইউরোপীয় বিদ্যুৎ কেন্দ্র গ্যাস ব্যবহার করে বিদ্যুৎ উৎপাদন করে। বিশেষ করে, ফ্রান্সে, আগস্টের শেষে বিদ্যুতের ক্রয় মূল্য প্রতি মেগাওয়াট-ঘণ্টায় €1,000 ছাড়িয়ে গিয়েছিল এবং গত মাসের শেষে তা 240 ইউরোতে নেমে এসেছে। সামগ্রিক মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসে জার্মানিও অবদান রেখেছে: গত মাসে, জার্মান সরকার বিদ্যুৎ বিলের জন্য এককালীন ক্ষতিপূরণ প্রদান করেছে৷

অন্য কথায়, সামগ্রিক সিপিআই-এর মন্থরতা ইসিবি নয় বরং প্রকৃতিমাতার কারণে ঘটেছিল, যা এই বছর ইউরোপীয় অঞ্চলে উষ্ণ দিন দিয়েছে। মূল ভোক্তা মূল্য সূচকের বৃদ্ধি ইঙ্গিত দেয় যে উচ্চ মূল্যস্ফীতির সমস্যাটি কেবল সমাধান করা হয়নি, বরং আরও খারাপ হচ্ছে।

ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কের প্রতিনিধিরা এটি খুব ভালভাবে বোঝেন এবং তাই তারা তাদের বক্তব্যের তীব্রতার মাত্রা কমাচ্ছেন না। তদুপরি, ইসিবি সদস্যরা ইদানীং স্পষ্ট হাকিশ সংকেত দিচ্ছেন। উদাহরণস্বরূপ, লাটভিয়ান কেন্দ্রীয় ব্যাংকের গভর্নর মার্টিন্স কাজাকস বলেছেন যে তিনি ফেব্রুয়ারি এবং মার্চের মিটিংগুলোতে "উল্লেখযোগ্যভাবে" সুদের হার বৃদ্ধির আশা করেন, যার পরে এই ধরনের পদক্ষেপগুলি "প্রয়োজনীয় হিসাবে কমানো" হতে পারে। আমরা দুইবার 50-পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির কথা বলছি। ইসিবি তখন 25 bps হারে সুদের হার বাড়ানোর গতি কমিয়ে দিতে পারে।

ইসিবি গভর্নিং কাউন্সিলের সদস্য ইসাবেল শ্নাবেলও এই সপ্তাহে সুদের হার আরও বৃদ্ধির আহ্বান জানিয়েছেন, কারণ "মুদ্রাস্ফীতি নিজে থেকে কমবে না।" পরিবর্তে, অস্ট্রিয়ার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধান রবার্ট হোলজম্যান বলেছেন যে এই মুহূর্তে মুদ্রাস্ফীতি সম্পর্কিত বাজারের প্রত্যাশা দুর্বল হওয়ার কোনও লক্ষণ নেই। যাইহোক, তিনি যোগ করেছেন যে মূল্যস্ফীতি লক্ষ্য স্তরে ফিরে আসে তা নিশ্চিত করার জন্য পর্যাপ্ত সীমাবদ্ধ স্তরে পৌঁছানোর জন্য সুদের হারকে উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়াতে হবে৷ তার সহকর্মী, ব্যাংক অফ ফিনল্যান্ডের গভর্নর অলি রেহন গতকাল অনুরূপ বিবৃতি দিয়েছেন, বলেছেন যে মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে রাখতে "পরবর্তী কয়েকটি বৈঠকে" সুদের হার উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়ানো উচিত।

আপনি দেখতে পাচ্ছেন, ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কের সদস্যরা অন্তত পরবর্তী দুটি বৈঠকের প্রেক্ষাপটে হকিশ রয়ে গেছে। যাইহোক, তারা মুদ্রানীতি কঠোর করার বর্তমান চক্রের চূড়ান্ত বিন্দু কোথায় তা নির্দিষ্ট করে বলেননি। উদাহরণস্বরূপ, ফরাসি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধান ফ্রাঁসোয়া ভিলেরয় দে গালহাউ গত সপ্তাহে বলেছিলেন যে গ্রীষ্মের মধ্যে সুদের হার শীর্ষে থাকা বাঞ্ছনীয়, "কিন্তু কোন স্তরে তা বলার সময় এখন আসেনি।" একই সময়ে, তিনি জোর দিয়েছিলেন যে সুদের হার "যতদিন প্রয়োজন ততদিন" শীর্ষ স্তরে থাকবে।

এইভাবে, এখন আমরা আত্মবিশ্বাসের সাথে বলতে পারি যে ইসিবি ফেব্রুয়ারির সভায় 50 পয়েন্ট এবং খুব সম্ভবত মার্চের মিটিংয়ে একই পরিমাণে সুদের হার বাড়াবে। ইউরোপীয় অঞ্চলে সামগ্রিক মুদ্রাস্ফীতির হ্রাস পাওয়া সত্ত্বেও এটিই মূলত ঘটতে পারে।

এদিকে, ফেব্রুয়ারির সভায় ফেডের 50-পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা অত্যন্ত প্রশ্নবিদ্ধ। আপাতত, CME FedWatch টুল বলছে আগামী মাসে 25 বেসিস পয়েন্ট রেট বৃদ্ধির 74 শতাংশ সম্ভাবনা রয়েছে। যদি আজকের মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি রিপোর্ট অন্তত পূর্বাভাসিত স্তরে (রেড জোন উল্লেখ না করে) আসে, তাহলে 25-পয়েন্ট পরিস্থিতির সম্ভাবনা 80%-90% পর্যন্ত বৃদ্ধি পাবে। এই ক্ষেত্রে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপের মধ্যে সুদের হারের পার্থক্য সঙ্কুচিত হতে থাকবে এবং এই পরিস্থিতি ইউরোকে পটভূমিতে সহায়তা প্রদান করবে। যাইহোক, এই মৌলিক বিষয়টি বাস্তবে বাস্তবায়নের আগেও ইউরোর পক্ষে কাজ করবে—যুক্তরাষ্ট্রে মূল্যস্ফীতি হ্রাসের পটভূমিতে ইসিবি-র হকিশ মনোভাব ইউরো/ইউএসডি-এর ক্রেতাদের ঊর্ধ্বমুখী ও আক্রমণাত্মকভাবে 8ম অংকের পৌঁছানোর সুযোগ দেবে।

প্রযুক্তিগতভাবে, এই পেয়ার বর্তমানে দৈনিক চার্টে বলিঙ্গার ব্যান্ড সূচকের উপরের লাইনটি পরীক্ষা করছে, যা 1.0750 এর সাথে মিলে যায়। এই লক্ষ্য অতিক্রম করা শুধুমাত্র 1.0800-এ পরবর্তীতে মূল্যের পথই খুলে দেবে না, বরং 1.0930-এ প্রধান রেজিস্ট্যান্স স্তরও উন্মুক্ত করবে (বলিঞ্জার ব্যান্ডস সূচকের উপরের লাইন, W1 টাইমফ্রেমে কুমো ক্লাউডের উপরের সীমানার সাথে মিলে যায়)। মুদ্রাস্ফীতির মন্থরতা, ফেডের নমনীয় অবস্থান, এবং ECB-এর হকিশ মেজাজের বৃদ্ধি ঊর্ধ্বমুখী দৃশ্যের বাস্তবায়নের জন্য প্রয়োজনীয় তথ্যের পটভূমি তৈরি করবে।