FX.co ★ EUR/USD: ডলার ইউরোকে ফাঁদে ফেলছে

চীন থেকে আসা উদ্বেগজনক সংবাদের কারণে বৈশ্বিক বাজারগুলি একটি ছোটখাট প্রবণতায় নতুন সপ্তাহ শুরু করেছে।

ফলে, চীনে অক্টোবরের দুর্বল ব্যবসায়িক কার্যকলাপের তথ্য জাতীয় অর্থনীতির আরও সংকোচনের আশঙ্কাকে উদ্বুদ্ধ করেছে।

দেশের উৎপাদন খাতে পিএমআই সূচক সেপ্টেম্বরে 50.1 পয়েন্টের তুলনায় এই মাসে 49.2 পয়েন্টে নেমে এসেছে এবং পরিষেবা খাতে পিএমআই সূচকটি 50.6 পয়েন্টের আগের সূচকের বিপরীতে 48.7 পয়েন্টে নেমে গেছে। বিশ্লেষকরা আশা করেছিলেন যে প্রথম সূচকটি মাত্র 50 পয়েন্ট এবং দ্বিতীয়টি 50.2 পয়েন্টে হ্রাস পাবে।

করোনভাইরাস সংক্রমণের সংখ্যা বৃদ্ধির কারণে উহানে প্রবেশে কঠোর নিষেধাজ্ঞা আরোপের চীনা কর্তৃপক্ষের সিদ্ধান্ত ইতিবাচক যোগ করেনি।

ফলস্বরূপ, প্রতিরক্ষামূলক গ্রিনব্যাক অগ্রভাগে ছিল, কারণ বিনিয়োগকারীরা আশ্রয় নিতে বাধ্য হয়েছিল।

সোমবার, মার্কিন মুদ্রা 111.50 এর কাছাকাছি গত চারটি সেশনে সর্বোচ্চ স্তরে উঠেছিল, অক্টোবরের শুরুতে হারানো কিছু অবস্থান পুনরুদ্ধার করে।

তা সত্ত্বেও, অক্টোবর মাসে মাসিক ভিত্তিতে (০.৫% দ্বারা) ডলার হ্রাস পেতে পারে। এটি মে থেকে এটির প্রথম পতন হবে এবং এই বছরের মাত্র দ্বিতীয়।

গত সপ্তাহে USD-এ কিছু বিক্রি-অফ ছিল, কারণ প্রত্যাশা বেড়েছে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অর্থনৈতিক দুর্বলতার লক্ষণগুলি ফেডারেল রিজার্ভকে আর্থিক নীতি কঠোর করার কম কঠোর গতি নির্দেশ করবে।

তবে গত পাঁচ দিন শেষে এই প্রসঙ্গ শুকাতে শুরু করে।

"আপাতদৃষ্টিতে, বাজারগুলি ফেডের নীতিতে একটি সংশোধন আশা করেছিল। আমরা মনে করি অর্থনীতির স্থিতিস্থাপকতা এবং খুব উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির কারণে এটি অকাল ছিল," অস্ট্রেলিয়ার কমনওয়েলথ ব্যাংকের কৌশলবিদরা বলেছেন।

বৃহস্পতিবার প্রকাশিত মার্কিন জিডিপি তৃতীয় প্রান্তিকের তথ্য বিশেষজ্ঞদের প্রত্যাশা ছাড়িয়ে গেছে। সূচকটি 2.6% বৃদ্ধি পেয়েছে যা 2.4% এর অনুমিত বৃদ্ধির বিপরীতে।

শুক্রবার প্রকাশিত প্রতিবেদনে দেখা গেছে যে ফেডের পছন্দের মূল্যস্ফীতির পরিমাপ (ব্যক্তিগত খরচের সূচক) খুব বেশি রয়েছে এবং আমেরিকান পরিবারগুলি তা সত্ত্বেও আরও বেশি ব্যয় করে চলেছে।

সুতরাং, মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করা হয়েছে বলে ঘোষণা করার আগে ফেডের এখনও কিছু কাজ করার আছে। সুতরাং, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কাছ থেকে একটি দ্বৈত পরিবর্তন আশা করা খুব তাড়াতাড়ি হতে পারে।

"যেহেতু মুদ্রাস্ফীতি ফেডের ইচ্ছা অনুযায়ী আচরণ করছে না, সেহেতু দামের চাপ কমছে এমন প্রমাণ না পাওয়া পর্যন্ত কেন্দ্রীয় ব্যাংক হার বৃদ্ধির গতি কমাতে অনিচ্ছুক হবে," ING বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন।

মনে হচ্ছে যে মাসিক USD 4.5% দ্বারা সংশোধন গত বৃহস্পতিবার শেষ হতে পারে, এবং এই সপ্তাহের ঘটনাগুলি ডলারের উচ্চতায় ফিরে আসার জন্য একটি অনুঘটক হতে পারে, তারা বিশ্বাস করে।

"আমাদের বেসলাইন পরিস্থিতিতে, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে গ্রিনব্যাক এই বছরের শেষের দিকে আবার উচ্চ পরীক্ষা করবে," ING রিপোর্ট করেছে।

গত সপ্তাহে, মার্কিন মুদ্রা 109.50 এর কাছাকাছি শক্তিশালী সমর্থন পেয়েছে।

সোমবার, এটি 111.00 চিহ্নের উত্তরে ঊর্ধ্বমুখী গতিকে প্রসারিত করেছে।

রিবাউন্ডের ধারাবাহিকতা 114.00 জোনে মাসিক উচ্চতার এলাকার জন্য লক্ষ্য রাখতে পারে।

এটা প্রত্যাশিত যে কাছাকাছি মেয়াদে, ডলার যতক্ষণ পর্যন্ত বাণিজ্য করবে ততক্ষণ পর্যন্ত এটি আট মাসের সাপোর্ট লাইনের উপরে ট্রেড করবে, যা 108.50 এর কাছাকাছি চলে, 100-দিনের মুভিং এভারেজ দ্বারা শক্তিশালী হয়।

দীর্ঘ মেয়াদে, USD গঠনমূলক থাকবে যতক্ষণ না এটি 104.15 এ 200-দিনের মুভিং এভারেজের উপরে থাকে।

একটি বিস্তৃত ফ্রন্টের সাথে গ্রিনব্যাকের শক্তিশালীকরণের মধ্যে, EUR/USD জোড়া 0.9875 এর এলাকায় 25 অক্টোবরের পর থেকে সর্বনিম্ন মানগুলিতে ডুবে গেছে।

ব্রাউন ব্রাদার্স হ্যারিম্যান অর্থনীতিবিদরা বলছেন, অক্টোবরের জন্য প্রত্যাশিত ইউরোজোনের মুদ্রাস্ফীতির তথ্য সত্ত্বেও একক মুদ্রা ভারী রয়ে গেছে। তারা আশা করে যে EUR/USD পেয়ার 0.9855 এর নিচে চলে গেলে 21 অক্টোবরের লো 0.9705 এর এলাকায় চ্যালেঞ্জ করবে।

ইউরোস্ট্যাট এইমাত্র রিপোর্ট করেছে যে ইউরোজোনে ভোক্তাদের দাম অক্টোবরে রেকর্ড 10.7% বেড়েছে। সূচকটি বাজারের প্রত্যাশিত 10.3% ছাড়িয়ে গেছে।

মুদ্রাস্ফীতির চাপের মূল উৎস এখনও জ্বালানির দাম বৃদ্ধির সাথে জড়িত, যখন শক্তি উপাদান বছরে 41.9% চিত্তাকর্ষক বৃদ্ধি পেয়েছে।

খাদ্যদ্রব্য মূল্যস্ফীতির বৃদ্ধির দ্বিতীয় বৃহত্তম ফ্যাক্টর হয়ে উঠেছে, অক্টোবর থেকে বছরে আনুমানিক 13.1% বৃদ্ধি পেয়েছে।

একই সময়ে, মূল্যবৃদ্ধি ব্যাপক ছিল এবং ইঙ্গিত দেয় যে মুদ্রাস্ফীতি দীর্ঘ সময়ের জন্য ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের 2% লক্ষ্যের উপরে থাকবে।

এটা স্পষ্ট যে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করতে ইসিবি-র আরও উল্লেখযোগ্য হার বৃদ্ধির প্রয়োজন। পূর্ববর্তী মুদ্রানীতি কঠোরকরণের চক্রে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক মূল্যবৃদ্ধি কাটিয়ে উঠতে মূল্যস্ফীতির মাত্রা প্রায় বাড়িয়েছে।

যাইহোক, এখন ইউরোপীয় দেশগুলির উচ্চ ঋণের বোঝা এবং মুদ্রা ব্লকের অর্থনীতি চতুর্থ ত্রৈমাসিকে একটি সংকোচন অঞ্চলে প্রবেশ করবে এমন সম্ভাবনার কারণে ইসিবি সম্ভবত এটি বহন করতে পারে না।

মুদ্রাস্ফীতি ক্রমাগত বাড়তে থাকে, যা ইউরোজোনের অর্থনীতিকে একটি কঠোর শীতের জন্য প্রস্তুত করে যখন একটি মন্দা দেখা দেয়, ING কৌশলবিদরা বলছেন।

অক্টোবরের বৈঠকের পর ইসিবি-র বিবৃতিগুলির টোন প্রত্যাশার চেয়ে কম কটূক্তি ছিল। এটি ইঙ্গিত দেয় যে ভবিষ্যতে আমাদের এত বড় আকারের হার বৃদ্ধির আশা করা উচিত নয়, যা কেন্দ্রীয় ব্যাংক গত সপ্তাহে প্রয়োগ করেছে, বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন।

"অর্থনৈতিক অবস্থার দুর্বলতা এবং নিকটবর্তী মন্দার কারণে, আমরা মনে করি যে ECB তার পরবর্তী হার বৃদ্ধিকে একটি সামান্য ছোট পদক্ষেপ করবে - 50 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা," ING বলেছে৷

"একটি সময়ে যখন বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি প্রশ্নবিদ্ধ, আমরা বিশ্বাস করি যে ইউরো চাপের মধ্যে থাকবে। সেই কারণেই গত বৃহস্পতিবার EUR/USD জোড়ায় 1.0089-এর উচ্চতা একটি উল্লেখযোগ্য স্তর হতে পারে। এই সপ্তাহে 0.9900-0.9910 এলাকার নীচে বন্ধ হচ্ছে EUR/USD-এর জন্য আমাদের পছন্দের পূর্বাভাসকে সমর্থন করবে, যে অনুসারে এই জুটি 0.9500-এর কাছাকাছি বছরের সর্বনিম্ন পরীক্ষা করবে," ব্যাঙ্কের বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন৷

কমার্সব্যাংক অর্থনীতিবিদরা আশা করেন যে মূল মুদ্রা জোড়া আবার নিম্নমুখী প্রবণতা দেখাবে।

"যেহেতু ইউরোজোনে মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা ইতিমধ্যেই ECB-এর 2% লক্ষ্য থেকে বিচ্ছিন্ন হয়ে গেছে, তাই আমরা আশঙ্কা করি যে এমনকি ক্ষুদ্রতম মুদ্রাস্ফীতির ধাক্কাও EUR/USD-এর প্রতিকূল গতিশীলতার কারণ হতে পারে৷ এটি আরও বেশি সম্ভাবনা যদি বাজার ধরে নেয় যে ECB বাড়াবে না৷ ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির প্রতিক্রিয়া হিসাবে সুদের হার যথেষ্ট, কারণ এটি অর্থনীতির অবস্থা বিবেচনা করে," তারা বলেছিল

"শীঘ্রই বা পরে, ইউরো আবার দুর্বল হয়ে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, বিশেষ করে মার্কিন ডলারের বিপরীতে, কারণ বাজার মূল্যস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াইয়ে ফেডকে অনেক বেশি নির্ধারক বলে মনে করে," কমার্সব্যাংক যোগ করেছে৷

মঙ্গলবার থেকে শুরু হওয়া এবং বুধবার শেষ হওয়া পরবর্তী FOMC বৈঠকের আগে বিনিয়োগকারীরা স্ট্যান্ডবাইতে রয়েছে।

"অন্যান্য কিছু কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের থেকে একটু বেশি ভারসাম্যপূর্ণ স্বর দেখার পরে, মূল প্রশ্ন হল আমরা ফেডের কাছ থেকে অনুরূপ কিছু পাব নাকি একটি চমকপ্রদ চমক অনুসরণ করবে," Lombard Odier কৌশলবিদরা বলেছেন।

যেহেতু ফেডের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতির হার 2% লক্ষ্যমাত্রার দ্বিগুণেরও বেশি, সেহেতু কেন্দ্রীয় ব্যাংক আবার টানা চতুর্থবারের মতো ঋণ নেওয়ার খরচ 75 বেসিস পয়েন্ট বাড়াবে, মূল হারকে 3.75-এর স্তরে নিয়ে আসবে তাতে সন্দেহ নেই। 4.00%।

কিন্তু পরবর্তীতে কী হবে তা স্পষ্ট নয়।

সেপ্টেম্বরে, ফেডের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল বলেছিলেন যে কোনও সময়ে রেট বৃদ্ধির গতি কমিয়ে দেওয়া এবং 40 বছরে ঋণ নেওয়ার ব্যয়ের সবচেয়ে তীব্র বৃদ্ধি কীভাবে অর্থনীতিকে প্রভাবিত করে তা সংক্ষিপ্ত করা উপযুক্ত হবে।

এই মুহুর্তের সংজ্ঞা, বা অন্তত এর পরামিতি, এই সপ্তাহে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সভায় আলোচনার বিষয় হতে পারে।

মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পূর্বাভাস, গত মাসের শেষে প্রকাশিত, প্রস্তাব করে যে বেশিরভাগ ফেড কর্মকর্তারা আশা করেন যে তারা ডিসেম্বরে হার বৃদ্ধির গতি কমাতে শুরু করতে পারে এবং 2023 সালে 4.50-4.75% এর মধ্যে সর্বোচ্চ হারে পৌঁছাতে পারে।

কিন্তু সেপ্টেম্বরের FOMC বৈঠকের পর প্রকাশিত পরিসংখ্যান ছিল অস্পষ্ট।

এবং এই সময়ে, ফেড নীতিনির্ধারকরা সম্ভাব্য মন্দা বা এমনকি হার বৃদ্ধিতে বিরতি সম্পর্কে তারা কেমন অনুভব করেন সে সম্পর্কে বিভিন্ন মতামত প্রকাশ করেছেন।

বিশেষ করে, ফেড বোর্ড অফ গভর্নরস-এর একজন সদস্য, মিশেল বোম্যান বলেছেন যে তিনি হার বৃদ্ধির গতি কমানোর আগে মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস পাচ্ছে এমন লক্ষণগুলি সন্ধান করবেন।

এদিকে, মিনিয়াপলিসের ফেড ব্যাংকের প্রধান, নীল কাশকারি, স্পষ্ট করে বলেছেন যে মুদ্রাস্ফীতি বাড়তে থাকলে তিনি সন্তুষ্ট হবেন।

এই পার্থক্যগুলি সমাধানের জন্য দুই দিনের বিতর্ক যথেষ্ট হবে কিনা তা স্পষ্ট নয়।

নোমুরা বিশ্লেষকরা বলেছেন, "এটা মনে হচ্ছে যে ডিসেম্বরের বৃদ্ধির পছন্দের আকারের বিষয়ে ফেডের এখনও ঐকমত্য নেই, যা সুপারিশ দেওয়ার পাওয়েলের ক্ষমতাকে সীমিত করে।"

পরিবর্তে, যেমন ব্যাঙ্কের অর্থনীতিবিদরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন, ফেডের প্রধান এমন অনেকগুলি ডেটার দিকে নির্দেশ করবেন যা কোনও সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে এখনও পাওয়া যায়নি, যার মধ্যে মার্কিন শ্রম বাজারের অবস্থার উপর আরও দুটি মাসিক প্রতিবেদন এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণভাবে, তাজা মুদ্রাস্ফীতি তথ্য।

"ফেডের কাছে ডিসেম্বরের জন্য তার পছন্দকে সীমিত করার খুব কম কারণ নেই, যেহেতু এমনকি সর্বাধিক দ্বৈত কর্মকর্তারাও সম্ভবত নীতি পরিবর্তনের সংকেত দেওয়ার আগে কীভাবে মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি এবং অত্যধিক কঠোর হওয়ার ঝুঁকিগুলি বিকাশ করছে সে সম্পর্কে আরও তথ্য পেতে পছন্দ করবে," বার্কলেস বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন৷

বুধবার একটি সংবাদ সম্মেলনে পাওয়েল যদি হার বৃদ্ধির গতিতে ধীরগতির ইঙ্গিত দেন, তাহলে ডলার আবার বিক্রির চাপে আসতে পারে।

MUFG বিশ্লেষকরা বলেছেন, "ফেডের উচিত রেট বৃদ্ধির গতি কমানোর পরিকল্পনা সম্পর্কে একটি স্পষ্ট সংকেত পাঠানো এবং আগামী সপ্তাহে ডলারের পতনের আরেকটি তরঙ্গ উস্কে দেওয়ার জন্য তার সুর আরও কঠোর করার প্রয়োজন সম্পর্কে আরও সতর্ক হওয়া উচিত।"

যদি পাওয়েল FOMC-এর সেপ্টেম্বরের পূর্বাভাসের গুরুত্ব কমিয়ে বলেন যে তারা পরিবর্তন হতে পারে, এটি একটি ইঙ্গিত হবে যে চূড়ান্ত ফেডারেল তহবিলের হার 5% অতিক্রম করতে পারে। এই ক্ষেত্রে, গ্রিনব্যাক বৃদ্ধির সাথে সপ্তাহ শেষ করতে পারে।

Goldman Sachs কৌশলবিদরা বিশ্বাস করেন যে ফেড 4.5-4.75% এর উপরে হার বাড়াতে পারে।

তাদের মতে, এই সপ্তাহে 75 bps, ডিসেম্বরে 50 bps এবং ফেব্রুয়ারি ও মার্চে 25 bps বৃদ্ধির হার 5%-এ উন্নীত করার পথের মধ্যে রয়েছে।

ফেব্রুয়ারির পরে ফেডের দ্বারা হার বৃদ্ধির প্রত্যাশার জন্য ব্যাঙ্ক তিনটি কারণের নাম দিয়েছে:

1. অস্বস্তিকরভাবে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি;

2. মুদ্রানীতি কঠোরকরণের অবসান এবং মূল্য-সামঞ্জস্য আয় বৃদ্ধির সাথে সাথে অর্থনীতিকে শীতল করার প্রয়োজনীয়তা;

3. আর্থিক অবস্থার অকাল নরম হওয়া প্রতিরোধ।

75 bps দ্বারা ফেডের পরবর্তী হার বৃদ্ধি ইতিমধ্যেই উদ্ধৃতিতে সম্পূর্ণরূপে বিবেচনা করা হয়েছে, তবে কেন্দ্রীয় ব্যাংক পরবর্তীতে কী করতে চায় সে সম্পর্কে অনিশ্চয়তা একক মুদ্রার ক্ষতির জন্য প্রতিরক্ষামূলক ডলারকে সমর্থন করে।

0.9875-এর নিচে, EUR/USD-এর জন্য সমর্থন 0.9835 (200-দিনের মুভিং এভারেজ), এবং আরও - 0.9800-এ।

অন্যদিকে, 0.9960 চিহ্ন (38.2% ফিবোনাচি রিট্রেসমেন্ট স্তর) 1.0000 (20-দিনের মুভিং এভারেজ) এবং 1.0050-এর পথে প্রাথমিক প্রতিরোধ তৈরি করে।