FX.co ★ USD/JPY: জাপানি রুলেট খেলায় পরিণত হয়েছে

USD/JPY-এর জন্য লং পজিশন খোলা এখন রাশিয়ান রুলেট খেলার মতো: বাজি বেশি, কিন্তু পরিণতি বিপর্যয়কর হতে পারে। তা সত্ত্বেও, এই কারেন্সি পেয়ারের গতিশীলতা বিচার করে, জাপানি কর্তৃপক্ষের দ্বারা হস্তক্ষেপের বিদ্যমান ঝুঁকি থাকা সত্ত্বেও অনেক ব্যবসায়ী এখনও বৃদ্ধির জন্য খেলছেন। আমার মতে, বাজারের অংশগ্রহণকারীদের এমন সাহসিকতা কারণ তারা দায়মুক্তির সাথে 146 মার্কের আকারে লাল রেখা অতিক্রম করতে সক্ষম হয়েছিল। সর্বোপরি, এই লক্ষ্যটিই মুদ্রার হস্তক্ষেপের ইস্যুতে নির্ণায়ক হয়ে উঠেছিল - 1998 এবং গত মাসে উভয় সময়ই।

যাহোক, অক্টোবরে জাপানি কর্তৃপক্ষ প্রকৃতপক্ষে জাতীয় মুদ্রার দ্রুত অবমূল্যায়নের প্রতি অন্ধ দৃষ্টিপাত করেছিল। আজ অবধি, USD/JPY জোড়া ইতিমধ্যেই 151তম স্তরে ঝড় তোলার প্রস্তুতি নিচ্ছে, 32-বছরের উচ্চ মূল্য আপডেট করে৷ এবং যদি জাপান সরকার এই পরিস্থিতিতে হস্তক্ষেপ না করে, তবে সন্দেহ নেই যে এই জুটির ক্রেতারা কেবল এই দামের ক্ষেত্রেই পা রাখবে না, আরোও উপরে 152 তম চিত্রেও দোল খাবে।

স্পষ্টতই, জাপানের অর্থ মন্ত্রণালয়কে শীঘ্রই বা পরে কেবল বর্তমান পরিস্থিতির প্রতিক্রিয়া জানাতে হবে। যাইহোক, এখানে একটি স্বাভাবিক প্রশ্ন জাগে: কেন জাপানি কর্তৃপক্ষ অপেক্ষা কর এবং দেখার মনোভাব পোষণ করে, USD/JPY-এর 146তম স্তর এবং পরবর্তী পরিসংখ্যান, মানসিকভাবে উল্লেখযোগ্য 150তম পর্যন্ত উভয়ই "অনুপস্থিত"? আমার মতে, এটি এই কারণে যে সেপ্টেম্বরের মুদ্রার হস্তক্ষেপ মূলত ব্যর্থতায় শেষ হয়েছিল। ইয়েন, গ্রিনব্যাকের সাথে যুক্ত, মাত্র কয়েক দিনের জন্য তার অবস্থানকে শক্তিশালী করেছিল, তারপরে এটি আবার বিক্রির তরঙ্গের মধ্যে পড়েছিল।

এটা লক্ষ্যণীয় যে অনেক বিশেষজ্ঞ সেপ্টেম্বরের শুরুতে সতর্ক করে দিয়েছিলেন যে মুদ্রার হস্তক্ষেপ খুব কমই সফল হয়, এবং যদি এটি করা হয় তবে এটি শুধুমাত্র ইয়েনের জন্য একটি অস্থায়ী অবকাশ দেবে। প্রকৃতপক্ষে, এটিই ঘটেছে: 140 ফিগার এরিয়াতে 500-পয়েন্ট ড্রপ করার পরে, USD/JPY পেয়ারটি 180 ডিগ্রী বিপরীত হয়ে আবার উপরে চলে গেছে। এবং একটি ত্বরান্বিত গতিতে: মাত্র এক মাসে, দাম 1000 পয়েন্ট বেড়েছে! দৈনিক চার্টটি একবার দেখুন: এই জুটি সেপ্টেম্বরের শেষ থেকে ধারাবাহিকভাবে প্রায় কোনও রিট্রেসমেন্ট দেখায়নি।

স্বাভাবিকভাবেই, এই ধরনের অবিচলিত বৃদ্ধির পরিস্থিতিতে, ক্রয় করার প্রলোভনটি খুব দুর্দান্ত, তাই বলতে গেলে, ছেড়ে যাওয়া ট্রেনের শেষ গাড়িতে ঝাঁপ দেওয়ার জন্য সময় থাকতে হবে। কিন্তু বর্তমান পরিস্থিতিতে এই 'জাম্প' হতে পারে মারাত্মক।

প্রথমত, অর্থ মন্ত্রণালয়ের নেতৃত্বের সেপ্টেম্বরের বিবৃতিগুলি স্মরণ করা প্রয়োজন। বিশেষ করে, বিভাগের প্রধান (শুনিচি সুজুকি) গত মাসের শেষে বলেছিলেন যে কর্তৃপক্ষ "জাতীয় মুদ্রার অনুমানমূলক গতিবিধির বিরুদ্ধে" প্রয়োজনে আরও পদক্ষেপ নিতে প্রস্তুত। তার ডেপুটি, মাসাতো কান্ডা ("প্রধান মুদ্রা কূটনীতিক") অনুরূপ বিবৃতি দিয়েছিলেন, বলেছেন যে "বিদেশী মুদ্রার বাজারে আরও পদক্ষেপ নেওয়া যেতে পারে সপ্তাহান্ত সহ যে কোনও দিন।"

দ্বিতীয়ত, ব্যবসায়ীদের জাপানে মুদ্রাস্ফীতির গতিশীলতার দিকে মনোযোগ দেওয়া উচিত। আজই তথ্য প্রকাশ করা হয়েছে যে দেশে মূল্যস্ফীতির হার ৩ শতাংশে পৌঁছেছে। এটি প্রাথমিকভাবে জাতীয় মুদ্রার রেকর্ড কম বিনিময় হারের সাথে মিলিত শক্তির দাম বৃদ্ধির কারণে। একই সময়ে, বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা এক কণ্ঠে বলেছেন: ইয়েনের নিম্ন বিনিময় হার দেশের অর্থনীতির জন্য প্রতিকূল, যেহেতু অনেক উদ্যোগ বিদেশে উত্পাদন সরিয়ে নিয়েছে এবং আমদানি করা কাঁচামালের দাম দ্রুত গতিতে বাড়ছে। এবং এই ফ্যাক্টরটি মুদ্রা হস্তক্ষেপের একটি রাউন্ড পরিচালনার পক্ষে আরেকটি যুক্তি।

ডলার বাজার জুড়ে গতি লাভ করে, USD/JPY ক্রেতাদের সমর্থন করে। ক্রমবর্ধমান কোষাগার এবং ফেড প্রতিনিধিদের পক্ষ থেকে হকিশ মেজাজকে শক্তিশালী করার মধ্যে গ্রিনব্যাক বাড়ছে। 10-বছরের ট্রেজারি ফলন ইতিমধ্যে 14-বছরের উচ্চতায় পৌঁছেছে, যখন 2-বছরের ফলন 2007 থেকে সর্বোচ্চে উঠেছে।

ইউএস ফেডারেল রিজার্ভের কর্মকর্তারা অবিরত কঠোর নীতির বাগাড়ম্বর করে। বিশেষ করে, ফিলাডেলফিয়া ফেডের প্রেসিডেন্ট প্যাট্রিক হার্কার গতকাল বলেছেন যে তিনি এই বছরের শেষ নাগাদ ফেডের সুদের হার দেখতে পাচ্ছেন "উল্লেখযোগ্যভাবে চার শতাংশের উপরে।" এটা স্পষ্ট যে নিয়ন্ত্রক নভেম্বরে 75 বেসিস পয়েন্ট হার বাড়াবে। এছাড়াও একটি ক্রমবর্ধমান সম্ভাবনা রয়েছে যে ফেড এই বছরের শেষ বৈঠকে ডিসেম্বরে অনুরূপ পদক্ষেপ নেবে। সিএমই ফেডওয়াচ টুল অনুসারে, এই দৃশ্যটি ঘটার সম্ভাবনা 78% অনুমান করা হয়েছে।

এদিকে, ব্যাংক অফ জাপানই একমাত্র কেন্দ্রীয় ব্যাংক যেটি "দেশে ব্যবসায়িক কার্যকলাপকে সমর্থন করার জন্য" নেতিবাচক ক্ষেত্রে সুদের হার রাখে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হারের ভিন্নতা বেশ যুক্তিসঙ্গতভাবে USD/JPY-কে উপরে ঠেলে দেয়।

কিন্তু এই জুটি যত উপরে উঠবে, মুদ্রা হস্তক্ষেপের দ্বিতীয় রাউন্ডের ঝুঁকি তত বেশি। জাপানি উপায়ে এক ধরণের রাশিয়ান রুলেট। ব্যবসায়ীরা 146-147 পরিসংখ্যান ভাঙার পরে "কিছুই ঘটেনি" এর অর্থ এই নয় যে জাপানের অর্থ মন্ত্রণালয় 151তম মূল্য স্তরের ক্ষেত্রে বৃদ্ধির সম্ভাবনার ক্ষেত্রে বর্তমান পরিস্থিতিতে অলসভাবে বসে থাকবে। অতএব, লং পজিশনের সুস্পষ্ট আকর্ষণ থাকা সত্ত্বেও, USD/JPY-তে লং খোলা অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ। শুক্রবারের কারণ এবং সপ্তাহান্তে জাপানি কর্তৃপক্ষের কাছ থেকে প্রতিশোধমূলক পদক্ষেপের সম্ভাবনা বিবেচনা করে, এই মুহুর্তে, এই জুটির জন্য বাজার পর্যবেক্ষণের সিদ্ধান্ত নেওয়াই ভালো হবে।