FX.co ★ EUR/USD। ঝড়ের আগে শান্ত: বিনিয়োগকারীরা ঝড়ের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে এবং ভাবছে ডলার কোথায় যাবে এবং ফেড পরবর্তী কী করবে

বৃহস্পতিবার, গ্রিনব্যাক তার প্রধান প্রতিযোগীদের সাথে তার অবস্থান ধরে রাখে যখন এটি একদিন আগে 113.17 পয়েন্টে প্রায় অপরিবর্তিত ট্রেডিং শেষ করে।

যেহেতু ডলার স্থিতিশীল থাকে, তাই EUR/USD পেয়ার এখনও কোনো দিকনির্দেশনামূলক পদক্ষেপ নিতে পারে না। বুধবার, এটি 0.9700 চিহ্নের ঠিক উপরে, টানা দ্বিতীয় দিনের জন্য ফ্ল্যাট বন্ধ করে।

ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কের প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লাগার্ডের কটূক্তিমূলক মন্তব্য থেকে একক মুদ্রা লাভবান হতে পারেনি। তিনি বলেন যে ইসিবি গভর্নিং কাউন্সিল পরিমাণগত আঁটসাঁট (কিউই) ইস্যু নিয়ে আলোচনা করছে এবং বর্তমান পরিস্থিতিতে সুদের হার সবচেয়ে উপযুক্ত হাতিয়ার।

এদিকে, ইসিবি প্রতিনিধি ক্লাস নট বলেছেন যে ইউরোজোনে চূড়ান্ত হার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের চেয়ে কম হতে পারে।

"ইসিবিকে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াইয়ে একটি কম সিদ্ধান্তমূলক ব্যাংক হিসাবে বিবেচনা করা হয়। এটি ইউরোর উপর চাপ সৃষ্টি করে। উপরন্তু, আগামী মাসগুলিতে জ্বালানি সংকট ইউরোর জন্য একটি উত্তেজক ফ্যাক্টর হয়ে থাকবে," কমার্জব্যাঙ্কের কৌশলবিদরা উল্লেখ করেছেন।

তারা ডলারের আরও বৃদ্ধি আশা করছে।

"আমরা এখনও মার্কিন মুদ্রাকে শক্তিশালী করার সম্ভাব্যতা লক্ষ্য করি। এটি এই কারণে যে আমেরিকায় মুদ্রাস্ফীতির বর্তমান স্তর ফেডের লক্ষ্য থেকে এত দূরে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আক্রমনাত্মক গতিকে দুর্বল করার জন্য মূল্য হ্রাস খুব তীক্ষ্ণ হওয়া উচিত। নীতি কঠোর করার," Commerzbank বিশ্লেষকরা বলেছেন।

ডিবিএস ব্যাংকের অর্থনীতিবিদরা বিশ্বাস করেন যে গ্রিনব্যাক এই বছরের শেষ পর্যন্ত তার ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা অব্যাহত রাখবে এবং তারপরে এটি 2023 সালে একীভূত হবে।

"ফেডের অব্যাহত হার বৃদ্ধি 2022 সালের শেষ পর্যন্ত ডলারকে শক্তিশালী রাখতে হবে। মার্কিন হারের প্রত্যাশিত শিখর এবং 2023 সালে তাদের বৃদ্ধির চক্রে একটি বিরতি USDকে ঠান্ডা করতে পারে, যদি না সেখানে আর্থিক চাপ এবং কঠিন অবতরণ না হয়। অর্থনীতি," তারা বলেছে।

বুধবার ডলার শক্তিশালী ছিল, এবং ইউরো ঝুঁকি-বিরুদ্ধ পরিবেশে ক্রেতা খুঁজে বের করার বৃথা চেষ্টা করেছিল।

S&P 500 সূচকটি বুধবার লাল রঙে ষষ্ঠ সেশনের জন্য বন্ধ হয়ে গেছে এবং নভেম্বর 2020 থেকে সর্বনিম্ন মানতে নেমে গেছে, প্রায় 3,577 পয়েন্ট।

ব্যবসায়ীরা সেপ্টেম্বরের ফেডারেল রিজার্ভ মিটিং থেকে মিনিট মূল্যায়ন করছিলেন এবং সেপ্টেম্বরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ভোক্তা মূল্যের গতিশীলতার উপর মূল তথ্য প্রকাশের জন্য অপেক্ষা করছিলেন।

"অনেক অংশগ্রহণকারী জোর দিয়েছিলেন যে মুদ্রাস্ফীতি কমাতে খুব কম ব্যবস্থা নেওয়ার খরচ সম্ভবত খুব সক্রিয় কর্মের খরচের চেয়ে বেশি," ফেডের শেষ বৈঠকের মিনিটগুলি বলেছে৷

যদিও কিছু FOMC সদস্য উদ্বেগ প্রকাশ করেছিলেন যে ফেড খুব বেশি দূরে যেতে পারে এবং অর্থনীতির ক্ষতি করতে পারে, সবচেয়ে স্পষ্টতই মনে হয়েছিল কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য মুদ্রাস্ফীতি সহজ করার জন্য এটি অত্যাবশ্যক ছিল, এমনকি যদি এর অর্থ একটি বর্ধিত সময়ের জন্য উচ্চ হার রাখা হয়।

"এই বর্ণনাটিই ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের জন্য সামগ্রিক বিয়ারিশ প্রবণতা রক্ষা করে, যখন ডলার সমর্থন পাচ্ছে, এবং আমরা আশা করি না যে এটি 2023 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকের আগে পরিবর্তিত হবে," ING বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন।

ফেডারেল তহবিল হারের ভবিষ্যত নভেম্বরে 75 bps হার বৃদ্ধির 80% সম্ভাবনার বেশি অনুমান করা হয়েছে, কিন্তু ডিসেম্বর থেকে বাজার 50 bps-এ হার বৃদ্ধির মন্থরতার জন্য অপেক্ষা করছে, এবং 2023-এর প্রথম ত্রৈমাসিকে – 25 bps পর্যন্ত। ধারণা করা হচ্ছে আমেরিকায় এই চক্র হার বৃদ্ধির অবসান ঘটবে। যাইহোক, ভোক্তা মূল্যস্ফীতির নতুন পরিসংখ্যান এই প্রত্যাশাগুলির সাথে তাদের নিজস্ব সমন্বয় করতে পারে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রযোজকের দামের নতুন তথ্য বুধবার প্রকাশিত হয়েছিল, যা বিশ্লেষকদের পূর্বাভাসকে ছাড়িয়ে গেছে। বিনিয়োগকারীরা এটিকে জেগে ওঠার কল হিসাবে নিয়েছে।

সেপ্টেম্বরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পিপিআই সূচক বছরে 8.5% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং আগস্টের তুলনায় 0.4% বৃদ্ধি পেয়েছে। বিশ্লেষকরা প্রথম সূচকে 8.4%, দ্বিতীয়টি 0.2% বৃদ্ধির আশা করেছিলেন।

এই বছর মূল্যস্ফীতি 40-বছরের শিখরে লাফ দেওয়া ফেডকে দ্রুত হার বাড়াতে বাধ্য করেছে। এর ফলে S&P 500-এর পতন প্রায় 25% এবং ডলারের দাম প্রায় 18% বৃদ্ধি পায়।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ভোক্তা মূল্যের সর্বশেষ পরিসংখ্যান, যা বৃহস্পতিবার প্রকাশিত হবে, যদি ফেডের হাকিস অবস্থানকে নরম করার জন্য যুক্তি প্রদান না করে, তবে বাজারগুলি ফেডারেল তহবিল হারের সর্বোচ্চ মূল্যের উদ্ধৃতি প্রত্যাশা করতে শুরু করবে। 2023 সালে প্রায় 5%।

এই পরিস্থিতিতে, USD ভালভাবে 115-120 রেঞ্জে প্রবেশ করতে পারে, যা বর্তমান মান থেকে 2-6% বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে বোঝায়।

ব্লুমবার্গ বিশ্লেষকদের ঐকমত্য পূর্বাভাস প্রস্তাব করে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সেপ্টেম্বরে ভোক্তা মূল্য সূচক আগস্টে 8.3% এর বিপরীতে 8.1% হবে।

JPMorgan চেজ বিশ্বাস করে যে সেপ্টেম্বরে 8.1% থেকে 8.3% রেঞ্জের গ্রাহক মূল্য সূচক মার্কিন স্টক মার্কেটের জন্য একটি নেতিবাচক ফলাফল হবে, অনুমান করে যে S&P 500 এই পরিস্থিতিতে বৃহস্পতিবার প্রায় 2% কমে যাবে।

সেপ্টেম্বরের জন্য একটি উচ্চ ভোক্তা মূল্য সূচকের সংমিশ্রণ, তৃতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য দুর্বল কোম্পানির উপার্জনের ফলাফল এবং তেলের দামে একটি বহিরাগত ধাক্কা S&P 500 3,300 পয়েন্টে পৌঁছে যেতে পারে, যা বর্তমান স্তরের তুলনায় 9% এর সম্ভাব্য পতনের প্রতিনিধিত্ব করে, ব্যাংকের কৌশলবিদরা উল্লেখ করেছেন।

বিপরীতভাবে, ভোক্তা মূল্য সূচকের যেকোন মান 8.1% এর নিচে থাকলে স্টক মার্কেটে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি হতে পারে। বিশেষ করে, ভোক্তা মূল্য সূচক 7.9% এর নীচে বৃহস্পতিবার 2-3% র্যালি শুরু করতে পারে, JPMorgan চেজ যোগ করেছেন।

এটি এই কারণে যে মুদ্রাস্ফীতির এই ধরনের ধীরগতি বিনিয়োগকারীদের এই মতামতে শক্তিশালী করবে যে ফেড শীঘ্রই সুদের হারে একটি আক্রমনাত্মক বৃদ্ধি ত্যাগ করতে পারে, যেহেতু মুদ্রাস্ফীতি স্পষ্টভাবে হ্রাসের লক্ষণ দেখাবে। এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য অর্থনীতির "নরম অবতরণ" এর সম্ভাবনার দিকে নতুন করে নজর দেওয়ার দরজাও খুলে দেবে।

একটি ডোভিশ ভোক্তা মূল্য সূচকের দৃশ্যকল্প, কোম্পানির রাজস্বের একটি অপ্রত্যাশিত বৃদ্ধির সাথে মিলিত, S&P 500 কে 4000 স্তরের পরীক্ষা করার পথে ফিরিয়ে দিতে পারে, যা 11% বৃদ্ধির সম্ভাবনার প্রতিনিধিত্ব করে, JPMorgan চেজ বিশ্বাস করেন।

"আমরা মনে করি যে 7.8% এর নিচের যে কোনও মান 4000-এ সরে যাওয়ার জন্য যথেষ্ট হবে, কারণ এটি সম্ভবত এই সত্য হিসাবে ব্যাখ্যা করা হবে যে মুদ্রাস্ফীতি সূচকগুলি অন্যান্য সূচকগুলির সাথে প্রতিক্রিয়া দেখাতে শুরু করেছে, যা আরও ভয়ঙ্কর আশ্চর্যের পথ তৈরি করবে৷ উপরন্তু, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে ফিউচার মার্কেট 2023 সালে ফেড রেট বাড়ানোর ধারণা ত্যাগ করতে শুরু করেছে," ব্যাঙ্কের বিশেষজ্ঞরা বলেছেন।

একই সময়ে, রিপোর্টের কেন্দ্রীয় উপাদান হল মূল মুদ্রাস্ফীতি, যেহেতু এটি প্রতিফলিত করে যে ফেডের নীতি কতটা কার্যকরভাবে অতিরিক্ত ভোক্তা চাহিদা হ্রাসের সাথে মোকাবিলা করছে, যা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বর্তমান কঠোর নীতির প্রায় প্রধান পরিবর্তনশীল।

মূল মুদ্রাস্ফীতির জন্য একটি শক্তিশালী সূচক ডলারকে স্থিতিশীল রাখতে এবং মার্কিন স্টক এবং ইউরোর নেতৃত্বে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদকে চাপের মধ্যে ছেড়ে দেওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

0.4% বা তার নিচের একটি দুর্বল মূল মুদ্রাস্ফীতির হার মার্কিন স্টকগুলিতে একটি সমাবেশ ঘটাতে পারে এবং ডলারের দুর্বলতার দিকে পরিচালিত করতে পারে, যা EUR/USD জোড়াকে বৃদ্ধির দিকে ঠেলে দেবে।

ক্রেডিট সুইস আশা করে যে ইউএস/ইউএসডি জোড়া 0.9500 মার্কের শক্তিশালী মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ডেটা এবং অন্যথায় সমতা পরীক্ষা করবে।

"আমরা ভবিষ্যদ্বাণী করছি যে মূল মুদ্রাস্ফীতি আমাদের অর্থনীতিবিদদের প্রত্যাশার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ হবে, যা মূল্য নির্ধারণকে 75 বিপিএস দ্বারা ফেড রেট বৃদ্ধির কিছুটা কাছাকাছি নিয়ে আসে এবং এটি ডলারের আরও শক্তিশালী হওয়ার সম্ভাবনা ছেড়ে দেয়," ব্যাঙ্কের বিশ্লেষকরা বলেছেন

"অন্যদিকে, মূল মুদ্রাস্ফীতির একটি দুর্বল সূচক, উদাহরণস্বরূপ, 0.2% m/m বা তার কম, শর্ট পজিশনের আরেকটি সংকোচন এবং ডলারের বিক্রি-অফের হাতে খেলতে পারে, কারণ বাজার হতে পারে নভেম্বর মাসে শুধুমাত্র 50 bps দ্বারা ফেড রেট বাড়ানোর পক্ষে তার প্রত্যাশাগুলি সংশোধন করে এটির প্রতিক্রিয়া জানান," তারা যোগ করেছে।

"ইউআর/ইউএসডি জোড়ার জন্য, আমরা আশা করি যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে শক্তিশালী মুদ্রাস্ফীতির তথ্য 0.9500 এবং আরও - 0.9200 এর এলাকায় 4র্থ ত্রৈমাসিকের জন্য আমাদের সর্বনিম্ন মূল্য স্তরে পরীক্ষা করার দরজা খুলে দেবে। এদিকে, দুর্বল ডেটা 1.0000-1.0200 রেঞ্জের মধ্যে সমতা এবং আমাদের কৌশলগত "বিক্রয় অঞ্চল" পরীক্ষার ঝুঁকি," ক্রেডিট সুইস বলেছেন।