FX.co ★ ফেডের সুদের হার এবং ফরেক্স মার্কেটে এর প্রভাব

হ্যালো, প্রিয় সহকর্মীগণ।

সেপ্টেম্বরের মূল ইভেন্ট ছিল ফেডারেল তহবিলের হারে 0.75% বৃদ্ধি। সর্বসম্মতিক্রমে গৃহীত এই সিদ্ধান্তের বিষয়ে মন্তব্য করে, ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল বলেছেন যে মূল্যস্ফীতি কমতে শুরু না হওয়া পর্যন্ত এবং কমিটি মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস হ্রাসের স্থায়িত্বের উপর তথ্য না পাওয়া পর্যন্ত মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের হার বৃদ্ধি অব্যাহত রাখতে প্রস্তুত।

কয়েকদিন পরে এটা স্পষ্ট হয়ে গেল যে ওপেন মার্কেট কমিটির গৃহীত সিদ্ধান্তটি পুরো বৈশ্বিক আর্থিক ব্যবস্থা এবং এর সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ উপাদান — ফরেক্স মার্কেটের জন্য বিপর্যয়কর না হলেও মারাত্মক পরিণতি ঘটাতে পারে।

মার্কিন ডলারের বিপরীতে বৈদেশিক মুদ্রার সম্ভাবনা নিয়ে আলোচনা করার আগে আসুন আলোচনা করা যাক কেন ফেড রেট বা সুদের হার বৃদ্ধির ফলে মার্কিন ডলারের দাম বেড়ে যায় এবং অন্যান্য প্রতিদ্বন্দী মুদ্রার মান কমে যায়?

এই প্রশ্নের উত্তর রয়েছে বৈদেশিক মুদ্রা বাজারের একটি মৌলিক আইনের মধ্যে — ইন্টারেস্ট রেট প্যারিটি থিওরাম সুদের হার। এই আইনের সারমর্ম হল যে একই ঋণ ঝুঁকিসম্পন্ন সম্পদগুলোর মধ্যে সেই দেশের মুদ্রায় আরও বেশি আকর্ষণীয় হবে যেখানে সুদের হার বেশি। এই ক্ষেত্রে, বিনিয়োগকারীরা তাদের বিনিয়োগের বড় প্রিমিয়াম পাওয়ার জন্য কম মূল্যে মুদ্রা বিক্রি করবে এবং উচ্চ মূল্যে মুদ্রা কিনবে।

চিত্র 1: অন্যান্য বৈদিশিক মুদ্রার বিপরীতে মার্কিন ডলারের এক্সচেঞ্জ রেট

মার্কিন ডলারের দর বৃদ্ধি প্রাথমিকভাবে কম সুদের হারসম্পন্ন দেশগুলোর মুদ্রাগুলোকে আঘাত করে, যার মধ্যে রয়েছে প্রথমত, ইউরো, ইয়েন এবং ব্রিটিশ পাউন্ড এবং এটি মার্কিন ডলারের ফ্লিপ সাইড। তদুপরি, যদি ইয়েন এবং পাউন্ডের সীমিত প্রভাব থাকে, তবে ইউরো বিশ্বের দ্বিতীয় গুরুত্বপূর্ণ রিজার্ভ মুদ্রা।

ক্রমবর্ধমান জ্বালানি দামের সাথে সম্পর্কিত অর্থনৈতিক সমস্যাগুলো ইউরোজোনের অর্থনীতির পরিস্থিতিকে আরও সংকটময় তুলেছে এবং ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মন্থর পদক্ষেপ এই বিষয়ের দিকে পরিচালিত করেছে যে সুদের হারের পার্থক্য ইউরোপ থেকে প্রচুর পরিমাণে পুঁজির বহিঃপ্রবাহের জন্য যথেষ্ট বেশি হয়ে উঠেছে। এটি জ্বালানি-নির্ভর শিল্পের জন্য বিশেষভাবে প্রাসঙ্গিক হয়ে উঠেছে, যেমন মেটাল কোম্পানি এবং অ্যালুমিনিয়াম উত্পাদন কোম্পানি ইত্যাদি।

একই সময়ে, ব্রিটিশ পাউন্ড এবং জাপানি ইয়েনের অবস্থা ইউরোর চেয়ে ভালো নয়, এমনকি কিছু দিক থেকে আরও খারাপ। 26শে সেপ্টেম্বর ব্রিটিশ পাউন্ড ঐতিহাসিক নিম্নস্তরে পৌঁছেছে। ইয়েন একটু আগে 30 বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে পৌঁছেছে। আরেকটি পরিস্থিতি রয়েছে যা এক্সচেঞ্জ রেটের উপর চাপ সৃষ্টি করে, সেটি হচ্ছে মার্কিন স্টক মার্কেটের পতন, যা মার্কিন ডলারের অতিরিক্ত বৃদ্ধির চাল। এইভাবে, ব্লকের মুদ্রার ক্ষেত্রে ডলার শক্তির শীর্ষে রয়েছে।

চীনা ইউয়ানও চাপের মধ্যে রয়েছে, যদিও নিকটতম মার্কিন স্যাটেলাইট বা ইয়েনের তুলনায় অনেক কম। এই সপ্তাহে, ইউয়ানের পতন ঘটেছে এবং এখন প্রতি মার্কিন ডলারে 7.14 ইউয়ান ট্রেড করা হচ্ছে, কিন্তু প্রতি ডলারে 8 ইউয়ানের স্তর যা 2006 সালের সর্বনিম্ন স্তর, সেখানে পৌঁছাতে এখনও অনেক দেরি আছে। ইউয়ানের অবমূল্যায়ন বরং এশিয়া-প্রশান্ত মহাসাগরীয় অঞ্চলের প্রধান প্রতিদ্বন্দ্বী - জাপানিজ ইয়েনের পতনের প্রতিক্রিয়া হিসাবে বাধ্যতামূলক ব্যবস্থা।

আরও বিবরণের জন্য মার্কিন ডলারের দাম কতটা বৃদ্ধি পেতে পারে এবং এটি এখন অন্যান্য মুদ্রার বিপরীতে বিক্রি করা মূল্যবান কিনা এই প্রশ্নের উত্তর দিতে হবে। প্রথমত, এটি লক্ষ করা উচিত যে মার্কিন ডলারের বৃদ্ধি এখনও শেষ হয়নি, যদিও এটি তার প্রাথমিক লক্ষ্যগুলি অর্জন করেছে। একই সময়ে, এটি মনে রাখা উচিত যে মুভমেন্ট কখনই সরলরেখায় ধরে যায় না এবং টেকনিক্যাল দৃষ্টিকোণ থেকে ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতাকে সংশোধন করার জন্য মার্কিন ডলার এখন পর্যাপ্ত পরিমাণে ওভারবোটে পরিণত হয়েছে, যা আমাদের এটি কেনার কথা বিবেচনা করার সুযোগ দেবে, যদি, অবশ্যই, ইচ্ছা থাকে এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণভাবে এটি ট্রেডিং সিস্টেম থেকে একটি সংকেত।

যাইহোক, যা ঘটছে তার প্রেক্ষাপটে, একটি খুব গুরুত্বপূর্ণ তথ্য মনে রাখা উচিত। এমনকি যদি আমরা ধরে নিই যে মার্কিন ডলার তার উচ্চতায় পৌঁছেছে, তবে এটি বিপরীত হতে কমপক্ষে তিন মাস সময় লাগবে। এখন ইসিবি এবং ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ড ফেডের পরে পদক্ষেপ নিয়েছে, যেকোনওভাবে মুদ্রাস্ফীতি রোধ করার চেষ্টা করছে। যাইহোক, এটি করা এত সহজ নয়, ইউএস ফেডের নির্ধারিত গতির প্রেক্ষিতে এটি করতে বেশ সময় লাগবে।

ঘটনার কালানুক্রম নিম্নরূপ উপস্থাপন করা যেতে পারে। ফেডের পরবর্তী বৈঠোকে অন্তত আরও একবার সুদের হার 0.75% পয়েন্ট বাড়ানো হবে। এই বৈঠকটি 1 এবং 2 নভেম্বর অনুষ্ঠিত হবে। এই ইভেন্টের আগে, ইসিবিও অক্টোবরের শেষে সুদের হার 0.75% বাড়াবে, যার ফলে বর্তমান মূল্যে ইউরো এবং ডলারের মধ্যে সুদের হারের পার্থক্য বজায় থাকবে। অবশ্যই, ইসিবি কঠোর হতে পারে এবং একবারে 1% হার বাড়াতে পারে, কিন্তু তারপরে আমরা কর্মকর্তাদের মন্তব্য থেকে এটি সম্পর্কে আগাম জানতে পারব, কিন্তু এখন এই ধরনের বৃদ্ধি অসম্ভব বলে মনে হচ্ছে।

এই অনুমানের যুক্তির উপর ভিত্তি করে, এটা বলা নিরাপদ যে অন্তত 2022 সালের অক্টোবরের শেষ পর্যন্ত, ইউরোর এক্সচেঞ্জ রেটের দিক পরিবর্তন হবে না এবং এটির দরপতন অব্যাহত থাকতে পারে।

চিত্র.2: ইউরো/মার্কিন ডলার এক্সচেঞ্জ রেটের টেকনিক্যাল চিত্র

EURUSD এক্সচেঞ্জ রেটের টেকনিক্যাল চিত্র অনুরূপ গতিশীলতার পূর্বাভাস দেয় এবং এখন সম্পূর্ণরূপে মৌলিক হিসাবের সাথে মিলে যায় (চিত্র 2)। ইউরো নিম্নমুখী প্রবণতায় রয়েছে। একই সময়ে, বিনিময় হার 0.96 এ অবস্থিত প্রথম লক্ষ্যে পৌঁছেছে, যা 0.99-1.02, 300 পয়েন্টের পূর্ববর্তী রেঞ্জের প্রস্থ দ্বারা নির্ধারিত হয়েছিল। এটি অনুমান করা যৌক্তিক যে প্রথম লক্ষ্য অর্জনের পরে, মূল্য কিছুটা বাড়বে, বা অন্য কথায়, সংশোধনের দিকে যাবে।

টেকনিক্যাল বিশ্লেষণের মূল নীতি হল নিয়ম: আমরা বিপরীতমুখী না পাওয়া পর্যন্ত মুভমেন্ট চলতে থাকবে। এর মানে হল যে আমাদের ধরে নিতে হবে যে প্রবণতা পরিবর্তনের শর্ত পূরণ না হওয়া পর্যন্ত ইউরোর এক্সচেঞ্জ রেট হ্রাস পাবে। বর্তমান পরিস্থিতির জন্য, প্রবণতা পরিবর্তনের শর্ত হল এই পেয়ারের মূল্য 1.02 স্তরের উপরে বৃদ্ধি, তার আগে, EURUSD সুদের হারে যে কোনো বৃদ্ধি বর্তমান নিম্নমুখী প্রবণতার সংশোধন হিসাবে বিবেচনা করা উচিত।

চিত্র 3: USDJPY এক্সচেঞ্জ রেটের টেকনিক্যাল চিত্র

আমার বিষয়ভিত্তিক মতামত অনুযায়ী, জাপানি ইয়েনের পরিস্থিতি ইউরোর তুলনায় আরও দুঃখজনক। ব্যাংক অফ জাপানই একমাত্র মূল কেন্দ্রীয় ব্যাংক যেটি সুদের হার বৃদ্ধির নীতি পরিত্যাগ করেছে। এটি ইয়েনের এক্সচেঞ্জ রেটের উপর একটি বরং গুরুতর প্রভাব ফেলছে, যা এই সত্যের দিকে পরিচালিত করে যে BOJ, অবমূল্যায়নের সাথে অসন্তুষ্ট মিত্রদের চাপে, এমনকি হস্তক্ষেপ করতে বাধ্য হচ্ছে। যাইহোক, এতে বেশি সাহায্য পাওয়া যায়নি এবং জাপানি মুদ্রা মার্কিন ডলার প্রতি 150 এবং এমনকি 155 ইয়েনের স্তর পরীক্ষা করবে (চিত্র 3)।

অতএব, যদি আপনি অন্তর্দৃষ্টির জন্য গ্রহণ করেন এমন কোনো অনুভূতি আপনাকে এখানে এবং এখনই USDJPY পেয়ার বিক্রি করার পরামর্শ দেয়, তাহলে এই চিন্তা আপনার মাথা থেকে ঝেড়ে ফেলুন। এতে ভালো কিছু হবে না। এই পেয়ার 140 স্তরের নিচে নেমে যাওয়ার আগে এটি করা সম্ভব হবে, এবং তারপরও খুব সতর্কতা এবং ন্যূনতম লটের আকারের সাথে।

ব্রিটিশ পাউন্ডের ক্ষেত্রে, পরিস্থিতি কিছুটা জটিল। আসল বিষয়টি হল যে BoE ইসিবির আগে রেট বাড়াতে শুরু করেছিল, পাশাপাশি, জাতীয় মুদ্রার হারের রক্ষণাবেক্ষণ তার সনদে লেখা আছে। পূর্বে, যদি প্রয়োজন হয়, কেন্দ্রীয় ব্যাংক শুধুমাত্র মৌখিক হস্তক্ষেপ অবলম্বন করতে অপছন্দ করত না। অতএব, আমি পাউন্ড এবং ডলারের প্যারিটি স্তরে পতনের অনুমান করব না, যদিও এই ধরনের পতন বেশ সম্ভাবনাময় বলে মনে হচ্ছে।

সংক্ষিপ্তসারে, এটি লক্ষ করা উচিত যে মার্কিন ডলার উচ্চ সুদের হার এবং স্টক সূচকের পতন থেকে সমর্থন পেয়ে ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা অব্যাহত রেখেছে। S&P 500 সূচক 27 সেপ্টেম্বর মঙ্গলবার স্থানীয় নিম্ন স্তরে পৌঁছেছে আগের স্তরটি ছিল 3631-এ। যদি মাস, ত্রৈমাসিক এবং অর্থবছর 3600-এর নীচে লেনদেন শেষ করা হয়, তাহলে 4র্থ ত্রৈমাসিকে মার্কিন বাজারের ভাগ্য খুবই দুঃখজনক হবে। এটির উচ্চ সম্ভাবনা রয়েছে, অবশ্যই. সাবধান, সতর্ক এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ হচ্ছে - অর্থ ব্যবস্থাপনার নিয়ম অনুসরণ করুন!