FX.co ★ ফেডের নিষ্ক্রিয়তা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে গভীর মন্দার দিকে ঠেলে দেবে

ফেডারেল রিজার্ভ সবচেয়ে কঠিন সময়ের মুখোমুখি হচ্ছে, যা বিশ্বব্যাপী লকডাউনের মাধ্যমে শুরু হয়েছিল যখন বিশ্ব অর্থনীতি স্থবির হয়ে পড়েছিল। এটি অত্যধিক সরকারী প্রণোদনার দিকে পরিচালিত করেছিল। ফলাফল: ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি এবং ফেডারেল রিজার্ভের একটি গুরুতর ভুল যা অর্থনীতিকে একটি সম্ভাব্য জটিল সংকটের দিকে নিয়ে গেছে।

এটি ছিল ফেডের একটিমাত্র কিন্তু গুরুতর ভুল যা মার্কিন অর্থনীতির জন্য উচ্চ এবং ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির সাথে গভীর মন্দায় প্রবেশ না করাকে অসম্ভব করে তুলেছিল যা আগামী বছরে অর্থনীতিতে আঘাত হানবে।

ফেডারেল রিজার্ভ সিস্টেম বহু বছর ধরে এই দৃষ্টিভঙ্গি বজায় রেখেছে যে মুদ্রাস্ফীতি ক্ষণস্থায়ী।

ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি একটি অস্থায়ী পরিস্থিতি যা সময়ের সাথে সাথে স্বাভাবিক হয়ে যাবে বলে অনুমান করা হয়, তাই ফেড কিছুই করেনি। কয়েক বছর আগে যখন মুদ্রাস্ফীতি বাড়তে শুরু করে তখন সুদের হার না বাড়িয়ে, তারা বর্তমানে যে অর্থনৈতিক পরিস্থিতি তৈরি করেছে তাতে তাদের দুর্ভাগ্য নিশ্চিত হয়েছে। এই নিষ্ক্রিয়তা ফেডকে এমন একটি অবস্থানে রেখেছে যেখানে কাজ শুরু করতে দেরি হয়ে গেছে।

কারণ ফেডারেল রিজার্ভ সময়মতো সাড়া দেয়নি, এটি কার্যকরভাবে মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধি রোধ করার সক্ষমতা হারিয়েছে।

ইতিহাসে এমন কোনো ঘটনা ঘটেনি যখন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার না বাড়িয়ে কার্যকরভাবে মুদ্রাস্ফীতি কমিয়েছে। জোরপূর্বক লকডাউন এবং 2020 মন্দার ফলে গড় মুদ্রাস্ফীতির চাপ 1.2% হয়েছে। 2021 সালে, জানুয়ারিতে মুদ্রাস্ফীতি ছিল 1.4%, এবং ইতিমধ্যে মার্চ মাসে 2.6% ছিল।

যদি ফেডারেল রিজার্ভ পদাক্ষেপ নিয় এবং মুদ্রাস্ফীতি ঊর্ধ্বমুখীতার বিপরীতে সুদের হার বাড়াতে শুরু করত, তবে এর নাটকীয় পরিণতি দেখা যেতে পারে। কিন্তু ফেডারেল রিজার্ভ কিছুই করেনি। যদি তারা সেই সময়ে কাজ করত এবং ধীরে ধীরে সুদের হার বাড়াতে শুরু করত যা কৃত্রিমভাবে 0 এবং a% এর মধ্যে রাখা হয়েছিল, তাহলে তারা সুদের হার 2% পর্যন্ত নিয়ে এসে বিশাল প্রভাব ফেলতে পারত।

এপ্রিল 2021-এ, মুদ্রাস্ফীতি ছিল 4.2%, এবং ফেডারেল রিজার্ভ কিছুই করেনি এবং কৃত্রিমভাবে সুদের হার কমিয়ে দেয়। 2021 সালের মে মাস নাগাদ, মুদ্রাস্ফীতি বেড়ে 5%, এবং জুনে 5.4% এ পৌঁছেছিল, এবং ফেড তখনও কিছুই করেনি। প্রকৃতপক্ষে, অক্টোবরে মুদ্রাস্ফীতি বেড়ে 6.2%, নভেম্বরে 6.8% এবং ডিসেম্বরে 7% হয়েছে, যখন ফেডারেল রিজার্ভ কোন পদক্ষেপ নেয়নি এবং সুদের হার কৃত্রিমভাবে কম রেখেছিল।

ফেডারেল রিজার্ভ 2022 সালের মার্চ মাসে প্রথম সুদের হার বৃদ্ধি শুরু করার সময়, মুদ্রাস্ফীতি ইতিমধ্যে 8% এ ছিল। আপাতত, মূল্যস্ফীতি কমানোর উপর কোনো টেকসই প্রভাব ফেলতে ফেডকে সুদের হার বাড়িয়ে কমপক্ষে 8%-এ নিয়ে আসতে হবে।

এটা স্পষ্ট যে 2021 সালে ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির লক্ষণগুলি প্রথম ত্রৈমাসিকের মধ্যে একটি স্পষ্ট এবং পদ্ধতিগত বৃদ্ধি দেখায়, যখন ফেডের কাজ করা উচিত ছিল, কিন্তু তা করেনি। এটির মৌলিক ভুল ধারণা ছিল যে মুদ্রাস্ফীতি ক্ষণস্থায়ী যা ফেডারেল রিজার্ভের নিষ্ক্রিয়তার দিকে পরিচালিত করে অনেক দেরি হওয়ার আগেই।

এখন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার বাড়িয়ে মুদ্রাস্ফীতি কমানোর চেষ্টা করছে যা বেশিদিন টিকিয়ে রাখা যাবে না।

জিডিপির 120% এর উপরে জাতীয় ঋণের সাথে, যদি আজ সুদের হার 3% থেকে 8%-এ উন্নীত করা হয়, তাহলে এটি জাতীয় ঋণের সেবার জন্য বছরে $1.5 ট্রিলিয়ন যোগ করবে। স্পষ্টতই, ফেডারেল রিজার্ভ নিজেকে একটি কোণে নিয়ে গেছে, এবং একটি গুরুতর ভুলের কারণে যা তাদের মুদ্রাস্ফীতির উপর একটি শক্তিশালী এবং তাৎক্ষণিক প্রভাব ফেলতে পারে এমন কিছু করতে বাধ্য করেছিল, পরিবর্তে তারা পাশে বসে সুদের হারগুলিকে সর্পিল হতে দেখেছিল। নিয়ন্ত্রণ

আগামী বছরগুলিতে, ফেডারেল রিজার্ভ সিস্টেমের নিষ্ক্রিয়তার পরিণতি অবশ্যই একটি গভীর এবং দীর্ঘায়িত মন্দা এবং উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির আকারে ঘটবে, যা সর্বোত্তমভাবে 4% এর উপরে একটি স্তরে থাকবে।