FX.co ★ EUR/USD: গ্যাস সংকট ইসিবি'র স্থিতিশীলতার প্রচেষ্টাকে দুর্বল করেছে

2022 সালে গ্রিনব্যাকের মূল্য প্রায় 13% বেড়েছে৷ 20 বছরে প্রথমবারের মতো, গ্রিনব্যাক ইউরোর সাথে সমতা অতিক্রম করেছে৷

বিশ্বের বেশিরভাগ অর্থনীতিই ব্যয়বহুল ডলারের কারণে ক্ষতিগ্রস্ত হয়, বিশেষকরে জ্বালানি আমদানিকারকরা।

আসল বিষয়টি হল যে বেশিরভাগ পণ্যের দাম মার্কিন মুদ্রায় নির্ধারিত হয়।

অর্থাৎ, যখন আমরা শুনি যে ইইউতে গ্যাসের দাম কিছু পরিমাণে বেড়েছে, তখন এটি মনে রাখা দরকার যে এর সাথে ডলারের বিপরীতে ইউরোর অবমূল্যায়ন হয়েছে।

2022 সালে ইউরোজোনে গ্যাসের দাম 250% এরও বেশি বেড়েছে এবং গ্রিনব্যাকের বিপরীতে একক মুদ্রার দাম প্রায় 13% কমেছে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রায় সম্পূর্ণ শক্তি স্বাধীনতা এবং একটি অপেক্ষাকৃত শক্তিশালী জাতীয় অর্থনীতির উপর নির্ভর করে, গ্রিনব্যাকের চাহিদা রয়েছে।

শুক্রবার প্রকাশিত ইউএস কমোডিটি ফিউচার ট্রেডিং কমিশনের (সিএফটিসি) তথ্য অনুসারে, 30 আগস্ট শেষ হওয়া সপ্তাহে ডলারে নেট লং পজিশনের পরিমাণ ছিল $14.21 বিলিয়ন, আগের সপ্তাহে $13.79 বিলিয়নের তুলনায়।

ইতিমধ্যে, রাশিয়ান গ্যাস সরবরাহের উপর বিধিনিষেধ এবং "নীল জ্বালানী" এর ক্রমবর্ধমান দামের কারণে ইউরোপীয় অঞ্চলের বাণিজ্য ভারসাম্যের অবনতি ইউরোকে সমর্থনকারী আর্থিক প্রবাহকে দুর্বল করে।

"ইউরোর দুর্বলতা ইউরোজোনের বাহ্যিক অ্যাকাউন্টের অবনতির সাথে জড়িত। এটি ইঙ্গিত দেয় যে একক মুদ্রার আরও অবমূল্যায়নের পূর্বশর্ত রয়েছে," এইচএসবিসি কৌশলবিদরা উল্লেখ করেছেন।

শক্তির ধাক্কা ইউরোজোনের অর্থনৈতিক সম্ভাবনাকে মেঘলা করছে, যখন সর্বশেষ CFTC তথ্য থেকে জানা যায় যে ফটকাবাজরা একক মুদ্রায় তাদের বিয়ারিশ হার বাড়িয়েছে।

ইউক্রেনে রাশিয়ার বিশেষ অভিযান শুরুর আগে উত্তর-পশ্চিম ইউরোপে বেস গ্যাস ফিউচার এখনও তাদের স্বাভাবিক মাত্রার থেকে 10 গুণ বেশি এবং ইউরোপীয় শিল্পের জন্য একটি সংকট পর্যায়ে বাণিজ্য চালিয়ে যাচ্ছে।

ইউরোজোনের কিছু শক্তি-নিবিড় শিল্প, যেমন সার এবং অ্যালুমিনিয়াম উৎপাদন, ইতিমধ্যেই উৎপাদন কমিয়ে দিয়েছে। অন্যান্য শিল্পগুলি ইতিমধ্যে চিপের ঘাটতি এবং লজিস্টিক চ্যালেঞ্জগুলির মুখোমুখি হচ্ছে তারাও জ্বালানি খরচ বৃদ্ধির সম্মুখীন হচ্ছে।

ব্রাসেলস উল্লেখ করেছে যে রাশিয়া ইউক্রেনে তার বিশেষ অভিযানের জন্য মস্কোর বিরুদ্ধে আরোপিত পশ্চিমা নিষেধাজ্ঞার প্রতিশোধ হিসাবে শক্তি সরবরাহকে অস্ত্রে পরিণত করেছে।

ক্রেমলিন একই নিষেধাজ্ঞাগুলিকে গ্যাস সরবরাহের সমস্যা উস্কে দেওয়ার জন্য দায়ী করে, যা নর্ড স্ট্রিম -1 পাইপলাইনের ত্রুটির কারণে হয়েছিল।

সম্প্রতি অবধি, পরবর্তীটি ছিল রাশিয়ান গ্যাসের প্রধান ট্রানজিট রুট, যা প্রতি বছর ইইউর চাহিদার প্রায় 40% পূরণ করত। যাইহোক, গত সপ্তাহে বন্ধ হওয়ার আগে, পাইপলাইনটি ইতিমধ্যে মাত্র 20% ক্ষমতায় কাজ করছিল।

নর্ড স্ট্রীম-১ এর মাধ্যমে গ্যাস সরবরাহ 3 সেপ্টেম্বর শনিবার থেকে পুনরায় শুরু হওয়ার কথা ছিল, কিন্তু রাশিয়া টারবাইনে তেল লিক হওয়ার কারণে এই সময়সীমা বাতিল করেছে এবং সরবরাহ পুনরায় শুরু করার জন্য নির্দিষ্ট তারিখের নাম দেয়নি।

যদিও বিভিন্ন দেশের পর্যবেক্ষকরা এই ধরনের বিকাশের সম্ভাবনা স্বীকার করেছেন, তবে এই খবরে বাজারের প্রতিক্রিয়া বেশ আবেগপূর্ণ হয়ে উঠেছে।

সোমবার ইউরোপে গ্যাসের দাম প্রায় 35% বেড়েছে, প্রতি 1,000 ঘনমিটারে $2,900 এর কাছাকাছি।

ইউরো 0.9876 ডলারে নেমে এসেছে, যা 2002 থেকে সর্বনিম্ন স্তর, $0.9940 পুনরুদ্ধার করার আগে, কিন্তু নেতিবাচক অঞ্চলে বন্ধ হয়েছে, গতকালের অধিবেশনের শেষে 0.2% কমেছে।

"ইউরোজোনের পরিস্থিতি পরিবর্তিত হচ্ছে। কয়েক মাস আগে, তারা এমন কিছু বলেছিল: "কোনও মন্দা থাকবে না।" সম্প্রতি, গল্পটি পরিবর্তিত হয়েছে: "মন্দা থাকবে, তবে গভীর নয়।" এই সপ্তাহান্তে আমরা সর্বশেষ পরিবর্তন দেখেছি: "আমরা গভীর মন্দার দিকে এগিয়ে যাচ্ছি," ইনস্টিটিউট অফ ইন্টারন্যাশনাল ফাইন্যান্সের বিশ্লেষকরা বলেছেন।

ইউরোর জন্য কিছু সমর্থন এই সত্য দ্বারা সরবরাহ করা হয়েছিল যে ইইউ দেশগুলি তাদের ভূগর্ভস্থ গ্যাস স্টোরেজ সুবিধাগুলি নির্ধারিত সময়ের আগে গড়ে 80% পূরণ করেছে।

উপরন্তু, গত কয়েক ইউরোপীয় রাষ্ট্র জীবনযাত্রার ব্যয় এবং শক্তির দামের তীব্র বৃদ্ধির সংকট কাটিয়ে ওঠার পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে।

এইভাবে, জার্মান কর্তৃপক্ষ, পরিস্থিতির প্রতিক্রিয়া জানিয়ে, ভোক্তা এবং ব্যবসায়িক সহায়তার জন্য প্রায় €65 বিলিয়ন বরাদ্দ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে।

জার্মান সরকার করোনভাইরাস মহামারীটির গত দুই বছরে জাতীয় অর্থনীতিতে সহায়তা করতে €300 বিলিয়ন ব্যয় করেছে।

ফেব্রুয়ারীতে ইউক্রেনে বৈরিতার প্রাদুর্ভাবের পর মুদ্রাস্ফীতির ত্বরণের প্রতিক্রিয়া হিসাবে গৃহীত সমর্থন ব্যবস্থার আরেকটি প্যাকেজ €95 বিলিয়ন ইউরোতে পৌঁছেছে।

"তৃতীয় সাহায্য প্যাকেজটি এই সত্যটি পরিবর্তন করার সম্ভাবনা নেই যে জার্মানি শরত্কালে মন্দার মধ্যে পড়তে পারে। অন্তত পরবর্তী সহায়তা প্যাকেজ এই সত্যটি পরিবর্তন করতে পারে না যে জার্মানি, শক্তি সম্পদের নিট আমদানিকারক, দরিদ্র হয়ে উঠেছে। শক্তি খরচ কমান, যা ব্যয়বহুল হয়ে উঠেছে, এবং এটি অনুসারে তাদের উত্পাদনও হ্রাস করুন," কমার্জব্যাঙ্কের কৌশলবিদরা উল্লেখ করেছেন।

জার্মান ফেডারেল নেটওয়ার্ক এজেন্সির প্রধান ক্লাউস মুলারের মতে, এমনকি 95% প্রাকৃতিক গ্যাস সঞ্চয়স্থান ভরা হলেও, রাশিয়া থেকে সরবরাহ পুনরায় শুরু না হলে দেশের নীল জ্বালানী সর্বাধিক কয়েক মাস স্থায়ী হবে।

জার্মানি কি প্রাকৃতিক গ্যাসের ঘাটতি পূরণ করতে পারবে, কমর্জব্যাঙ্কের বিশ্লেষকরা বিস্ময়কর৷

"সর্বোত্তম পরিস্থিতিতে (80 টেরাওয়াট-ঘন্টা গ্যাসের ঘাটতি) এবং হালকা শীতে, রাশিয়ান সরবরাহ পুনরায় শুরু না করেও সংরক্ষণ এবং মজুদ প্রত্যাহারের মাধ্যমে সরবরাহ কার্যত সুরক্ষিত করা যেতে পারে। পরবর্তী 12 মাসে 195 টেরাওয়াট-ঘন্টা। যদিও অত্যন্ত উচ্চ মূল্য সংরক্ষণের জন্য একটি উল্লেখযোগ্য উদ্দীপনা তৈরি করে, এটি অর্জনযোগ্য বলে মনে হয় না। এই ক্ষেত্রে, আদর্শের প্রবর্তন সম্ভবত অনিবার্য। এছাড়াও এই ক্ষেত্রে, মন্দা যা আমরা ইতিমধ্যেই আশা অনেক বেশি গুরুতর হবে," তারা বলেন।

"যদিও ইউরোজোন আসন্ন শীতের জন্য গ্যাসের মজুদ সংগ্রহের ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি করেছে, তবে উৎপাদন হ্রাসের কারণে চাহিদার উল্লেখযোগ্য দুর্বলতার কারণে এটি ঘটেছে এবং শীতকালে আরও গুরুতর ব্যর্থতার ঝুঁকি সম্পূর্ণভাবে দূর করে না।" গোল্ডম্যান স্যাকসের বিশ্লেষক ড.

ব্যাঙ্কের পূর্বাভাস অনুযায়ী, ইউরো $0.97-এ নেমে আসবে এবং আগামী ছয় মাস এই স্তরে থাকবে, কারণ গ্যাস সংকটের কারণে চাহিদা কমে যাওয়া আরও গভীর এবং দীর্ঘতর পতনের দিকে নিয়ে যাবে৷

"গ্যাসের সরবরাহ প্রত্যাশার চেয়েও বেশি কমে গেছে, এবং আমরা ইতিমধ্যেই ব্যবসায়িক কার্যকলাপকে প্রভাবিত করার চাহিদা হ্রাসের প্রমাণ দেখছি," গোল্ডম্যান শ্যাস বিশ্লেষকরা বলেছেন।

"এখন আমরা আশা করি ইউরো সমতার নিচে ($0.97 পর্যন্ত) নেমে যাবে এবং আগামী ছয় মাস এই স্তরে থাকবে," তারা যোগ করেছে।

আগস্ট মাসে ইউরোজোন পরিষেবা খাতে কার্যকলাপ হ্রাস, শিল্প খাতে কার্যকলাপের উপর দুর্বল ডেটা এবং 9.1% রেকর্ড মুদ্রাস্ফীতির সাথে উল্লেখযোগ্যভাবে এই অঞ্চলে দীর্ঘস্থায়ী অর্থনৈতিক মন্দার সম্ভাবনা বৃদ্ধি করেছে।

ING অর্থনীতিবিদরা আশা করেন যে মূল মুদ্রা জোড়া চাপের মধ্যে থাকবে এবং বিশ্বাস করেন যে একক মুদ্রা $0.9600-0.9650 সমর্থন অঞ্চলে পড়তে পারে।

"শক্তি সংকট এখন EUR/USD নিয়ন্ত্রণে রাখবে। 0.9900-এ সমর্থন বেশ ভঙ্গুর বলে মনে হচ্ছে এবং গতকাল সংক্ষিপ্তভাবে ভেঙে গেছে। আমরা 0.9850 বা 0.9800 চিহ্নকে পরবর্তী মূল স্তর হিসাবে বিবেচনা করতে পারি, যদিও ইউরোপের সামষ্টিক অর্থনৈতিক চিত্রের অবনতি এর মানে হল যে 0.9600-0.9650 সমর্থন এলাকায় আরও পতন উড়িয়ে দেওয়া যায় না," তারা বলেছে।

মঙ্গলবার, ইউরো আগের দিনের রিবাউন্ড প্রসারিত করার চেষ্টা করেছিল এবং এমনকি $0.9985 এর কাছাকাছি স্থানীয় উচ্চতায় পৌঁছেছিল।

একক মুদ্রার জন্য কিছু স্বস্তি এই খবরে আনা হয়েছিল যে ইউরোপে গ্যাসের দাম আগের দিন তীব্র বৃদ্ধির পরে হ্রাসে চলে গেছে।

উপরন্তু, ফাইন্যান্সিয়াল টাইমস পত্রিকা রিপোর্ট করেছে যে ইউরোপীয় কমিশন রাশিয়ান গ্যাসের দাম সীমিত করার জন্য বেশ কয়েকটি বিকল্প তৈরি করেছে, যার সাথে এটি শক্তি সংকট মোকাবেলা করার প্রত্যাশা করে।

ইইউ সদস্য দেশগুলির জ্বালানি মন্ত্রীরা 9 সেপ্টেম্বর গ্যাস ও বিদ্যুতের দামের তীব্র বৃদ্ধির প্রতিক্রিয়ায় ব্লক জুড়ে জরুরি পদক্ষেপ নিয়ে আলোচনা করতে মিলিত হবেন, যা ইউরোপীয় শিল্পকে আঘাত করছে এবং রাশিয়ার গ্যাস সরবরাহ সীমাবদ্ধ করার পরে গৃহস্থালীর বিল বাড়ছে।

"সরকাররা মূল্যের সর্বোচ্চ সীমা নির্ধারণ, ভোক্তা সহায়তার ব্যবস্থা নিয়ে কাজ করছে এবং সত্যিই শক্তি সঙ্কট নিয়ন্ত্রণে নেওয়ার চেষ্টা করছে, যা EUR/USD জোড়াকে নীচের দিকে গড়তে সাহায্য করবে," লমবার্ড অডিয়ার কৌশলবিদরা উল্লেখ করেছেন।

সমতায় ওঠার পর মূল কারেন্সি পেয়ার দ্রুত তার বুলিশ গতি হারায়।

নিউ ইয়র্কে ট্রেডিং শুরু হওয়ার সাথে সাথে, এটি 100 পয়েন্টের বেশি কমে যায় এবং 0.9900 এর ঠিক উপরে জোনে ফিরে আসার আগে 0.9870 এর এলাকায় বিশ বছরের সর্বনিম্ন আপডেট করে।

প্রাথমিক ইতিবাচক মেজাজটি আশঙ্কার দ্বারা প্রতিস্থাপিত হয়েছিল যে গ্যাসের দামের সিলিং প্রবর্তনের ফলে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা আরও বেশি বৃদ্ধি পেতে পারে।

এই ধরনের নিষেধাজ্ঞার প্রতি মস্কোর সম্ভাব্য প্রতিক্রিয়া হতে পারে এমন একটি সিলিং মেনে চলা দেশগুলিতে গ্যাস সরবরাহ সম্পূর্ণ বন্ধ করে দেওয়া।

এই সত্য যে জার্মানিতে জুলাই মাসে উৎপাদন আদেশ মাসে-মাসে 1.1% এবং বছরে 13.6% কমেছে, যা প্রত্যাশার চেয়ে অনেক খারাপ এবং মুদ্রা ব্লকের অর্থনৈতিক ব্যর্থতা নিশ্চিত করে, আশাবাদ যোগ করেনি ইউরোর।

এদিকে, ইনস্টিটিউট ফর সাপ্লাই ম্যানেজমেন্ট রিপোর্ট করেছে যে ইউএস অ-উৎপাদন খাতে ব্যবসায়িক কার্যকলাপের সূচকটি গত মাসে 56.9 পয়েন্টে উঠেছে জুলাই মাসে 56.7 পয়েন্ট থেকে, যা তিন মাস পতনের পর টানা দ্বিতীয় মাসিক বৃদ্ধি ছিল।

গত সপ্তাহের আইএসএম ম্যানুফ্যাকচারিং জরিপ অনুসরণ করে পরিষেবার বৃদ্ধি, যা দেখিয়েছে যে আমেরিকায় উত্পাদন কার্যকলাপ অন্যান্য প্রধান অর্থনীতির বিপরীতে আগস্ট মাসে ক্রমাগত বৃদ্ধি পেয়েছে।

এটা অনুমান করা হয় যে নির্ভরযোগ্য পরিসংখ্যানগত তথ্য মার্কিন মুদ্রা কর্তৃপক্ষকে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে নিতে আরও সুযোগ দেবে, যা 40 বছরের সর্বোচ্চ।

ফিউচার মার্কেট অনুমান করে 75% সম্ভাবনা যে ফেড তার সেপ্টেম্বরের নীতি সভায় 75 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা হার বাড়াবে। এই ধরনের প্রত্যাশা মার্কিন মুদ্রা সমর্থন করে।

এদিকে, ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক পরবর্তী সভায় 75 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা হার বাড়াবে এমন ক্রমবর্ধমান সম্ভাবনা সত্ত্বেও ইউরো এখনও ডলারের সাথে সমতার নিচে ট্রেড করছে।

অর্থ বাজারগুলো এই সপ্তাহে 75 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা একটি ECB হার বৃদ্ধির 80% সম্ভাবনা প্রতিফলিত করে, তবে বিশ্লেষকরা বিশ্বাস করেন যে এটি একক মুদ্রাকে সাহায্য করতে খুব কমই করবে।

একটি বড় হার বৃদ্ধি ইতিমধ্যেই ইউরো বিনিময় হারে ব্যাপকভাবে বিবেচনায় নেওয়া হয়েছে বলে মনে হচ্ছে, এবং যদি শক্তি সঙ্কট এই অঞ্চলের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে গুরুতরভাবে হ্রাস করে তবে ইসিবি তার কঠোর নীতিতে কতদূর যেতে পারে সেই প্রশ্নটি বিতর্কিত।

"এমনকি ইসিবি হারে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি ইউরোকে বাঁচাতে পারবে না। সামনে একটি মন্দা রয়েছে, এবং ভূ-রাজনৈতিক সমস্যা নিয়ন্ত্রণের বাইরে," বারিংস বিশ্লেষকরা বলেছেন।

ECB সম্ভবত 75 বিপিএস সুদের হার বাড়াতে পারে, কিন্তু ব্যবসায়ীদের জন্য, শেষ পর্যন্ত, ইউরোপীয় গ্যাস বাজারে কী ঘটবে তা আরও গুরুত্বপূর্ণ, সোসাইট জেনারেল বিশ্বাস করেন।

"বর্তমান পরিস্থিতি এখন পর্যন্ত একটি শক্তিশালী ইসিবি হার বৃদ্ধির দিকে ইঙ্গিত করে। তবে, মধ্যমেয়াদে, অর্থনৈতিক সমস্যা তীব্র হওয়ার সাথে সাথে কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্রুত তার কঠোর ব্যবস্থা নিয়ে প্রশ্ন করবে, "কমার্জব্যাঙ্কের বিশ্লেষকরা বলেছেন।

"ইসিবিকে এই সপ্তাহে এটির উপর স্থাপিত আশাগুলিকে ন্যায্যতা দিতে হবে যাতে EUR/USD জোড়া সমতা ধরে রাখতে পারে। সুদের হার বৃদ্ধির স্কেল ছাড়াও, এটি সম্ভবত গুরুত্বপূর্ণ হবে কেন্দ্রীয় ব্যাংক যে সংকেত দেবে কিনা। এটি একটি আক্রমনাত্মক হার বৃদ্ধির হার মেনে চলবে এমনকি বর্তমান অর্থনৈতিক ঝুঁকি বিবেচনায় নিয়েও। যেকোনো অস্থিরতার জন্য, বাজার ইউরোকে দুর্বল করে কেন্দ্রীয় ব্যাংককে দ্রুত শাস্তি দিতে পারে," তারা যোগ করেছে।

একটি আত্মবিশ্বাসী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা প্রদর্শন করতে অক্ষমতা EUR/USD জোড়াকে নিকটবর্তী মেয়াদে আরও পুলব্যাক করার ঝুঁকিতে ফেলে।

0.9870 এর নিচে একটি ব্রেকথ্রু 0.9830 এবং 0.9790 লক্ষ্যগুলোর পথ উন্মুক্ত করবে।

অন্যদিকে, নিকটতম প্রতিরোধ 0.9950 স্তরে, তারপর 1.0000 এবং 1.0050 স্তর।