FX.co ★ কীভাবে 10 বছর মেয়াদী ট্রেজারি ইয়েল্ড মার্কিন স্টক মার্কেটকে প্রভাবিত করতে পারে?

মার্কিন স্টক মার্কেটে নতুন করে নিম্নমুখী প্রবণতার চক্র আবির্ভূত হতে পারে। এর মধ্যে, আসুন পুঁজিবাজারের সবচেয়ে শক্তিশালী পারস্পরিক সম্পর্কযুক্ত একটি বিষয়ের দিকে নজর দেওয়া যাক। সেই বিষয়টি হচ্ছে 10 বছর মেয়াদী মার্কিন ট্রেজারি বন্ড। জুনের মাঝামাঝি সময়ে, এগুলোর ইয়েল্ড বেড়ে প্রায় 3.5% হয় এবং তারপর 2.6%-এ নেমে আসে। একই সময়ের মধ্যে, মার্কিন স্টক সূচকসমূহ বার্ষিক সর্বনিম্ন স্তরে পৌঁছায় এবং তারপরে আবারও পুনরুদ্ধার করে। অন্য কথায়, যখন 10-বছর মেয়াদী ট্রেজারি বন্ডের ইয়েল্ড বৃদ্ধি পায়, তখন স্টক মার্কেটে পতন ঘটে এবং তদ্বিপরীত। ট্রেজারি ইয়েল্ড কিসের উপর নির্ভর করে? ফেডের সুদের হারের উপর। এই মুহূর্তে, সুদের হার 2.5% -এ রয়েছে, এবং, আমরা দেখতে পাচ্ছি, ট্রেজারি ইয়েল্ডও প্রায় একই স্তরে রয়েছে। কেন বিনিয়োগকারীরা স্টকের তুলনায় ট্রেজারি বন্ড বেশি পছন্দ করেন? কারণ এগুলো তহবিল ফেরতের রাষ্ট্রীয় গ্যারান্টি প্রদান করে এবং লভ্যাংশ গ্রহণ নিরাপদ বিনিয়োগস্থল। তদুপরি, এটি যে সে রাষ্ট্রের বন্ড নয়, বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বন্ড। স্বাভাবিকভাবেই, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাইরেও এই দেশের ট্রেজারি বন্ডের চাহিদা রয়েছে। এবং যদি এগুলোর মুনাফা বৃদ্ধি পায়, তবে এটি অন্যান্য বাজার থেকে মূলধনের বহিঃপ্রবাহ ঘটায়।

ফেড যতদিন সুদের হার বাড়াবে ততদিন ট্রেজারি ইয়েল্ড বাড়তে পারে। আমাদের দৃষ্টিতে, বছরের শেষ নাগাদ ইয়েল্ড প্রায় 4% এর কাছাকাছি যেতে পারে। আপনি কি কল্পনা করতে পারেন যে কতজন বিনিয়োগকারী আগামী 10 বছরে সবচেয়ে নিরাপদ বিনিয়োগের উপর 4% গ্যারান্টিযুক্ত রিটার্ন পেতে চাইবে, এবং তাও মুদ্রাস্ফীতির মন্থরতার মুখে? তাই অন্যান্য বাজার থেকে পুঁজির বহিঃপ্রবাহ অব্যাহত থাকার সম্ভাবনা রয়েছে। আমরা বিশ্বাস করি যে মার্কিন স্টক মার্কেট এবং ক্রিপ্টো মার্কেটের পতন এখনও শেষ হয়নি।

উপরন্তু, ফেড মাসিক ভিত্তিতে আমেরিকান অর্থনীতিতে অর্থ প্রবাহের পরিমাণ হ্রাস করছে (কোয়ান্টেটিভ কঠোরকরণ), অর্থাৎ ব্যালেন্স শীট মাসিক ভিত্তিতে প্রায় $100 বিলিয়ন হ্রাস পাচ্ছে। ইতিমধ্যে, কোয়ান্টিটেটিভ ইজনেস (QE) মাসিক ভিত্তিতে মোট $120 বিলিয়ন। কোয়ান্টিটেটিভ ইজনেস চলাকালীন সময়, স্টক মার্কেট এবং ক্রিপ্টো মার্কেট উভয়ই উল্লেখযোগ্য প্রবৃদ্ধি প্রদর্শন করেছে। এখন, কোয়ান্টেটিভ কঠোরকরণ করায় স্টক এবং ক্রিপ্টো মার্কেটের বিপরীত প্রতিক্রিয়া দেখা যাচ্ছে। যেহেতু QT এখনও চলমান আছে, বাজারে বিয়ারিশ প্রবণতা দেখা যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে৷ এদিকে, সামনে মূল্যস্ফীতির প্রতিবেদন আসছে।