FX.co ★ ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড প্রায় ৩০ বছরের মধ্যে সবচেয়ে বড় হার বৃদ্ধির জন্য প্রস্তুত হচ্ছে

এই সপ্তাহে, ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড ২৭ বছরের মধ্যে সবচেয়ে বড় সুদের হার বৃদ্ধির মধ্য দিয়ে বাজারকে নাড়িয়ে দেবে বলে আশা করা হচ্ছে এবং গত এক দশকে এটি বিতরণ করা উদ্দীপনার £৮৯৫ বিলিয়ন ($১.১ ট্রিলিয়ন) মুক্ত করার জন্য তার কৌশল প্রকাশ করবে।

এই পদক্ষেপগুলি ৪০ বছরের মধ্যে মুদ্রাস্ফীতির সবচেয়ে বড় ঊর্ধ্বগতি রোধ করতে মুদ্রানীতির ঐতিহাসিক কঠোরকরণকে ত্বরান্বিত করবে। গভর্নর অ্যান্ড্রু বেইলি এবং তার সহকর্মীরা সতর্ক করেছেন যে মূল্যস্ফীতি এই বছর ১১% লাফিয়ে উঠতে পারে, যা ২% লক্ষ্যমাত্রার অনেক উপরে।

যুক্তরাজ্যের কেন্দ্রীয় ব্যাংক প্রতিপক্ষের থেকে পিছিয়ে পড়ার বিষয়েও উদ্বিগ্ন, বিশেষ করে ইউএস ফেডারেল রিজার্ভ, যা তার শেষ দুটি বৈঠকে মোট ১.৫ পয়েন্ট হার বাড়িয়েছে। ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের (BOE) জন্য, হার বৃদ্ধি পাউন্ডের মানকেও আন্ডারপিন করবে, যা এই বছর ডলারের বিপরীতে ১০% কমেছে।

সিনিয়র অর্থনীতিবিদ ড্যান হ্যানসন বলেছেন, "BOE তার জুনের বৈঠকে ইঙ্গিত দিয়েছে যে এটি ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির চাপের লক্ষণ দেখলে 'জোর করে কাজ করবে'। আমরা মনে করি তারপরের তথ্য আগস্টে ৫০ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির দিকে নিয়ে যাবে। আমাদের মূল দৃশ্য হলো কেন্দ্রীয় ব্যাংক তখন এই বৈঠকের পরে আরও ঐতিহ্যগত ২৫ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি করবে, এবং ফেব্রুয়ারির মধ্যে হার ২.৭৫% এ নিয়ে যাবে। ঝুঁকি হলো যে পতনের মধ্যে কঠোর হওয়ার একটি দ্রুত গতি অব্যাহত থাকবে।"

বিনিয়োগকারীরা BOE-এর বেঞ্চমার্ক হারে অর্ধ-পয়েন্ট বৃদ্ধির ৭০% সম্ভাবনার প্রত্যাশা করছেন বা ১.৭৫%, যা ২০০৯ সালে বিশ্বব্যাপী আর্থিক সংকটের পর থেকে সর্বোচ্চ। মর্গান স্ট্যানলি এবং ন্যাটওয়েস্ট মার্কেটস বলছে, ক্রমবর্ধমান মন্দার ঝুঁকি উল্লেখ করে এক চতুর্থাংশ পয়েন্ট বেশি হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

আগামী ৪ আগস্ট এ বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়া হবে।

এই পদক্ষেপটি বরিস জনসনকে প্রধানমন্ত্রী হিসাবে প্রতিস্থাপন করতে আগ্রহী প্রার্থীদের অর্থনৈতিক পটভূমিকে জটিল করে তুলবে। পররাষ্ট্রমন্ত্রী লিজ ট্রাস এবং প্রাক্তন অর্থমন্ত্রী ঋষি সুনাক ক্ষমতাসীন কনজারভেটিভ পার্টির সদস্যদের ক্রমবর্ধমান বিল এবং বিদ্যুতের দামের সাথে মোকাবিলা করতে সহায়তা করার জন্য একটি প্যাকেজ দিয়ে আকৃষ্ট করতে চাইছেন।

BOE এর হার বৃদ্ধি ঋণের খরচ বাড়িয়ে জনগণের পকেট থেকে অর্থ বের করে দিচ্ছে। শুক্রবার কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারা প্রকাশিত পরিসংখ্যানে দেখা গেছে যে জুন মাসে নতুন বন্ধকীতে কার্যকর সুদের হার বেড়ে ২.১৫% হয়েছে, যা ২০১৬ সালের শেষের দিকে সর্বোচ্চ স্তর। নভেম্বর থেকে এই হার ৬৫ বেসিস পয়েন্ট লাফিয়েছে।

এ পর্যন্ত, ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড ডিসেম্বর থেকে পাঁচবার হার বাড়িয়েছে, কোয়ার্টার-পয়েন্টের বেশি পদক্ষেপে চলেনি। ফেডের পদক্ষেপ এবং উপরোক্ত পূর্বাভাস যুক্তরাজ্যের মুদ্রাস্ফীতি রিডিংগুলির একটি সিরিজ ব্রিটিশ নীতিনির্ধারকদের তাদের আরও ধীরে ধীরে প্রতিক্রিয়া পুনর্বিবেচনা করতে এবং প্রয়োজনে "জোর করে" কাজ করার প্রতিশ্রুতি দেয়।

শেষবার BOE সুদের হার ৫০ বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়েছিল ১৯৯৫ সালের ফেব্রুয়ারিতে, যখন সরকার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পরামর্শ নিয়ে ঋণের খরচ নির্ধারণ করেছিল।

সেই সময়ে, আশঙ্কা ছিল যে অর্থনীতি দ্রুত এবং অস্থিতিশীল গতিতে বাড়ছে। জিডিপি বছরে প্রায় ৪% হারে প্রসারিত হচ্ছিল, মুদ্রাস্ফীতি বেড়েছে এবং ব্যবসায়িক সমীক্ষায় দেখা গেছে পাইকারি দাম বাড়ছে। ক্লার্ক ইতিমধ্যেই সেপ্টেম্বর এবং ডিসেম্বর ১৯৯৪ উভয় সময়ে অর্ধ-পয়েন্ট পদক্ষেপের ঘোষণা করেছিলেন।

এই সপ্তাহের সিদ্ধান্তটি আর্থিক সংকট এবং তারপরে করোনভাইরাস মহামারীর মাধ্যমে অর্থনীতিকে উদ্দীপিত করতে এক দশকেরও বেশি সহজ অর্থ থেকে BOE কে আরও দূরে সরিয়ে দেবে। BOE সেই সময়ে £৮৯৫ বিলিয়ন সরকারী এবং কর্পোরেট বন্ড কিনেছিল যাতে আর্থিক বাজারে ধার নেওয়ার খরচের লাগাম থাকে।

বেইলি বলেছেন যে এই সপ্তাহে সিদ্ধান্তে বিওই কীভাবে পোর্টফোলিওর অংশ বিক্রি করবে সে সম্পর্কে বিশদ অন্তর্ভুক্ত করবে। ফেব্রুয়ারিতে, এটি পরিপূর্ণ সম্পদের আয়ের পুনঃবিনিয়োগ বন্ধ করে দেয়। এখন এটি সক্রিয় বিক্রয় বিবেচনা করছে, যা বেইলি বলেছেন প্রোগ্রামের প্রথম বছরে £৫০ এবং £১০০ বিলিয়ন অঞ্চলে হতে পারে।

একসাথে, হার বৃদ্ধি এবং সম্পদ বিক্রয় বিগত দশকে প্রচলিত সহজ অর্থ নীতি থেকে একটি বিশাল পরিবর্তন চিহ্নিত করে এবং ধারের খরচ আরও স্বাভাবিক স্তরে বাড়ানোর জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। বিনিয়োগকারীরা বাজি ধরছেন যে মূল হার ২০২৩ সালের প্রথম দিকে প্রায় ৩% এ পৌঁছে যাবে, অন্যদিকে অর্থনীতিবিদরা আরও সতর্ক।

অর্থনীতি যখন মন্দার উচ্চ ঝুঁকির সম্মুখীন তখন ব্যাংকের জন্য হার বাড়ানোও অত্যন্ত অস্বাভাবিক। আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল অনুমান করেছে যে মহামারী থেকে দ্রুত পুনরুদ্ধার করার পরে যুক্তরাজ্য পরের বছর সাতটি শিল্পোন্নত দেশগুলির মধ্যে সবচেয়ে মন্থর প্রবৃদ্ধির শিকার হতে পারে।

অর্থনীতির জন্য হেডওয়াইন্ডের মধ্যে রয়েছে দুই দশকের মধ্যে ভোক্তা ব্যয় ক্ষমতার উপর সবচেয়ে খারাপ চাপ এবং ব্রিটেনের ইউরোপীয় ইউনিয়ন থেকে বেরিয়ে যাওয়ার সিদ্ধান্ত, যা বাণিজ্য হ্রাস করেছে এবং বিদেশী শ্রমিকদের নির্মাণ ও আতিথেয়তার মতো শিল্পগুলি লুট করেছে।

স্ট্রেন সহজ হচ্ছে এমন সাম্প্রতিক লক্ষণ সত্ত্বেও, অর্থনীতি জুড়ে সংস্থাগুলি দীর্ঘস্থায়ী শ্রমের ঘাটতি অনুভব করছে। কোভিড-১৯ প্রথম আঘাত হানার পর থেকে কর্মক্ষম বয়সের প্রায় ৪০০,০০০ লোক কর্মশক্তি থেকে বাদ পড়েছেন, যা দীর্ঘমেয়াদী অসুস্থতার বৃদ্ধি এবং তাড়াতাড়ি অবসর গ্রহণের প্রতিফলন ঘটায়।

দৃষ্টিভঙ্গি দুর্বল হয়ে পড়লেও, BOE সতর্কতার সাথে লক্ষ্য করছে যে মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা এখন ২% লক্ষ্যের উপরে। ব্যবসায়িক সমীক্ষাগুলি দেখায় যে নির্বাহীরা বছরের পর বছর ধরে শক্তিশালী মুদ্রাস্ফীতি বজায় রাখার আশা করে এবং তাদের লাভের মার্জিন রক্ষা করার জন্য আক্রমনাত্মকভাবে দাম বাড়ানোর পরিকল্পনা করে।