FX.co ★ EUR/USD: ডলার ছায়া থেকে বেরিয়ে আসার চেষ্টা করছে, এবং ইউরো নিজের জন্য অত্যধিক উচ্চাভিলাষী লক্ষ্য নির্ধারণ করছে বলে মনে হচ্ছে

গ্রিনব্যাক শুক্রবার তার পক্ষে দাঁড়িপাল্লা টিপ করার চেষ্টা করছিল কারণ ফোকাস ধীরে ধীরে ফেডের দিকে সরে গেছে, যা এই সপ্তাহে ছায়ায় রয়েছে কারণ জুলাইয়ে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পরবর্তী বৈঠকের আগে একটি তথাকথিত "নিরব সময়" রয়েছে। 26-27।
মার্কিন মুদ্রা গত চারের মধ্যে প্রথম হারানো সপ্তাহের পথে। গত শুক্রবার থেকে এটি প্রায় 1.2% হারিয়েছে।
এটি মূলত হতাশাজনক মার্কিন পরিসংখ্যান দ্বারা সমর্থিত ছিল, যা জুলাই FOMC সভায় 100 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা ফেডারেল তহবিলের হারে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধির প্রত্যাশাকে দুর্বল করেছিল।
বৃহস্পতিবার এমন তথ্যের আরেকটি অংশ বেরিয়ে এসেছে।
এইভাবে, ফিলাডেলফিয়া ফেড থেকে উত্পাদন কার্যকলাপের সূচক জুনে রেকর্ড করা -3.3 পয়েন্ট থেকে জুলাই মাসে -12.3 পয়েন্টে নেমে এসেছে।
একটি পৃথক প্রতিবেদনে দেখানো হয়েছে যে বেকারত্বের সুবিধার জন্য প্রথমবার ফাইল করার আমেরিকানদের সংখ্যা গত সপ্তাহে 7,000 বেড়ে 251,000 হয়েছে, যা 2021 সালের নভেম্বর থেকে সবচেয়ে বেশি।
স্পষ্টতই, মার্কিন অর্থনীতি ইতিমধ্যে ফেডারেল রিজার্ভের আক্রমনাত্মক আর্থিক কঠোরতার পরিণতি অনুভব করতে শুরু করেছে। এটি সম্ভাব্যভাবে কেন্দ্রীয় ব্যাংককে ভবিষ্যতে আঁটসাঁট করার জন্য কম জায়গা ছেড়ে দেয় এবং মার্কিন ইক্যুইটি এবং ইউরোর নেতৃত্বে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের জন্য ভাল খবর।
ওয়াল স্ট্রিটের মূল সূচকগুলি বৃহস্পতিবার উচ্চতর ব্যবসা শেষ করেছে। বিশেষ করে, S&P 500 0.99% বেড়ে 3998.95 পয়েন্টে পৌঁছেছে। সূচকটি জুনের মাঝামাঝি নিম্ন থেকে প্রায় 10% বেড়েছে।
যাইহোক, মার্কিন স্টক মধ্যে নবজাতক সমাবেশ ভারসাম্য স্তব্ধ. বাজারের অংশগ্রহণকারীরা উদ্বিগ্নভাবে আগামী সপ্তাহে ফেডের বৈঠকের জন্য অপেক্ষা করছে।
বিনিয়োগকারীরা কেন্দ্রীয় ব্যাংক বিশ্বাস করে যে মুদ্রাস্ফীতি ইতিমধ্যে শীর্ষে পৌঁছেছে কিনা এবং এটি কীভাবে জাতীয় অর্থনীতির অবস্থা মূল্যায়ন করে তা পর্যবেক্ষণ করবে।
মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার পরবর্তী সভায় ক্রমাগত উচ্চ মূল্যস্ফীতি কমানোর জন্য বৃহত্তর পদক্ষেপের পরিবর্তে আরও 75 বেসিস পয়েন্ট রেট বাড়ানোর বিকল্প বেছে নেবে কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মন্দার সম্ভাবনা পরের বছর 25% থেকে 40% পর্যন্ত বেড়েছে। অর্থনীতিবিদদের একটি জরিপ সম্প্রতি রয়টার্স দ্বারা পরিচালিত।

ব্যবসায়ীরা এখন অনুমান করছে 82.5% সম্ভাবনা FOMC দ্বারা জুলাই মাসে 75 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির, যেখানে পূর্ণ শতাংশ পয়েন্ট বৃদ্ধির 17.5% সম্ভাবনার তুলনায়।
ফেডের হারের সিদ্ধান্ত (বুধবার) দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের (বৃহস্পতিবার) জন্য মার্কিন জিডিপির গুরুত্বপূর্ণ ডেটা অনুসরণ করবে, যা আবার নেতিবাচক হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।
ইউএস ট্রেজারি ইল্ড বক্ররেখা উল্টে থাকে, মন্দার আশঙ্কা বাড়িয়ে দেয়।
আমেরিকানদের ব্যক্তিগত খরচের জন্য বেঞ্চমার্ক মূল্য সূচক, মূল্যস্ফীতির ফেডের প্রিয় সূচক, আগামী শুক্রবার প্রকাশিত হবে৷ পূর্বাভাস অনুসারে, বার্ষিক পরিপ্রেক্ষিতে, জুন মাসে সূচকটি 4.8% দ্বারা ত্বরান্বিত হয়েছে এবং মাসিক ভিত্তিতে 0.5% বৃদ্ধি পেয়েছে।
যদি আমেরিকাতে মজুরি সত্যিই আটলান্টা ফেডের মত দ্রুত বাড়তে থাকে, তাহলে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র একটি মুদ্রাস্ফীতির সর্পিলে পড়ার ঝুঁকিতে রয়েছে।
উচ্চ মূল্যস্ফীতি যে অবস্থানটি শেষ হয়নি তা সম্প্রতি গোল্ডম্যান শ্যাক্স এবং জেপিমরগান চেজের কৌশলবিদরা কণ্ঠ দিয়েছেন।
যদি মুদ্রাস্ফীতি প্রকৃতপক্ষে অর্থনীতিতে নিহিত থাকে, তাহলে এটি ফেডকে একটি কঠিন পছন্দের সাথে ছেড়ে দেয়। কেন্দ্রীয় ব্যাংককে মুদ্রাস্ফীতির উপরে হার বাড়াতে হবে, যেমনটি তারা 1970 এর দশকে করেছিল, এটি বন্ধ করতে। যাইহোক, 125% জাতীয় ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাতের সাথে, তখন যা ছিল তার চারগুণ, এটি কেবল অর্থনীতি নয়, ফেডারেল বাজেটে আঘাতের কারণে এটি একটি কঠিন কাজ বলে মনে হচ্ছে।
একই ধরনের দ্বিধা ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংকের মুখোমুখি হচ্ছে, যেখানে শ্রমবাজার ক্রমশ শক্ত হয়ে উঠছে। পরেরটি পরামর্শ দেয় যে মজুরি চাপের কারণে দাম বেশি থাকার সম্ভাবনা রয়েছে।
এছাড়াও, বেশ কয়েকটি প্রধান মুদ্রা ব্লক অর্থনীতির জন্য অত্যন্ত উচ্চ ঋণ/জিডিপি অনুপাত রাজস্ব উদ্দীপনার সুযোগ কমিয়ে দেয়।
একই সময়ে, মন্দার ঝুঁকি ECB-এর সুদের হার বাড়ানোর ক্ষমতাকে সীমিত করতে পারে, যা মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করতে সাহায্য করে কিন্তু ইউরোজোনের অর্থনীতিকেও ধীর করে দেয়।
এটা লক্ষণীয় যে ইসিবি নিজেই এখনও মন্দায় প্রবেশকে একটি বেসলাইন দৃশ্যকল্প হিসাবে বিবেচনা করে না।
"আমাদের বেস কেস অনুসারে, এই বছর বা পরের বছর কোনও মন্দা থাকবে না," ইসিবি সভাপতি ক্রিস্টিন লাগার্ড আগের দিন বলেছিলেন, যদিও তিনি স্বীকার করেছিলেন যে দিগন্ত মেঘলা।

ইসিবি 11 বছরে প্রথমবারের মতো মূল সুদের হার বাড়িয়েছে - বৃহস্পতিবার একবারে 50 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা।
ECB-এর সিদ্ধান্তকে স্বাগত জানিয়ে, EUR/USD লাফিয়ে 1.0280-এ পৌঁছেছে, কিন্তু তারপর এটি দিনের জন্য স্কোর করা কিছু পয়েন্ট হারিয়েছে এবং বৃহস্পতিবার 1.0230 এলাকায় বন্ধ হয়েছে।
শুক্রবারের এশিয়ান সেশনটি 1.0200 এর উপরে একটি আঁটসাঁট পরিসরে কাটানোর পরে, ইউরোপীয় ট্রেডিং ঘন্টার সময় EUR/USD 1.0130-এ নেমে আসে এবং শুধুমাত্র নিউইয়র্কে সেশনের শুরুতে 1.0200-এর উপরে ফিরে আসতে সক্ষম হয়।
স্পষ্টতই, ECB এখনও তার মার্কিন প্রতিপক্ষের থেকে আর্থিক টাইটনিং রেসে অনেক পিছিয়ে আছে, তাই EUR/USD বিয়ারিশ প্রবণতা রয়ে গেছে।
পেয়ারটি 1.0350 এর উপরে উঠতে পারলে নিম্নগামী প্রবণতা দুর্বল হতে শুরু করবে।
50-দিনের মুভিং এভারেজের উপরে একটি অগ্রগতি, যা এখন 1.0450-এর কাছাকাছি, বিয়ারিশ প্রবণতার বিরতিকে একীভূত করতে সাহায্য করবে।
আইএনজি কৌশলবিদরা বিশ্বাস করেন যে ডলারের সাথে সমতায় ইউরোর প্রত্যাবর্তন $1.04-এ বৃদ্ধি পাওয়ার সম্ভাবনা বেশি।
তাদের মতে, জ্বালানি নিরাপত্তা ইউরোপের জন্য একটি বড় সমস্যা রয়ে গেছে। এছাড়াও, ইউরোজোন এবং আমেরিকার মধ্যে সুদের হারের পার্থক্য এখনও ইউরোর দুর্বলতার প্রমাণ।
"ইসিবি শক্ত করার চক্রটি ফেডের তুলনায় এত ছোট। এটা বলা যায় না যে এটি এমন পরিবেশে ইউরোকে শক্তিশালী করতে পারে যেখানে ইউরোজোন এই শীতে গ্যাস ছাড়া থাকার ঝুঁকি নিয়ে থাকে," তারা উল্লেখ করেছে।
ECB একটি নতুন প্রক্রিয়া তৈরির ঘোষণা করেছে - একটি ট্রান্সমিশন সুরক্ষা যন্ত্র (TPI), যার লক্ষ্য পেরিফেরাল দেশগুলির বন্ডের ফলন হ্রাস করা। কেন্দ্রীয় ব্যাংক অবশ্য এ বিষয়ে বিস্তারিত কিছু জানায়নি।
"বাজপাখিরা উদ্বিগ্ন বলে মনে হচ্ছে যে সেপ্টেম্বরে প্রতিশ্রুত 25 টিরও বেশি বেসিস পয়েন্ট রেট বৃদ্ধির ক্রমবর্ধমান মন্দার দ্বারা ধুয়ে ফেলা হবে। ঘুঘুদের একটি শক্তিশালী হার বৃদ্ধির সাথে TPI চুক্তির জন্য অর্থ প্রদান করতে হয়েছিল," ING বলেছে।
Danske ব্যাংক বিশেষজ্ঞরা আশা করেন যে ECB এই বছর আরও 100 bp হার বাড়াবে এবং তারপরে তার চক্র বন্ধ করবে। তারা এখনও সমাবেশে ইউরো বিক্রি করতে পছন্দ করে।
"টিপিআই প্রোগ্রামে চূড়ান্ত বিবরণের অভাব হাইলাইট করে যে ইসিবি দুটি চেয়ারে বসতে পারে না, এই অর্থে যে ইউরোজোন জুড়ে নীতি কঠোর করার খরচ ইতালির মতো অর্থনীতির জন্য তুলনামূলকভাবে কঠোর অবস্থানের প্রয়োজন। ফলস্বরূপ, এটি সন্দেহ প্রকাশ করে ইউরোর জন্য বিনিয়োগের দৃষ্টিভঙ্গি, যা এখনও মার্কিন ডলারের বিপরীতে বাণিজ্যের আপেক্ষিক শর্তাবলী এবং খরচ-সামঞ্জস্যপূর্ণ কর্মক্ষমতার কারণে ব্যাপকভাবে ক্ষতিগ্রস্ত হচ্ছে, "ডানস্ক ব্যাংকের বিশ্লেষকরা বলেছেন।
"আমাদের মতে, EUR/USD জোড়া মৌলিকভাবে অতিমূল্যায়িত রয়ে গেছে। তাই, এই পর্যায়ে, আমরা এখনও একটি সমাবেশে ইউরো বিক্রি করতে পছন্দ করি এবং বিশ্বাস করতে থাকি যে আগামী ত্রৈমাসিকে, মূল মুদ্রা জোড়া দৃঢ়ভাবে সমতার নিচে একীভূত হবে, "তারা যোগ করেছে।
একক মুদ্রার বৃদ্ধির ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য বাধাগুলির মধ্যে রয়েছে ইউরোপে জ্বালানি সংকট, ইতালিতে রাজনৈতিক অস্থিরতা, সেইসাথে ইউরোজোনে করোনাভাইরাস মাথা তুলেছে।

নর্ড স্ট্রিম 1 পাইপলাইনের মাধ্যমে রাশিয়ান গ্যাস সরবরাহ পুনরায় শুরু করার পরে ইউরো কিছুটা স্বস্তি অনুভব করেছে, নির্ধারিত মেরামতের পরে সরবরাহ পুনরুদ্ধার না হওয়ার আশঙ্কা কমিয়েছে। যাইহোক, গ্যাস পাইপলাইনটি পূর্ণ ক্ষমতায় কাজ করছে না, এবং পশ্চিমা নিষেধাজ্ঞার প্রতিক্রিয়ায় রাশিয়া কোনও সময়ে গ্যাসের ট্যাপগুলি বন্ধ করে দেওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।
এছাড়াও, ইউরোপের তৃতীয় বৃহত্তম অর্থনীতি রাজনৈতিক সংকটের সম্মুখীন হচ্ছে, দেশের আর্থিক বাজারগুলিকে বিরক্ত করছে। ইতালির প্রধানমন্ত্রী মারিও ড্রাঘি ক্ষমতাসীন জোটের বেশ কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ দলের সমর্থন হারিয়ে বৃহস্পতিবার রাষ্ট্রপতি সার্জিও মাত্তারেলার কাছে তার পদত্যাগ জমা দিয়েছেন।
ইতালির প্রেসিডেন্ট ড্রাঘির পদত্যাগ গ্রহণ করেন এবং জাতীয় সংসদ ভেঙ্গে দেন, যার ফলে ২৫ সেপ্টেম্বর স্ন্যাপ নির্বাচন করা সম্ভব হয়।
বিনিয়োগকারীরা এখন আশঙ্কা করছেন যে ইতালীয় পার্লামেন্টে নতুন নির্বাচন ইউরোসেপ্টিকের সংখ্যা বাড়াবে এবং নতুন সরকার রাজস্ব নীতিতে কম দায়িত্বশীল কোর্স নিতে পারে।
এদিকে ওমিক্রন স্ট্রেনের কারণে ইউরোপের দেশগুলোতে আবারও করোনাভাইরাস আক্রান্তের ঢেউ শুরু হয়েছে।
গত ছয় সপ্তাহে, ইউরোজোনে COVID-19 সংক্রমণের নতুন মামলার সংখ্যা তিনগুণ বেড়েছে।
এখন কোন পরিস্থিতিতে মহামারীর নতুন তরঙ্গ বিকশিত হবে তা বলা কঠিন। কিন্তু যদি ইউরোপীয় জনসংখ্যা গুরুতরভাবে অসুস্থ হয়ে পড়ে, তবে এটি লকডাউনের প্রত্যাবর্তনের দিকে নিয়ে যেতে পারে এবং এই অঞ্চলের অর্থনীতির জন্য একটি উত্তেজক ফ্যাক্টর হয়ে উঠতে পারে, যা ইতিমধ্যে কিয়েভ এবং মস্কোর মধ্যে দ্বন্দ্ব দ্বারা খারাপভাবে প্রভাবিত হয়েছে।
এইভাবে, ECB দ্বারা আপাতদৃষ্টিতে নির্ণায়ক হার বৃদ্ধি সত্ত্বেও, একক মুদ্রার অবস্থানগুলি দুর্বল দেখায়।
ওয়েলস ফার্গো কৌশলবিদরা বিশ্বাস করেন যে সুদের হারের বিষয়ে ইসিবি-এর সিদ্ধান্ত ইউরোর পতনের গতি/প্রাকৃতিকতা হ্রাস করে, তবে গতিপথ পরিবর্তন করার সম্ভাবনা কম।
"আমরা আশা করি আগামী কয়েক মাসে EUR/USD 0.9500 এ ট্রেড করবে," তারা উল্লেখ করেছে।