দুটি মুদ্রাস্ফীতি প্রকাশের ফলাফল অনুসরণ করে, ডলার আবার তার উপস্থিতি প্রকাশ করেছে। মজার বিষয় হল, ডলার পেয়ার ট্রেডারেরা প্রযোজক মূল্য সূচকের প্রতিবেদনটিকে সম্পূর্ণরূপে উপেক্ষা করেছেন, যার সমস্ত উপাদান "গ্রিন জোনে" প্রবেশ করেছে। যাইহোক, তারা বরং পরস্পর বিরোধী ভোক্তা মূল্য সূচকে দৃঢ় প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে। পরস্পরবিরোধী সংকেত থাকা সত্ত্বেও, ব্যবসায়ীরা আমেরিকান মুদ্রার পক্ষে প্রতিবেদনটিকে ব্যাখ্যা করেছেন।
বিশেষ করে, EUR/USD পেয়ার বৃহস্পতিবার তিন দিনের সর্বনিম্ন স্থানে পৌছেছে, 1.0640 থেকে 1.0526-এ নেমে এসেছে। মাত্র কয়েক ঘন্টার মধ্যে 100 টিরও বেশি পিপের একটি পদক্ষেপ চিত্তাকর্ষক (আজকের মান অনুসারে)। যাইহোক, সংক্ষিপ্ত পজিশন খুলতে তাড়াহুড়ো করবেন না: এই পেয়ারটির বিক্রেতারা কেবল তাদের সাফল্য বাড়াতে ব্যর্থ হননি বরং তাদের অবস্থান ধরে রাখতে পারেননি। শুক্রবার লেনদেনের শুরুতে ক্রেতাদের উদ্যোগ ফিরে আসে। এটি প্রশ্ন উত্থাপন করে: মুদ্রাস্ফীতি কি সত্যিই গ্রিনব্যাককে পরিস্থিতিকে তার অনুকূলে ফিরিয়ে আনতে সাহায্য করবে, নাকি এটি একটি অস্থায়ী, ক্ষণস্থায়ী সাফল্য ছিল? চলুন বর্তমান পরিস্থিতি বোঝার চেষ্টা করি।
শুষ্ক পরিসংখ্যান দিয়ে শুরু করা যাক। গতকাল প্রকাশিত তথ্য অনুসারে, সেপ্টেম্বরে সামগ্রিক ভোক্তা মূল্য সূচক (সিপিআই) আগস্টের লেভেলে রয়েছে, 3.7% YoY (পূর্বাভাসিত হ্রাস সহ 3.6% YoY)। গত 12 মাস ধরে সূচকটি কমছে কিন্তু জুলাই এবং আগস্টে আবার গতি বাড়তে শুরু করেছে। মূল CPI, খাদ্য ও শক্তির দাম বাদ দিয়ে, প্রত্যাশিতভাবে 4.1% এ বেরিয়ে এসেছে। এটি দুই বছরের সর্বনিম্ন, 2021 সালের সেপ্টেম্বরের পর সবচেয়ে দুর্বল বৃদ্ধির হার।
অন্য কথায়, সামগ্রিক সিপিআই জেদ দেখাতে থাকে যখন মূল সূচক ধারাবাহিকভাবে হ্রাস পায়। বুধবার প্রকাশিত প্রযোজক মূল্য সূচক, শুধুমাত্র ধাঁধাকে জটিল করেছে: প্রতিবেদনের সমস্ত উপাদান "গ্রিন জোনে" ছিল, যা মুদ্রাস্ফীতি সূচকে একটি ত্বরণ প্রতিফলিত করে।
এটি লক্ষণীয় যে গত সপ্তাহের শেষের দিকে, ফেডারেল রিজার্ভের ভবিষ্যত পদক্ষেপের বিষয়ে বাজারে হাকিস অনুভূতি লক্ষণীয়ভাবে দুর্বল হয়ে পড়েছে, বিশেষ করে আগামী মাসে অনুষ্ঠিতব্য আসন্ন বৈঠকের প্রেক্ষাপটে। বর্তমানে, নভেম্বরে হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা মাত্র 9% (CME ফেডওয়াচ টুলের তথ্য অনুযায়ী)। তুলনা করার জন্য, অক্টোবরের শুরুতে, নভেম্বরের বৈঠকে 25-পয়েন্ট দৃশ্যের সম্ভাবনা ছিল প্রায় 50%। ডিসেম্বরের বৈঠকের জন্য, বাজারের অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে একটি নির্দিষ্ট স্তরের সংশয়ও রয়েছে। বছরের চূড়ান্ত সভায় হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা 40% থেকে বর্তমান 30% এ কমে গেছে।
আমরা দেখতে পাচ্ছি, ব্যবসায়ীরা প্রায় নিশ্চিত যে ফেডারেল রিজার্ভ নভেম্বরে স্থিতাবস্থা বজায় রাখবে, তবে ডিসেম্বরের বৈঠকের জন্য তাদের এখনও কিছু আশা রয়েছে। এই সপ্তাহে প্রকাশিত মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদন হাওকিস পক্ষে দাড়ায়নি। যাইহোক, একটি তাৎপর্যপূর্ণ সতর্কতা করা গুরুত্বপূর্ণ: বর্তমান পরিস্থিতিতে, রিপোর্টগুলি নিজেরাই গুরুত্বপূর্ণ নয়, তবে তাদের ব্যাখ্যা। অন্য কথায়, প্রকাশিত তথ্য ডলারের অনুকূলে এবং বিপরীতে ভারসাম্যকে পরিবর্তন করতে পারে এবং এখানে মূল ভূমিকা ফেডারেল রিজার্ভ সদস্যরা পালন করবে।
প্রত্যাহার করুন যে অক্টোবরের শুরুতে, মূল PCE সূচকের বৃদ্ধির উপর একটি দুর্বল প্রতিবেদন থাকা সত্ত্বেও ডলার উল্লেখযোগ্যভাবে তার অবস্থানকে শক্তিশালী করেছে, যা 3.9% এ হ্রাস প্রতিফলিত করেছে। গ্রিনব্যাকের জন্য সমর্থন ফেডারেল রিজার্ভের প্রতিনিধিদের কাছ থেকে এসেছে। বিশেষ করে, ক্লিভল্যান্ড ফেডের প্রেসিডেন্ট লরেটা মেস্টার উল্লেখ করেছেন যে ফেডারেল রিজার্ভকে সম্ভবত এই বছর আবার সুদের হার বাড়াতে হবে, কারণ মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি বর্তমানে উল্টো দিকে রয়েছে। ফেডারেল রিজার্ভ গভর্নর মিশেল বোম্যান একই অবস্থানে কণ্ঠ দিয়েছেন। তার মতে, আরও সুদের হার বৃদ্ধি এবং একটি দীর্ঘ সময়ের জন্য বর্তমান লেভেলে তাদের বজায় রাখা "উপযুক্ত হবে।"
এই বিবৃতিগুলোর পরিপ্রেক্ষিতে, ইউএস ডলার সূচকটি প্রায় বছরের দীর্ঘ উচ্চতায় পৌছেছে, 107 লেভেলে পৌছেছে, যখন EUR/USD পেয়ার ছয় মাসের সর্বনিম্ন 1.0449-এ চিহ্নিত হয়েছে৷
যাইহোক, তখন নন-ফার্ম পে-রোল প্রকাশিত হয়েছিল, দুর্বল মজুরি বৃদ্ধির প্রতিফলন। এর পরে, ফেডারেল রিজার্ভ প্রতিনিধিদের দ্বারা আরও সতর্ক বিবৃতি দেওয়া হয়েছিল। মার্কিন নিয়ন্ত্রকের বেশ কয়েকজন সদস্য আরও আর্থিক কঠোরকরণের পরামর্শের বিষয়ে সন্দেহ প্রকাশ করেছেন। তাদের মধ্যে ছিলেন মেরি ডালি, লেল ব্রেনার্ড এবং ফিলিপ জেফারসন।
তাদের বিবৃতির পর, ভারসাম্য EUR/USD ক্রেতাদের অনুকূলে ফিরে এসেছে, কারণ বোর্ড জুড়ে ডলার দুর্বল হয়ে পড়েছে আশাবাদী প্রত্যাশার উল্লেখযোগ্য পতনের মধ্যে।
সেন্টিমেন্টের এই পরিবর্তনগুলো ইঙ্গিত দেয় যে বাজার একটি চৌরাস্তায় রয়েছে। ফেডারেল রিজার্ভ গ্রিনব্যাককে উন্নীত করেছে এবং তারপরে এটি ডুবিয়ে দিয়েছে। এখন, আমেরিকান মুদ্রার ভাগ্য আবার ফেডারেল রিজার্ভের হাতে। যদি ফেড সদস্যরা মূল মুদ্রাস্ফীতি সূচকগুলির গতিশীলতা সম্পর্কে উদ্বিগ্ন হন, তবে ডলার আমাদের তার উপস্থিতির কথা মনে করিয়ে দেবে। যাইহোক, নভেম্বরের বৈঠকে স্থিতিশীলতা বজায় রাখার জন্য বাজার কার্যকরভাবে মূল্য নির্ধারণ করতে পারে। অতএব, যদি ফেডারেল রিজার্ভ ডিসেম্বরে সম্ভাব্য হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়, তাহলে এই ধরনের বক্তব্য গ্রিনব্যাকের পক্ষে কাজ করবে।
ডান্সকা ব্যাঙ্কের মুদ্রা কৌশলবিদদের মতে, সাম্প্রতিক রিলিজগুলি আরও ফেডারেল রিজার্ভ নীতি কঠোর করার আশা পুনরুজ্জীবিত করেছে। বিশেষ করে, বিশেষজ্ঞরা উল্লেখ করেছেন যে কয়েক মাস পতনের পরে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আবাসনের দাম অপ্রত্যাশিতভাবে বেড়েছে। এদিকে, সামগ্রিক মুদ্রাস্ফীতি স্থিতিস্থাপকতা দেখায়, যা "নিরপেক্ষ" ফেডারেল রিজার্ভ প্রতিনিধিদের উদ্বিগ্ন হতে পারে।
অন্য কথায়, যদি ফেড মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদনের প্রতিক্রিয়ায় তার বক্তব্যকে কঠোর করে, ডলার দ্রুত তার হারানো অবস্থান ফিরে পাবে। এর মানে হল যে EUR/USD পেয়ারে, গ্রিনব্যাক 1.0450-এর সাপোর্ট লেভেলে ফিরে আসবে (D1 টাইমফ্রেমের নিম্ন বলিঙ্গার ব্যান্ড লাইন), যা অক্টোবরের শুরুতে EUR/USD বিয়ারের জন্য চ্যালেঞ্জিং প্রমাণিত হয়েছিল। যাইহোক, একটি বিকল্প পরিস্থিতি উড়িয়ে দেওয়া যায় না, যেখানে ফেড সদস্যরা একটি সতর্ক অবস্থান বজায় রাখে, মূল PCE সূচকের হ্রাসের উপর জোর দেয় এবং আরও আর্থিক কড়াকড়ির পরামর্শের বিষয়ে সংশয় প্রকাশ করে। এই ক্ষেত্রে, পেয়ারটি 1.0650-1.0750 রেঞ্জে ফিরে আসবে।
এই মুহুর্তে, পরিস্থিতি অনিশ্চিত: ব্যবসায়ীদের হাতে শুধুমাত্র শুষ্ক পরিসংখ্যান রয়েছে এবং একটি বুলিশ বা বিয়ারিশ দৃশ্যের বিকাশের জন্য, ফেডারেল রিজার্ভ থেকে একটি সংশ্লিষ্ট ব্যাখ্যা প্রয়োজন।