সপ্তাহের শুরুতে, USD/JPY পেয়ারের মূল্যের চিত্তাকর্ষক ঊর্ধ্বমুখী মোমেন্টাম দেখা গিয়েছিল, মূল্য 17 আগস্ট থেকে 146.565 এর উচ্চতার কাছাকাছি পৌঁছেছিল। তবে, মূল্য এই লেভেলে অবস্থান গ্রহণ করতে ব্যর্থ হয়েছে। বিশেষজ্ঞদের মতে, USD/JPY পেয়ারের মূল্যের বুলিশ প্রবণতার সম্ভাবনা সীমিত বলে মনে হচ্ছে। কোন বিষয়টি এই পেয়ারের কোটকে প্রভাবিত করছে এবং দর বৃদ্ধির সীমা কোথায় তা নিয়ে আলোচনা করা যাক।
মার্কিন ডলারের ক্রেতারা জ্যাকসন হোলের জন্য প্রস্তুত হচ্ছে
গতকাল, USD/JPY পেয়ারের মূল্য 0.56% বৃদ্ধি পেয়ে 146.2 এ পৌঁছেছে যদিও বাজারের ট্রেডাররা এই সপ্তাহের মূল ইভেন্ট - জ্যাকসন হোলে অনূষ্ঠিতব্য ফেডারেল রিজার্ভ সিম্পোজিয়ামের আগে বেশ সতর্ক মনোভাব প্রদর্শন করেছে।
মার্কিন ট্রেজারি ইল্ডের তীক্ষ্ণ বৃদ্ধি এই পেয়ারকে সমর্থন প্রদান করেছে। গত সোমবার, ইয়েল্ড 2007 এর পর থেকে সর্বোচ্চ স্তর 4.35% এ বেড়েছে।
মার্কিন সরকারী সিকিউরিটিজের ইয়েল্ড বৃদ্ধি অনুমান দ্বারা প্রভাবিত হয়েছিল যে মার্কিন সুদের হার বর্ধিত সময়ের জন্য উচ্চ থাকতে পারে।
বর্তমানে, ডলারের ক্রেতারা আশাবাদী যে ফেডারেল রিজার্ভ আগামী মাসগুলিতে হকিস আর্থিক নীতি বজায় রাখবে।
এই ধরনের কৌশল আদর্শভাবে মার্কিন ডলারকে সমর্থন করা উচিত, যা মার্কিন সুদের হার বৃদ্ধিতে কোনো বিরতি থাকলে প্রাথমিকভাবে হ্রাসের সাথে প্রতিক্রিয়া দেখাতে পারে। বাজারের বেশিরভাগ ট্রেডাররা মনে করেন যে সুদের হার শীর্ষস্তরে পৌঁছেছে এবং আর বাড়বে না।
অনেক বিশ্লেষক মনে করেন যে ডলার ক্রেতারা এই সপ্তাহে উচ্চ-সুদের হারের বর্ধিত সময়ের বিষয়ে তাদের তত্ত্বের বৈধতা দিতে পারে।
মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধান জেরোম পাওয়েল শুক্রবার জ্যাকসন হোলে বার্ষিক ফেডারেল রিজার্ভ সিম্পোজিয়ামে বক্তৃতা দেবেন বলে আশা করা হচ্ছে। যদি পাওয়েল দীর্ঘ সময়ের জন্য উচ্চ সুদের হার রাখার প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দেন তবে এটি মার্কিন মুদ্রার দরকে উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়িয়ে তুলবে।
মুদ্রা কৌশলবিদরা ডলারের মূল্যের আরও শক্তিশালী অস্থিরতার ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যদি ফেড চেয়ারম্যান আরেকবার সুদের হার বৃদ্ধির জন্য দরজা খোলা রাখেন।
ওয়েস্টপ্যাক বিশ্লেষক রিচার্ড ফ্রানুলোভিচ বলেছেন, "এমন পরিস্থিতিতে, মার্কিন ডলারের নতুন র্যালি দেখতে পাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। আমি এই সম্ভাবনা উড়িয়ে দেব না যে মার্কিন ডলারের সূচক কাছাকাছি সময়ে 104-এর উপরে ব্রেক করে যেতে পারে।"
MUFG-তে তার সহকর্মীরাও মার্কিন মুদ্রার আরও দর বৃদ্ধির সম্ভাবনা দেখতে পাচ্ছেন। যাইহোক, জাপানি ব্যাঙ্কের বিশেষজ্ঞরা নিশ্চিত যে USD/JPY পেয়ারের ক্ষেত্রে ডলারের তুলনায় বৃদ্ধির গতিতে ইয়েন উল্লেখযোগ্যভাবে পিছিয়ে থাকবে।
MUFG-এর অর্থনীতিবিদরা উল্লেখ করেছেন, "USD/JPY পেয়ার বর্তমানে হস্তক্ষেপের আশংকায় রয়েছে, আমরা অদূর ভবিষ্যতে টোকিও থেকে হস্তক্ষেপের তীব্র হুমকির প্রত্যাশা করছি। এটি এই পেয়ারের কোটের ঊর্ধ্বমুখী হওয়ার পথে জন্য প্রধান বাধা হবে।"
USD/JPY পেয়ারের দর বৃদ্ধির সীমা কোথায়?
গত বছর, জাপান সরকার তার জাতীয় মুদ্রাকে সমর্থন করার অভিপ্রায়ে বাজারে দুবার হস্তক্ষেপ করেছিল যখন এটি মার্কিন ডলারের বিপরীতে ইয়েনের দর তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছিল।
প্রথম হস্তক্ষেপ শুরু হয়েছিল যখন ইয়েনের মূল্য হ্রাস পেয়ে 145 মার্কিন ডলার হয়েছে। এই বছর, JPY-এর দর বারবার এই লেভেল অতিক্রম করেছে, এবং জাপানি কর্তৃপক্ষ সম্ভাব্য হস্তক্ষেপ সম্পর্কে সতর্কবার্তার মধ্যে নিজেদের সীমাবদ্ধ রেখেছে।
এটি নির্দেশ করতে পারে যে তথাকথিত "বিপদসীমা" 150 লেভেলে স্থানান্তরিত হয়েছে। মূল্য এই লেভেলে পৌঁছানোর পর 2022 সালে দ্বিতীয় হস্তক্ষেপের সূত্রপাত হয়।
জেপি মরগ্যানের-এর বিশ্লেষকরা গত সোমবার বলেছেন, "আমরা বিশ্বাস করি যে জাপানের অর্থ মন্ত্রণালয় ইয়েনের দর 145 লেভেলে কাছাকাছি থাকার সময় মুদ্রা বাজারে হস্তক্ষেপ করবে না। ইয়েনের দর থ্রেশহোল্ড লেভেল প্রায় 150 এ চলে গেলে নতুন করে হস্তক্ষেপ করা হতে পারে, "।
অতিরিক্তভাবে, বিশেষজ্ঞরা উল্লেখ করেছেন যে এই পর্যায়ে হস্তক্ষেপের প্রয়োজনীয়তা আগের বছরের সেপ্টেম্বর এবং অক্টোবরের মতো চাপের নয়। এর কারণ হল টোকিওর শেষ বাজার হস্তক্ষেপের পর থেকে জাপানি অর্থনীতির মৌলিক অবস্থার উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নতি হয়েছে।
বর্তমানে, USD/JPY পেয়ারের জন্য 150 লেভেল এক ধরণের বৃদ্ধির সীমা বলে মনে হচ্ছে। যাইহোক, অনেক বিশ্লেষক সন্দিহান যে যেকোনও সময় শীঘ্রই এই পেয়ারের মূল্য উল্লিখিত লেভেলে পৌঁছাবে, এমনকি জ্যাকসন হোলে জেরোম পাওয়েলের অবস্থান অত্যন্ত হকিশ হলেও।
অদূর ভবিষ্যতে, এই পেয়ারের মূল্যের উপর জাপানে আসন্ন আর্থিক পরিবর্তন সম্পর্কে জল্পনা-কল্পনার প্রভাবে পড়তে পারে। 10-বছর এবং 30-বছরের জাপানি সরকারি বন্ডের ইয়েন্ডের দ্রুত বৃদ্ধির পটভূমিতে এই ধরনের জল্পনা আজ সকালে তীব্র হয়েছে।
মঙ্গলবার, উভয় সূচক 2014 থেকে তাদের সর্বোচ্চ স্তরে উন্নীত হয়েছে, যথাক্রমে 0.66% এবং 1.66% এ পৌঁছেছে৷ জাপানে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতি সূচকে উল্লেখযোগ্য উন্নতির কারনে এটি সহজতর হয়েছে।
সাম্প্রতিক আশাবাদী তথ্য এবং জাপানি নিয়ন্ত্রক সংস্থা দ্বারা ইয়েল্ড কার্ভ নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থার সর্বশেষ সমন্বয় অনুসরণ করে, ব্যাংক অফ জাপান (BOJ) শীঘ্রই অতি-নমনীয় আর্থিক নীতি পরিত্যাগ করতে পারে এমন সংবাদের উপর ট্রেডাররা বাজি বাড়াতে শুরু করেছে।
ব্যাঙ্ক অফ জাপানের আর্থিক নীতির ব্যাপারে হকিশ হবে এ বিষয়ে বাজারের ট্রেডারদের প্রত্যাশা আরও বেড়েছে যা USD/JPY পেয়ারের জন্য একটি গুরুতর বাধা হিসাবে কাজ করবে।
UOB-এর বিশ্লেষকরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে, এই ধরনের মৌলিক পটভূমিতে, আগামী সপ্তাহগুলিতে এই পেয়ারের মূল্যের 147.50-এর উপরে উঠার সম্ভাবনা কম।