আসন্ন সপ্তাহে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বেশ কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ মূল্যস্ফীতি প্রতিবেদন প্রকাশ করবে। তাদের মধ্যে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য হল কনজিউমার প্রাইস ইনডেক্স (CPI) বৃদ্ধির প্রতিবেদন, যা বৃহস্পতিবার, 10 আগস্ট প্রকাশিত হবে। প্রাথমিক পূর্বাভাস অনুসারে, CPI জুলাই মাসে তার বৃদ্ধি আবার শুরু করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যেখানে মূল সূচক আশা করা হচ্ছে সর্বনিম্ন গতি কমাতে বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে সামগ্রিক CPI 3.3% ছুঁয়ে যাবে (এটি জুনে 3.0% এ কমে গেছে)। একদিকে, যেমন একটি "পুলব্যাক" সর্বনিম্ন, কিন্তু প্রবণতা নিজেই অপরিহার্য। CPI ধারাবাহিকভাবে 12 (!) মাস ধরে কমেছে। যদি এটি জুলাইয়ে পূর্বাভাসিত স্তরে পৌঁছায় ("সবুজ অঞ্চল"-এ প্রবেশ করাই ছেড়ে দেওয়া যাক), আগের বছরের জুনের পর প্রথমবারের মতো সূচকটি ত্বরান্বিত হবে। মাসিক পরিপ্রেক্ষিতে, সামগ্রিক মুদ্রাস্ফীতিও 0.4%-এ উন্নীত হওয়া উচিত।
বাজার মূল CPI-তে ফোকাস করবে, যা খাদ্য ও জ্বালানির দাম বাদ দেয়। বিপরীতে, বার্ষিক ও মাসিক উভয় হিসাবই কমবে বলে আশা করা হচ্ছে। বার্ষিক পরিপ্রেক্ষিতে, মূল CPI 4.7% এ পৌঁছবে বলে আশা করা হচ্ছে। এই ধরনের ফলাফল ডলার বুলস হতাশ হতে পারে। মূল সূচকটি গত তিন মাস ধরে ধারাবাহিকভাবে কমছে, এবং জুন মাসে, এটি 4.8%-এ পৌঁছেছে - নভেম্বর 2021 থেকে সবচেয়ে দুর্বল বৃদ্ধির হার৷ যদি মূল CPI পূর্বাভাসিত স্তরের সাথে মিলিত হয়, তবে এটি একটি ক্রমাগত নিম্নমুখী প্রবণতা নির্দেশ করবে, যা নির্দিষ্ট ফলাফলের দিকে পরিচালিত করবে৷ আমরা নিচে আলোচনা করব। যাইহোক, যদি মূল সূচক পূর্বাভাসের বিপরীতে তার প্রবৃদ্ধি আবার শুরু করে, ডলার সারা বাজারে তার অবস্থানকে শক্তিশালী করবে।
এছাড়াও, প্রযোজক মূল্য সূচক (PPI) প্রতিবেদন এই সপ্তাহে (শুক্রবার, 11 আগস্ট) প্রকাশিত হবে। লক্ষ্যণীয় যে এই সূচকটি মুদ্রাস্ফীতির প্রবণতার পরিবর্তনের সংকেত দিতে পারে। বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে খাদ্য ও জ্বালানির দাম বাদ দিয়ে সামগ্রিক এবং মূল উভয় সূচক ইতিবাচক গতিশীলতার সাথে সূচকটি তার বৃদ্ধি পুনরায় শুরু করবে। এই সূচকগুলি "গ্রিন জোনে" প্রবেশ করলে ডলার অতিরিক্ত সমর্থন পাবে। এই ক্ষেত্রে, প্রবণতাটি নিজেই তাৎপর্যপূর্ণ, কারণ সামগ্রিক PPI, উদাহরণস্বরূপ, বার্ষিক গণনায় গত 12 মাস ধরে ধারাবাহিকভাবে হ্রাস পেয়েছে।
জুলাই ফেডারেল রিজার্ভ সভার ফলাফলের ভিত্তিতে, উপরে উল্লিখিত প্রতিবেদনগুলোর গুরুত্ব বেশি। ফেডের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের মতে, আর্থিক কড়াকড়ির আরও সম্ভাবনা মূল সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচকগুলির গতিশীলতার উপর নির্ভর করবে, সেপ্টেম্বরের বৈঠকের ফলে হয় হার বৃদ্ধি বা স্থিতাবস্থা বজায় রাখা হতে পারে। অন্য কথায়, সুদের হারের ভাগ্য এখন প্রধান অর্থনৈতিক মুক্তির হাতে, প্রাথমিকভাবে মুদ্রাস্ফীতির ক্ষেত্রে।
স্মরণ করুন যে জুনের সমস্ত মূল্যস্ফীতির প্রতিবেদনগুলি "রেড জোনে" এসেছে, যা সংশ্লিষ্ট সূচকগুলিতে সক্রিয় পতনকে প্রতিফলিত করে। এর মধ্যে রয়েছে কোর পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার্স (PCE) মূল্য সূচক, যা খরচের মূল স্তর পরিমাপ করে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতির গতিশীলতাকে প্রভাবিত করে (এটি বিবেচনা করা হয় যে এই সূচকটি নিয়ন্ত্রক সংস্থার সদস্যদের দ্বারা নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করা হয়)। ফেডের সবচেয়ে পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক রিলিজটিও "লাল" তে শেষ হয়েছে, 4.1%-এ কমেছে - অক্টোবর 2021 থেকে সূচকের সবচেয়ে দুর্বল বৃদ্ধির হার।
যদি জুলাইয়ের মুদ্রাস্ফীতির গতি ত্বরান্বিত হয় (অনেক বিশেষজ্ঞরা ভবিষ্যদ্বাণী করেন), সেপ্টেম্বরের বৈঠকে স্থিতাবস্থা বজায় রাখার সম্ভাবনা হ্রাস পাবে, এবং ফলশ্রুতিতে, আশাবাদী প্রত্যাশা বৃদ্ধি পাবে। যাইহোক, যদি জুলাইয়ের মূল্যস্ফীতি জুনের গতিপথ অনুসরণ করে, ডলার উল্লেখযোগ্য চাপের মধ্যে আসবে।
যাইহোক, CME ফেডওয়াচ টুলের তথ্য অনুসারে, সেপ্টেম্বরে অপেক্ষা এবং ধৈর্য্যের অবস্থান বজায় রাখার সম্ভাবনা 72% (ফলে, 25-বেসিস-পয়েন্ট হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা 28%)। মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদন ব্যবসায়ীদের অস্থির অনুভূতিকে শক্তিশালী করতে পারে, বিশেষ করে যেহেতু প্রাথমিক পূর্বাভাস এমন একটি দৃশ্যের জন্য অনুমতি দেয়। কিন্তু অন্য ক্ষেত্রে, ডলার আবার "প্রতিরক্ষা হীন" হবে এবং এর দুর্বলতা প্রকাশ করবে।