মার্কিন ডলারের বিপরীতে বড় লাভ করার পরে জাপানি ইয়েন দৃশ্যত বাষ্প শেষ হয়ে গেছে। বিগত 4টি ট্রেডিং সেশনে, জাপানি মুদ্রা প্রায় 1% হারিয়েছে এবং তার 2-সপ্তাহের বিজয়ী ধারাটি শেষ করতে চলেছে৷ এদিকে, বিশ্লেষকরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে USD/JPY এখন থেকে 2 সপ্তাহের মধ্যে বৃদ্ধি পেতে পারে এবং আকাশচুম্বী হতে পারে।
মার্কিন ডলারের আশাগত সপ্তাহে, মার্কিন ডলার 2022 সালের নভেম্বরের পর থেকে সবচেয়ে বড় ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছে, কারণ দুর্বল মুদ্রাস্ফীতির তথ্য ব্যবসায়ীদের প্রত্যাশাকে শক্তিশালী করেছে যে ফেড বর্তমান কঠোর চক্রের শেষের দিকে আসছে।
বর্তমানে, বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীরা আশা করছেন যে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক পরের সপ্তাহে আবারও সুদের হার বাড়াবে, তবে এই পদক্ষেপটি এই বছরের ফেডের শেষ হকিশ পদক্ষেপ বলে ব্যাপকভাবে বিশ্বাস করা হচ্ছে।
এটি গ্রিনব্যাকের জন্য একটি অত্যন্ত প্রতিকূল পরিস্থিতি হবে, কিন্তু ডলার বুলস তোয়ালে ফেলে দেওয়ার পরিকল্পনা করছে না। এই সপ্তাহে, বুলিশ ব্যবসায়ীরা বাজারে ফিরেছে এবং USDকে যথেষ্ট পরিমাণে ঠেলে দিয়েছে।
শুক্রবার থেকে, মার্কিন ডলার সূচক (DXY) প্রধান মুদ্রার একটি ঝুড়ির বিপরীতে 1% বেড়েছে। বিনিয়োগকারীরা এখন ক্রমবর্ধমানভাবে আশাবাদী যে ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার দীর্ঘ সময়ের জন্য উচ্চ রাখবে, যা সূচককে উপরের দিকে নিয়ে গেছে।
এখন, USD বুলস মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রানীতির শিথিলতাকে ভয় পাচ্ছে। যাইহোক, ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি, একটি শক্তিশালী শ্রমবাজার এবং অর্থনীতির একটি শক্তিশালী অবস্থা ফেডকে স্বল্প মেয়াদে ইউ-টার্ন নেওয়া থেকে বিরত রাখতে পারে।
সর্বশেষ তথ্য অনুযায়ী, US CPI জুনে 4.9% থেকে কমে 4% এ নেমে এসেছে, কিন্তু মুদ্রাস্ফীতি ফেডের লক্ষ্যমাত্রার 2% এর উপরে রয়েছে। এটি পরামর্শ দেয় যে চক্রটি চালিয়ে যেতে না পারলে অন্ততপক্ষে শকিশ অবস্থান বজায় রাখা দরকার।
গতকাল, বিনিয়োগকারীরা এই আশাবাদী তত্ত্বকে সমর্থন করে আরও প্রমাণ পেয়েছেন। মার্কিন লেবার ডিপার্টমেন্টের সাপ্তাহিক রিপোর্টে প্রাথমিক বেকার দাবির সংখ্যা তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে।
বেকার দাবির পরিমাণ ছিল 228,000, অর্থনীতিবিদদের পূর্বাভাসের 242,000 কম। এটি দুই মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন পর্যায়ে পৌঁছেছে।
আমরা দেখতে পাচ্ছি, মার্কিন শ্রমবাজার ফেডের আগের রাউন্ডের কঠোরতার পরিপ্রেক্ষিতে স্থিতিস্থাপকতা প্রদর্শন করে চলেছে। এটি জুলাইয়ের হার বৃদ্ধির জন্য বাজারের প্রত্যাশাকে শক্তিশালী করছে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রানীতির আসন্ন সহজীকরণ সম্পর্কে জল্পনাকে দুর্বল করছে।
বিশ্লেষক অ্যাডাম বাটনের মতে, সাম্প্রতিক তথ্যগুলি আবারও এই সত্যটি তুলে ধরেছে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের শ্রমবাজার ব্যতিক্রমীভাবে শক্তিশালী এবং ফেডারেল রিজার্ভের এখনও তাদের সামনে উল্লেখযোগ্য কাজ রয়েছে।
এদিকে, কিছু বিশেষজ্ঞ এখন সম্ভাবনাকে উড়িয়ে দিচ্ছেন না যে আগামী সপ্তাহে, ফেড সেপ্টেম্বরে অতিরিক্ত হার বৃদ্ধির দিকে ইঙ্গিত দিতে পারে।
যদি এই ধরনের পদক্ষেপের সম্ভাবনা ফেড চেয়ার জেরোম পাওয়েল দ্বারা নিশ্চিত করা হয়, 26 জুলাই বুধবার, এটি মার্কিন ডলারের জন্য একটি শক্তিশালী বুলিশ ফ্যাক্টর হতে পারে।
আগামী কয়েকদিনে, গ্রিনব্যাক বোর্ড জুড়ে চরম ঊর্ধ্বমুখী অস্থিরতা অনুভব করতে পারে, বিশেষ করে জাপানি ইয়েনের বিপরীতে।
ইয়েন কেন ডলারের বিপরীতে কোন সুযোগ পায়নাগত দুই সপ্তাহে, ইয়েন মার্কিন ডলারের বিপরীতে 3% এর বেশি বেড়েছে। তবে চলতি সপ্তাহের শেষে আবারও বিক্রির চাপে পড়ে।
আগামী সপ্তাহে অনুষ্ঠিত হতে যাওয়া BOJ-এর জুলাইয়ের সভায় ফলন বক্র নিয়ন্ত্রণ নীতিতে পরিবর্তনের বিষয়ে বাজারের জল্পনাকে দুর্বল করে JPY হ্রাস পেয়েছে।
সম্প্রতি অবধি, অনেক বিনিয়োগকারী সক্রিয়ভাবে বাজি ধরেছিলেন যে BOJ এই মাসে YCC-এর সাথে সামঞ্জস্য করার মাধ্যমে একটি কঠোর দিকে প্রথম পদক্ষেপ নেবে৷ যাইহোক, এই ভ্রমগুলি এই সপ্তাহে BOJ-এর প্রধানের একটি দ্বৈত বক্তৃতার দ্বারা প্রায় সম্পূর্ণরূপে দূর করা হয়েছিল।
গত মঙ্গলবার, কাজুও উয়েদা বলেছে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক এখনও 2% এর স্থিতিশীল স্তরে মুদ্রাস্ফীতি বজায় রাখার মূল লক্ষ্য অর্জন থেকে অনেক দূরে রয়েছে, যা মুদ্রানীতি স্বাভাবিককরণ শুরু করার জন্য প্রয়োজনীয়। তিনি বর্তমান পলিসি কোর্সে লেগে থাকার জন্য BOJ এর অভিপ্রায়ের উপর জোর দেন।
এর ফলে ডলারের বিপরীতে ইয়েনের মূল্য প্রায় 1% কমেছে। সপ্তাহের শেষ নাগাদ, USD/JPY 140-এর মূল স্তরের উপরে একত্রিত হয়েছে, যদিও কয়েকদিন আগে এটি 137-এর কাছাকাছি নিম্নমানের পরীক্ষা করছিল।
এমনকি আজকের মুদ্রাস্ফীতির তথ্য, যার উপর ইয়েন ক্রেতাদের উচ্চ আশা ছিল, জাপানি মুদ্রার জন্য সাহায্য করেনি। ইয়েন বুলস জুন মাসে ভোক্তাদের দাম আরও দ্রুত বাড়বে বলে আশা করেছিল, কিন্তু প্রকৃত তথ্য দেখায় যে মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধি মাঝারি ছিল, যা বাজারের দ্বৈত মনোভাবকে শক্তিশালী করে।
গত মাসে, দেশব্যাপী মূল ভোক্তা মূল্য সূচক 3.2% থেকে 3.3% বেড়েছে, যা অর্থনীতিবিদদের প্রাথমিক অনুমানের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ ছিল।
ব্যবসায়ীদের জন্য আসল আশ্চর্য ছিল CPI মন্দা, যা শক্তির দামকে বিবেচনা করে। প্রবণতা মুদ্রাস্ফীতি নির্ধারণের জন্য ব্যাংক অফ জাপানের ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করা সূচকটি 4.3% থেকে 4.2% এ নেমে এসেছে।
কমনওয়েলথ ব্যাংক অফ অস্ট্রেলিয়ার কারেন্সি স্ট্র্যাটেজিস্ট ক্যারল কং বলেছেন যে দ্রব্যমূল্যের বৃদ্ধির কারণে দীর্ঘায়িত মূল্যের চাপ সম্ভবত শীর্ষে পৌঁছেছে৷ এমন পরিস্থিতিতে, ব্যাংক অফ জাপানের কাছে বর্তমানে তার নীতি কঠোর করার পক্ষে উল্লেখযোগ্য যুক্তি নেই। CBA এর বেসলাইন পূর্বাভাস প্রস্তাব করে যে BOJ তার বর্তমান আর্থিক অবস্থান 2023 জুড়ে অপরিবর্তিত বজায় রাখবে।
দাইওয়া সিকিউরিটিজের প্রধান অর্থনীতিবিদ তোরু সুয়েহিরো ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে আগামী মাসে মুদ্রাস্ফীতি কমবে এবং জাপানি CPI 1% এর কাছাকাছি ওঠানামা করবে, BOJ দ্বারা নির্ধারিত লক্ষ্য মাত্রার নিচে।
মূল মুদ্রাস্ফীতি এখনও গতি পাচ্ছে, অনেক বাজারের অংশগ্রহণকারীরা আশা করছেন যে নিয়ন্ত্রক তার অনুমান 2.3% বাড়িয়ে দেবে, বিশেষ করে যে গতকাল জাপান সরকার চলতি অর্থবছরের জন্য তার সামগ্রিক মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস বাড়িয়ে 2.6% করেছে৷
বেশিরভাগ বিশ্লেষক বিশ্বাস করেন যে মুদ্রাস্ফীতির দৃষ্টিভঙ্গি বাড়ানোর ফলে স্থানীয় বন্ড বাজার স্বাভাবিকভাবে কাজ করার সময় এই পর্যায়ে BOJ-কে তার ফলন বক্ররেখা নিয়ন্ত্রণ প্রক্রিয়া পরিবর্তন করতে প্ররোচিত করার সম্ভাবনা কম।
যদি BOJ প্রকৃতপক্ষে জুলাই মাসে দীর্ঘ প্রতীক্ষিত YCC সমন্বয় করতে ব্যর্থ হয়, তাহলে এটি মার্কিন ডলারের বিপরীতে ইয়েনকে নাটকীয়ভাবে দুর্বল করে দিতে পারে।
সবচেয়ে হতাশাবাদী পূর্বাভাস অনুসারে, JPY মধ্য মেয়াদে 145 এর কাছাকাছি তার সাম্প্রতিক নিম্নে ফিরে যাওয়ার ঝুঁকিতে রয়েছে।
USD/JPY পেয়ারের আগামী সপ্তাহের আউটলুকআগামী সপ্তাহের শুরুর দিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপানে কোনো উল্লেখযোগ্য তথ্য প্রকাশের অনুপস্থিতিতে, USD/JPY ব্যবসায়ীরা মূল ফেড এবং BOJ মিটিংয়ের আগে আক্রমণাত্মক বাজি ধরা থেকে বিরত থাকবেন। এই জুটি সোমবার এবং মঙ্গলবার পার্শ্ব-চ্যানেলে ট্রেড করবে।
ফেড বুধবার তার সুদের হারের সিদ্ধান্ত ঘোষণা করবে বলে আশা করা হচ্ছে। সেই দিন, মার্কিন ডলারের দাম দ্রুত বৃদ্ধি পেতে পারে যদি ফেড চেয়ারম্যানের বক্তৃতা বাজারের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি কঠোর হয়। বিপরীতভাবে, ফেড চেয়ারম্যানের ডোভিশ টোন গ্রিনব্যাকের জন্য একটি বড় আঘাত হবে।
ব্যাংক অফ জাপান শুক্রবার তার সিদ্ধান্ত ঘোষণা করবে। যদি এটি কোনো পরিবর্তন শুরু না করে এবং দীর্ঘমেয়াদী সুবিধাজনক নীতির সংকেত না দেয়, তাহলে এটি ইয়েনকে একটি অবাধ পতনে পাঠাবে এবং USD/JPY-এর উত্থানকে ত্বরান্বিত করবে। বিপরীতভাবে, BOJ-এর কাছ থেকে একটি হকিশ আশ্চর্য পাওয়া যায়, যা এখন অসম্ভাব্য হিসাবে দেখা যায়, জাপানি মুদ্রাকে একটি র্যালির দিকে ঠেলে দেবে।