মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আক্রমনাত্মক মুদ্রানীতি অব্যাহত থাকার বিষয়ে বাজারের ট্রেডারদের জল্পনা-কল্পনার কারণে মার্কিন মুদ্রার দর উর্ধ্বমুখী হতে থাকে। যাইহোক, শীঘ্রই যে কোনও দিন ডলারের মূল্য বৃদ্ধি উল্লেখযোগ্যভাবে ত্বরান্বিত করতে পারে যদি এটি ফেড চেয়ারম্যানের কাছ থেকে হকিশ অবস্থান গ্রহণের ইঙ্গিত পায়। জেরোম পাওয়েল কি গ্রিনব্যাকের মূল্যের গতিশীলতা বাড়াতে সাহায্য করবে?
মার্কিন ডলারের গতিশীলতা এবং স্বল্পমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি
গতকাল, মার্কিন ডলার সামান্য কিন্তু আশাব্যঞ্জক মূল্য বৃদ্ধি দেখা গিয়েছে। প্রধান কারেন্সিগুলোর বিপরীতে মার্কিন ডলার সূচক DXY-এর দর 0.06% বেড়েছে।
গ্রিনব্যাক সেকেন্ডারি প্রতিবেদন থেকে সমর্থন পেয়েছে, বিশেষ করে মার্কিন আবাসন বাজারের পরিসংখ্যান।
গত মাসে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আবাসন নির্মাণের পরিমাণ এপ্রিল 2022 থেকে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে, 21.7% বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি সংশোধিত এপ্রিলের মান (-2.9%) এবং বাজার পূর্বাভাসের চেয়ে বেশি (-0.8%)।
এদিকে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে জারি করা নির্মাণ অনুমোদনের সংখ্যাতেও ইতিবাচক গতিশীলতা দেখা গিয়েছে। মে মাসের পরিসংখ্যান প্রত্যাশিত -5.0% এবং আগের -1.4% এর বিপরীতে 5.2% বেড়েছে।
ইকুইটি ক্যাপিটালের বিশ্লেষক স্টুয়ার্ট কোল জানিয়েছেন, "1980 এর দশকের পর থেকে ফেডের দ্রুততম মুদ্রানীতি কঠোর করার গতি দ্বারা মার্কিন আবাসন বাজার সবচেয়ে বেশি প্রভাবিত হয়েছিল। তবে, সর্বশেষ তথ্য থেকে বোঝা যায় যে সামনে পরিস্থিতি আরও কঠোর হতে পারে। এটি আশা করা যায় যে নিয়ন্ত্রক সংস্থা প্রকৃতপক্ষে সুদের হার আরও বাড়াতে পারে।"
চলতি মাসে, মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক আগের বছরের মার্চের পর প্রথমবারের মতো সুদের হার বাড়ানো থেকে বিরত ছিল। তবে, এটি দেশটির মূল্যস্ফীতি ক্রমাগত উচ্চস্তরে থাকায় সেটি আরও বৃদ্ধির সম্ভাবনা নির্দেশ করে।
গত সপ্তাহে প্রকাশিত FOMC ডট প্লট অনুসারে, মার্কিন সুদের হার এই বছর আরও 0.5% বৃদ্ধি পেতে পারে এবং 5.6%-এর শীর্ষস্তরে পৌঁছাতে পারে।
মন্দার ক্রমবর্ধমান ঝুঁকি থাকা সত্ত্বেও, মার্কিন কর্মকর্তারা যত তাড়াতাড়ি সম্ভব মূল্যস্ফীতির চাপ কমাতে এবং মুদ্রাস্ফীতিকে 2% লক্ষ্যে নিয়ে আসার জন্য আর্থিক নীতিমালা কঠোর করার জন্য প্রস্তুত।
এই দৃষ্টিভঙ্গি গতকাল বেশ কয়েকজন ফেডারেল রিজার্ভ সদস্যদের দ্বারা নিশ্চিত করা হয়েছে। সোমবার, ইউএস ফেডারেল রিজার্ভ বোর্ডের ভাইস চেয়ারের জন্য মনোনীত ফিলিপ জেফারসন বলেছেন যে তিনি লক্ষ্যমাত্রায় মুদ্রাস্ফীতি ফিরিয়ে আনার দিকে মনোনিবেশ করছেন।
গভর্নর বোর্ডের সদস্য লিসা কুকও সোমবার একই ধরনের বিবৃতিটি প্রতিধ্বনিত করেছেন। তার মতে, উচ্চ মূল্যস্ফীতি মার্কিন অর্থনীতির প্রবৃদ্ধির জন্য মারাত্মক হুমকি হয়ে দাঁড়িয়েছে।
"আমাদের কাজ শেষ না হওয়া পর্যন্ত আমি মুদ্রাস্ফীতির দিকে মনোনিবেশ করব," তিনি সতর্ক করে দিয়েছিলেন।
ফেডারেল রিজার্ভএর বোর্ড মনোনীত আদ্রিয়ানা কুগলারও তার সিনেট শুনানির সময় জোর দিয়েছিলেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের 2% লক্ষ্যমাত্রায় মুদ্রাস্ফীতি ফিরিয়ে আনা মার্কিন অর্থনীতির জন্য একটি শক্ত ভিত্তি তৈরির চাবিকাঠি।
আমেরিকান নীতিনির্ধারকদের হকিশ মন্তব্য ডলারের মূল্যকে বাড়িয়ে দিয়েছে, যদিও এটি সামান্য ছিল। আসল বিষয়টি হল যে ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল আজ এবং আগামীকাল কংগ্রেসে কী বলবেন তার উপর বিনিয়োগকারীরা বেশি মনোযোগী। তার ভাষণ মার্কিন ডলারের মূল্য বৃদ্ধি জন্য মূল কারণ হতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে।
যদি ফেডারেল রিজার্ভের প্রধান তার সহকর্মীদের সমর্থন করেন এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি বিরোধী কার্যক্রম চালিয়ে যাওয়ার প্রয়োজনীয়তা প্রকাশ্যে ঘোষণা করেন, তবে এটি স্বল্পমেয়াদে বোর্ড জুড়ে ডলারের মূল্যের ঊর্ধ্বমুখী মুভমেন্টকে উত্সাহিত করতে পারে।
পাওয়েল সতর্ক অবস্থান গ্রহণ করলে বিপরীতভাবে মার্কিন ডলারের দরপতনের আশা করা যেতে পারে, ফলে সুদের হারের উপর পরবর্তী সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে আগত প্রতিবেদনগুলো সূক্ষ্মভাবে বিশ্লেষণ করতে হবে।
বিনিয়োগকারীরা পাওয়েল দ্বারা দেখানো যেকোন সতর্কতাকে ডভিশ সংকেত হিসাবে ব্যাখ্যা করতে পারে এমন একটি যথেষ্ট ঝুঁকি রয়েছে। এই ধরনের ক্ষেত্রে, তারা জুলাই মাসে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনার প্রত্যাশা কমিয়ে দিতে পারে, যা মার্কিন ডলারের উপর শক্তিশালী চাপ সৃষ্টি করবে।
সুতরাং এই পরিস্থিতিতে কোনটি বর্তমানে সবচেয়ে সম্ভাব্য পরিস্থিতি? দেখা যাক বিশেষজ্ঞরা কী বলছেন।
ব্লুমবার্গের ক্লোডিয়া সাহমের মতামত: "আমি বিশ্বাস করি যে পাওয়েলের অবস্থান হকিশ হবে, এবং আমরা এই নিশ্চিতকরণ দেখতে পাব যে ফেড সুদের হার উচ্চ স্তরে রাখতে চায়। মুদ্রাস্ফীতি এই মুহূর্তে যে পরিস্থিতিতে রয়েছে তাতে সুদের হার কমানোর বিষয়টি বিবেচনা করার সময় এখনও আসেনি।"
ব্রাউন ব্রাদার্স হ্যারিম্যানের উইন থিন বলেছেন: "বাজারের ট্রেডাররা ফেডকে খুব বেশি বিশ্বাস করে না। যদিও FOMC সদস্যরা আরও 2 বার সুদের হার বৃদ্ধির আশা করছেন, ট্রেডাররা একদিকে মুদ্রানীতি কঠোর হওয়ার পূর্বাভাস দিচ্ছেন, এবং কেউ কেউ নিশ্চিত যে আর কিছু হবে না। আমি একমত নই এর সাথে, মার্কিন অর্থনীতি এই মুহূর্তে শক্তিশালী বলে মনে হচ্ছে। এর পরিপ্রেক্ষিতে, আমার কোন সন্দেহ নেই যে ফেড চেয়ার মুদ্রানীতিতে কঠোরতা আরোপের আক্রমনাত্মক গতিধারা অব্যাহত রাখতে সমর্থন করবে।"
ডয়েচে ব্যাংকের পিটার হুপার বলেছেন: "আমি আত্মবিশ্বাসী যে পাওয়েল জুনে তার নিজের ভুলকে শুধরে নেয়ার চেষ্টা করে এখনই আরও বেশি হকিশ অবস্থান গ্রহণ করবেন। তিনি ব্যাখ্যা করার চেষ্টা করতে পারেন কেন ফেড এই মাসে মূল্যস্ফীতির উদ্বেগজনক চাপ সত্ত্বেও সুদের হার না বাড়ানোর সিদ্ধান্ত নিয়েছে। তবে সামগ্রিকভাবে, তিনি ইঙ্গিত দেবেন যে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই শেষ হয়নি এবং নিয়ন্ত্রক সংস্থার সামনে অনেক কাজ রয়েছে।"
উপসংহার
আমরা দেখতে পাচ্ছি, আগামীকাল ডলারের তার প্রধান প্রতিযোগী মুদ্রার বিরুদ্ধে শক্তিশালী প্রবৃদ্ধিতে ফিরে আসার একটি ভাল সুযোগ রয়েছে। যদি ফেডের চেয়ারম্যান তার সহকর্মীদের তীব্র উচ্চাকাঙ্ক্ষাকে সমর্থন করে এবং জুলাই মাসে সুদের হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়, তাহলে এই সপ্তাহে DXY সূচক বৃদ্ধির দিকে এগিয়ে মূল্যের শক্তিশালী অস্থিরতা প্রদর্শন করবে।
সবচেয়ে আশাবাদী ভবিষ্যদ্বাণী অনুসারে, গ্রিনব্যাকের দর নিকটতম মেয়াদে 103-এর উপরে ব্রেক করে চলে যেতে পারে। 100-দিনের মুভিং এভারেজের (103.06) আরও একটি অগ্রগতি 104.69-এর মাসিক সর্বোচ্চ, এবং তারপর 105.18-এ 200-দিনের মুভিং এভারেজের পথ প্রশস্ত করবে।