গত সপ্তাহে, USD/JPY পেয়ারের মূল্যের অত্যাশ্চর্য র্যালি দেখা গেছে, যা ফেডারেল রিজার্ভের হকিশ অবস্থান এবং ব্যাংক অফ জাপানের ডভিশ সিদ্ধান্তের দ্বারা চালিত হয়েছে। এই প্রধান কারেন্সি পেয়ারের মূল্যের কি আগামীকাল বজায় থাকবে এবং এর সম্ভাবনা কতটুকু?
JPY-এর কমে যাওয়ার সময় মার্কিন ডলারের দর বেড়েছে
USD/JPY পেয়ারের মূল্য গত সপ্তাহে 1.4% বেড়েছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপানের আর্থিক নীতিতে ক্রমবর্ধমান ভিন্নতা সম্পর্কে আশঙ্কার কারণে এই উত্থান উদ্দীপিত হয়েছিল।
বুধবার তার সর্বশেষ বৈঠকে, ফেডারেল রিজার্ভ 10 টানা হার বৃদ্ধির পরে তার কঠোরকরণ চক্রকে বিরতি দিয়েছে তবে আরও সম্ভাব্য বৃদ্ধির ইঙ্গিত দিয়েছে।
আপডেট করা ডট প্লট, যা ফেডের নীতিনির্ধারকদের ব্যক্তিগত প্রত্যাশা প্রতিফলিত করে, মুদ্রাস্ফীতি মন্থর এবং মন্দার ঝুঁকি থাকা সত্ত্বেও তাদের অকথ্য অবস্থান প্রকাশ করেছে।
তাদের মূল্যায়ন অনুসারে, ইউএস বেঞ্চমার্ক সুদের হার 50 বেসিস পয়েন্ট বাড়তে পারে, বছরের শেষ নাগাদ 5.6% এ পৌঁছাবে। এই অভিক্ষেপ পূর্ববর্তী পূর্বাভাসকে ছাড়িয়ে গেছে, যা 5.1% এর মান নির্দেশ করেছিল। এই তথ্যের আলোকে, ফিউচার ট্রেডাররা ফেডের কড়াকড়ি ব্যবস্থা পুনরায় শুরু করার এবং আগামী মাসে সুদের হার 25 বেসিস পয়েন্ট বাড়ানোর সম্ভাবনা উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করেছে, এই ধরনের পরিস্থিতির সম্ভাবনা এখন 70% ছাড়িয়ে গেছে।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আক্রমনাত্মক মুদ্রানীতির সম্ভাবনাগুলি মার্কিন ডলারকে শক্তিশালী করার জন্য অনুকূল পরিস্থিতি প্রদান করে, এটি তার প্রতিদ্বন্দ্বীদের জন্য একটি নেতিবাচক কারণ হিসাবে কাজ করে। যাইহোক, জাপানি ইয়েন বিশেষ করে ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে কারণ এটি ব্যাংক অফ জাপানের অতি-আলগা নীতির চাপে রয়েছে।
আগের সপ্তাহে, BOJ তার দ্বৈত সিদ্ধান্তের সাথে আগুনে জ্বালানি যোগ করেছে। জুনের আর্থিক নীতির বৈঠকের পর, নিয়ন্ত্রক নেতিবাচক সুদের হার -0.1% বজায় রেখেছিল এবং এর ফলন বক্র নিয়ন্ত্রণ নীতিতে কোনো পরিবর্তন করেনি।
ফলস্বরূপ, ইয়েন ডলারের বিপরীতে সাত মাসের সর্বনিম্নে পৌঁছেছে, 141.88 এ ট্রেড করছে। শুক্রবার, JPY 1% এরও বেশি কমেছে, যা এপ্রিলের পর থেকে বৃহত্তম দৈনিক ড্রপ চিহ্নিত করেছে।
ইয়েন আরও চাপের মধ্যে এসেছিল কারণ ব্যাংক অফ জাপান আবারও তার দৃষ্টিভঙ্গি নিশ্চিত করেছে যে দেশের উচ্চ মূল্যস্ফীতি অস্থায়ী, এবং এই বছর দামের বৃদ্ধি হ্রাস পাবে বলে আশা করা হচ্ছে। এটি অদূর ভবিষ্যতে জাপানি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সম্ভাব্য আর্থিক নীতির পরিবর্তন সম্পর্কে বাজারের জল্পনাকে উল্লেখযোগ্যভাবে দুর্বল করেছে।
এই পর্যায়ে, বেশিরভাগ বিশ্লেষক সারা বছর BOJ-এর বর্তমান মুদ্রানীতিতে কোনো পরিবর্তন আশা করেন না। ব্যাংক অফ সিঙ্গাপুরের কৌশলবিদদের মতে, ব্যাংক অফ জাপান তার ফলন বক্ররেখা নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থা সামঞ্জস্য বা পরিত্যাগ করার সম্ভাবনা রয়ে গেলেও, সুদের হার নেতিবাচক থাকতে পারে।
BOJ এর দৃঢ় অবস্থানের প্রতিশ্রুতি ফেডের আক্রমনাত্মক পদক্ষেপের পাশাপাশি USD/JPY জোড়ার জন্য একটি টেলওয়াইন্ড হিসাবে কাজ করবে।
SocGen-এর বিশ্লেষকরা বিশ্বাস করেন যে যদি জুলাই মাসে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আরেকটি সুদের হার বৃদ্ধি পায়, USD/JPY বিনিময় হার 145-এ উঠতে পারে।
USD/JPY-এর স্বল্পমেয়াদী পরিস্থিতি
এই সপ্তাহে, ট্রেডারদের মনোযোগ মার্কিন কংগ্রেসে ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের বক্তৃতায় নিবদ্ধ থাকবে। তিনি বুধবার হাউস অফ রিপ্রেজেন্টেটিভস এবং পরের দিন সিনেটে আর্থিক নীতি সম্পর্কিত কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অর্ধ-বার্ষিক প্রতিবেদন উপস্থাপন করবেন।
ডেমোক্র্যাটরা একটি বিরতি নেওয়ার জন্য ফেডারেল রিজার্ভকে সমর্থন করতে পারে এবং পাওয়েলকে মনে করিয়ে দিতে পারে যে অত্যধিক সুদের হার বৃদ্ধি লক্ষ লক্ষ আমেরিকানকে বেকার করে দিতে পারে।
অন্যদিকে, রিপাবলিকানরা বিপরীত অবস্থান গ্রহণ করতে পারে এবং এখনও-উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির উদ্ধৃতি দিয়ে কঠোরতা অব্যাহত রাখার প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দিতে পারে যা সাধারণ আমেরিকান এবং ছোট ব্যবসার মালিকদের ক্ষতি করে চলেছে।
যাই হোক না কেন, উভয় পক্ষই পাওয়েলের কাছ থেকে আরও মার্কিন মুদ্রানীতির জন্য স্পষ্ট সম্ভাবনার দাবি করতে পারে। অদূর ভবিষ্যতে মার্কিন ডলারের দিকনির্দেশ নির্ভর করবে এই বৈঠকে জেরোম পাওয়েল কী অবস্থান দেখান তার উপর৷
"পাওয়েলের কাছে বাজারকে বোঝানোর আরেকটি সুযোগ রয়েছে যে তিনি লুকানো ঘুঘু নন, তবে জুন বিরতির পরে এটি আরও চ্যালেঞ্জিং হবে। নিয়ন্ত্রক তার মুদ্রাস্ফীতি এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাসকে তীব্রভাবে সংশোধন করা সত্ত্বেও, FOMC হার বাড়ায়নি, পরামর্শ দেয় যে আমেরিকান নীতিনির্ধারকরা হয় উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির প্রতি বেশি সহনশীল বা অর্থনীতির স্থায়িত্ব সম্পর্কে অনিশ্চিত," ব্লুমবার্গ বলে।
যদি ফেড চেয়ার এই সপ্তাহে স্পষ্ট তীক্ষ্ণ ইঙ্গিত দেয়, তাহলে গ্রিনব্যাক পুরো বোর্ড জুড়ে শক্তিশালী হবে, যেখানে USD/JPY জোড়া প্রধান বিজয়ী হবে।
যেহেতু পেয়ারটি উপরের দিকে যাচ্ছে, প্রথম কী লেভেল 142.00 এ দেখা যাচ্ছে। এই স্তরটি ভেঙ্গে 22 নভেম্বর রেকর্ড করা 142.24 এর উচ্চে যাওয়ার পথ খোলা উচিত।
যদি এই জুটি এই উচ্চতায় পৌঁছাতে পরিচালিত হয় এবং এর উপরে একীভূত হয়, তাহলে এটি অক্টোবর 2022 এর উচ্চ 145.10-এ যেতে পারে।
যাইহোক, যদি পাওয়েল তার কংগ্রেসের বক্তৃতার সময় আরও সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য আগত ডেটা সাবধানতার সাথে অধ্যয়নের প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দিয়ে থাকেন, তবে এটি বাজার দ্বারা একটি ডোভিশ সংকেত হিসাবে ব্যাখ্যা করা যেতে পারে।
এই পর্যায়ে ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যানের সতর্ক অবস্থান, যখন নিয়ন্ত্রক ইতিমধ্যে একটি সময়সীমা গ্রহণ করেছে, জুলাই মাসে হার বৃদ্ধির বিষয়ে সন্দেহ তৈরি করতে পারে। এই ধরনের পরিস্থিতিতে, ইয়েনের বিপরীতে ডলার সহ অনেক দিক থেকে পতনের ঝুঁকি রয়েছে।
সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতিতে, USD/JPY 139.40 স্তরে 20-দিনের এক্সপোনেনশিয়াল মুভিং এভারেজ (EMA) এ হ্রাস পেতে পারে।
পাওয়েলের বক্তৃতার পাশাপাশি, USD/JPY ব্যবসায়ীরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে জারি করা বিল্ডিং পারমিটের সংখ্যার উপর মে মাসের তথ্যের দিকে মনোযোগ দেবে, যা মঙ্গলবার দেওয়া হবে, সেইসাথে বেকারত্বের দাবির উপর মার্কিন শ্রম বিভাগের সাপ্তাহিক রিপোর্ট, যা হবে বৃহস্পতিবার মুক্তি পাবে।
শুক্রবার, ডলার/ইয়েন জোড়ার মূল ট্রিগার হতে হবে জাপানের মে মাসের মুদ্রাস্ফীতির তথ্য। মূল্যস্ফীতি পূর্ববর্তী রিডিং থেকে শীতল হবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা দামে আরও মন্দার ইঙ্গিত দেয়।
বর্তমানে, অর্থনীতিবিদরা পূর্ববর্তী মাসে জাপানের বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি 3.4% থেকে 3.1% এ হ্রাস পাওয়ার প্রত্যাশা করছেন। যদি তাদের পূর্বাভাস সঠিক হয় বা আমরা যদি দাম বৃদ্ধির গতিতে আরও তীব্র পতন দেখতে পাই, তাহলে এটি ইয়েনের উপর উল্লেখযোগ্য চাপ সৃষ্টি করে, ব্যাংক অফ জাপানের (BOJ) ভবিষ্যত মুদ্রানীতি সম্পর্কিত বাজারের ডোভিশ প্রত্যাশাকে শক্তিশালী করবে।