আজ, ডলার পেয়ার ব্যবসায়ীদের সমস্ত চোখ মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের দিকে নিবদ্ধ, যা শীঘ্রই তার রায় ঘোষণা করবে। কিন্তু ফেডের সিদ্ধান্ত যাই হোক না কেন, EUR/USD পেয়ার ধাঁধার দ্বিতীয় অংশের জন্য অপেক্ষা করবে: অর্থাৎ ECB -এর সিদ্ধান্ত। নিঃসন্দেহে, মার্কিন নিয়ন্ত্রক সংস্থা এই জুটির মধ্যে শক্তিশালী অস্থিরতাকে উস্কে দেবে-এতে কোন সন্দেহ নেই। যাইহোক, মধ্যম থেকে দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিকোণ সম্পর্কে, ECB এর অবস্থান অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। ECB তার সিদ্ধান্ত প্রকাশ করার পরেই EUR/USD ট্রেডাররা দামের গতিবিধি নির্ধারণ করতে সক্ষম হবে।
সাধারণ পূর্বাভাস অনুসারে, ইউরোপীয় নিয়ন্ত্রক জুনের বৈঠকের পরে সুদের হার 25 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে দেবে। এটি ঘোষণা করারও সম্ভাবনা রয়েছে যে সম্পদ ক্রয় কার্যক্রম 2024 সাল পর্যন্ত অব্যাহত থাকবে।
সাধারণত, কোন রহস্য না থাকলে সবচেয়ে প্রত্যাশিত দৃশ্যের বাস্তবায়নে ব্যবসায়ীরা তেমন প্রতিক্রিয়া দেখায় না। এই ধরনের ক্ষেত্রে, মূল ফোকাস হল আর্থিক নীতি কঠোর করার আরও সম্ভাবনার উপর। যাইহোক, এই ক্ষেত্রে, এটা অনুমান করা যেতে পারে যে ইউরো বৃদ্ধি পাবে এমনকি মূল দৃশ্য বাস্তবায়িত হলেও। কারণ ইউরোজোনে মুদ্রাস্ফীতি মন্দা এবং প্রযুক্তিগত মন্দার প্রেক্ষাপটে ECB একটি হকিশ সিদ্ধান্ত নেবে।
আসুন স্মরণ করি যে সামগ্রিক ভোক্তা মূল্য সূচক মে মাসে 6.1%-এ নেমে এসেছে, যার পূর্বাভাস 6.3% হ্রাস পেয়েছে। এটি মার্চ 2022 থেকে সবচেয়ে ধীরগতির বৃদ্ধির হার। তুলনা করার জন্য, আগের মাসে (এপ্রিল), সামগ্রিক সূচকটি 7.0% এ দাঁড়িয়েছে। মূল মুদ্রাস্ফীতির হার, জ্বালানি এবং খাদ্যের দাম বাদ দিয়ে, কমেছে 5.3% (বৃদ্ধির পূর্বাভাস সহ 5.6%)। প্রতিবেদনের এই উপাদানটি টানা দ্বিতীয় মাসে হ্রাস পেয়েছে।
অধিকন্তু, গত সপ্তাহে ঘোষণা করা হয়েছিল যে ইউরোজোনে মৌসুমী সামঞ্জস্যকৃত GDP এই বছরের প্রথম প্রান্তিকে 0.1% হ্রাস পেয়েছে। এর মানে ইউরোজোনের অর্থনীতি প্রযুক্তিগত মন্দায় প্রবেশ করেছে, কারণ 2022 সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে GDP -এর পরিমাণ 0.1% প্রতি ত্রৈমাসিকে সংকুচিত হয়েছে। ইউরোস্ট্যাট প্রতিনিধিদের মতে, প্রথম ত্রৈমাসিকে ইউরোপীয় অর্থনীতির দুর্বলতার কারণে সরকারি ও গৃহস্থালীর ব্যয় হ্রাস।
ইউরোজোনে খুচরা বিক্রয়ের পরিমাণের হতাশাজনক তথ্যও গত সপ্তাহে প্রকাশিত হয়েছিল। সূচকটি 0.2% বৃদ্ধির পূর্বাভাস সহ মাসিক 0.0% এ এসেছে। বার্ষিক পরিপ্রেক্ষিতে, বিক্রয় ভলিউম 1.8% এর পূর্বাভাসিত পতনের তুলনায় 2.6% হ্রাস পেয়েছে।
আমরা দেখতে পাচ্ছি, মৌলিক প্রেক্ষাপট আরও বেশি হকিস অনুভূতিকে সমর্থন করে না। অতএব, যদি ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক 25 বেসিস পয়েন্ট হার বাড়ায় এবং এই দিকে আরও পদক্ষেপের ঘোষণা দেয়, তাহলে ইউরো উদ্ভূত পরিস্থিতি থেকে উপকৃত হবে।
এবং এটির সম্ভাবনা অত্যন্ত বেশি।
ইউরোজোনে মুদ্রাস্ফীতির ধীরগতি এবং প্রযুক্তিগত মন্দার সূত্রপাত হওয়া সত্ত্বেও, অনেক ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ECB) কর্মকর্তাদের বক্তব্য সম্প্রতি লক্ষণীয়ভাবে কঠোর হয়েছে। গত দুই সপ্তাহে, প্রায় সকল ECB সদস্য যারা কথা বলেছেন তারা বলেছেন যে দুই শতাংশের লক্ষ্যমাত্রা মূল্যস্ফীতির স্তর অর্জনের জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকের "আরো হার বৃদ্ধি" প্রয়োজন। সংশ্লিষ্ট বিবৃতি প্রদানকারীদের মধ্যে ছিল লাগার্ড, নট, ভ্যাসলে, গুইন্ডোস, মুলার, ভিলেরয় এবং নাগেল।
ECB -এর মে মাসের সভার কার্যবিবরণীও স্মরণ করা প্রয়োজন, যা আশ্চর্যজনকভাবে কঠোর হয়ে উঠেছে। নথিতে বলা হয়েছে যে গভর্নিং কাউন্সিলের বেশ কয়েকজন সদস্য 50 বেসিস পয়েন্ট হার বাড়ানোর পক্ষে সমর্থন প্রকাশ করেছেন। এটি "কয়েকজন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সদস্যদের" মতামতও উল্লেখ করেছে যে মূল্যস্ফীতিকে লক্ষ্য স্তরে ফিরিয়ে আনতে হারকে যথেষ্ট সীমাবদ্ধ করার জন্য আরও সিদ্ধান্তমূলক পদক্ষেপের প্রয়োজন।
অনেক ECB সদস্যদের (ইউরোজোনে সর্বশেষ মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদন সহ) পরবর্তী বিবৃতি দ্বারা বিচার করে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার কঠোর অবস্থান বজায় রেখেছে। অতএব, সম্ভবত ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক আগামীকাল 25 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা হার বাড়াবে এবং সেই দিকে আরও পদক্ষেপের ঘোষণা দেবে।
জাপানি হোল্ডিং কোম্পানি নোমুরা বিশেষজ্ঞদের মতে, ECB জুন এবং জুলাই মাসে হার বাড়াবে, মোট 50 বেসিস পয়েন্ট। তারা আত্মবিশ্বাসী যে 2024 সালের শেষের পরেই প্রথম হার কমানো হবে। একই ধরনের পূর্বাভাস সবচেয়ে বড় ফরাসি আর্থিক সংস্থা সোসাইট জেনারেলে অর্থনীতিবিদরা একই কথা বলেছেন। তাদের মতে, জুন এবং জুলাইয়ের হার বৃদ্ধির সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছে, এবং পরবর্তী সম্ভাবনা মূল্যস্ফীতি সূচকগুলির গতিশীলতার উপর নির্ভর করবে।
সুতরাং, বিশেষজ্ঞদের সাধারণ পূর্বাভাস অনুযায়ী, ECB -এর জুনের বৈঠক থেকে ইউরো লাভবান হবে। ECB প্রতিনিধিদের (ক্রিস্টিন ল্যাগার্ড সহ) পূর্ববর্তী বক্তৃতা বিবেচনা করে, ইউরোপীয় নিয়ন্ত্রক কমপক্ষে 25 বেসিস পয়েন্ট হার বাড়াবে এবং দ্বিতীয়ত, তার ভবিষ্যত ক্রিয়াকলাপ সম্পর্কে একটি কঠোর অবস্থান বজায় রাখবে। ধরুন ফেডারেল রিজার্ভ জুন মাসে স্থিতাবস্থা বজায় রাখবে এবং পরবর্তীতে অপেক্ষা এবং ধৈর্য্যের অবস্থান ঘোষণা করে। সেক্ষেত্রে, ফেড এবং ECB-এর মধ্যে নীতির ভিন্নতা সংকুচিত হবে, যার ফলে EUR/USD-এর ক্রেতাদের সমর্থন করা হবে।
বিকল্প দৃশ্যকল্প
ECB-এর জুনের বৈঠকের জন্য একটি বিকল্প পরিস্থিতিও রয়েছে, যেখানে কেন্দ্রীয় ব্যাংক ঢার বাড়াবে কিন্তু বলে যে আর্থিক অবস্থা এমন পরিমাণে কঠোর হয়েছে যে তারা অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে হুমকি দিতে পারে (বিশেষ করে যেহেতু ইউরোজোন প্রকৃতপক্ষে প্রযুক্তিগত মন্দায় প্রবেশ করেছে)। কেন্দ্রীয় ব্যাংক ইউরোপীয় কমিশনের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাসের দুর্বলতার দিকেও ইঙ্গিত করতে পারে এবং চীনা অর্থনীতির ভবিষ্যত সম্পর্কে উদ্বেগ প্রকাশ করতে পারে। সহকারী বিবৃতিতে এই ধরনের সুর প্রকৃত হার বৃদ্ধি সত্ত্বেও EUR/USD এর উপর চাপ সৃষ্টি করবে।
যাইহোক, অনেক ECB কর্মকর্তাদের পূর্ববর্তী বক্তব্যের পরিপ্রেক্ষিতে, এমন দৃশ্যটি অসম্ভাব্য বলে মনে হচ্ছে। ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক তার ভবিষ্যত কর্মের বিষয়ে একটি কঠোর অবস্থান গ্রহণ করার সম্ভাবনা বেশি।
EUR/USD-এ উত্তরমুখী প্রবণতার সম্ভাবনা নির্ভর করবে ECB কতটা "হকিস" এবং ফেডারেল রিজার্ভ কতটা "ডোভিশ" তার উপর। যাই হোক না কেন, এই জুটির বিষয়ে ফেড এবং ECB-এর রায় ঘোষণা না হওয়া পর্যন্ত অপেক্ষা এবং ধৈর্য্যের অবস্থান বজায় রাখার পরামর্শ দেওয়া হয়।