এই সপ্তাহে, মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির মূল তথ্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রকাশিত হবে। ফেডারেল রিজার্ভের জুনের সভার ফলাফল ঘোষণার একদিন আগে, আগামীকাল প্রকাশিত হওয়া ভোক্তা মূল্য সূচকের উপর ডলারের পেয়ার ব্যবসায়ীদের প্রধান ফোকাস থাকবে। অন্যান্য মুদ্রাস্ফীতি সূচকগুলির গতিশীলতা (উৎপাদক মূল্য সূচক, আমদানি মূল্য সূচক, এবং মিশিগান বিশ্ববিদ্যালয় ভোক্তা অনুভূতি সূচক) গুরুত্বপূর্ণ, বিশেষ করে যদি ফেড আর্থিক নীতি আরও কঠোর করার জন্য দরজা খোলা রাখে।
মুদ্রাস্ফীতি এবং ফেডারেল রিজার্ভ
যদি আমরা উপরের সূচকগুলোর গতিশীলতা সম্পর্কিত প্রাথমিক পূর্বাভাসের দিকে তাকাই, তাহলে একটি সুস্পষ্ট উপসংহার টানা যেতে পারে: বিশেষজ্ঞরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতির মন্থর আশা করছেন। এবং যদি রিপোর্টগুলো অন্তত পূর্বাভাসের স্তরে আসে ("রেড জোন" উল্লেখ না করা যায়), ফেডের ভবিষ্যত ক্রিয়াকলাপগুলো সম্পর্কে ক্ষুধার্ত প্রত্যাশাগুলি লক্ষণীয়ভাবে দুর্বল হয়ে পড়বে।
এইভাবে, মে মাসে সামগ্রিক ভোক্তা মূল্য সূচক উল্লেখযোগ্যভাবে কমে 4.1% y/y (আগের মান 4.9% থেকে) হওয়া উচিত। মূল সূচক, খাদ্য এবং শক্তির দাম বাদ দিয়ে, একটি নিম্নগামী প্রবণতাও প্রদর্শন করা উচিত, এপ্রিলের মান 5.5% থেকে 5.2% y/y কমে।
এটা উল্লেখ করা উচিত যে CPI যদি অপ্রত্যাশিত বৃদ্ধির সাথে বাজারের অংশগ্রহণকারীদের বিস্মিত করে, তবে জুন ফেড সভার প্রেক্ষাপটে এই ঘটনাটি উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করার সম্ভাবনা নেই। CME ফেডওয়াচ টুল অনুসারে, এই মাসে রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনা মাত্র 25%। যাইহোক, রিলিজে একটি "সবুজ আভা" সহগামী বিবৃতিটির বক্তব্যকে আঁটসাঁট করতে পারে, যাতে জুলাই মাসে সম্ভাব্য আর্থিক নীতি কঠোর হওয়ার ইঙ্গিত থাকতে পারে।
এটা লক্ষণীয় যে, কিছু বিশ্লেষকের (বিশেষ করে MUFG ব্যাঙ্ক) মতে, ফেডারেল রিজার্ভ জুনে বিরতি দেবে কিন্তু ইঙ্গিত করবে যে এটি শুধুমাত্র একটি বিরতি, বর্তমান হার বৃদ্ধির চক্রের শেষ নয়। এইভাবে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক সম্ভবত জুলাই মাসে আরেকটি হার বৃদ্ধির জন্য দরজা খোলা রাখবে। এই বিষয়ে, MUFG অর্থনীতিবিদরা জোর দেন যে মূল মুদ্রাস্ফীতির গতিশীলতার দিকে বিশেষ মনোযোগ দেওয়া উচিত। যদি এই প্রতিবেদনের উপাদানটি "সবুজ অঞ্চল"-এ থাকে, তবে জুলাই মাসে একটি হার বৃদ্ধি এজেন্ডায় থাকবে। CME ফেডওয়াচ টুলে ফিরে আসা, এটি লক্ষ করা উচিত যে আগামী মাসে একটি 25-বেস-পয়েন্ট দৃশ্যকল্প বাস্তবায়িত হওয়ার সম্ভাবনা 51%। ধরুন ভোক্তা মূল্য সূচক বৃদ্ধির গতি ত্বরান্বিত হয় (বিশেষ করে মূল CPI সংক্রান্ত)। সেই ক্ষেত্রে, এই সম্ভাবনা বাড়বে এবং ডলারকে সমর্থন করতে পারে, এমনকি যদি ফেড জুনে স্থিতাবস্থা বজায় রাখে। বিপরীতভাবে, রিলিজে একটি "লাল আভা" এই সম্ভাবনা হ্রাস করবে, গ্রিনব্যাকের উপর অতিরিক্ত চাপ সৃষ্টি করবে।
উৎপাদক মূল্য সূচক এবং আমদানি মূল্য সূচক
এই সপ্তাহে প্রকাশিত অন্যান্য মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদনগুলিও সমান গুরুত্বপূর্ণ। উদাহরণস্বরূপ, প্রযোজক মূল্য সূচক, যা মার্কিন বুধবার সেশনের শুরুতে প্রকাশিত হবে। পূর্বাভাস অনুযায়ী, এটি একটি নিম্নগামী প্রবণতাও প্রতিফলিত করা উচিত। বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে মাসিক পরিপ্রেক্ষিতে সামগ্রিক PPI -0.1% এ আসবে, এবং বার্ষিক, এটি 1.5% হবে (সূচকটি ধারাবাহিকভাবে দশ মাস ধরে কমেছে, এবং মে হবে 11 তম মাস)। মূল প্রযোজক মূল্য সূচক একটি অনুরূপ প্রবণতা প্রদর্শন করা উচিত. প্রতি বছর, এটি 2.9% (আগের মান 3.2% থেকে) হ্রাস পাবে বলে আশা করা হচ্ছে। এই ক্ষেত্রে, এটি হবে সূচকে টানা চৌদ্দতম পতন। তুলনা করার জন্য, এটি লক্ষনীয় যে গত বছরের মার্চ মাসে, মূল পিপিআই ছিল 9.6%।
বৃহস্পতিবার, আমরা আমদানি মূল্য সূচকের গতিশীলতা সম্পর্কে জানব। এই সূচকটি মুদ্রাস্ফীতির প্রবণতা পরিবর্তনের একটি প্রাথমিক সংকেত বা বিদ্যমান প্রবণতার নিশ্চিতকরণ হতে পারে। এই ক্ষেত্রে, এটি একটি নিশ্চিতকরণের সম্ভাবনা বেশি। সাধারণ পূর্বাভাস অনুসারে, মাসিক সূচকটি নেতিবাচক অঞ্চলে ফিরে আসবে, -0.6% এ পৌঁছাবে। বার্ষিক ভিত্তিতে, সূচকটি টানা তিন মাস ধরে শূন্যের নিচে রয়েছে এবং মে মাসেও এটি নেতিবাচক অঞ্চলে (-5.8%) থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে।
উপসংহার
এই সপ্তাহে, EUR/USD পেয়ার ফেডারেল রিজার্ভ এবং ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কের বৈঠকের ফলাফল এবং মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির গতিশীলতার প্রতি প্রতিক্রিয়া জানাবে। তদুপরি, জুন ফেডারেল রিজার্ভ সভার ফলাফল ঘোষণার আগেই গ্রাহক মূল্য সূচক এবং প্রযোজক মূল্য সূচকের মতো মূল প্রতিবেদন প্রকাশ করা হবে।
আসন্ন ইভেন্টগুলি বিবেচনা করে, EUR/USD ব্যবসায়ীরা সতর্ক এবং 1.0650-1.0770 মূল্যের রেঞ্জ থেকে বেরিয়ে আসছে না, যার মধ্যে এই জুটি টানা তিন সপ্তাহ ধরে ট্রেড করছে। যাইহোক, মূল্যস্ফীতি প্রকাশের তাৎপর্যের পরিপ্রেক্ষিতে (শুধু জুনের প্রেক্ষাপটে নয় বরং জুলাই ফেডারেল রিজার্ভ সভার প্রেক্ষাপটেও), আগামীকাল, 13 জুন, এই জুটি উপরে উল্লিখিত মূল্য করিডোর থেকে বেরিয়ে আসার চেষ্টা করতে পারে। এটি বিশেষভাবে সত্য যদি ভোক্তা মূল্য সূচক (বিশেষ করে মূল CPI) পূর্বাভাসিত কোর্স থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে বিচ্যুত হয়।
এই ধরনের অনিশ্চয়তার মধ্যে, EUR/USD জোড়ায় অপেক্ষা করুন এবং দেখার অবস্থান বজায় রাখার পরামর্শ দেওয়া হয়।