আসন্ন ট্রেডিং সপ্তাহ "গরম" হওয়ার প্রতিশ্রুতি দেয়। অর্থনৈতিক ক্যালেন্ডার গুরুত্বপূর্ণ মৌলিক ইভেন্টে পূর্ণ, যার মধ্যে মুদ্রাস্ফীতি রিপোর্ট এবং FOMC মিনিট হাইলাইট করা উচিত। এই প্রতিবেদনগুলো বিভিন্ন কারণে গুরুত্বপূর্ণ হলেও বর্তমান পরিস্থিতির আলোকে এগুলোর একটি বিশেষ তাৎপর্য রয়েছে।
বিগত কয়েক সপ্তাহ ধরে, ফেডারেল রিজার্ভের পরবর্তী পদক্ষেপের বিষয়ে তুচ্ছ প্রত্যাশাগুলি লক্ষণীয়ভাবে ওঠানামা করছে: ভারসাম্যটি অপেক্ষা করুন এবং দেখুন পজিশনের দিকে বা অন্য 25-বেসিস পয়েন্ট রেট বৃদ্ধির দিকে ঝুঁকছিল। শুক্রবারের ননফার্ম পে-রোলস রিপোর্টে পরামর্শ দেওয়া হয়েছে যে ফেড এখনও অন্য একটি দুরন্ত পদক্ষেপ নিতে পারে: মে মিটিংয়ে হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা 70% বেড়েছে (সিএমই ফেডওয়াচ টুল অনুসারে)। এই সত্যটি বাজার জুড়ে ডলারের জন্য কিছু সমর্থন প্রদান করেছে।
যাইহোক, আসন্ন প্রতিবেদনগুলি মৌলিক চিত্রটিকে উল্লেখযোগ্যভাবে "পুনরায় আঁকতে" পারে, "দর বৃদ্ধি বা হার অপরিবর্তিত থাকা" দ্বিধাদ্বন্দ্বের প্রেক্ষাপটে নয়, তবে এই বছরের দ্বিতীয়ার্ধে সম্ভাব্য সুদের হার হ্রাসের প্রেক্ষাপটে। মার্চ FOMC সভার আগে থেকে এই দৃশ্যটি অনেক বিশেষজ্ঞ দ্বারা আলোচনা করা হয়েছে, যখন ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল বলেছিলেন যে এই দৃশ্যটি "বেস কেস নয়"। হতাশাজনক আইএসএম সূচকগুলি শুধুমাত্র এই ইস্যুতে আগ্রহ বাড়িয়েছে। যদি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মার্চের মুদ্রাস্ফীতি "লাল" তে শেষ হয়, তবে ডভিশ গুজবগুলি কেবল তীব্র হবে এবং গ্রিনব্যাক অতিরিক্ত চাপে আসবে।
মুদ্রাস্ফীতি, মুদ্রাস্ফীতি, আবার মুদ্রাস্ফীতি
সুতরাং, এই সপ্তাহে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বেশ কয়েকটি মূল মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদন প্রকাশিত হবে। এর মধ্যে সবচেয়ে তাৎপর্যপূর্ণ হল ভোক্তা মূল্য সূচক, যা বুধবার, 12 এপ্রিল প্রকাশিত হবে। প্রাথমিক পূর্বাভাস অনুসারে, CPI নিম্নমুখী প্রবণতা বজায় রাখবে, যখন মূল CPI বৃদ্ধি পেতে পারে (প্রাথমিকভাবে আবাসনের দাম বৃদ্ধির কারণে)। এইভাবে, বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞদের মতে, CPI 6.2% এ আসবে। এই ক্ষেত্রে, সূচকটি সরাসরি নবম (!) মাসের জন্য নিম্নমুখী প্রবণতা প্রদর্শন করবে। বাজার মূল সূচকে ফোকাস করবে, যা খাদ্য এবং শক্তির দাম বাদ দেয়। এখানে, একটি ছোট বৃদ্ধি প্রত্যাশিত - উভয় বার্ষিক এবং মাসিক পদে। বিশেষ করে, কোর সিপিআই বার্ষিক শর্তে 5.6% এ আসা উচিত। এই ক্ষেত্রে, একটি টানা পাঁচ মাসের পতন বাধাগ্রস্ত হবে। মূল সূচকের নবায়নকৃত বৃদ্ধি সাময়িকভাবে বাজার জুড়ে ডলারের পজিশনকে শক্তিশালী করতে পারে (নন-ফার্ম পে-রোলগুলিতে ডলারের প্রতিক্রিয়ার মতো)।
এছাড়াও, প্রযোজক মূল্য সূচক এই সপ্তাহে (বৃহস্পতিবার, এপ্রিল 13) প্রকাশিত হবে। মনে রাখবেন যে এই সূচকটি মুদ্রাস্ফীতির প্রবণতার পরিবর্তনের সংকেত দিতে পারে। বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞদের মতে, PPI কমে যাবে 3.1% YoY (একটি টানা অষ্টম মাসে একটি হ্রাস), যখন মূল সূচক 3.3% YoY (গত 11 মাসের জন্য একটানা পতন) হবে। পিপিআই লাল রঙে বের হলে ডলার আরও চাপে থাকবে।
আরেকটি মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদনের দিকে নজর রাখতে হবে তা হল আমদানি মূল্য সূচক (শুক্রবার, এপ্রিল 14)। যদিও এই প্রতিবেদনটি গৌণ, তবে এটি মৌলিক চিত্রের পরিপূরক হতে পারে। বিশ্লেষকরা বার্ষিক সূচকে -3.7%-এ তীব্র পতনের পূর্বাভাস দিয়েছেন।
এছাড়াও, ব্যবসায়ীদের মিশিগান বিশ্ববিদ্যালয় দ্বারা গণনা করা ভোক্তা সেন্টিমেন্ট সূচকের দিকে মনোযোগ দেওয়া উচিত। তিন মাস বৃদ্ধির পর, সূচকটি মার্চ মাসে একটি নিম্নমুখী প্রবণতা দেখায়, যা 62-এ নেমে আসে। এপ্রিল মাসে, সূচকের একটি পতনও প্রত্যাশিত, 61.4 পয়েন্টে।
খাওয়ানো মিনিট
বুধবার, এপ্রিল 12, ফেডের মার্চ সভার কার্যবিবরণী প্রকাশিত হবে। সেই সময়ে প্রচারিত গুজব সত্ত্বেও, ফেড সুদের হার 25 bps বাড়িয়েছে। যাইহোক, মার্চের সভার মাত্র কয়েক সপ্তাহ আগে SVB ব্যাঙ্কের পতন হয়েছিল, যা মার্কিন ব্যাঙ্কিং সেক্টরে অশান্তি সৃষ্টি করেছিল।
মার্চের মিটিংয়ে আপডেট হওয়া মিডিয়ান ফেডের পূর্বাভাস, এই বছর আরেকটি হার বৃদ্ধির পরামর্শ দেয়। কিন্তু কিছু বিশ্লেষকদের মতে, মুদ্রাস্ফীতি আবার বাড়তে শুরু করে কিনা তার উপর নির্ভর করে, আর্থিক কড়াকড়ির দিকে আরেকটি পদক্ষেপ বরং ঐচ্ছিক। মিনিটের টোন ফেডের সদস্যদের মধ্যে অনুভূতির মূল্যায়নের অনুমতি দেবে। বেশির ভাগ সদস্য যদি কটূক্তি করে, তবে ডলার কিছু (কিন্তু অস্থায়ী) সমর্থন পেতে পারে। কিন্তু যদি বক্তৃতা একটি "সমাপ্তির" স্বরে নেয়, তাহলে গ্রিনব্যাক আবার বিক্রির চাপের সম্মুখীন হবে। এই ক্ষেত্রে, বাজার কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বর্তমান স্তরে আর্থিক আঁটসাঁট করার চক্রের সমাপ্তি (বা বিরতি) সম্পর্কে আলোচনা পুনরায় শুরু করবে। পেন্ডুলাম মে মাসে অপেক্ষা করুন এবং দেখার পজিশনকে দিকে দোলাবে এবং এটি মার্কিন মুদ্রার উপর ওজন করবে।
উপসংহার
আমরা দেখতে পাচ্ছি, প্রাথমিক পূর্বাভাসগুলি নির্দেশ করে যে মুদ্রাস্ফীতি সূচকগুলি তাদের নিম্নমুখী প্রবণতা অব্যাহত রাখবে (মূল CPI এর সম্ভাব্য ব্যতিক্রম সহ)। এই ক্ষেত্রে, ফেড মে মাসের বৈঠকে অন্য সুদের হার বৃদ্ধির বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেবে কিনা তা নিয়ে বাজার সন্দেহ করতে শুরু করবে, বিশেষ করে যদি রিপোর্টগুলি লাল হয়ে যায়। FOMC মিনিট, আমার মতে, হাকিশ হলেও, গ্রিনব্যাককে শুধুমাত্র অস্থায়ী সহায়তা প্রদান করবে, কারণ শুধুমাত্র একটি অতিরিক্ত (চূড়ান্ত) 25 bps হার বৃদ্ধি ঝুঁকিতে রয়েছে। যদি মুদ্রাস্ফীতি সূচক পূর্বাভাসের কম হয় তাহলে মিনিটের সম্ভাব্য হাউকিশন অফসেট করা হবে।
সামগ্রিকভাবে, অদূর ভবিষ্যতে, ক্রেতাগন একটি খুব কঠিন কাজের মুখোমুখি হবে, যার জন্য শক্তিশালী তথ্য চালক প্রয়োজন। আপট্রেন্ডের সম্ভাবনা সম্পর্কে কোন সন্দেহ 1.1000 ফিগার অর্জনে মারাত্মক ভূমিকা পালন করবে। এদিকে, আরও ওঠার জন্য, শুধুমাত্র ক্রেতাগণকে আনুষ্ঠানিকভাবে 1.1000 লক্ষ্যমাত্রা অতিক্রম করতে হবে না বরং এই স্তরের উপরে একীভূত করতে হবে। অতএব, আমরা বলতে পারি যে বর্তমান আপট্রেন্ডের "সিলিং" হল দৈনিক চার্টে (কুখ্যাত 1.1000 স্তর) বলিঙ্গার ব্যান্ড সূচকের উপরের লাইন। যদি উপরে উল্লিখিত মুদ্রাস্ফীতির প্রতিবেদনগুলি লাল রঙে আসে এবং FOMC মিনিট ডলার বুলদের হতাশ করে, তাহলে ক্রেতার 1.1000 চিত্রের কাছাকাছি একীভূত হওয়ার সুযোগ থাকবে।