ভালো কাজ করতে চাইলে নিজে থেকে শুরু করতে হয়। আর্থিক বাজারে বর্তমান প্রভাবশালী চিন্তাভাবনা হল যে ব্যাংকিং সংকট ফেডারেল রিজার্ভের জন্য মূল্যস্ফীতিকে 2% লক্ষ্যে ফিরিয়ে আনার জন্য কিছু কাজ করেছে। ধরুন, ক্রেডিট শর্ত কিছুটা কঠিন হবে, কম ক্রেডিট থাকবে, অর্থনীতির গতি কমে যাবে এবং দাম কমে যাবে। ফলে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সুদের হার বাড়াতে হবে না। আর্থিক দৃঢ়তার চক্র শেষ হয়েছে, এবং মার্কিন ডলারের পতন। এটা কি আসলেই সম্ভব?
বছরের পর বছর মার্কিন মুদ্রাস্ফীতিতে মন্থরতা সত্ত্বেও, যা উচ্চ-বেস প্রভাবের কারণে হতে পারে, মাসিক ভিত্তিতে ভোক্তা মূল্য ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে। ব্লুমবার্গ বিশেষজ্ঞরা আশা করছেন যে ফেব্রুয়ারী মাসে ব্যক্তিগত খরচের সূচক 0.5-0.6% m/m প্রসারিত হবে, তাই ফেডের কাজ শেষ হয়েছে তা বলার সময় এখনো আসেনি। সম্ভবত, ঘটনাগুলি একটি ভিন্ন পরিস্থিতিতে তৈরি হবে: ব্যাংকিং সংকট আর শিরোনামে থাকবে না, বিনিয়োগকারীরা মুদ্রাস্ফীতির দিকে মনোনিবেশ করতে ফিরে আসবে এবং ফেডকে আর্থিক কঠোরতা অব্যাহত রাখতে বাধ্য করা হবে। নরডিয়া মার্কেট আশা করে যে ফেড পরবর্তী মিটিংয়ে ধারের খরচ আরও 50 bps বাড়াবে এবং 2023 সালের শেষ নাগাদ এটিকে সর্বোচ্চ স্তরে রাখবে।
ফলস্বরূপ, বর্তমান ফিউচার মার্কেট পূর্বাভাস দেয় যে ফেডারেল তহবিলের হার 4.9% এ বছরের শেষ হবে খুব কম দেখায়। EURUSD বুলসদের জন্য বেশ খারাপ পরিস্থিতি।
ফেড এবং ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংকের সর্বোচ্চ হারের প্রত্যাশার গতিশীলতা
ব্যাংকিং ভয় সহজ হওয়ায় ডলার অগ্রসর হতে পারে। যাইহোক, যে কোনও জোড়ায় সর্বদা দুটি মুদ্রা থাকে। এবং ECB-এর অবস্থান ফেডের চেয়ে অনেক বেশি কঠোর মনে হচ্ছে। ব্লুমবার্গের মার্চ মাসে ইউরোজোনে ভোক্তা মূল্য বৃদ্ধির হার 7.3% হ্রাসের অনুমান সত্ত্বেও, মূল মুদ্রাস্ফীতি এখনও একটি নতুন রেকর্ড স্থাপন করতে সক্ষম। ECB-এর জন্য, নীতিগত অগ্রাধিকারগুলি স্পষ্ট - এটি অবশ্যই মুদ্রাস্ফীতিকে হাঁটুতে আনতে হবে। অতএব, আমানতের হার আরও 75-100 bps বৃদ্ধি যৌক্তিক চেয়ে বেশি দেখায়।
আমরা 4% সম্পর্কে কথা বলছি, যা ডেরিভেটিভ বাজার বর্তমানে যা প্রত্যাশা করে তার থেকে 60 bps বেশি। ফেডের চেয়ে ECB-এর আরও অনেক দূর যেতে হবে, এবং যদি তাই হয়, প্রধান মুদ্রা জোড়ার তার র্যালি চালিয়ে যাওয়ার একটি ভাল সুযোগ রয়েছে। বিশেষ করে যেহেতু হার-সংবেদনশীল সুদের হার সোয়াপ ডিফারেনশিয়াল EURUSD-এর গুরুতর অবমূল্যায়নের ইঙ্গিত দেয়।
EURUSD এবং সোয়াপ ডিফারেনশিয়ালের গতিবিধি
এই সূচক অনুযায়ী, ইউরো $1.17 এ কোট করা উচিত। মজার ব্যাপার হল, শেষবার যখন আমরা মার্কিন এবং জার্মান বন্ড ইল্ডে একই ব্যবধান দেখেছিলাম তখন আঞ্চলিক মুদ্রার মূল্য ছিল $1.21। অতএব, পেয়ার এখনও র্যালি করতে পারে।
প্রযুক্তিগতভাবে, EURUSD দৈনিক চার্টে, আপট্রেন্ড পুনরুদ্ধারের প্রক্রিয়া অব্যাহত থাকে। 1.103 এ পূর্ববর্তী লক্ষ্যে পৌঁছানোর জন্য, এই জুটিকে 1.089 এর রেজিস্ট্যান্স লেভেল ব্রেক করে যেতে হবে। এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ স্তর। একটি ব্রেক-থ্রু 1-2-3 রিভার্সাল প্যাটার্ন সক্রিয় করার ঝুঁকি কমাতে পারে।