ফেব্রুয়ারীতে ইউরোজোনে মুদ্রাস্ফীতি দ্রুত বেড়ে যাওয়া কি আশ্চর্যজনক ছিল? আমি তাই মনে করি না। ফ্রান্স, স্পেন এবং জার্মানিতে ভোক্তাদের দাম ব্লুমবার্গ বিশেষজ্ঞদের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি বেড়ে যাওয়ার পরে, এটি অনুমান করা সহজ ছিল যে সামগ্রিকভাবে মুদ্রা ব্লকটিও উচ্চ CPI-এর মুখোমুখি হবে। এবং তাই এটি করেছে: চিত্রটি 8.5% বেড়েছে, 8.3% এর সর্বসম্মত অনুমানকে ছাড়িয়ে গেছে। অধিকন্তু, মূল মুদ্রাস্ফীতি 5.6% এর একটি নতুন রেকর্ড স্থাপন করেছে, যা ECB-এর মার্চ মাসে 50 bps থেকে 3% বৃদ্ধির বিষয়ে প্রশ্নগুলি সরিয়ে দেয়। তা সত্ত্বেও EURUSD গুরুত্বপূর্ণ রিলিজের ব্যাপারে উষ্ণ মনোভাব নিয়েছিল।
ইউরোপীয় মুদ্রাস্ফীতির গতিশীলতা
স্পষ্টতই, বিনিয়োগকারীরা এটির জন্য অপেক্ষা করছেন। এছাড়াও, ইউরো ইতিমধ্যেই একটি দুঃখজনক অভিজ্ঞতার সম্মুখীন হয়েছে যখন ইউরোপীয় অধিবেশনে এর সমাবেশ, 28 ফেব্রুয়ারি নিলামে স্প্যানিশ এবং ফরাসি মুদ্রাস্ফীতির শক্তিশালী পরিসংখ্যান এবং 1 মার্চ নিলামে জার্মান সিপিআই-এর জন্য ধন্যবাদ, বাধাগ্রস্ত হয়েছিল এবং আমেরিকানদের বিপরীতে মার্কিন স্টক সূচকের পতনের কারণে সেশন। তৃতীয়বারের মতো, ক্রেতার EURUSD-এ একই রেকে পা রাখার কোনো ইচ্ছা ছিল না, তাই তারা সমস্যায় না পড়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছে।
গভর্নিং কাউন্সিলের সদস্যদের "হাকিস" বক্তৃতায় ইউরো ভক্তরা আকৃষ্ট হননি। বুন্দেসব্যাঙ্কের প্রেসিডেন্ট জোয়াকিম নাগেল বলেছেন যে আর্থিক নীতিকে কঠোর করার চক্রকে থামানো বা ধীর করা একটি ভয়ানক ভুল হবে এবং মার্চ মাসে 50 bps হার বাড়ানোর পরে, একই সিদ্ধান্তমূলক পদক্ষেপের প্রয়োজন হবে। ECB প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লাগার্ড গভর্নিং কাউন্সিলের পরবর্তী সভায় ধারের খরচ 2.5% থেকে 3% বৃদ্ধি করাকে একটি প্রয়োজনীয় এবং খুব সম্ভাব্য সিদ্ধান্ত বলে মনে করেন এবং যুক্তি দেন যে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই পথ অনুসরণ করতে থাকবে। ব্যাঙ্ক অফ ফ্রান্সের গভর্নর ফ্রাঁসোয়া ভিলেরয় ডি গালহাউ ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে গ্রীষ্মে হার সর্বোচ্চ হবে।
এটা আশ্চর্যজনক নয় যে এই পটভূমিতে, ফিউচার মার্কেট প্রত্যাশিত সর্বোচ্চ সীমা 4% এ উন্নীত করেছে। এটি এখনও 150 bps দূরে, যা ফেডারেল তহবিল হারের শীর্ষের আগে থেকে 75 bps বেশি।
ফেড এবং ইসিবি হারের প্রত্যাশিত শিখরগুলির গতিশীলতা
এইভাবে, ইউক্রেনের সশস্ত্র সংঘাতের মুখে ইউরোজোনের অর্থনীতির স্থিতিস্থাপকতা এবং জ্বালানি সংকট উচ্চ স্তরে স্টিকি মুদ্রাস্ফীতিতে পরিণত হয়েছে। এর জন্য ইসিবিকে সিদ্ধান্তমূলক হতে হবে। এবং এর হাকিস উদ্দীপনা সারা বছর ধরে চলতে পারে, যা ইউরোকে ভাল পরিবেশন করবে।
আরেকটি বিষয় হল যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ভোক্তাদের দাম কমতে চায় না এবং ফেড আক্রমনাত্মকভাবে কাজ করতে বাধ্য হয়। এই পরিস্থিতিতে ট্রেজারি ফলন বাড়ায় এবং ডলারের চাহিদা জোরদার করে। কিভাবে এটা সব শেষ হবে? আমি মনে করি শীঘ্রই বা পরে আটলান্টিকের উভয় পাশের শ্রম বাজার শীতল হতে শুরু করবে। এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এটি করবে প্রথম, যা 2023 সালের শেষ নাগাদ EURUSD কে 1.12 এ নিয়ে আসবে।
প্রযুক্তিগতভাবে, বৃদ্ধির উপর ইউরো বিক্রি করার কৌশলটি ভাল কাজ করে। যদি প্রধান মুদ্রা জোড়া একটি সবুজ চলমান গড় আকারে গতিশীল প্রতিরোধের নীচের দিন বন্ধ করে, তাহলে তার নিম্ন থেকে শর্ট পজিশন তৈরি করা যেতে পারে। EURUSD বিক্রির লক্ষ্য হল 1.0575 এবং 1.0510।